하비에르 파즈가 각본을 맡은 작품

원본 출처: 포브스

번역: 포브스 차이나

CEO 창펑 자오(Changpeng Zhao)는 바이낸스의 첫 번째 토큰 제공인 바이낸스 코인(BNB)을 “대단한 성공”이라고 표현했습니다.

블록체인 데이터는 또 다른 설명을 제공합니다.

Forbes 설문조사: BNB ICO 분석

전 바이낸스 경쟁사인 FTX의 창립자인 샘 뱅크맨-프리드(Sam Bankman-Fried)가 사기 및 자금세탁 혐의로 불명예를 안고 뉴욕에서 재판을 받고 있습니다. 동시에 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스 역시 실존적 위기에 직면해 있다. 바이낸스는 거래소가 고객을 속이고 규제 기관을 속였다고 비난하며 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)로부터 소송을 제기했습니다.

지난 주 결제 처리업체인 Paysafe는 바이낸스의 유로 거래 처리를 중단하기로 "갑자기 결정"했으며, 바이낸스도 네덜란드를 포함한 유럽 시장에서 철수했습니다. 게다가, 회사는 핵심 직원들의 전 세계적 유출로 어려움을 겪고 있습니다.

포브스는 이러한 문제에 대해 바이낸스의 대응을 거듭 요청했으나 바이낸스는 이에 대해 언급하지 않았다.그러나 회사는 소송에 오류가 많고 SEC의 소송 범위가 너무 광범위하다며 CFTC의 소송을 기각 신청하는 조치를 취했다.

그럼에도 불구하고 바이낸스가 직면한 가장 큰 문제는 거래량 감소일 수 있습니다. 2022년부터 시작된 암호화폐 겨울에 디지털 자산 시장이 계속 고전하고 있기 때문입니다. 이로 인해 바이낸스가 발행한 암호화폐인 BNB는 2021년 5월 사상 최고치인 675달러에 도달한 이후 68%의 가치를 잃었습니다.

현재 가치가 330억 달러에 달하는 BNB는 오랫동안 바이낸스의 운영 모델에서 중요한 부분을 차지해 왔으며, 2017년 ICO를 자세히 살펴보면 바이낸스의 초창기가 일반적으로 생각하는 것보다 더 긴 경로를 거쳤음을 알 수 있습니다. 더 어렵다.

바이낸스 창업자 창펑 자오(Changpeng Zhao)는 바이낸스의 자체 토큰 발행 아이디어가 2017년 6월 14일 쓰촨성 청두에서의 만찬에서 비롯됐다고 말했습니다. 그해 6월 18일 그는 암호화폐 분야의 프로젝트 헌장과 유사한 기본 문서인 17페이지 분량의 백서를 발표했다. 백서에는 신속한 운영 시작을 위한 시간표가 포함되어 있으며, 새로운 디지털 토큰인 BNB에 대해 자세히 설명하고 3주 경매를 통해 발행될 것이라고 밝혔습니다. 미국에 본사를 둔 라이벌 코인베이스와 달리 바이낸스는 법정화폐나 미국 달러와 같은 전통적인 통화를 허용하지 않습니다. 바이낸스 거래소 플랫폼은 암호화폐 거래에만 사용될 예정이며 초당 140만 건의 주문을 처리할 수 있는 엔진을 갖추고 있다고 주장합니다.

신흥 암호화폐 시장에 진출하기 좋은 시기였습니다. 비트코인 가격은 전년도에 4배나 오른 2,800달러에 이르렀고, 수백 건의 디지털 통화 ICO가 성공하면서 비디오 게이머 출신 기업가는 백서에서 많은 가치 있는 아이디어를 제안했고, 그로부터 막대한 이익을 얻었습니다. 2017년 상반기 암호화폐 시장은 5배 성장해 1000억 달러 이상을 기록했습니다.

