"우리가 설명하고 개선하려는 세상이 단순한 모델로 명확하게 설명될 수 없을 때, 복잡성을 단순히 부정하기보다는 복잡성을 더 잘 이해하기 위해 지속적으로 이론과 방법을 개선해야 합니다." - Elinor Ostrom

앞으로 몇 년 안에 블록체인 기반 네트워크 경제는 오늘날 우리에게 익숙한 전통적인 비즈니스 모델과는 완전히 다른 복잡하고 다양한 운영 모델을 개발할 것입니다.

네트워크, 시스템 또는 프로토콜을 연구할 때 저는 문명의 에너지 활용 능력을 측정하는 Kardashev Scale을 자주 생각합니다. 마찬가지로 경제적 가치를 포착하고 분배하는 능력을 통해 네트워크의 운영 효율성을 평가할 수 있습니다.

가치 포착은 운영 활동을 통해 수익을 창출하고 사용자 참여를 경제적 이익으로 전환하는 네트워크의 능력을 의미합니다.

가치 분배는 네트워크가 이러한 이점을 투자자, 개발자, 노동 기여자, 최종 사용자 및 프로토콜 자체를 포함한 이해관계자에게 효과적으로 분배하는 방법을 설명합니다.

다양한 블록체인 네트워크를 평가할 때 우리는 다음과 같은 주요 속성에 중점을 둡니다.

Kardashev 계층 구조의 개념을 바탕으로 위의 기준을 사용하여 블록체인 기술의 진화 과정에서 등장한 네트워크 경제의 세 가지 유형을 분류해 보았습니다.

유형 I: 고정식 기계 네트워크

1세대 블록체인 네트워크와 토큰은 종종 전통적인 경제 모델을 모방한 설계 개념인 "스큐어모피즘 원칙"을 기반으로 했습니다. 예를 들어, 사전 설정된 토큰 발행 계획은 희귀 광석의 채굴 프로세스 또는 희소 상품의 경제성을 시뮬레이션하는 반면, 스테이킹 및 투표 메커니즘은 전통적인 공개 투표 시스템 또는 기업 거버넌스 모델을 활용합니다.

비트코인은 이러한 유형의 전형적인 대표자이며, 운영 규칙은 극도로 결정론적입니다. 즉, 공급 한도 2,100만 개, 고정된 채굴 보상 및 반감기 주기, 작업 증명(Proof of Work)을 기반으로 한 나카모토 합의입니다. 이 시스템은 가치 저장 장치로 잘 작동합니다.

그럼에도 불구하고 이러한 시스템은 시장 변화에 적응하는 능력이 부족하고 특정 이해관계자가 네트워크 가치를 과도하게 활용하는 "경제적 포획" 문제가 발생하기 쉬운 등 상당한 한계에 직면해 있습니다.

이 문제는 Curve Finance의 veLocking 메커니즘과 가치 저장 방식에 기반한 기타 초기 ERC-20 토큰에서 특히 두드러집니다. Curve의 고정 발행 계획은 실제로 토큰의 진정한 가치에 대한 시장의 판단을 제한하고 Convex와 같은 외부 행위자가 프로토콜 규칙을 "이용"할 수 있는 기회를 만들어 시스템 메커니즘이 외부 최적화 프로그램에 의해 어떻게 영향을 받을 수 있는지 강조합니다.

유형 II: 관리 가능한 매개변수 네트워크

두 번째 유형의 네트워크의 특징은 매개변수 값을 유연하게 조정할 수 있다는 것입니다. 이러한 온체인 시스템은 오라클(예: Chainlink, UMA의 Optimistic Oracle) 또는 알고리즘 정보(예: 자동화된 시장 조성자 AMM)를 통해 동적으로 대응할 수 있으므로 거버넌스 프로토콜을 통해 변화하는 시장 상황에 대응할 수 있는 적응형 시스템을 형성합니다.

