작성자: Macrofang, PSE Trading Trader

인플레이션은 여전히 ​​높으나 핵심 CPI는 기대치에 부합

월간 CPI(+0.4%)는 예상치(+0.3%)보다 높았지만 핵심 CPI(+0.3%)는 기대치에 부합했습니다. 식품 및 에너지 비용을 제외하고 경제학자들이 기본 인플레이션 역학을 더 잘 나타내는 지표로 간주하는 핵심 소비자 물가 지수(CPI)는 노동통계국에 따르면 9월에 0.3% 상승했습니다. CPI는 주로 에너지 비용에 의해 주도되었습니다.

최근 인플레이션 데이터는 강력한 노동 시장이 소비자 수요를 촉진하고 잠재적으로 연준의 목표치보다 높은 가격 압력을 유지하는 데 미치는 영향을 반영합니다. 최근 회의에서 대부분의 관료들은 최근 채권 수익률이 급등했음에도 불구하고 인플레이션이 완화될 조짐을 보이지 않는 한 올해 추가 금리 인상이 필요할 것이라고 믿었습니다.

그러나 일부 연준 대표들의 논평은 중앙은행이 다가오는 11월 1일 회의에서 금리를 안정적으로 유지할 수 있다는 점을 시사해 추가 금리 인상이 필요하지 않을 수도 있음을 시사했습니다.

중고차와 자동차 부품 가격이 크게 하락한 반면 주택 비용, 자동차 보험, 스포츠 경기 티켓을 포함한 오락 서비스 분야에서 가격 인상이 가장 두드러졌습니다. 전체 소비자물가지수(CPI)의 약 3분의 1을 차지하는 주거비가 월간 증가분의 절반 이상을 차지했는데, 특히 호텔 숙박이 급증한 것이 가장 눈에 띈다. 근원 인플레이션의 하향 추세가 계속되려면 이 범주에서 지속적인 수용을 유지하는 것이 중요합니다.

초기 실업수당 청구: 단기적 지연, 장기적 긍정적

물론, 수익률 급등으로 인해 단기적으로 주식이 하락할 수도 있지만, 그 세세한 부분 때문에 전체적인 추세를 보지 못하게 해서는 안 됩니다. 긍정적인 요인은 많습니다. 고용 데이터가 양호하고, 노동력 참여율이 상승하고, 임금 압력이 통제되고 있다는 점입니다. 이것은 모두 주식 시장에 좋은 소식입니다. 우리는 이성을 유지하고 전술적 위험에 대해 헤지하고 있지만 강력한 성장, 강력한 노동 시장 및 인플레이션 우려 감소로 인해 장기 주식 보유 쪽으로 균형이 기울어집니다. 그러나 우리는 또한 몇 가지 잠재적 위험, 즉 연준의 노동 시장 조정, 우리 문을 두드리는 금리 인상 전망, 신용 및 주택 부문의 잠재적 혼란 등을 간과하지 않습니다.

고용 측면에서 실업수당 청구 건수는 최근 몇 주 동안 낮은 수준을 유지하고 있어 경제를 지지하는 누구에게나 기분 좋은 소리입니다. 그리고 축하할 만한 일로 9월에는 336,000개의 새로운 일자리가 추가되었습니다. 노동시장이 타이트하다는 것은 좋은 징조이다. 10월 7일 주에는 초기 실업수당 청구 건수가 지난 주의 207,000건에 비해 소폭 증가한 211,000건이 될 것으로 예상되지만 전체적인 수치는 여전히 낮은 수준을 유지할 것입니다.

계속되는 실업수당 청구 건수 역시 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 작년에 비해 상승했지만 크게 걱정할 정도는 아닙니다. 계절성을 고려하면 앞으로 몇 달 동안 이 수치가 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 지난 주의 1664만 건에 비해 9월 30일 주간에는 지속적인 실업수당 청구 건수가 1695만 건으로 증가할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 흥미로운 상황이므로 계속 지켜봐 주시기 바랍니다!

FOMC 회의록: 연준의 금리 인상이 끝났습니다!

FOMC 회의록: 연준의 금리 인상이 끝났습니다!

시장 기대에 부응하여 9월 20일 FOMC 회의 의사록은 낙관적인 시장 및 주식 전망을 제시했습니다. 중요한 점은 연준의 "점도표" 상향 수정이 매파적인 입장을 보여준다는 점입니다. 그러나 현재 정책 금리에 대한 제약과 향후 금리 인상은 신중하게 시행되어야 한다는 요구로 인해 이러한 입장이 더욱 강조되었습니다.

전망에 따르면 CPI 인플레이션이 상당히 긍정적일 경우에만 11월 즉각적인 금리 인상이 촉발될 수 있습니다.