상하이 기반 프로젝트는 2017년 6월 중순부터 운영되었지만 빠르게 진행되고 있습니다. Changpeng Zhao의 LinkedIn 게시물(그는 현재 CZ라는 별명을 가진 억만장자임)에 따르면 7월 3일에 1억 개의 토큰 ICO가 완료되었습니다. 그는 경매가 "대단한 성공"이라고 선언했으며 게시물에서 1,500만 달러, 즉 BNB 토큰당 평균 가격이 15센트를 모금했다고 주장했습니다. 새 토큰의 수익금 중 일부는 거래소 플랫폼을 구축하는 데 사용되지만 대부분은 바이낸스의 브랜딩 및 마케팅에 사용됩니다. 이더리움 기반 BNB 토큰은 소유자에게 반드시 자산을 제공하지는 않지만 주식처럼 거래될 수 있습니다.

거래에 사용되는 토큰은 회사의 주식이라기보다는 항공사가 고객 충성도를 구축하기 위해 사용하는 마일리지와 더 비슷하며, 주로 고객에게 거래에 대한 할인을 보상하거나 새 계정을 모집하는 데 사용됩니다. 그러나 주식과 마찬가지로 기업 통화의 형태로도 사용될 수 있습니다. 지난해 암호화폐 위기 당시 바이낸스는 보유한 BNB 토큰을 사용해 유망 스타트업의 지분을 매입했습니다. 바이낸스 백서에 따르면 실제로 2억 개의 BNB가 발행됐지만, ICO를 통해 대중에게 공개된 것은 1억 개에 불과했습니다. 바이낸스 내부자는 8천만 개의 코인을 보유하게 되며, Bloq 창립자 Matt Roszak, 초기 비트코인 ​​투자자 Roger Ver 및 NEO 공동 창립자 Da Hongfei와 같은 엔젤 투자자에게 추가로 2천만 개의 코인이 할당됩니다. 또한, 바이낸스는 시간이 지남에 따라 원래 발행된 1억 개의 토큰을 재활용하거나 폐기할 것이라고 약속했습니다.

BNB 경매에는 2만명 이상의 암호화폐 팬이 등록했으며, 자오창펑은 많은 사람들이 사전에 자금을 입금했다고 말했다. 당시 Changpeng Zhao는 자금 중 일부가 Binance의 거래 계좌에 남아 있을 것으로 예상했습니다. 2017년 7월, Changpeng Zhao는 LinkedIn에 다음과 같이 썼습니다. "우리는 바이낸스 브랜드를 널리 알리고 투자도 받기 위해 핵심 목표 시장에서 많은 홍보 활동을 진행했습니다. 새로운 플랫폼으로서 우리는 무엇을 더 요구할 수 있습니까? 그런 성취를 이뤘다고? 어떡하지?"

Changpeng Zhao는 자신의 ICO 성공에 대한 낙관적인 견해로 널리 칭찬을 받아왔습니다. 이 동전은 처음에 개당 15센트에 거래됐고 현재는 213달러에 팔리고 있으며, 2021년에는 가격이 675달러까지 치솟습니다. 오늘날 BNB는 330억 달러 가치로 세계에서 네 번째로 가치가 높은 디지털 자산이 되었습니다. Forbes의 계산에 따르면 창업자 Changpeng Zhao의 가치는 100억 달러이지만, 우리의 계산에는 그의 비즈니스 가치가 반영되어 있으며 그가 소유할 수 있는 많은 BNB 토큰은 포함되지 않습니다.

Forbes가 암호화폐 분석 회사인 Gray Wolf Analytics 및 Inca Digital의 도움을 받아 실시한 조사에 따르면 Binance의 ICO는 실제로 실패한 것으로 나타났습니다.

실제로 바이낸스는 처음 토큰을 발행했을 때 1억 개의 토큰을 판매하지 않았습니다. 암호화폐 지갑 분석에 따르면 2017년 여름에는 1,078만 개 이하의 BNB 토큰이 공개 ICO에 참여하는 투자자에게 전송되었으며, 추가로 2,000만 개의 토큰이 엔젤 투자자에게 조용히 전송된 것으로 나타났습니다. 4천만 코인에 할당됩니다. 전체적으로 바이낸스는 공모 기간 동안 500만 달러 미만을 모금했을 가능성이 높으며 창펑 자오는 15센트의 묵시 가격으로 1,500만 달러를 모금했다고 주장했습니다.

