이 기사는 Global Magazine의 저자 Wan Zhe에서 나왔습니다.

2023년 4분기 이후 비트코인 ​​가격은 계속 상승해 3월 12일 코인당 최고치인 73,000달러에 도달했습니다. 최근 자금 유출(비트코인 현물 ETF에서 거의 9억 달러가 인출됨)에도 불구하고 비트코인 ​​투자자들은 3월 27일까지 다시 한번 코인당 72,000달러를 기록했습니다.

3월 20일, 미국 뉴욕증권거래소에서 트레이더들이 일했다. 신화통신/AP

최근 비트코인 ​​가격의 급등은 전통적인 투자 시장이 투자나 투기 수요를 충족시키지 못하기 때문일 뿐만 아니라, 미국 규제 당국의 역사적인 비트코인 ​​감독 완화로 인해 엄청난 양의 미국 달러 가치가 상승한 데 따른 것입니다. 비트코인 현물 ETF 시장으로 자금이 유입됩니다. ETF의 정식 명칭은 Exchange-Traded Fund이며, "traded open-end index Fund" 또는 "exchange-traded Fund"라고 하며, 거래소에서 매매가 가능하고, 특정 지수를 추적하는 펀드입니다. 언제든지 구독하고 사용할 수 있습니다.

비트코인은 항상 변동성이 매우 큰 자산이었으며 엄청난 하락세로 인해 수많은 청산이 발생했습니다. 4월 2일, 비트코인은 6% 이상 하락하여 150,000명 이상의 사람들이 포지션을 청산했습니다. 현재 비트코인 ​​ETF의 “카니발” 장면 속에서도 여전히 냉정하게 고려해야 할 것은 미국 규제 당국의 감독 완화가 암호화폐의 지위를 인정한다는 것을 의미하는가 하는 것입니다.

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“비트코인의 올림픽 유치는 성공적이었습니다”

올해 1월 10일(현지 시간) 미국 증권거래위원회(SEC)는 최초 11개의 비트코인 ​​현물 ETF 상장을 승인했다고 발표했습니다. 승인된 발행자는 Grayscale Investments(Grayscale), Bitwise Asset Management Company(Bitwise)입니다. ), Hashdex, iShares, Valkyrie, ARK 21Shares, Invesco Asset Management(Invesco) 및 Galaxy(두 회사가 공동 발행), VanEck, WisdomTree, Fidelity, Franklin Templeton Investments.

11개 펀드 중 그레이스케일 인베스트먼트(Grayscale Investments)는 암호화폐 업계에서 현대 금융 시스템에 통합을 시도한 최초의 회사 중 하나이며, 가장 많은 수의 비트코인을 보유하고 있다고 주장하는 금융 기관이기도 합니다. 업계에서는 ARK 21Shares가 "워렌 버핏의 여성 버전"입니다. Kathy Wood가 설립한 회사인 Ark Funds는 항상 비트코인과 기술 주식을 좋아해 왔으며, Fidelity 및 Franklin Templeton은 모두 잘 알려진 인덱스 펀드 회사입니다. iShares는 글로벌 자산 관리 대기업인 BlackRock과 제휴하고 있습니다.

이에 따라 비트코인 ​​현물 ETF 발행자에는 기존 자산운용사와 디지털 기술에 중점을 두는 '신규 플레이어'가 모두 포함되는데, 이는 비트코인 ​​거래 참여자가 더욱 광범위해졌음을 보여줍니다.

비트코인 현물 ETF 상장 소식이 나오자마자 가상자산 시장은 즉각 끓어올랐다. 스팟 비트코인은 코인당 미화 2,000달러에서 미화 47,000달러로 즉시 급등했습니다.

비트코인 ETF의 성공은 하루아침에 이루어진 것이 아니라 2016년부터 다소 우여곡절을 겪어왔습니다. 그래서 일각에서는 이번 ETF 상장을 '비트코인의 성공적인 올림픽 유치'라고 부르기도 한다.

