작성자: Mary Liu, BitpushNews

현지 시간으로 8월 29일, 그레이스케일 인베스트먼트(Grayscale Investments)가 미국 증권거래위원회(SEC)를 상대로 한 주요 소송에서 승리했습니다. 그레이스케일이 GBTC를 현물 비트코인 ​​ETF로 전환하는 것을 거부하기로 한 결정은 "임의적이고 변덕스럽다".

이번 결정으로 그레이스케일은 수년간의 노력에 큰 힘을 얻었으며 회사는 성명서에서 "미국 투자자들에게 획기적인 진전"이라고 말했습니다.

이번 판결은 최근 SEC의 암호화 입장에 대한 법원의 두 번째 패소이자 게리 겐슬러 SEC 의장의 암호화 산업 탄압에 대한 엄중한 비난이기도 하다. Bitwitter는 이전에 SEC가 Ripple Labs의 XRP 토큰이 대중에게 판매될 때 유가 증권이 아니라는 Ripple에 대한 연방 판사의 예비 판결에 이의를 제기했다고 보고했습니다.

이 소식에 시장은 뜨거운 반응을 보였다. 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBTC)는 오늘 2차 거래에서 20.56달러로 거의 17% 상승했으며, 관리 자산은 전날 162억 달러에서 174억 달러로 증가했습니다. 비트코인은 보도 시간 현재 24시간 만에 8.3%나 상승해 27,600달러를 기록했습니다.

Bitwitter는 이전에 SEC가 비트코인 ​​기반 ETF가 사기를 탐지할 만큼 충분한 감독이 부족하다고 주장하면서 2022년 그레이스케일의 전환 제안을 거부했다고 보고했습니다. 그레이스케일은 SEC가 유사한 비트코인 ​​선물 ETF를 승인하면서 자사 제품을 차별했다고 비난한 결정을 뒤집기 위해 소송을 제기했습니다.

그레이스케일의 소송은 주로 펀드 매니저가 현물 비트코인 ​​ETF를 제공하여 소매 투자자가 비트코인의 실시간 가격을 이해할 수 있는지 여부에 관한 질문에 중점을 두고 있습니다. SEC는 이전에 비트코인 ​​선물을 기반으로 한 ETF에 승인을 내렸지만, 규제 당국은 규제되지 않은 거래소에서 거래되는 비트코인이 시장 조작에 취약하다고 믿고 있습니다.

네오미 라오(Neomi Rao) 판사는 판결문에서 “집행위원회가 유사한 제품에 대해 다른 취급을 설명하지 못했기 때문에 그레이스케일의 제안을 거부한 것은 자의적이고 변덕스러운 것”이라고 썼습니다.

법원은 그레이스케일의 상품이 SEC가 승인한 비트코인 ​​선물 ETF와 유사하다는 "상당한 증거를 제공했다"고 판단했습니다. 두 가지 유형의 상품의 기본 자산은 CME의 보관 공유 계약과 밀접하게 연관되어 있으며 "동일"합니다.

지난 3월 사건 청문회에서 판사들은 SEC의 결정에 대해 질문했으며 현물 비트코인과 비트코인 ​​선물의 기본 시장이 사기와 조작의 위험에 똑같이 노출되어 있다는 그레이스케일의 주장을 뒷받침하는 것으로 보였습니다.

암호화폐 산업에 대한 SEC의 강경한 입장에도 불구하고 현물 비트코인 ​​ETF에 대한 수요는 증가하고 있습니다. 금융계에서 가장 크고 가장 잘 알려진 이름 중 일부는 최근 (BlackRock)과 같은 BlackRock 회사를 고려하고 있는 SEC에 비트코인 ​​ETF 출시 신청서를 제출했습니다. , WisdomTree 및 Fidelity는 현물 비트코인 ​​ETF에 대한 제안을 시작했습니다.

Vedder Price 법률 회사인 Jeremy Senderowicz는 다음과 같이 트윗했습니다. "법원의 결정에 따르면 이는 이러한 제품의 시장 출시를 허용하지 않는 SEC의 결정에 거의 치명적인 타격입니다. 2019년에 모든 현물 비트코인 ​​ETF를 거부하는 핵심 근거입니다."

이는 비트코인 ​​채택의 분수령이 될 수 있습니다. 지지자들은 비트코인 ​​현물을 기반으로 한 ETF가 대규모 개인 투자자 유입을 이끌 것이라고 믿습니다.

이는 비트코인 ​​채택의 분수령이 될 수 있습니다. 지지자들은 비트코인 ​​현물을 기반으로 한 ETF가 대규모 개인 투자자 유입을 이끌 것이라고 믿습니다.

그레이스케일은 ETF로 전환하면 주식을 더 쉽게 만들고 상환하는 데 도움이 되며 162억 달러 규모의 신탁 기금이 투자자를 위해 수십억 달러의 가치를 창출하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 신탁의 폐쇄적 구조로 인해 가격이 하락하면 투자자가 주식을 상환할 수 없으므로 기본 비트코인에 비해 대폭 할인된 가격으로 거래됩니다. ETF로서 변화하는 수요를 충족시키기 위해 주식을 생성하고 상환합니다.

