기술주 중심의 나스닥 100 지수가 미국 선거 결과 이후 상승폭을 대부분 포기하면서 금요일 미국 증시는 급락했습니다. 나스닥 100은 미국 주식 시장 전체에 비해 크게 저조한 성과를 냈고, 특히 대형 기술주는 미국 선거 이후 상승폭을 모두 날려버리는 등 부진한 성과를 보였습니다.

금요일 미국 소매 판매, 뉴욕 연준 제조업, 수입 물가 지수 및 기타 경제 데이터가 예상을 뛰어넘었는데, 이는 그날 미국 주식의 급격한 하락을 촉발한 중요한 요인이었습니다.

미국 소매판매는 4분기 초에도 견조한 수준을 유지했으며, 10월 소매판매 증가율은 전월 대비 0.4%를 기록했으며, 9월 이전 수치는 0.8%로 크게 상향 조정되었습니다. 11월 미국 뉴욕 연은 제조업 지수는 0이 될 것으로 예상되었던 31.2를 기록했고, 10월에는 -11.9를 기록했습니다. 10월 미국 수입물가지수는 전월 대비 0.3% 상승했고, 당초 0.4% 하락할 것으로 예상됐다. 10월 수입물가지수는 전년 동기 대비 0.8% 상승했고, 0.3% 상승할 것으로 예상됐다.

분석에서는 최근 미국 소매 판매 데이터가 견조한 연휴 쇼핑 시즌을 나타낼 수 있다고 지적했습니다. 또한 이번 주 초 예상보다 높은 CPI 및 PPI 인플레이션 데이터와 결합하여 뉴욕 연준 제조업 지수가 예상을 크게 초과했습니다. . 연준은 금리를 추가 인하할 때 신중한 자세를 유지할 것으로 예상됩니다.

금요일 경제지표가 발표된 후 시장에서는 미국 주가지수 선물과 미국 국채가 시장 전 거래에서 매도세를 보이고 미국 달러지수는 상승하는 등 대체로 매파적인 반응을 보였습니다. 연준이 12월에 금리를 25bp 인하할 확률은 데이터 공개 전 60%에 비해 약 55%로 떨어졌습니다.

미국 시장 개장 이후 미국 증시는 하락세를 확대하며 대규모 매도세를 보였으며, 미국 국채의 추세는 반전됐다. 최근 하락하여 1.5% 상승했습니다. 주요 자산은 명백한 트럼프 거래의 반전을 반영합니다.

연준 고위 관계자들도 시장에 찬물을 끼얹었다.

미국 시간으로 목요일 오후 파월 연준 의장은 미국 경제가 강하다며 연준이 금리 인하를 서두를 필요가 없다고 말했다. 노동시장 지표는 연준의 완전고용 목표에 부합하는 보다 정상적인 수준으로 돌아왔습니다. 인플레이션은 가끔 상승하긴 하지만 계속해서 2% 목표를 향해 하락할 것입니다. 금리 경로는 미리 정해져 있지 않으며 데이터와 경제 전망에 따라 달라집니다. 데이터가 금리 인하 속도를 늦추라고 지시한다면 속도를 늦추는 것이 현명한 조치입니다. 의회는 일반적으로 연준의 독립성이 매우 중요하다고 믿고 있습니다. 트럼프 행정부의 정책에 대해 결론을 내리기는 아직 이르다.

내년 투표위원회와 보스턴 연준 총재인 콜린스는 목요일 밤 인터뷰에서 12월에 추가 금리 인하가 확실히 가능하지만 아직 확실하지는 않다고 말했습니다. 우리는 지금부터 12월 회의 사이에 더 많은 데이터를 볼 것이며 무엇이 합리적인지 계속해서 평가해야 합니다.

다음 연준 회의는 12월 17~18일에 열릴 예정이다. 연준 관계자들은 회의 전에 11월 인플레이션과 고용 데이터를 볼 예정입니다.

콜린스는 올해 초 연준의 두 차례 금리 인하를 지지했습니다. 다음 단계에 대해서는 "적절한 곳을 찾아 좀 더 천천히, 조심스럽게 나아갈 것"이라고 말했다.

하지만 콜린스가 매파적인 사람은 아니었습니다. 그녀는 또한 미국 경제의 새로운 역학으로 인해 인플레이션이 상승하고 있다는 증거를 보지 못했다고 말했는데, 이는 파월 의장의 견해와 동일합니다. 두 사람 모두 최근 인플레이션의 경직성은 과거 자동차 가격 인상을 반영한 자동차 보험료 인상 등 지난 몇 년간의 급격한 가격 인상에 대한 대응 또는 추격 효과라고 믿습니다.

하지만 콜린스가 매파적인 사람은 아니었습니다. 그녀는 또한 미국 경제의 새로운 역학으로 인해 인플레이션이 상승하고 있다는 증거를 보지 못했다고 말했는데, 이는 파월 의장의 견해와 동일합니다. 두 사람 모두 최근 인플레이션의 경직성은 과거 자동차 가격 인상을 반영한 자동차 보험료 인상 등 지난 몇 년간의 급격한 가격 인상에 대한 대응 또는 추격 효과라고 믿습니다.

Collins는 금리를 소위 중립적 입장으로 계속 낮추는 것이 적절하다고 믿습니다. 가격 압력에 대한 새로운 증거가 없으면 제한적인 정책을 유지하는 것은 의미가 없으며 현재 정책은 여전히 ​​제한적인 상태로 유지됩니다. 오래된 역학은 시간이 지남에 따라 점차적으로 불균등하게 해결될 수 있습니다.

"신연방준비은행 뉴스 서비스"로 알려진 유명한 금융 저널리스트인 닉 티미라오스는 앞서 발표된 강력한 소매 판매 보고서가 미국 경제가 강하고 지원이 필요하지 않을 수 있다는 전망을 뒷받침할 수 있기 때문에 금요일 미국 주식이 하락했다고 썼습니다. 금리 인하의 형태로. 또 일부 연준 관계자(위에서 언급한 콜린스 보스턴 연준 총재)는 연준이 다음 달 회의에서 금리를 인하해야 할지 여부를 판단하기는 아직 이르다고 말했다.

티미라오스는 최근의 상황은 미국 경제가 지속적으로 좋은 성과를 거두고 있기 때문에 연준이 예상만큼 공격적으로 금리를 계속 인하할 수 있을지 투자자들이 기대하고 있는 불확실성을 강조한다고 지적했습니다.

Timiraos는 Jefferies의 분석가 Thomas Simons가 금요일 경제 데이터를 발표한 후 고객들에게 보낸 편지를 인용했습니다. "Fed 관리들의 다양한 연설은 인플레이션 냉각이 장애물에 부딪치고 있다는 점을 점점 더 우려하고 있음을 나타냅니다. 그러나 우리는 장애물이 있을 것이라고 믿지 않습니다. 다음 회의 전에." 이러한 가설을 확증할 충분한 증거가 있습니다."