Forbes의 반복적인 요청에도 불구하고 Binance는 2017년 ICO에 대한 질문에 답변하거나 BNB 보유에 대한 자세한 설명을 제공하는 것을 거부했습니다.

회사가 그러한 관행을 공개한다면 발행인이 판매되지 않은 경매의 나머지 부분을 보유하는 것은 불법이 아니지만, 바이낸스 백서에는 ICO가 과소판매할 경우 어떤 일이 발생하는지 언급하지 않습니다. 이 문제는 바이낸스에만 국한된 것이 아닙니다.

Financial Markets and Portfolio Management는 2016년 3월부터 2018년 3월까지 306개의 ICO를 검토한 2020년 보고서를 발표했으며, 그 중 45%의 발행자가 미사용 자금을 보유했습니다. 판매된 토큰의 경우 나머지 발행자는 비례하여 투자자에게 토큰을 배포합니다. 기반으로 하거나 유통에서 토큰을 영구적으로 제거합니다.

BNB의 초기 실패가 부분적으로 암호화폐 ICO가 규제되지 않고 미국 증권거래위원회에 어떤 형태의 공개 문서도 제출할 필요가 없다는 사실 때문이라는 사실을 아는 사람은 거의 없습니다. 그러나 바이낸스의 ICO 문제는 창립자들에게 ​​다른 것을 가져온 것 같습니다. 2018년 9월 현재 Changpeng Zhao를 포함한 거래소 창립자들은 원래 계획된 8천만 개가 아닌 1억 4,500만 개의 BNB 토큰을 보유하고 있었습니다. ICO 당시 판매되지 않은 6,500만 개의 토큰은 1,000만 달러 미만의 가치가 있었지만 현재는 약 140억 달러의 가치가 있습니다.

블록체인 데이터의 법의학 분석(아래 2부 참조)에 따르면, 바이낸스는 수백만 개의 BNB 토큰이 저장되고 수시로 들어오고 나가는 다수의 대형 암호화폐 지갑을 관리합니다. 또한 미국 상품선물위원회(CFTC)는 2023년 3월 바이낸스를 상대로 창펑자오가 300여개의 암호화폐 계정을 직·간접적으로 관리하고 있으며 이들 계정이 BNB를 포함한 암호화폐를 거래하고 있었다고 주장하며 소송을 제기했다. (바이낸스는 현재 규제 당국이 권한을 초과했다며 CFTC의 소송 기각을 신청하고 있습니다.)

출시 이후 BNB 가격

SEC가 6월 소송에서 주장한 것처럼 바이낸스는 BNB 토큰을 사용하여 계정 간 소위 "워시 트레이드"를 수행하여 BNB 가격을 상승시켰습니까? 2019년부터 BNB 거래가 활발해졌는데, 특히 2019년에는 BNB가 활발해졌습니다. 토큰은 2년 전 이더리움 블록체인을 기반으로 한 이후 바이낸스의 자체 비콘 블록체인으로 이동되었습니다. 그러나 바이낸스는 9월 21일 법원에 이러한 워시 트레이드 혐의가 “사실적 근거가 없다”고 밝혔다.

Pitchbook 데이터에 따르면, Binance는 2017년 설립 이후 벤처 캐피탈 계열사인 Binance Labs를 통해 유명한 FTX, Trust Wallet, Coinmarket Cap, GOPAX 및 Tokcrypto를 포함하여 최소 199개 회사의 주식을 인수했습니다. BNB 토큰은 이러한 거래 중 일부에 도움이 되었습니다. 2018년 5월 30일, 바이낸스는 Binance Labs가 관리하는 BNB를 사용하여 10억 달러 규모의 펀드를 조성했습니다.

