작성자: 아나그램

편집자: Deep Wave TechFlow

VC는 자금 조달 구조를 혁신한 적이 없으며 단지 이전보다 더 일찍 기업에 투자할 수 있는 방법을 찾았을 뿐입니다. 오해하지 마십시오. VC의 초기 단계 기술에 자본을 주입하면 의심할 여지 없이 혁신이 가속화되지만 이는 제품이 제공하는 커뮤니티를 희생시키는 것입니다.

암호화폐 자체는 무허가형, 구성 가능형, 분산형이라는 새로운 속성을 지닌 기술입니다. 이러한 새로운 기능은 자체 자금 조달 기술 지원을 위한 새로운 기회를 제공합니다. 새로운 기술과 요구가 등장함에 따라 IPO 이후 처음으로 자본 형성에 대한 창의적인 사고가 이루어지고 있습니다.

2017년에는 코인공개(ICO)가 관심을 끌기 시작했고 투자자들 사이에서 빠르게 관심을 끌었습니다. 그러나 2018년에 약세장이 도래했고 그에 따라 많은 프로젝트와 해당 토큰이 붕괴되었습니다. ICO 사태는 또한 대중, 기관, 그리고 가장 중요한 규제 기관으로부터 철저한 조사를 받았습니다.

분산형 기술에 대한 소매 자금이 줄어들면서 새로운 자금 조달원이 등장하고 전통적인 벤처 캐피털 구조가 다시 등장합니다.

이 경로에서는 초기 DApp 제공(IDO) 및 초기 교환 제공(IEO)과 같은 간헐적인 자금 조달 메커니즘이 시도되었습니다. 그러나 ICO로 인해 촉발된 부정적인 대중 인식을 배경으로 암호화폐 파이낸싱은 프라이빗 라운드를 선호하는 경향이 있었고 커뮤니티는 더욱 배제되었습니다. 오늘날의 암호화폐 파이낸싱은 시드(Seed)에서 시리즈 A, 시리즈 B, 토큰 발행에 이르기까지 전통적인 벤처 캐피털과 매우 비슷해 보입니다.

벤처 캐피탈은 혁신 자금 조달을 위한 강력한 메커니즘입니다. 현재 벤처 캐피털 투자의 물결은 가치 평가를 더욱 높이며 창업자에게 훌륭한 신제품과 기술을 구축할 수 있는 막대한 양의 자본을 제공하고 있습니다. 우리는 이러한 자금 조달 라운드에 많이 참여했으며 포트폴리오 회사가 세상에 실질적인 변화를 가져오는 것을 보았습니다. 그러나 다른 한편으로 우리는 이렇게 높은 가치로 벤처 캐피털에 투자하면 커뮤니티가 의미 있는 방식으로 참여할 수 없다는 점도 알고 있습니다.

벤처 캐피탈 참여는 반드시 사라질 필요는 없으며 많은 경우 최첨단 기술을 기반으로 하는 초기 단계 프로젝트의 생존을 위해 필요합니다. 그러나 암호화폐가 제공하는 비대칭적 기회로 인해 자본이 암호화폐에 쏟아지면 재단은 내구성보다는 수익을 위해 경쟁하게 됩니다.

어떤 의미에서 민간 자본은 이러한 새로운 벤처를 성사시키거나 깨뜨릴 커뮤니티에 투입될 것입니다. 개인 자금이 아닌 커뮤니티 구성원과 소규모 소매 투자자는 모든 네트워크의 미래에 매우 중요합니다. 탈중앙화는 커뮤니티와 빌더 덕분에 이루어집니다. 사용자와 소유자는 최대한 겹쳐야 합니다.

마이크로 커뮤니티의 힘

기본적으로 마이크로 커뮤니티는 특정 관심사나 목표를 탐구하는 같은 생각을 가진 사람들로 구성된 소규모 집중 그룹입니다. 암호화폐 공간에서 이러한 소규모 커뮤니티는 자발적으로 수십억 달러의 가치를 올릴 수 있으며 종종 초기 보유자가 될 가능성이 가장 높은 비주류 인물을 나타냅니다. 예를 들어, Ordinals 커뮤니티는 비트코인 ​​생태계에 큰 관심을 불러일으키고 비트코인 ​​기반 스테이블 코인과 같은 새로운 프로젝트의 출현을 촉진했으며, 특히 수수료 형태의 네트워크 활동이 급증했습니다. 서수는 공개 시장에서 사용자 관심에 대한 자발적인 실험의 부산물로 만들어졌습니다.

Meme의 경우 Bonk는 Bonk Bot(Telegram용으로 개발된 거래 앱)과 함께 커뮤니티 보상 토큰으로 만들어졌으며, 이로 인해 결국 Bonk를 지원하는 6개의 다른 DApp이 생성되었고 Pump.fun을 위해 하나가 열렸습니다. 새로운 자금 조달 커뮤니티에서 생성된 밈을 활용하여 탈출 속도를 달성하는 메커니즘입니다. Bonk는 솔라나 전체에서 사용자에게 보상을 제공하고 Bonk 생태계의 수익 창출을 통해 해당 사용자를 소유자로 전환하여 잠재적으로 무제한의 다른 제품을 만들 수 있는 길을 열어줍니다. 두 경우 모두 유기적인 분배와 공정하고 분산된 금융이 가치를 창출하고, 이는 더 큰 관심과 추가 실험으로 이어져 더 많은 가치로 이어집니다. 사람들은 자신이 공감한다고 느끼는 프로젝트에 관심을 갖고 있으며, 이는 이러한 생태계에서 더 많은 창의성과 성장으로 이어집니다.

