저자: Jack Inabinet, Bankless, 번역: Golden Finance 0xxz

2023년 10월 2일, 이더리움 선물을 기반으로 하는 9개의 ETF가 미국 증권 거래소에 상장되었습니다. 이제 미국 투자자가 이더리움에서 포지션을 확보하는 것이 더 쉬워졌지만 투자자가 정말로 필요합니까?

핫머니는 지난 주말 뉴스에 등장하려고 시도했습니다. 이러한 제품이 출시되려고 함에 따라 투자자들은 오랫동안 CEX의 이더리움 선물 미결제약정을 5억 달러(10%) 증가시키고 이더리움 선물을 5억 달러로 밀어냈습니다. (10%) 시장에서는 가격이 1,700달러를 넘어섰습니다.

거래자들의 높은 기대에도 불구하고 ETH 선물 ETF에 대한 수요는 실현되지 않았으며, 정오 기준 누적 발행량이 200만 달러 미만의 거래량을 처리하여 월요일 개장에서 시장 매도세를 보였습니다.

이는 일반 ETF 상장에 있어서는 상당한 거래량이지만 많은 사람들이 ETH 선물 거래량 예측의 기초로 사용하는 최초의 비트코인 ​​선물 ETF인 BITO와 비교하면 미미합니다. 2021년 10월 19일 거래 시작 15분 이내에 2억 달러의 거래량을 완료했습니다.

강세장 열풍이 BITO의 성공에 크게 기여했다는 점에는 의심의 여지가 없으며, ETF의 성공을 재현하려는 시도는 비현실적인 것으로 간주되어야 합니다. 그러나 발행인들이 ETH 선물 상품에 대해 높은 기대치를 갖고 있다는 것은 분명합니다.

예를 들어, VanEck는 EFUT 제품을 홍보하기 위해 "EnterTheEther"라는 트위터 캠페인을 진행했으며 Ethereum 핵심 기여자를 지원하는 공공재 자금 조달 메커니즘인 Protocol Guild에 수익의 10%를 기부하겠다고 약속했습니다.

EFUT는 실제로 VanEck의 마케팅 노력으로 인해 가장 활발하게 거래되는 ETH 펀드 중 하나이지만, 첫 거래일 거래량이 $400,000 미만이므로 이 상장은 실망스러울 수 있습니다.

EFUT는 실제로 VanEck의 마케팅 노력으로 인해 가장 활발하게 거래되는 ETH 펀드 중 하나이지만, 첫 거래일 거래량이 $400,000 미만이므로 이 상장은 실망스러울 수 있습니다.

이 신세대 ETF에 대한 관심이 부족한 이유 중 하나는 해당 ETF가 선물 기반 상품이라는 사실 때문일 수 있습니다.

자산을 추적하는 기초 주식을 보유하는 현물 ETF와 달리 선물 ETF는 30일마다 만료되는 선물 계약을 구매합니다. 이러한 계약을 롤링하면 투자자는 콘탱고 및 할인 효과(즉, 다음 달 계약의 가격이 만료되는 계약의 가격보다 높거나 낮을 수 있음)에 노출됩니다. 이는 선물 ETF가 자산 가격을 추적하는 데 현물 상품보다 더 효과적이라는 것을 의미합니다. 차선책 접근 방식.

그러나 걱정스럽게도 ETH 선물 상품에 대한 제한된 수요는 암호화폐에 대한 시장의 전반적인 냉담함을 나타내는 것으로 보이며, 이는 비트코인 ​​현물 ETF 상품이 궁극적으로 미칠 수 있는 영향을 다시 생각하게 만드는 결과입니다.

여전히 강세

실망스러운 유입과 ETH 선물 ETF에 대한 투자자의 관심 부족에도 불구하고 이러한 ETF의 상장은 암호화폐의 주요 강세 이유입니다!

SEC는 오랫동안 이더리움의 법적 지위에 대한 명확한 설명 제공을 거부해 왔으며 게리 겐슬러 의장은 의회의 이 질문에 대한 답변도 거부했지만 이러한 ETF의 승인으로 자산의 비증권 지위가 확고해진 것으로 보입니다.

최근 미국 법원은 그레이스케일의 신뢰 기반 비트코인 ​​상품을 상장지수펀드(ETF)로 전환하려는 그레이스케일의 신청 거부를 취소하라고 SEC에 명령했으며, 현물 상품이 승인된 선물 상품과 유사하므로 유사한 대우를 받아야 한다고 판단했습니다. .

이 결정의 여파로 일부 사람들은 SEC가 현물 ETF의 상장을 막기 위해 거래소에서 비트코인 ​​선물 ETF를 제거하는 조치를 취할 수도 있다고 우려했습니다. 그러나 해당 기관은 새로운 암호화폐 선물 ETF 상품을 승인했습니다. 가능하지 않습니다!

한편, SEC는 마침내 BTC 현물 신청자들과 상호 작용하기 시작했습니다(일반적인 신청 패턴에서 환영받는 변화). ETF 내부자들은 BTC 현물 ETF의 가능성에 대해 점점 더 낙관적이 되고 있습니다. 이제 이더리움도 마찬가지입니다. 이 소식을 확인하면서 그레이스케일은 이더리움 트러스트(ETHE)를 현물 ETF로 전환하기 위해 신청하기도 했습니다.

선물 ETF는 정확히 투자자에게 필요한 것은 아니지만 현재 이더리움의 법적 지위가 비트코인과 동등하고 선물 ETF가 두 가지 모두에 대해 승인되었으며 정서의 긍정적인 변화로 인해 비트코인 ​​및 이더리움에 대한 현물 ETF 승인은 거의 불가피해 보입니다!