Electric Capital: 2025년 암호화폐 시장 현황 파악

편집자: Vernacular Blockchain

Electric Capital은 매년 연례 개발자 보고서를 발행하는데, 이 보고서는 다양한 생태계에서 암호화폐 개발자 활동에 대한 통찰력을 추구하는 수천 명의 독자를 끌어들입니다. 올해 보고서에서는 170만 개의 코드 저장소에서 9억 200만 개 이상의 코드 커밋을 분석했습니다.

이 보고서의 첫 번째 판은 2018년에 출판되었습니다. Electric Capital은 그 이후로 매년 이를 출시해 왔습니다. 그들은 개발자 참여가 암호화폐의 미래에 가장 중요한 지표라고 믿고, 저도 이에 동의합니다. 사용자에게 가치를 제공하는 애플리케이션을 만들어 사용자를 유치하고, 더 많은 개발자가 생태계에 참여하도록 유도하려면 개발자가 필요합니다.

아비찰 가르그와 마리아 센은 Electric Capital의 핵심 멤버로, 각각 공동 창립자, 관리 파트너, 투자 파트너로 활동하고 있습니다. 그들은 블록체인과 암호화폐 생태계의 혁신에 중점을 두고 있으며, 개발자 커뮤니티를 지원하고 EigenLayer와 Monad와 같은 주요 프로젝트에 투자함으로써 암호화폐 산업의 발전을 촉진했으며, 개발자 생태계, NFT, DeFi에 대한 심층적인 통찰력을 보유하고 있습니다.

인터뷰 중에 저는 아비찰과 마리아에게 다음 질문을 했고 그들의 통찰력을 요약했습니다.

1. 간단히 자기소개를 해주시겠습니까? 그리고 암호화폐 산업에 뛰어든 계기가 무엇이었나요?

마리아

마리아는 처음에는 국경 간 지불 솔루션을 제공하는 암호화폐에 매력을 느꼈지만, 이더리움이 출시되기 전까지는 이 분야에 관심을 두지 않았습니다. 그녀는 프로그래밍 가능한 화폐에 관심이 있었습니다. 그것이 자신이 공급망 스타트업에서 겪고 있는 문제를 해결할 수 있을 것이라고 생각했기 때문입니다. 구체적으로 그녀는 이더리움을 사용해 가볍고 저렴한 보관 시스템을 만들고 싶어합니다. 하지만 2016년 그녀는 당시 인프라가 실제 사용에 적합하지 않다는 것을 알게 되었지만, 이 탐험을 통해 그녀는 "암호화폐 세계의 토끼굴"로 깊이 들어가 이 기술의 잠재력을 깨달았습니다. 당시에는 아직 미숙했습니다.

아비찰

아비찰은 2010~2011년에 두 번째 스타트업인 스풀을 운영하면서 처음으로 암호화폐를 접했습니다. 스풀은 오프라인에서 읽을 수 있는 모바일 콘텐츠 캐싱에 초점을 맞췄습니다. 이 당시에 그와 공동 창립자인 커티스는 여러 비트코인 채굴자를 만났고 채굴을 고려했습니다. 아비찰은 2012년에 스풀을 페이스북에 매각한 후에도 취미로 이 분야에서 계속 일했습니다.

그의 참여는 2017년 비트코인 폭등 기간 동안 더욱 심화되었습니다. 그는 비트코인, 이더리움, ICO에 대해 심도 있게 연구하고 있으며, 호기심 많은 벤처 캐피탈리스트를 대상으로 교육 세션을 진행합니다. 2018년에는 기존 VC 기업들이 암호화폐 자산에 대한 지식이 부족하다는 점을 깨닫고, 여러 벤처 캐피탈리스트가 아비찰을 영입해 암호화폐 투자를 관리하게 했습니다.

분산 시스템 및 보안 분야에서 Avichal의 배경을 바탕으로 자연스럽게 블록체인 분야에서 개인 정보 보호 기술을 탐구하게 되었습니다. 암호화폐 개인 정보 보호에 대한 그의 관심은 블록체인 기술, 특히 보관 및 보안 분야의 고유한 과제에서 비롯되었습니다.

2. 보고서는 신규 개발자 수가 사상 최고치를 기록했지만, 경험이 풍부한 개발자가 여전히 코드의 70%를 기여했다고 언급했습니다. 이는 암호화폐 공간의 성숙도에 대해 무엇을 말해줍니까?

