88EX 연구팀 | 2025년 9월 26일, 정치 및 경제 분석

소개

2025년 9월까지 글로벌 암호화폐 시장은 정책과 산업 모두에서 동시에 가속화될 것입니다. 미국 국세청(IRS)은 디지털 자산을 처음으로 세금 신고 시스템에 포함할 것이고, 이더리움 담보 ETF가 기존 거래소에 상장될 것이며, 스테이블코인의 총 시가총액은 3,000억 달러를 돌파하여 사상 최고치를 기록할 것입니다. 동시에 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 방향, 규제 조사, 그리고 전 세계적인 규정 준수 이니셔티브는 시장 생태계를 근본적으로 재편하고 있습니다. 투자자들에게 이는 단기적인 변동성뿐만 아니라 중장기적인 환경의 구조적 재편을 의미합니다. 이 글에서는 규정 준수, 제품, 규제, 시장, 기관, 거시경제적 관점의 여섯 가지 관점에서 이러한 추세를 분석하고 88EX의 리서치 관점을 기반으로 한 전망을 제시합니다.

1. IRS 디지털 자산 규정 준수 규칙 업데이트

1. 배경: 2026년 1월부터 시행되는 IRS의 새로운 W-9 양식 에 따라 브로커는 처음으로 사용자의 디지털 자산과 관련된 세금 정보를 수집해야 합니다.

2. 중요성:

(1) 세무준수 - 디지털 자산도 증권, 부동산 등 전통자산과 마찬가지로 통일세무제도에 포함될 예정이다.

(2) 시장 투명성 향상 - 기관 및 사용자의 온체인 거래가 금융부서에 공개되어 모호한 부분이 줄어듭니다.

(3) 국제적 효과 - OECD와 같은 국경 간 세무 조정 모델을 제공할 수 있습니다.

이는 미국 재정 ​​시스템이 암호화폐 시장에 "공식적으로 상륙"한 것이며, "세금-준수-규제"의 삼위일체에서 새로운 단계를 의미합니다.

2. 이더리움 담보 ETF 성공적으로 상장

1. 상품 개요: REX-Osprey 이더리움 스테이킹 ETF(티커: ESK)는 Cboe BZX 거래소에 상장되어 있습니다. 이 상품은 ETH 가격을 추적하며 스테이킹 보상도 제공합니다.

2. 가치:

(1) 임계값 낮추기 - 투자자는 코인을 보유하거나 노드를 운영하지 않고도 스테이킹 혜택을 누릴 수 있습니다.

(2) 기관 준수 채널 - 연금 기금 및 재단과 같은 기존 기관이 ETH 시장에 진입할 수 있는 합법적 경로를 제공합니다.

(3) 혁신적인 상품 로직 - "스팟+인컴"의 새로운 형태의 ETF를 열어 향후 더 많은 담보 기반 공모 상품이 등장할 가능성이 있습니다.

업계에서는 이것이 BTC 현물 ETF에 이은 또 다른 획기적인 제품 혁신이라고 보고 있습니다.

3. 스테이블코인 시가총액 3,000억 달러 돌파

업계에서는 이것이 BTC 현물 ETF에 이은 또 다른 획기적인 제품 혁신이라고 보고 있습니다.

3. 스테이블코인 시가총액 3,000억 달러 돌파

1. 최신 데이터: DefiLlama 통계에 따르면 스테이블코인의 총 시장 가치는 3,000억 달러를 넘어섰으며 , 그 중 USDT가 약 66%, USDC가 약 22%를 차지합니다.

2. 중요성:

(1) 글로벌 달러화 도구 - 스테이블코인은 새로운 세대의 "달러 준비자산"으로 자리 잡고 있습니다.

(2) 금융 시스템 통합 - 파생상품 담보, 국경 간 지불, 온체인 결제 등의 응용 시나리오에 점차 통합되고 있습니다.

(3) 규제 초점: CFTC, SEC 및 재무부는 모두 스테이블코인을 규제의 "체계적 위험 지점"으로 우선시합니다.

이는 CFTC가 최근 스테이블코인을 파생상품 담보 시스템에 편입하는 것을 승인한 데에도 중요한 배경이 됩니다.

IV. 글로벌 규제 동향 및 국경 간 조사

1. 미국: SEC와 FINRA는 "전략적 암호화폐 준비금"을 보유하고 있다고 주장하는 200개 이상의 회사를 조사하며, 특히 내부자 거래 가능성을 집중적으로 조사합니다.

2. 캐나다: FINTRAC은 KuCoin 모회사에 1,409만 달러의 자금세탁 방지 벌금을 부과했습니다.

3. 네덜란드: 의회는 국가 비트코인 ​​보유금에 대한 제안을 고려하고 있는데, 이를 통해 네덜란드는 유럽에서 최초로 "BTC를 보유한 주권 국가"가 될 수 있습니다.

4. 일본: 금융청(FSA)은 거래소가 고객 자산을 자체 자산과 100% 분리하도록 요구하는 새로운 지침을 발표했습니다.

전 세계 규제 기관이 '가상화폐 거래'에서 '기업 금융, 국가 전략, 위험 격리'와 같은 더 깊은 수준으로 범위를 확대한 것을 볼 수 있습니다.