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비트코인 ETF란 무엇입니까?

비트코인 ETF의 성공은 하루아침에 이루어진 것이 아니라 2016년부터 다소 우여곡절을 겪어왔습니다. 그래서 일각에서는 이번 ETF 상장을 '비트코인의 성공적인 올림픽 유치'라고 부르기도 한다.

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비트코인 ETF란 무엇입니까?

ETF는 혁신적인 투자 상품으로 평가받고 있으며 그 개념은 미국에서 시작되었으며 1975년으로 거슬러 올라갑니다. ETF는 탄생 이후 상상할 수 없을 만큼 빠른 속도로 발전해 왔으며, 글로벌 펀드 산업에 큰 영향을 미쳤습니다.

ETF에는 다양한 주식, 채권 또는 기타 자산이 포함될 수 있으며 일반 주식처럼 주식 시장에서 사고 팔 수 있습니다. 유명한 SPY ETF는 S&P 500 지수를 추적하고 미국 최대 500개 상장 기업을 포함하는 State Street Global Advisors가 발행한 펀드입니다. 이 ETF에 투자하는 것은 이러한 최고의 기업의 주식에 한꺼번에 투자하는 것과 같으며, 투자 위험을 효과적으로 분산시키는 동시에 높은 유동성을 제공합니다.

현물 비트코인 ​​ETF를 이해하는 방법은 무엇입니까? 실물 금 ETF로 비유할 수 있습니다. 최초의 성공적인 금 ETF인 SPDR Gold Shares(GLD)는 2004년에 출시되어 뉴욕 증권 거래소에 상장되었습니다. 이는 투자자들에게 실물 금을 구매하고 보관할 필요 없이 금에 투자할 수 있는 새롭고 보다 편리한 방법을 제공합니다. 각 ETF 주식은 실물 금의 특정 비율을 나타냅니다. 투자자들이 이러한 ETF 주식을 사고 파는 것은 실제로 해당 주식에 해당하는 금을 사고 파는 것입니다. 이를 통해 일반 주식을 거래하는 것처럼 쉽게 금에 투자할 수 있으며 실제 금 구매 및 판매와 관련된 보안 및 보관 문제를 피할 수 있습니다.

2021년 5월 19일 미국 뉴저지주 유니온시티에서 찍은 비트코인을 살 수 있는 기계입니다. 신화통신/로이터

비트코인 ETF의 경우, 비트코인을 구매하고 보유하는 것은 해커 공격, 지갑 개인 키 분실, 교환 위험 또는 저장 문제 등과 같은 일부 보안 위험을 직접적으로 수반합니다. 일반 주식 거래 계좌를 통해 비트코인 ​​ETF를 구매할 수 있습니다. 운영 프로세스는 일반 주식을 사고 파는 것과 동일하며 다양한 복잡한 암호화폐 프로세스와 안전하지 않은 요소를 피합니다. 동시에 비트코인 ​​ETF는 일종의 신용 보증인 것으로 보입니다. 규제된 금융 시장에서 거래되며 관련 규정을 준수하고 특정 기준을 충족해야 투자자에게 어느 정도 보호를 제공합니다. 대규모 기관, 특히 전통적인 금융 기관의 "종말"은 더 많은 투자자를 시장에 끌어들일 수 있습니다.

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시장에 미치는 영향

현재 일부 사람들은 비트코인 ​​현물 ETF의 상장 승인이 규제 기관에서 인정하는 금융 투자 자산으로서 보다 공식적인 지위를 획득했음을 의미한다고 믿고 있으며, 이는 대중 및 기존 금융 기관의 비트코인 ​​수용을 높일 수 있습니다. 정당성이 높아지는 것을 의미합니다.

그러나 이는 문제를 바라보는 하나의 관점일 뿐, SEC는 그렇게 생각하지 않는 것 같다. 이 조직의 회장인 겐슬러(Gensler)는 나중에 승인이 비트코인을 지지하는 것이 아니며 비트코인은 "투기적이고 불안정한 자산"이라고 주장하는 성명을 발표했습니다. 또한 승인은 연방 증권법에 따라 다른 암호화 자산의 상태에 대한 SEC의 확인을 의미하지 않습니다.