밈을 통해 우리가 배울 수 있는 것

자금 민주화

암호화폐 부트스트래핑이 가능하며 전통적인 금융 방식의 경계를 초월할 수 있습니다. 예를 들어, 암호화폐 스타트업은 진입 장벽이 매우 낮습니다. 일련의 스마트 계약과 강력한 아이디어는 근본적으로 기존 시스템을 전복하고 세상을 바꿀 수 있습니다. 이는 많은 새로운 회사가 등장한다는 것을 의미하지만 이는 또한 혁신의 급속한 발전을 의미합니다. 지식은 오픈 소스이고 기존 혁신은 새로운 시스템의 유용한 구성 요소가 됩니다. 암호화폐 프로젝트는 인적 자본 관점에서 볼 때 독보적으로 높은 레버리지를 가지고 있습니다. 전통적인 기업은 선형적으로 확장하는 경향이 있습니다. Uber가 성장하려면 더 많은 승객에게 서비스를 제공하기 위해 더 많은 운전자가 필요합니다. 낮은 수준의 오픈 소스 인프라는 한 사람이 구축하여 수십억 명의 사람들이 사용할 수 있습니다.

이들은 종종 활용도가 높고 인간이 주도하는 프로토콜이며 기업보다는 도시에 더 가깝기 때문에 돈을 민주화하는 것은 모든 비즈니스에 적합하면서도 암호화폐에서 이상적인 출발점을 찾습니다. ICO는 계속해서 유지되어야 할 암호화폐 자본 형성을 위한 놀라운 메커니즘입니다. 그들은 아주 일찍부터 토큰을 커뮤니티의 손에 넣었습니다. 그들은 아주 초기에 웹을 분산화했습니다. 그들은 처음부터 소유권 집중을 감소시킵니다.

예, 일부는 잘 진행되지 않았습니다. 그러나 이는 전통적인 투자, 특히 벤처 캐피털 투자와 다르지 않습니다. 실제로는 더 좋습니다. 벤처 캐피탈 프로젝트의 90% 이상이 제로에 도달했거나 계속 진행할 동기가 없습니다. 그러나 ICO 투자의 47%만이 0이 됩니다. 차이점은 암호화폐 업계에서 우리 모두가 유동성 시장에서 이러한 재앙을 직접 목격했다는 것입니다. 전통적인 벤처 캐피탈에서는 (희망적으로) 좋은 성과를 내는 펀드에 의해 재난이 가려집니다.

분산 토큰 발행(DTL)

DTL의 핵심 초점은 토큰과 그 기술을 투기꾼뿐만 아니라 실제 사용자의 손에 제공하는 것입니다. 후자는 피할 수 없지만, 무슨 일이 있어도 최종 사용자가 중심에 있어야 한다. 이것의 이상적인 버전은 금융 자본을 전혀 사용하지 않는 것입니다. 첫날 에어드랍. GitHub 제출물을 무료로 배포합니다. jokerace의 임무 소유권에 대한 대가로 Twitter의 CTO에게 토큰 공급량의 3%를 제공하고, 투표를 통해 Farcaster의 최고 똥 포스터를 크라우드소싱합니다.

토큰 경품은 어떤 형태로든 인재를 유치하기 위해 우선적으로 이루어져야 하며, 완전히 잠금 해제하는 데 4년이 걸리는 일반적인 "생태계 펀드"가 아닌 빌더가 프로젝트에 참여해야 합니다. 대신, 이 전략에 따른 토큰은 즉시 준비되며 목표는 CFO 또는 개발자 관계 책임자를 고용하는 등 첫날부터 생태계에 인재를 데려오는 것입니다. 현재 자금 조달 모델을 방해하는 3단계 프로세스나 최상의 출시를 보장하는 플레이북은 없지만 여기에 있는 몇 가지 아이디어를 실행에 옮기고 있습니다. 곧 더 많은 내용이 제공될 예정입니다...

요약하다

금융 역사상 처음으로 점점 늘어나는 기계적 도구 세트를 사용하여 무허가 실험에 보상하고 기관, 통화 및 취소할 수 없는 계약을 신속하고 기술적으로 정확하게 생성할 수 있는 시스템이 있습니다. 우리는 이러한 무허가 가치 창출의 영향을 경시해서는 안 됩니다. 탈중앙화와 장기적인 조정은 커뮤니티와 빌더의 교차점에서 이루어지며, 이 두 그룹은 최대한 겹쳐야 합니다. 암호화폐에서 주요 동기 중 하나는 제품이 지대 추구 독점의 요구가 아닌 요구 사항을 충족하는 미래를 구축할 수 있도록 재정적 인센티브가 있는 커뮤니티를 만드는 것입니다. 이 커뮤니티에 영감을 주기 위해서는 자금 조달 전략에서 우선순위를 두어야 합니다. 블록체인은 통제와 검열만 유지하는 강력한 기관이 아닌 대규모 협업을 통해 신뢰를 구축하는 분산 데이터베이스입니다. 이러한 고유한 특성을 활용해 보겠습니다. 우리는 블록체인이 우리가 아직 완전히 이해하지 못하는 규모의 강력한 경제 도구의 도가니가 되었다고 믿으며, 이러한 맥락에서 새로운 거래 및 협업 시스템을 재창조하는 것은 추구할 가치가 있는 노력이라고 믿습니다.