V. 기관 및 산업 동향

1. 전통 금융이 시장에 진출: Fidelity가 주식, 채권, 암호화폐 자산 거래를 통합한 Trader+ 플랫폼을 출시합니다.

2. 채굴 및 해시레이트: CleanSpark 와 Cipher Mining은 비트코인 ​​해시레이트와 고성능 컴퓨팅 사업을 확장하기 위해 9억 달러 이상의 투자를 확보했습니다.

3. 자산 관리: BlackRock, Bitwise 등은 BTC, ETH, 스테이킹, 포트폴리오 전략을 포괄하여 ETF 제품 포트폴리오를 지속적으로 확대하고 있습니다.

4. 거래 플랫폼: Coinbase는 스테이블코인의 국경 간 지불을 촉진하는 데 중점을 두고 라틴 아메리카 시장으로 진출할 것이라고 발표했습니다.

즉, 규정 준수 추세가 산업 발전을 약화시키지 않고, 오히려 선도 기업이 더 큰 자원 이점을 얻을 수 있게 되었다는 의미입니다.

4. 거래 플랫폼: Coinbase는 스테이블코인의 국경 간 지불을 촉진하는 데 중점을 두고 라틴 아메리카 시장으로 진출할 것이라고 발표했습니다.

즉, 규정 준수 추세가 산업 발전을 약화시키지 않고, 오히려 선도 기업이 더 큰 자원 이점을 얻을 수 있게 되었다는 의미입니다.

VI. 거시경제 환경과 연방준비제도 정책

1. 이자율 정책: 시장에서는 일반적으로 연방준비제도가 2025년 말 이전에 이자율 인하를 시작할 것으로 예상하고 있습니다. 그 이유는 미국 제조업의 침체와 고용 압박이 증가했기 때문입니다.

2. 영향:

(1) 금리인하주기는 비트코인, 이더리움 등 위험자산에 유리하다.

(2) RWA(실제 자산 토큰화)는 체인 상의 '위험 없는 수익'을 위한 앵커 포인트가 될 것입니다.

(3) 스테이블코인과 미국 국채 연계 자산은 자본 유입을 더욱 끌어들일 것입니다.

거시경제와 암호화폐 간의 연계성이 강화되고 있으며, 정책적 기대가 중요한 변수가 되었습니다.

7. 88EX의 관점과 투자 의미

88EX 연구소는 다음과 같이 믿습니다.

1. IRS 세금 프레임워크는 새로운 규정 준수 시대의 시작을 알리며, 기관 및 개인 투자자 모두에게 더 높은 투명성 요건을 충족하도록 요구합니다.

2. ETH 스테이킹 ETF는 공적 자금과 블록체인 간의 새로운 형태의 통합을 나타내며, 규정을 준수하고 수익을 창출하는 DeFi의 대규모 도입을 촉발할 가능성이 있습니다.

3. 스테이블코인은 3천억 달러를 돌파하며 글로벌 금융 시스템에서 핵심적인 역할을 수행하고 있음을 다시 한번 입증했습니다. 향후 디지털 머니마켓펀드(MMF)로도 활용될 가능성이 있습니다.

4. 더욱 엄격해진 글로벌 규제와 적극적인 기관 배치는 시장이 "이중 트랙"으로 이동하고 있음을 보여줍니다. 즉, 규정을 준수하고 규모를 확대한 기관이 승리하고, 규정을 준수하지 않고 한계적인 프로젝트는 제거됩니다.

5. 투자 조언:

(1) 단기 콜백 위험에 주의하고 레버리지를 적절히 통제한다.

(2) 중장기적으로 ETF, 스테이블코인, RWA 등 규정 준수 트랙에 집중합니다.

(3) 투명성과 유동성이 높은 자산을 우선적으로 투자하여 포트폴리오를 다각화하세요.

결론적으로:

2025년 9월의 역동성은 글로벌 암호화폐 시장이 중요한 변곡점에 있음을 보여줍니다. 기관 설립, 상품 혁신, 그리고 거시경제적 지원이 그 예입니다. IRS, CFTC 및 기타 기관들의 규제 조치는 업계의 장기적인 규정 준수 기반을 마련했습니다. ETH 담보 ETF와 스테이블코인의 급증은 자산 혁신의 엄청난 잠재력을 보여줍니다. 연방준비제도(Fed)의 정책과 글로벌 기관들의 시장 진입은 다음 상승장의 길을 열어주고 있습니다. 88EX는 이러한 추세를 지속적으로 모니터링하고 전문적인 연구와 상품 혁신을 통해 사용자들이 규정 준수, 보안, 그리고 성장 간의 최적의 균형을 찾을 수 있도록 지원할 것입니다.

부인 성명:

본 기사는 시장 조사 및 교육 목적으로만 작성되었으며, 어떠한 투자 조언도 구성하지 않습니다.

위험 경고:

디지털 자산 거래는 변동성이 매우 높습니다. 위험이 높으므로 신중하게 투자하시기 바랍니다. 참여하기 전에 충분히 이해하고 본인의 판단을 따르시기 바랍니다.

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