현재 발행되지 않은 BNB 토큰은 몇 개인가요? BNB 유통량을 추적하는 바이낸스 웹사이트에 따르면 현재 미발행된 BNB 토큰은 1억 5400만 개입니다. 따라서 지난 6년 동안 거래소에서는 4,800만 개의 토큰을 폐기했습니다. GrayWolf의 포렌식 분석을 바탕으로 우리는 2023년 8월 31일 현재 바이낸스가 총 순환 공급량의 76%에 해당하는 약 1억 1,700만 개의 토큰을 관리하고 있는 것으로 확인했습니다. 우리는 창립팀이 발행한 공개 토큰의 수와 고객 자금 저장 및 기타 회사 목적을 위한 비밀 지갑이 존재한다고 판단한 독점 확률 분석을 결합하여 이 수치에 도달했습니다.

바이낸스의 BNB 토큰을 추적하는 것이 골치 아픈 것처럼 보인다면 혼자가 아닙니다. 그러나 한 가지는 분명합니다. BNB 토큰은 바이낸스가 주요 글로벌 암호화폐 시장으로 부상하는 데 핵심이었으며 통화의 강력한 경쟁력을 유지하는 것이 성공의 핵심이었습니다. FTX와 마찬가지로 FTT 토큰은 궁극적인 지급 능력의 핵심임이 입증되었습니다.

다음은 ICO 이후 몇 년간 BNB의 초기 코인 제공 및 지갑 간 토큰 흐름에 대한 Forbes의 분석입니다.

바이낸스 ICO 데이터 분석

그것이 어떻게 제시되는지

ICO는 2017~2018년에 폭발적인 인기를 얻었습니다. 이때 수많은 사기를 포함한 수백 개의 프로젝트가 허공에서 생성된 토큰을 판매하여 투자자로부터 수십억 달러를 모금했습니다. 이는 주식 IPO와 유사해 보일 수 있지만 투자자 공개 및 보호 측면에서는 비교할 수 없습니다.

바이낸스는 2017년 6월 14일 플랫폼에서 활발한 거래자가 될 투자자로부터 1,500만 달러를 모으는 것을 목표로 ICO를 발표했습니다. 그로부터 12일 후인 6월 26일, 백서에 명시된 일정보다 5일 앞당겨 경매가 시작되었고, 예정보다 18일 앞선 7월 3일에 완료되었습니다.

바이낸스의 창조 신화

Binance.com 웹사이트의 보관된 기사는 2017년 6월과 7월에 거래소와 BNB 토큰의 급속한 성장을 보여줍니다.

바이낸스의 ICO 프로세스 연대기. 이미지 출처: INTERNETARCHIVE'SWAYBACKMACHINE

혼란을 더하는 것은 Binance.com의 거래소 성명서에서 ICO가 "3분 이내에" 완료되었다고 밝혔습니다(이 성명은 이후 삭제되었지만 Internet Archive의 Wayback Machine에서는 여전히 볼 수 있습니다). 바이낸스는 작은 글씨로 "이 페이지는 ICO 기간 동안 우리의 홈페이지였으며 이제 귀하의 검토를 위해 여기에 저장되었습니다"라고 말했습니다. 전부는 아니지만 Binance.com의 ICO 관련 페이지 대부분은 원본 백서를 포함하여 제거되었습니다.

3분 영웅

보관된 Binance.com 게시물에서는 BNB의 초기 코인 제공이 예정된 3주 대신 3분 만에 매진되었다고 주장합니다.

ICO 기간 동안의 바이낸스 홈페이지. 이미지 출처: INTERNETARCHIVE'SWAYBACKMACHINE

ICO 과정

ICO(초기화폐공개)에서 발행된 토큰은 일반적으로 소위 배포자 지갑에서 나옵니다. 이는 새로운 토큰을 생성한 다음 이를 디지털 지갑으로 보내는 데 사용되는 컴퓨터 코드의 일반적인 용어입니다. 각 지갑에는 고유한 긴 영숫자가 있습니다. 식별자. 그레이 울프는 경매가 시작되었을 때 2억 개의 BNB 토큰이 모두 발행되어 바이낸스가 관리하는 주소 0x00C5E04176d95A286fccE0E68c683Ca0bfec8454로 전송되었다고 말했습니다. 이 토큰은 BNB의 전체 초기 공급량을 나타냅니다.