마리아

이 분야는 이제 초창기보다 더 개방적이고 접근하기 쉽고 선택의 폭도 더 넓어졌습니다. 비트코인과 이더리움만 있었던 초창기와 달리 실험 비용은 매우 높았습니다. 오늘날 개발자들은 풍부한 문서와 멘토로 구성된 지원 커뮤니티 덕분에 새로운 체인을 기반으로 쉽게 개발을 진행할 수 있습니다. 하지만 초보 개발자들 사이에서는 이탈 현상이 나타납니다. 예전보다 진입 장벽이 낮아졌지만, 이 분야에 실제로 투자하려면 개발자들이 기존 개발 모델에서 사고방식을 크게 바꿔야 합니다. 이러한 초기 장애가 극복되면 개발자 유지율이 크게 향상됩니다. 이런 역학관계는 숙련된 개발자가 여전히 대부분의 코드 기여를 차지하는 이유를 설명해줍니다.

3. 아시아는 북미를 앞지르고 암호화폐 개발자들의 선두 지역이 되었습니다. 이것이 귀하의 투자 철학에 어떤 영향을 미칩니까?

마리아

2024년에 암호화폐 분야에서 신규 개발자가 가장 빠르게 성장하는 지역은 인도가 될 것입니다. 하지만 나이지리아와 동남아시아 등의 지역에서도 개발자 활동이 증가하고 있습니다. 저는 이 지역에서 암호화폐와 스테이블코인을 먼저 사용한 후 이를 기반으로 더 나은 애플리케이션을 구축하기로 결정한 개발자들과 이야기를 나눴습니다. 그들은 자사의 필요에 맞게 제품을 개선하는 방법을 가장 잘 알고 있기 때문입니다.

아비찰

아비찰은 이러한 현상과 관련하여 핵심 인프라를 구축하려면 더 큰 개발팀과 재정 지원이 필요하다고 언급했습니다. 그러나 아시아와 아프리카 국가들은 일반적으로 기술적 전문성과 자본 접근성이 상대적으로 부족하여 격차가 심화됩니다.

4. 현재 개발자의 3분의 1이 여러 블록체인에서 개발하고 있으며 EVM 체인이 이러한 추세를 선도하고 있습니다. Base와 Solana와 같은 생태계의 성장과 함께, 이러한 멀티 체인 아이디어가 어떻게 발전할 것으로 보시나요?

아비찰

각 체인마다 고유한 위치가 있습니다. 이더리움은 높은 가치와 높은 보안성이 요구되는 작업에 사용되는 반면, 솔라나와 베이스는 NFT 채굴과 게임 등 속도와 비용에 중점을 둔 애플리케이션에 더 많이 사용됩니다. 이러한 체인은 이더리움보다 속도가 빠르고 비용이 저렴하므로 커뮤니티 지원과 비용적 이점이 있는 한 대부분의 활동은 이러한 체인에서 발생하는 경향이 있습니다.

각 체인마다 고유한 위치가 있습니다. 이더리움은 높은 가치와 높은 보안성이 요구되는 작업에 사용되는 반면, 솔라나와 베이스는 NFT 채굴과 게임 등 속도와 비용에 중점을 둔 애플리케이션에 더 많이 사용됩니다. 이러한 체인은 이더리움보다 속도가 빠르고 비용이 저렴하므로 커뮤니티 지원과 비용 이점이 있는 한 대부분의 활동은 이러한 체인에서 발생하는 경향이 있습니다.

솔라나와 베이스의 부상. 솔라나는 고성능 아키텍처와 확장된 생태계로 많은 수의 개발자를 유치하여 2024년에 새로운 개발자를 유치하는 선도적인 생태계가 될 것입니다. 또 다른 핵심 플레이어는 Base이다. Base는 EVM과 호환되며 Coinbase에서 지원되므로 Ethereum 개발자가 애플리케이션을 쉽게 마이그레이션할 수 있습니다. 2024년에 Base는 멀티 체인 배포자 사이에서 가장 인기 있는 체인이 되었으며, 모든 EVM 체인의 원래 온체인 코드 로직의 25%를 차지했습니다.