이러한 네트워크의 경제적 설계에는 이해관계자의 인센티브를 조정하는 것을 목표로 하는 다층적인 게임 이론 메커니즘이 도입되는 경우가 많습니다. 스테이블코인과 대출 프로토콜 간의 경쟁은 위험을 헤지하기 위해 매개변수를 동적으로 조정하고 프로토콜의 안정적인 운영을 보장하는 제품의 중요한 예를 제공합니다.

이러한 네트워크의 경제적 설계에는 이해관계자의 인센티브를 조정하는 것을 목표로 하는 다층적인 게임 이론 메커니즘이 도입되는 경우가 많습니다. 스테이블코인과 대출 프로토콜 간의 경쟁은 위험을 헤지하기 위해 매개변수를 동적으로 조정하고 프로토콜의 안정적인 운영을 보장하는 제품의 중요한 예를 제공합니다.

극심한 시장 변동 속에서 미화 210억 달러의 사용자 자금을 성공적으로 보호한 이더리움 생태계의 최초 온체인 대출 프로토콜 중 하나인 Aave를 예로 들어 보겠습니다. 이 목표를 달성하려면 프로토콜의 기본 메커니즘에 지속적인 모니터링과 최적화가 필요합니다.

대조적으로, 오프체인 구성요소에 의존하지만 "프로토콜"이라고 주장하는 시스템은 주체-대리인 문제에 취약한 경우가 많습니다. 이 문제는 대리인이 그룹의 전반적인 이익보다 자신의 이익을 우선시할 가능성을 나타냅니다. 예를 들어, 셀시우스(Celsius)는 분산형 프로토콜로 홍보되었지만 파산 신청 당시 사용자들은 무담보 채권자로서 47억 달러의 빚을 지고 있었습니다.

진정한 온체인 시스템은 알고리즘 제어와 분산 거버넌스를 통해 더욱 강력한 보호 기능을 제공하고, 권력 집중이나 인간의 의사결정 오류에 덜 취약하다는 것을 알 수 있습니다.

유형 III: 자율 네트워크

세 번째 유형의 네트워크는 블록체인 기술이 완전 자율 시스템으로 진화하는 이론적 방향을 나타냅니다. 이러한 시스템은 사람의 개입을 최소화하면서 작동하고, 환경 변화에 대한 적응력이 뛰어나며, 시스템 간 정보 전송 효율성 면에서 매우 높은 기능을 보여줍니다.

아직 실제 사례는 없지만 이러한 시스템은 다음과 같은 특징을 가질 수 있다고 예측할 수 있습니다.

동적 시스템의 거버넌스

블록체인 네트워크 경제의 복잡성으로 인해 시스템은 운영 균형을 유지하면서 잠재적인 실존적 위협에 대응할 수 있을 만큼 유연해야 합니다. 이 프로세스에서 거버넌스 메커니즘은 네트워크 개발의 모든 단계에서 중요한 역할을 합니다.

시스템의 고유한 거버넌스 기능은 "어두운 숲" 환경에서 생존 이점을 제공합니다. “다크 포레스트(Dark Forest)”는 일반적으로 블록체인 공간에서 경쟁이 치열하고 위협적인 환경을 의미합니다. 거버넌스 유연성과 보안 사이의 긴장은 네트워크가 외부 환경의 변화에 ​​어떻게 대응하는지에 가장 직관적으로 반영됩니다.

첫 번째 유형의 네트워크(예: Bitcoin)는 엄격한 불변성을 통해 보안을 우선시하는 반면, 두 번째 유형의 네트워크(예: Aave)는 매개변수 조정을 통해 더 큰 적응성을 보여줍니다. 그러나 어느 쪽도 유연성과 안정성 사이의 모순을 완전히 해결할 수는 없습니다. 유연성을 과도하게 추구하면 보안이 약화될 수 있고, 안정성을 지나치게 강조하면 시스템의 적응성이 제한될 수 있습니다.