배포자의 지갑에 있는 토큰을 사용하여 ICO의 다음 단계는 Binance가 경매에서 획득한 토큰을 구매자에게 배포하는 것입니다. Forbes는 블록체인 기록을 사용하여 받은 지갑을 추적하고 프로필을 분석했습니다. Gray Wolf와 Inca Digital은 Forbes의 감사 방법론과 개별 지갑 데이터를 검토하고 검증했습니다.

백서에 따르면 포브스(Forbes)는 ICO가 끝난 직후 ICO 참가자에게 1억 개의 토큰이, 바이낸스의 엔젤 투자자에게 2천만 개의 토큰이 흘러 총 1억 2천만 개의 토큰이 유입될 것이라고 예측했습니다. 바이낸스는 7월 7일부터 토큰 발행을 시작했지만 예상 토큰 1억 2천만개 중 5,500만개만 유동화됐고 이후 1년 넘게 발행이 동결됐다. 그레이 울프는 “2017년 7월 6일부터 8월 14일까지 13번의 거래를 통해 5500만 개의 코인이 발행됐다”고 말했다. "이러한 거래는 2017년 7월부터 2018년 8월 사이에 바이낸스 배포자가 BNB를 보낸 유일한 거래였으며, 이 기간 동안 약 1억 4,500만 개의 BNB가 바이낸스 배포자의 주소에서 통제되었습니다."

Forbes와 Gray Wolf는 그럴 가능성이 없다고 생각하지만, 2017년 7월 14일에 운영을 시작한 Binance 거래소에서 구매자를 대신하여 미분배 토큰을 보유했을 가능성이 있습니다. 투자자들은 일반적으로 보안이 아직 확립되지 않은 거래소에 토큰을 보관하는 것을 원하지 않기 때문에 토큰을 외부 지갑으로 보내는 것이 일반적인 관행입니다. 또는 바이낸스가 토큰에 대해 비블록체인 영수증을 발행했을 수도 있는데, 이는 매우 특이한 관행이며 제3자가 확인할 수 없습니다.

어느 지갑에 토큰이 있는지

다음은 배포자로부터 직접 BNB를 받는 주요 지갑에 대한 분석입니다. 각 지갑을 식별하는 영숫자 문자열 외에 블록체인에는 소유자에 대한 다른 정보가 없지만 때로는 다른 수단을 통해 몇 가지 사실을 알 수 있습니다. 따라서 지갑 소유자를 특정 지갑에 연결하는 것은 종종 예술과 과학의 조합입니다. 지갑의 크기, 전송 빈도, 전송 날짜, 토큰의 출처와 목적지는 모두 소유자에 대해 많은 것을 말해 줄 수 있습니다.

바이낸스 엔젤 지갑 1(2천만 코인). Forbes, Gray Wolf 및 Inca Digital은 모두 이 지갑을 초기 투자자에게 배포된 토큰의 소스로 식별했습니다. 왜냐하면 이 지갑이 받은 금액과 후속 거래가 고가치 전송에 의해 지배되었기 때문입니다. ICO 기간(2017년 7월) 동안 바이낸스는 이 지갑에서 678개의 다른 주소로 1,784만 개의 BNB 토큰을 배포했습니다. 2017년 8월부터 11월까지 거래소는 226개의 다른 주소에 215만 개의 토큰을 추가로 배포했습니다.

Angel Wallet 1은 904개의 지갑 주소에 2천만 BNB를 배포했습니다.