5. NFT의 적용이 예술의 범위를 넘어섰다고 언급하셨는데, 어떤 사례에 주목하고 계신가요?

마리아

NFT와 블록체인 원장을 사용하면 소유권을 정확하게 할당할 수 있습니다. 한 가지 예가 BasePaint입니다. 이는 Base를 기반으로 구축된 암호화 협업 예술 프로젝트로, 아티스트들이 함께 작업하여 공유 픽셀 캔버스에 디지털 아트를 만듭니다. 24시간의 제작 기간이 끝나면 작품은 NFT의 오픈 버전으로 전환되고, 수익의 90%는 아티스트가 기여한 픽셀 수에 비례하여 참여자에게 분배됩니다. 온체인 지적 재산권 프로세스는 매우 명확하며, 디지털 기여는 스마트 계약 거버넌스 혜택과 결합되어 모든 사람이 기여에 따라 합리적인 수익을 얻을 수 있도록 보장합니다.

BasePaint 프로젝트를 보려면 https://basepaint.xyz/를 방문하세요.

아비찰

블록체인에서는 모든 것이 대체 가능하거나 대체 불가능할 수 있습니다. 그리고 대부분의 사물은 대체 불가능합니다. 즉, 고유하고 대체 불가능하며, 이것이 바로 NFT, 즉 블록체인에서의 디지털 표현입니다.

NFT의 첫 번째 응용 분야 중 하나는 PFP(개인 프로필 사진)로, 높은 가치의 NFT(예: 10만 달러 상당의 NFT)를 표시하거나 조기 채택자가 되어 다른 사람에게 소셜 신호를 보냅니다. 이런 행동은 본질적으로 "사회적 적응력"의 신호입니다. 영장류인 인간은 서로에게 회복력을 전달하려는 깊은 욕망과 필요성을 가지고 있습니다. 사람들이 하루 12시간 이상 온라인에 접속하는 디지털 영역에서 이러한 신호 전달은 주로 디지털적으로 부족한 상품을 통해 이루어집니다. 예를 들어, Zoom 화상 회의에서 대부분의 사람은 당신이 어떤 신발을 신었는지 신경 쓰지 않지만, 당신은 신발이나 공예품을 좋아하기 때문에 신경 쓸 수도 있습니다. 하지만 많은 사람이 비싼 신발을 사는 이유는 다른 사람들에게 보이기 위해서입니다. 이런 환경에서는 '어깨 위에 무엇을 입느냐'가 가장 중요합니다.

NFT는 인간이 디지털 세계에서 사회적 신호를 전달하는 자연스러운 메커니즘입니다. 뭔가가 암호학적으로 희소성을 증명했고, 그 희소성이 가치를 주도하고, 그 가치가 사회적 신호를 주도합니다. 사람들은 비싼 신발, 시계, 가방 대신 값비싼 디지털 상품을 구매하게 될 것입니다.

인터넷 초창기를 떠올리게 합니다. 당시에는 소비 시간이 온라인으로 옮겨갔지만 광고 비용은 여전히 주로 TV와 신문에 투자되었습니다. 오늘날 사회적 활동과 업무 시간은 온라인으로 이동했지만, 사치품 소비와 소셜 시그널에 대한 지출은 아직 완전히 온라인으로 이동하지 않았습니다.

따라서 우리는 다양한 체인에서 가장 큰 NFT 마켓플레이스 중 하나인 Magic Eden을 포함하여 NFT 분야에 많은 투자를 했습니다. Electric이 Magic Eden 팀과 처음 접촉했을 때, 그들이 암호화폐 분야의 선두주자이며 NFT, 밈, 디지털 문화의 가치를 깊이 이해하고 있다는 것이 분명했습니다.

매직 에덴은 솔라나, 이더리움, 폴리곤, 비트코인 오디널에서의 거래를 지원하는 선도적인 멀티체인 NFT 마켓플레이스로, 낮은 수수료와 사용자 친화적인 플랫폼으로 유명합니다. Electric Capital은 최근 펀딩 라운드를 주도했으며, 시드 라운드에도 참여했습니다. 다른 투자자로는 Sequoia, Greylock, Paradigm 등이 있습니다. 이 회사의 가장 최근 라운드에서 기업 가치는 16억 달러로 평가되었습니다.

6. 마스터카드가 출시한 NFT 호환 신용카드에 대해 들어보셨나요?

마리아

그런 걸 들어본 적이 없어요!

자세한 내용은 https://newsroom.mastercard.com/news/europe/en/newsroom/press-releases/en/2022/september-2022/hi-launches-world-s-first-nft-customizable에서 확인하세요. -카드-위드-마스터카드/.