다중심 시스템과 공유지

블록체인 거버넌스의 모범 사례를 탐색하는 동안 저는 노벨상 수상자 Elinor Ostrom의 커먼즈 관리에 대한 획기적인 연구를 발견했습니다. 비록 그녀의 연구가 토큰 경제학과 정확히 동일하지는 않지만, 그녀의 실증적 연구는 Type III 시스템을 실현하기 위한 명확한 로드맵을 제공합니다.

소위 다중 중심 시스템은 여러 개의 독립적인 의사 결정 센터가 어느 정도 자율성을 가지면서 동시에 전체 시스템의 일부로 협력하여 작동하는 거버넌스 모델입니다.

다중심 시스템의 주요 특징은 다음과 같습니다.

Ostrom의 8가지 원칙

Ostrom은 전 세계 800개 이상의 사례에 대한 연구를 바탕으로 공유지 관리에 대한 8가지 원칙을 요약했습니다. 이러한 원칙은 블록체인 및 암호화폐의 거버넌스에도 똑같이 적용됩니다.

토큰화된 경제가 미래라고 믿는다면 거버넌스 기술이 이러한 신흥 시스템의 성공에 핵심이라는 점을 인식해야 합니다.

결론

현재 토큰 경제 및 암호화폐 인프라에 상당한 투자가 이루어지고 있는 반면, 거버넌스 시스템의 핵심 영역에는 투자가 부족합니다. 실제 과제는 새로운 토큰을 만드는 것이 아니라 강력한 집단적 의사 결정 및 감독 프레임워크를 구축하는 것입니다. 벤처 캐피탈이 토큰에 지나치게 집중하는 것은 단기 이익 인센티브와 분산형 시스템의 장기적 지속 가능성 사이의 불일치를 반영합니다. 복잡하고 건전한 거버넌스 메커니즘이 없으면 가장 정교한 토큰 디자인이라도 지속적인 가치를 달성하는 데 어려움을 겪을 것입니다.

첫 번째 유형에서 세 번째 유형의 시스템으로 네트워크 경제가 진화하는 것은 기술의 발전일 뿐만 아니라 보다 탄력적이고 적응 가능하며 공정한 디지털 생태계를 구축하는 방법에 대한 지속적인 탐구이기도 합니다. 비트코인의 고정 메커니즘, Aave의 파라메트릭 거버넌스, 자율 네트워크의 이론적 잠재력은 모두 이 진화 과정에 대한 귀중한 경험을 제공합니다.

다중심 시스템과 공유지 관리에 대한 Ostrom의 연구는 전통적인 거버넌스 지혜와 디지털 네트워크의 미래 사이에 중요한 다리를 제공합니다. 수백 건의 실제 사례에서 입증된 그녀의 원칙은 보안과 유연성의 균형을 맞추고, 공정한 가치 분배를 보장하고, 가치의 공정한 분배를 유지하면서 시스템 무결성을 유지하는 방법 등 네트워크 거버넌스의 핵심 과제를 해결하기 위한 귀중한 지침을 제공합니다. 그것의 진화.

네트워크 경제가 더욱 복잡해짐에 따라 성공의 열쇠는 다음과 같은 다양한 접근 방식을 통합하는 데 있을 수 있습니다.

네트워크 경제의 미래는 기술 역량이나 대중 문화가 아니라 운영 탄력성을 유지하면서 모든 이해관계자에게 서비스를 제공하는 방식으로 이러한 시스템을 구현하는 능력에 따라 결정될 것입니다. 네트워크가 계속 진화함에 따라 인공 지능, 동적 매개변수 최적화 및 새로운 거버넌스 구조의 융합은 우리가 아직 완전히 이해하지 못하는 형태의 경제 조직을 만들 수 있습니다.

확실히 앞으로 나아가려면 복잡성을 피하려고 노력하기보다는 포용해야 합니다. Ostrom이 제안한 것처럼 우리의 임무는 이러한 시스템을 단순화하는 것이 아니라 시스템을 이해하고 관리하기 위한 더 나은 프레임워크를 개발하는 것입니다. 차세대 네트워크 경제는 해결하려는 문제만큼 복잡해야 하는 동시에 모든 참여자에게 우호적이고 공정해야 합니다.