바이낸스 엔젤 지갑 2(2007만 코인). 우리는 이 지갑을 엔젤 지갑 2라고 부릅니다. 2017년 7월 중순 바이낸스 거래소가 출시된 후 처음 2일 이내에 지갑은 세 번의 전송(2천만 + 69,420 + 20) 통화를 통해 배포자로부터 20,069,440개의 토큰을 받았습니다. 이 지갑은 Angel Wallet 1에 전송된 2천만 라운드보다 약간 더 많은 토큰을 받았지만, 비슷한 숫자와 후속 할당 패턴이 다음 차트에 자세히 설명되어 있으므로 이러한 토큰이 엔젤 투자자에게도 할당된 것으로 추측됩니다. 암호화폐 탐정의 경우 Angel Wallet 2와 토큰 수신자 사이에 중개 지갑이 있다는 점에 주목할 가치가 있지만 프레젠테이션을 최대한 단순하게 유지하기 위해 여전히 Angel Wallet 2라고 부릅니다. 엔젤 월렛 2로 전송된 2,007만 개의 BNB 토큰 중 바이낸스는 2017년 7월에 1,740만 개의 BNB를 531개의 지갑에 배포했습니다. 2017년 8월부터 12월까지 거래소는 79개 지갑에 266만 BNB를 추가로 배포했습니다.

Angel Wallet 2는 610개의 지갑 주소에 2,007만 BNB를 배포했습니다.

바이낸스 9 지갑: Etherscan 블록체인 분석 서비스에 이름이 표시되는 이 지갑은 배포자로부터 나머지 1,500만 개의 토큰을 받았습니다. 7월 말 현재 바이낸스는 이 지갑에 1,100만 개의 토큰만 제공했습니다. 대부분의 지불 금액이 작았기 때문에 1,100만 개의 BNB 토큰 중 바이낸스가 1,078만 개의 BNB를 최대 400개의 소매 지갑으로 보낸 것으로 추정됩니다. 이후 2017년 8월부터 2022년 7월까지 거래소는 남은 토큰을 31개 지갑으로 보냈다.

ICO 후 첫 달에 엔젤 투자자와 소매 투자자에 대한 종합적인 검토 결과 주소는 2,000개 미만으로 집계되었으며 이는 Changpeng Zhao가 거래소에 등록했다고 주장하는 사용자 20,000명 중 약 10%에 해당합니다.

2017년 약 431개의 주소에 BNB 토큰을 배포한 바이낸스 9 지갑. 대부분 개인 투자자가 소유한 것으로 보입니다.

BNB 스튜

ICO에 참여하는 바이낸스 엔젤 및 개인 투자자의 최대 인원은 2,000명 미만으로 보이지만, 중복, 지갑 간 이체, 다양한 지갑 간의 혼합이 많아 정확한 참여자 수를 파악하기가 어렵습니다. 각 그룹에서.

예를 들어, 2017년 7월에 56명의 수신자가 두 개의 바이낸스 엔젤 지갑에서 총 398만 개의 토큰을 이체 받았습니다. 바이낸스 9 지갑을 포함하면 총 22명의 수신자가 3개의 지갑에서 토큰을 받아 총 294만 BNB를 받았습니다. 또한 엔젤월렛2는 거의 100만개에 가까운 토큰을 바이낸스에 보냈고, 회사의 계획에 따르면 바이낸스는 1차 분기 소각 작업에서 이 토큰을 소각하도록 보내 결국 공급량을 1억 코인으로 줄일 계획이다.

100만 개의 토큰을 바이낸스 9 지갑으로 전송하는 것은 해당 지갑이 다양한 목적으로 사용되었음을 나타내는 수십 가지 유사한 작업 중 하나입니다. 예를 들어, 세 번의 거래에서 500만 개의 BNB 토큰이 별도의 중개 지갑을 통해 바이낸스 9 지갑에서 바이낸스 5 지갑으로 전송된 것을 발견했습니다(지갑의 실제 소유자는 거래소 자체입니다). 또한, 바이낸스는 바이낸스 5 지갑과 바이낸스 6 지갑(또 다른 지갑)에서 총 410만 개의 토큰을 인출할 예정입니다. 이러한 관행은 외부 관찰자가 사용자가 소유한 토큰과 거래소가 소유한 토큰의 차이를 구별하기 어렵게 만듭니다.