테스바라

저는 SBC 회장인 제이와 저녁 식사를 하면서 이 제품에 대해 처음 알게 되었습니다. 이는 암호화폐와 법정 통화를 지원하는 금융 애플리케이션인 hi가 출시한 NFT 맞춤형 마스터카드입니다. 이 카드는 법정 통화, 스테이블 코인, 기타 암호화폐로 전 세계에서 상품을 구매하는 데 사용할 수 있으며, 카드 커버는 소유한 NFT 아바타로 사용자 정의할 수 있습니다.

저는 이런 종류의 현실적인 통합 혁신이 더 많은 사람들이 암호화폐를 이해하거나 적어도 더 많은 사람들이 암호화폐에 접근할 수 있도록 돕는 데 큰 도움이 될 것이라고 생각합니다. 동시에, 카드를 통해 암호화폐를 사용하면 암호화폐를 보유하는 실용성도 높아집니다. 또한, 이 눈길을 끄는 제품은 이미 커뮤니티 신호에 관심이 있고 자신이 그룹에 속해 있다는 것을 보여줄 수 있는 추가적인 방법을 원하는 온라인 군중에게 다가가는 데 완벽합니다.

6. Electric Capital의 2024년 투자

보고서는 EigenLayer에 투자하여 "재스테이킹 서비스"를 통해 이더리움에 300억 달러 이상의 총 잠금 가치(TVL)를 추가했다고 언급했습니다. 이더리움과 DeFi에 미치는 영향을 어떻게 평가하시나요? EigenLayer의 다음 계획은 무엇입니까? EigenLayer는 Ethereum의 미들웨어 프로토콜인 "재스테이킹 서비스"를 제공하며, 이를 통해 ETH 검증자는 다른 프로토콜을 지원하기 위해 토큰을 재스테이킹할 수 있습니다. Electric Capital은 2022년 8월에 EigenLayer의 1,450만 달러 규모의 시드 라운드와 2023년 2월에 5,080만 달러 규모의 시리즈 A 라운드에 참여했습니다.

마리아

EigenLayer는 Liquid 재담보 토큰(LRT)을 출시하여 완전히 새로운 공간을 개척하고 이더리움 메인넷에 300억 달러 이상의 TVL을 추가했습니다. EigenLayer는 개발자 플라이휠 효과의 좋은 예입니다. 이는 자본, 사용자 및 신제품을 유치하는 새로운 사용 사례를 열어주는 소수의 전담 개발자 그룹으로 시작됩니다. TVL이 성장함에 따라 점점 더 많은 개발자가 EigenLayer를 위한 AVS(Active Verification Service)를 구축하기 시작하여 실용성이 더욱 높아지고 더 많은 자본, 사용자, 개발자를 유치하고 있습니다.

7. 왜 Monad에 투자했나요?

Monad는 분산화와 보안을 희생하지 않고도 높은 성능을 달성하도록 설계된 EVM 호환 Layer 1 블록체인입니다. Electric Capital은 2024년 4월 Paradigm이 주도한 Monad의 2억 2,500만 달러 규모의 시리즈 A 라운드에 참여했습니다.

TesvaraMonad는 EVM 호환성을 유지하면서도 높은 성능을 달성합니다. 이는 Ethereum의 강력한 개발자 생태계와 소비자 애플리케이션의 속도 및 효율성 요구 사항 간의 격차를 메우는 접근 방식입니다.

아비찰의 창립자인 유니스 기아르타, 키온 혼, 제임스 헌세이커는 모두 대형 기술 기업의 전직 관리자였으며, 점프 트레이딩의 전직 직원으로서 고빈도 트레이딩 시스템 구축에 대한 광범위한 경험을 보유하고 있습니다. 이러한 경험은 빠르고 확장 가능한 블록체인 인프라를 개발하는 데 이상적입니다.

Maria와 Avichal은 모두 Ethereum 호환성과 높은 거래 처리량이 모두 필요한 새로운 사용 사례(예: 온체인 주문장 및 복잡한 DeFi 프로토콜)를 지원할 수 있는 Monad의 잠재력을 강조했습니다. 그들은 Monad를 블록체인 애플리케이션 개발의 차세대를 위한 잠재적인 촉매제로 보고 있습니다.

8. 우리 클럽의 많은 회원들은 암호화폐에 익숙하지 않으며 종종 "무엇을 만들어야 할까요?"라고 묻습니다. 이 분야에 깊이 관여하는 벤처 캐피털리스트로서, 스탠포드 개발자들이 어떤 격차를 메울 수 있다고 생각하십니까?

마리아

"더욱 이국적인 애플리케이션을 개발하세요."

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