Oppenheimer & Co의 분석가 Owen Lau는 Bloomberg와의 인터뷰에서 이번 판결이 Ripple 사건 이후 디지털 자산 산업에 자극을 더했다고 말했습니다. "현재 시장에는 엄청난 낙관론이 있습니다."

Bloomberg Intelligence 분석가 James Seyffart는 GBTC가 ETF로 전환할 수 있는 가능성이 높아졌지만 "100%는 아니다"라고 말했습니다.

“우리가 아는 것은 SEC가 비트코인 ​​선물 ETF가 있는 상황에서 과거 거절 서신에서 사용한 것과 동일한 사기 및 조작에 대한 주장을 사용하여 현물 ETF를 거부할 수 없다는 것입니다.”라고 Seyffart는 트윗했습니다.

Seyffart는 SEC가 현재의 비트코인 ​​선물 ETF를 상장폐지하는 것을 고려할 수도 있지만 그러한 움직임은 "가능성이 낮습니다"라고 말했습니다. 그는 “게리 겐슬러의 리더십과 비트코인 ​​ETF의 존재가 허용되지 않는다는 SEC의 확신에 따라 이를 계속 부인하는 것이 더 어렵지만 불가능하지는 않다”고 말했다.

무엇 향후 계획? SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 포기할지 아니면 맞서 싸우기를 원하는지에 따라 많은 것이 달라질 것입니다.

로펌 헤인스 분(Haynes Boone)의 파트너인 아리 헤이코프(Arie Heijkoop)는 SEC가 항소할 것으로 예상하지 않는다고 말했다.

Heijkoop은 개인 트윗에서 다음과 같이 말했습니다. "법원은 SEC 결정이 번복될 가능성이 없을 만큼 충분히 강력하게 설명했습니다. SEC가 여전히 현물 비트코인 ​​[제품]을 승인할 의사가 없다면 이 결정은 SEC가 다음과 같은 여지를 남겨둡니다. 그레이스케일 거부를 검토하고 거부에 대한 추가 이유를 명확히 하세요."

비트와이즈자산운용의 맷 호건 최고투자책임자(CIO)는 항소 결정에 따라 SEC는 이후 몇 가지 선택에 직면하게 될 것이라고 분석했다.

하나는 가능한 한 빨리 9개 현물 비트코인 ​​ETF 신청의 전부 또는 일부를 승인하는 것입니다. SEC는 법원 판결에 동의하고 그레이스케일 ETF가 상장된 거래소(NYSE Arca)가 그레이스케일 펀드를 계속 상장하거나 신청한 다른 펀드를 승인하도록 허용하는 명령을 내릴 수 있습니다.

현재 대기열에 있는 비트코인 ​​현물 ETF 애플리케이션에는 GrayScale Bitcoin Trust, ARK/21 Shares Bitcoin Trust, Bitwise Bitcoin ETF TRUST, BlackRock Bitcoin etf Trust, VISD, WISD, WISD omtree bitcoin trust, valuerie bitcoin function, InveSco Galaxy Bitcoin ETF, Fidelity Wise가 포함됩니다. 원산지 비트코인 ​​트러스트.

두 번째는 법이 허용하는 한 지연하는 것입니다. Ark는 5월 15일 연방 관보에 게시된 신청서를 최초로 제출했습니다. SEC는 최대 240일 동안 신청서를 승인하거나 거부할 수 있습니다. 즉, 첫 번째 마감일은 2024년 1월 10일입니다.

세 번째 옵션은 애플리케이션 거부에 대한 새로운 이유를 제시하고 그레이스케일의 또 다른 소송 가능성에 직면하는 것인데, SEC는 더 이상 시장이 조작을 방지할 만큼 크지 않다는 주장을 사용할 수 없지만 다른 주장을 제시할 수도 있습니다.

Bloomberg 분석가 Seyffart는 자신의 트윗에서 SEC가 앞으로 몇 주 또는 몇 달 안에 새로운 결정을 내릴지, 아니면 그레이스케일에게 19b-4 양식(제안된 규칙을 규제 기관에 알리는 데 사용됨)을 제출하도록 요구할지 확실하지 않다고 결론지었습니다. , 그는 SEC가 비트코인 ​​보관에 대한 잠재적인 반대 등 GBTC를 ETF로의 전환을 거부하는 데 이전에 사용되지 않은 이유를 찾을 수 있다고 강조했습니다.

SEC 대변인은 법원의 판결을 검토 중이며 45일 이내에 워싱턴 D.C. 순회법원 전체에 결정 재고를 요청해야 하며, 항소 법원이 사건 처리를 거부할 경우 SEC는 다음과 같은 조치를 취할 것이라고 밝혔습니다. 90일 안에 미국 대법원에 사건 심리를 요청해야 합니다.