판매되지 않은 ICO 토큰의 운명

아래 표는 2017년 9월부터 2018년 8월까지 배포자 지갑에 지출이 전혀 없었음을 보여줍니다. 또한 이 표에서 볼 수 있는 것은 Binance가 배포자 지갑에서 2018년에 거의 6,500만 개의 BNB 토큰을 Binance 5 지갑으로 보내도록 했다는 것입니다. 이는 ICO에서 판매되지 않은 것으로 보입니다. 이로 인해 지갑에는 전체 공급량의 절반인 9,940만 BNB가 보관됩니다. 백서의 조건에 따르면 바이낸스와 그 경영진은 추가로 8천만 개의 토큰을 보유해야 했습니다.

Deployer Wallet (ICO 이후 1년이 넘는 2018년 9월에 전송된 약 6,500만 개의 토큰을 포함하여 Binance Deployer Wallet의 BNB 거래 목록)

BNB의 첫 번째 발행 수혜자 지갑 개요, 사진 출처: ETHERSCAN

Gray Wolf는 다음과 같이 결론을 내렸습니다: "백서에 명시된 내용과 실제 온체인 거래량 사이의 불일치는 ICO 일정에 대한 상충되는 문서와 결합되어 이해관계자와 더 넓은 커뮤니티에 혼란스러운 그림을 그립니다. 암호화폐 커뮤니티는 다음과 같이 궁금해합니다. ICO 진행의 진정한 본질, 보고된 거래량의 진실성, 소비자 보호의 타당성 등 이러한 지속적인 질문은 암호화폐 생태계의 투명성과 책임성을 높이는 데 있어 블록체인 기술의 역할을 강조하며, 이 생태계에서는 신뢰가 절대적으로 필요합니다.”

잉카 디지털(Inca Digital)의 CEO인 아담 자라진스키(Adam Zarazinski)는 “바이낸스는 ICO를 위해 설정한 모든 목표를 완전히 달성했다고 주장했지만 실제로 블록체인 데이터를 보면 1억 2천만 개의 토큰 중 절반 미만이 배포된 것으로 나타났습니다. 실제 ICO 결과에 대한 오해의 소지가 있는 정보가 확산되면서 BNB 투자자들은 토큰의 미래 성공에 대해 지나치게 낙관적인 시각을 가지게 되었고, 잠재적으로 바이낸스는 인위적으로 부풀려진 BNB 가격을 유지하게 되었습니다.”

예상 대 실제 BNB ICO 배포량

수백만 개의 토큰 수치는 이번 판매에서 제공되는 토큰 수가 바이낸스 백서에 설명된 것보다 훨씬 적음을 나타냅니다.

바이낸스는 2017년 7월에 1,500만 달러를 모금했다고 주장하는데, 이는 믿기 어려운 일입니다. 바이낸스가 단 15센트의 상장 가격으로 약 1,100만 개의 BNB 토큰을 판매했다면 ICO에서 소매 투자자로부터 165만 달러를 모금했을 것입니다. 바이낸스 엔젤 투자자가 동일한 가격으로 4천만 개의 코인을 구매하면 바이낸스는 이들로부터 600만 달러를 모금할 수 있지만 여전히 1,500만 달러 미만입니다. 이 모든 것의 결과로 저가 ICO에서 거의 무료로 획득한 추가 6,500만 개의 토큰을 통해 Binance는 최고 가치가 400억 달러가 넘는 임의 자산의 다크 풀을 갖게 되었습니다.

바이낸스 BNB 총 보유량

바이낸스가 보유하고 있는 BNB 총액에 대해 검증 가능한 정보가 거의 없습니다. 9월 1일 현재 회사는 거래소에 보유된 3,450만 개의 토큰을 뒷받침하는 3,030만 개의 토큰 순 고객 잔액을 보유하고 있다고 주장했는데, 이는 약간의 과잉 담보입니다. 회사의 보유량 증명 웹페이지에는 이 금액에 바이낸스가 보유한 BNB가 포함되지 않는다고 명시되어 있습니다.