올해 말이나 내년에 추가 금리 인상을 완전히 배제할 수는 없지만, 의사 결정 기준이 높아졌으며 이는 일반적으로 시장에 긍정적인 보다 신중한 접근 방식을 시사합니다. GDP 성장에 대한 강한 기대에도 불구하고 연준 관계자들은 경제 성장 둔화와 인플레이션을 예측했는데, 이는 시장 기대치를 안정시키는 데 도움이 되었습니다.

이제 초점은 금리 인상이 아니라, 지속 가능한 인플레이션이 하향 조정된다는 확신이 생길 때까지 금리를 가능한 한 오랫동안 제한적인 수준으로 유지하는 방법에 있습니다. 최근 긍정적인 고용 지표와 정부 폐쇄를 피하기 위한 노력은 급속히 상승하는 장기 이자율에 대한 우려와 균형을 이루었습니다. 연준의 신중하고 균형 잡힌 접근 방식은 내년에 발생할 수 있는 경기 침체에 앞서 금리를 안정적으로 유지할 것이라는 기대와 함께 시장과 주식에 안정적이고 긍정적인 환경을 예고합니다. 그러나 상황은 여전히 ​​역동적이며 인플레이션과 실제 활동 데이터가 뒷받침된다면 금리 인상 가능성은 여전히 ​​남아 있습니다.

시장은 전쟁을 무시합니다: 비트코인은 여전히 ​​강세를 유지하고 있습니다

이는 금융시장이 종종 역사로부터 유용한 교훈을 배울 수 있다는 점을 상기시켜 주는 흥미로운 사실입니다.

과거의 지정학적 갈등은 미국 주식에 제한적인 영향을 미치는 경향이 있었습니다. 지정학적 상승이 심각할 수 있지만, 과거 경험에 따르면 그러한 사건이 미국 경제 펀더멘털이나 기업 수익에 큰 영향을 미칠 가능성은 낮습니다.

2020년 1월 이란 장군 카셈 솔레이마니를 살해한 미국의 공습을 예로 들어보겠습니다.

이 사건은 주식이 고조된 지정학적 긴장을 성공적으로 극복했다는 역사적 증거가 있기 때문에 그러한 사건으로 인해 주식을 팔지 말아야 한다는 교훈을 더욱 강화합니다.

초점은 격동의 시기에 시장의 놀라운 회복력을 강조합니다. 1939년 제2차 세계대전이 시작된 이후 1945년 말까지 다우존스 지수는 50% 상승해 연평균 7% 이상 상승했습니다. 그 결과, 미국 주식시장은 현대사에서 가장 파괴적인 두 번의 전쟁 동안 총 115%의 성장을 달성했습니다. 이는 지정학적 위기와 시장 결과 사이의 관계가 언뜻 보이는 것만큼 간단하지 않다는 점을 강조합니다.

전쟁 = 위험 선호

2022년 2월 24일 러시아가 우크라이나를 침공한 후 미국 S&P 500을 포함한 글로벌 시장은 러시아에 대한 경제 제재 강화에 대한 우려와 원자재 가격에 대한 우려로 처음에 7% 이상 하락했습니다. 그러나 유가가 배럴당 100달러 이상으로 계속 상승하는 동안 시장은 한 달 만에 반등했으며 S&P 500 지수는 침공 전 수준을 넘어섰습니다.

금리 상승 = 방어주 실적이 저조

전쟁 + 금리 상승 = 위험자산에 좋음 (BTC에 좋음)

디지털 금: 비트코인 ​​= 정치적 혼란 속 안전 자산

가치 저장 수단인 금과 비트코인(BTC)의 관계는 분명합니다. 비트코인의 인기는 주로 디지털 자산으로서의 수요에 기인합니다. 비트코인의 시장 가치는 5,400억 달러에 달해 금융 금 시장 가치의 약 10.8%를 차지합니다. 금 상장지수펀드(ETF)의 시가총액은 2,000억 달러입니다.

이는 미국 증권거래위원회(SEC)가 현물 비트코인 ​​ETF를 잠재적으로 승인하여 200억~300억 달러의 자금이 유입될 수 있다는 전망을 제시합니다. 이는 결국 암호화폐의 대규모 랠리를 촉발할 수 있습니다. SEC는 현물 비트코인 ​​ETF를 승인하는 데 시간이 오래 걸리고 새로운 신청에 대한 결정을 10월까지 연기했지만 암호화폐 시장은 그러한 승인이 가져올 주류 투자 추세에 대해 낙관하고 있습니다.

보고서는 비트코인이 개인 키를 기억할 수 있어 압수 위험을 없애기 때문에 금보다 유리하다고 밝혔습니다. 금 형태로 자산을 저장하는 것이 다소 구식이고 국경을 넘어 금을 운반하는 것이 제한될 수 있는 디지털 시대에 비트코인은 효과적인 솔루션을 제공합니다. 국경을 넘어 신속하고 신중하게 가치를 전달할 수 있습니다.

따라서 현재의 기술 환경에 따르면 비트코인의 주요 역할은 금에 버금가는 가치 및 투기 금융 자산의 저장 역할을 하는 것입니다.