실용적인 관점에서 볼 때, 비트코인 ​​현물 ETF의 출현은 투자자에게 비트코인에 보다 편리하게 투자할 수 있는 방법을 제공하고 비트코인 ​​및 전체 암호화폐 분야에 대한 대중의 인식을 높이는 데 도움이 되며 필연적으로 비트코인 ​​거래량, 유동성 및 증가를 가져올 것입니다. 안정. 또한, 그 성공은 ETF 또는 다른 암호화폐의 관련 파생상품과 같은 다른 암호화폐 제품의 개발을 촉진하여 전체 암호화폐 시장의 제품 깊이를 더욱 확장할 수도 있습니다.

시장에는 다른 목소리도 있다. 가상자산의 파생상품은 가상자산과 현실의 단절을 더욱 심화시켜 소멸하게 될까요? BitMEX의 창립자인 Arthur Hayes는 두 주체 간의 비트코인 ​​거래 없이 모든 사람이 현물 대신 비트코인 ​​ETF를 구매하면 채굴자가 필요한 에너지 비용을 지불할 수 없어 네트워크가 붕괴될 것이라고 믿습니다. 대형 자산운용사만 비트코인을 보유하고 사용하지 않는다면 비트코인은 블록체인에서 유통되지 않고 실용성이 없어 비트코인은 사라지게 된다.

비트코인과 기타 가상자산을 둘러싼 논의는 아직 끝나지 않았습니다. 암호화폐의 '본래 의도'는 제도적 시스템에서 벗어나는 것이지만, 전통적인 제도와 시스템을 수용해야만 더 넓은 적용과 발전의 여지를 가질 수 있다는 것은 명백한 역설입니다.

비트코인과 기타 가상자산을 둘러싼 논의는 아직 끝나지 않았습니다. 암호화폐의 '본래 의도'는 제도적 시스템에서 벗어나는 것이지만, 전통적인 제도와 시스템을 수용해야만 더 넓은 적용과 발전의 여지를 가질 수 있다는 것은 명백한 역설입니다.

가상자산 파생상품 시장과 제도를 발전시키는 목적은 유동성을 높이는 것이지만, 파생상품은 본질적으로 가상자산이기 때문에 가상자산이 가상화되면 그 존재 의미는 점점 약해질까요? 비트코인 ETF는 감독을 받기 위해 만들어졌지만 규제 당국은 여전히 ​​그 합법성과 가치를 인정하지 않습니다.

지난 10년 동안 좋든 나쁘든 가상자산은 세계적인 관심과 논란 속에 무시할 수 없는 새로운 자산군이 되었습니다. 지난 10년 동안 가상 자산은 몇 차례의 "롤러코스터"와 같은 변동을 경험했습니다. 비트코인, 이더리움, 기타 가상 통화 및 다양한 파생 상품의 일부 투자자는 하룻밤 사이에 부와 빈곤의 극단적인 이야기를 경험했습니다.

2023년에는 가상화폐가 급등하겠지만, 2021년 글로벌 암호화폐 자산의 총 시장 가치는 3조 달러에 이르렀다는 점을 아셔야 합니다. 급격한 조정 이후 1조 달러 아래로 떨어졌고, 1조 달러 수준까지 오르지 못했습니다. 2023년 초까지 시가총액 1조달러… 미래가 어떻게 될지는 불확실합니다.

미국 SEC가 비트코인 ​​현물 ETF 상장을 승인했지만, 그 주요 목적은 투자자에게 다양한 투자 옵션을 제공하는 것입니다. 시장 참여자들은 암호화폐 시장의 현재 상태와 잠재적 위험에 대해 항상 주의를 기울여야 합니다. (저자는 베이징사범대학 박사과정 지도교수이자 경제학자이다)