Forbes와 Gray Wolf는 고객 자금 및 교환 자금을 포함하여 BNB가 포함된 Binance의 모든 지갑을 식별하여 이러한 숫자를 확인하는 방법을 개발했습니다. 이 방법론에는 바이낸스 생태계의 3개 블록체인에서 BNB의 생성 및 이동을 추적하고, 토큰 흐름을 정량화하고, 지갑을 식별하고, 고유한 특성을 기반으로 지갑 기능과 가능한 소유권을 결정하는 것이 포함됩니다.

아래 분석에는 바이낸스의 독점 블록체인인 BNB 비콘 체인과 BNB 스마트 체인에 각각 2019년과 2020년에 BNB가 이전된 지갑이 포함되어 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 우리는 바이낸스의 BNB 지갑을 거래소에서 공개한 지갑으로 나눕니다. 거래소에서는 이 지갑이 전적으로 회사와 설립자가 소유한 토큰으로 구성되어 있으며 플랫폼의 다양한 핫 지갑과 콜드 지갑으로 구성되어 있다고 말합니다. 토큰을 교환합니다. 예를 들어, 아래 차트에서 Changpeng Zhao는 FTX 암호화폐 제국 붕괴 이후 암호화폐 거래소의 투명성을 높이기 위한 노력의 일환으로 2022년 11월 4개의 바이낸스 팀 지갑을 공개했습니다. 전체적으로 이 지갑은 2,200만 개의 토큰을 관리한다고 그는 말했습니다. 10월 1일 현재 알려진 바이낸스 지갑은 116억 달러 상당의 BNB 주식 5,380만 주를 보유하고 있습니다.

표 하단의 지갑은 거래소에서 공개되지는 않으나 그레이울프와 협력하여 이더리움 배포자 지갑의 후속인 제네시스 지갑과의 직접적인 연관성을 확률적 분석, 보유, 거래 패턴을 기반으로 고려하였습니다. , 그들이 상호 작용하는 주요 지갑과 기타 요인에 따라 바이낸스 플랫폼에 있을 가능성이 결정됩니다. 바이낸스 콜드 지갑 1~3에는 115억 달러 상당의 총 5,150만 개의 토큰이 보관되어 있습니다. 암호화폐 용어로 지갑은 크게 콜드월렛(Cold Wallet)과 핫월렛(Hot Wallet)으로 구분됩니다. 콜드 지갑은 인터넷에 직접 연결되지 않고 더 많은 자산을 보관하는 데 사용되며 자주 사용되지 않기 때문에 일반적으로 더 안전합니다. 핫 지갑은 인터넷에 연결되어 있으며 일반적으로 더 자주, 더 작은 규모의 전송을 촉진합니다.

Binance와 같은 거래소는 일반적으로 핫 지갑과 콜드 지갑 간에 자산을 순환합니다. 고객 예치금은 일반적으로 먼저 핫 지갑으로 들어간 후 장기 보관을 위해 콜드 지갑으로 옮겨집니다. 반면, 거래소는 인출 급증에 따른 수요를 충족하기 위해 콜드 지갑에서 핫 지갑으로 자금을 이동할 수 있습니다. 교환의 가장 좋은 방법은 일일 유동성에 필요한 것보다 더 많은 자금을 핫 지갑에 보관하지 않는 것입니다. 차트 하단에는 여러 개의 핫 지갑이 있으며, 20번째 지갑은 1,100만 BNB를 보유하고 있어 지금까지 가장 큰 지갑입니다. 일부 핫 지갑에는 스냅샷을 가져온 날 아무것도 들어 있지 않았습니다.

우리가 나열한 것으로 의심되는 모든 바이낸스 지갑은 157억 달러 상당의 BNB 주식 6,310만 주를 보유하고 있습니다. 알려진 지갑에 보관된 자산을 포함하여 바이낸스는 273억 달러 상당의 1억 1,690만 개의 토큰을 관리합니다.