최근 시장에 흥미로운 현상이 나타났는데, 금 ETF가 유출을 경험한 반면, 비트코인 ​​ETF는 유입을 경험했다는 것입니다.

데이터에 따르면 2024년 초부터 비트코인 ​​펀드 유입은 미화 106억 달러에 이르렀고, 동시에 실물 금 ETF는 미화 76억 달러 유출되었습니다.

이 현상에 대한 시장의 주류적 견해는 투자자들이 금에서 비트코인으로 전환하고 있음을 의미하며, JPMorgan Chase는 최근 연구 보고서에서 이러한 현상이 자금 이동을 설명할 수 없다고 지적했습니다.

왜냐하면 금 ETF의 유출은 주로 금괴를 구매하는 개인 투자자들에 의한 것이고, 비트코인 ​​ETF의 성장은 주로 원래 비트코인 ​​지갑에서 자금을 이체하는 투자자들에 의한 것이기 때문입니다.

누적 금 매입량이 금 ETF 유출량을 초과했습니다.

2023년부터 금 ETF 유출이 상당한 수준에 도달했지만, 실제로 이러한 유출 추세는 4년간 지속됐다.

이러한 추세는 개인투자자들이 금시장에서 탈피하고 있다는 것을 의미하는 것이 아니라 금 ETF에서 금괴, 금화를 직접 구매하는 방식으로 전환하고 있는 추세이다. 프라이버시와 익명성은 금괴, 금화와 같은 물리적 물체가 더 큰 익명성을 제공하고 유형 자산으로 보유될 수 있는 반면에.

실제로 개인투자자들은 금시장을 탈출하기는커녕 투자를 늘리고 있다.

데이터에 따르면 2020년 3분기 이후 개인 및 개인 투자자의 금 누적 구매액은 2,300억 달러에 달하며, 이는 같은 기간 금 ETF 유출액을 초과할 뿐만 아니라 중앙은행의 금 유출액보다 훨씬 더 높습니다. 구매.

비트코인 투자자들이 ETF로 유입됩니다.

비트코인 ETF 측면에서는 1월 10일 출시 이후 현물 비트코인 ​​ETF가 90억 달러의 순유입을 기록했지만, 이러한 유입이 모두 새로운 자금의 투입은 아닙니다.

비트코인 투자자들이 ETF로 유입됩니다.

비트코인 ETF 측면에서는 1월 10일 출시 이후 현물 비트코인 ​​ETF가 90억 달러의 순유입을 기록했지만, 이러한 유입이 모두 새로운 자금의 투입은 아닙니다.

비트코인 ETF가 더 큰 편의성과 규제 보호를 제공하기 때문에 실제로 유입의 대부분은 원래 거래소나 소매 중개업체를 통해 디지털 지갑을 보유한 개인 투자자로부터 발생합니다.

따라서 비트코인 ​​ETF의 성장은 암호화폐 시장에 새로운 자금이 유입되는 것이라고 직접적으로 볼 수는 없습니다.

JPMorgan 팁: 오해하지 마십시오

따라서 JPMorgan Chase는 시장과 투자 방향을 추론하기 위해 ETF 흐름만 보는 것은 오해의 소지가 있다고 믿습니다.

이 추정치는 개인 및 개인 투자자의 막대 및 동전 형태의 금 구매를 과소평가하는 동시에 비트코인 ​​구매를 과대평가합니다. 또 개인투자자와 개인 외에도 헤지펀드, CTA 등 투기적 기관투자자들도 금과 비트코인 ​​선물을 공동 매입해 이번 랠리를 주도하고 있다.

특히 2월부터는 개인투자자에 비해 이들 기관투자자의 매수활동이 활발해질 수 있다. MicroStrategy는 올해 10억 달러 이상의 비트코인을 구매했습니다. 분석가들은 부채 금융을 통한 비트코인 ​​구매가 현재의 암호화폐 붐에 레버리지와 거품을 추가하여 잠재적인 향후 하락 위험에 대해 보다 과감한 디레버리징 가능성을 높였다고 믿습니다.

이 글은 개인적인 투자조언이 아니며 의견을 대변하는 것이 아닙니다.시장은 위험하며 투자에는 주의가 필요합니다.독립적인 판단과 결정을 내리시기 바랍니다.