암호화폐 투자의 성공은 기술 혁신, 토큰 발행 기회 및 설득력 있는 내러티브에 달려 있습니다.

작성자:ignasdefi

편집자: Kate, Mars Finance

어떤 토큰에 투자할지 어떻게 선택하나요? 연구는 어떻게 하셨나요? X에서 알파를 찾고 계십니까?

고려해야 할 토큰과 설명이 너무 많은데 어떤 토큰이 비트코인을 능가할 가능성이 있는지 어떻게 평가합니까?

제 생각에는 모든 암호화폐 생태계의 성공은 기술 혁신, 토큰 발행 기회, 설득력 있는 내러티브라는 세 가지 핵심 요소에 의해 좌우됩니다.

이러한 주요 기준은 암호화폐 프로젝트의 잠재력과 전용 커뮤니티에 참여하고 유지하는 능력을 평가하는 데 도움이 됩니다.

이번 포스팅에서는 X에 대한 이전 블로그 게시물과 트윗에서 힌트를 얻은 것처럼 이 세 가지 기둥에 대한 내 생각을 확장하고 정리할 것입니다.

또한 내 주장을 뒷받침하기 위해 현재 사례를 제공할 것입니다.

참고: CryptoKoryo를 통해 이 Dune 대시보드에서 내러티브 및 생태계 토큰 성능을 추적할 수 있습니다. 여기에서 사용 방법을 알아보세요.

1. 기술 혁신: 발전의 열쇠

기술 혁신은 가능한 것의 경계를 넓히는 것입니다. 이는 새로운 프로젝트나 업그레이드로 인해 생성되는 흥분과 추진력의 원동력입니다.

기술이 혁신적일수록 스토리 전달 능력이 향상됩니다.

비트코인은 분산 원장으로 모든 것을 시작했습니다. 그런 다음 Ethereum은 스마트 계약을 통한 복잡한 거래를 도입했습니다. 2017년 강세장은 ERC20의 발명으로 시작되었다고 해도 과언이 아닙니다.

그러나 이더리움과 ERC20의 가장 중요한 영향은 기술적인 것이 아니라 사회적입니다. ERC20 이전에는 토큰은 주로 지불 통화 또는 가치 저장 수단으로 간주되었습니다. 하지만 ERC20을 사용하면 모든 것이 가능합니다. 암호화폐 가격이 상승함에 따라 암호화폐의 사용 사례도 기하급수적으로 증가합니다. -Echoes of Past 블로그 게시물에서 아이디어를 얻었습니다.

마지막 강세장은 AMM, 대출 프로토콜, 알고리즘 스테이블 코인 등 다양한 기술 혁신을 포함하는 DeFi의 출현으로 표시되었습니다.

모든 강세장에는 우리가 흥미를 느낄 수 있는 새로운 기술 혁신이 있습니다. 그렇지 않으면 산업은 정체되고 결국 사라질 것입니다.

많은 혁신적인 솔루션이 하락장에서 구축되었으므로 어려운 시기에 머물면서 연구하는 것이 큰 도움이 됩니다.

지난 강세장 이후 흥미로운 신기술이 등장했습니다.

많은 혁신적인 솔루션이 하락장에서 구축되었으므로 어려운 시기에 머물면서 연구하는 것이 큰 도움이 됩니다.

지난 강세장 이후 흥미로운 신기술이 등장했습니다.

인공 지능은 암호화폐 생태계 외부에서 시작되었지만 암호화폐에 큰 영향을 미치는 또 다른 기술 혁신입니다. 인공지능을 분산화하기 위해 암호화폐 프로젝트가 정확히 무엇을 할 수 있는지 궁금합니다.

그러나 돈을 벌고 싶다면 모든 기술 혁신이 평등하게 창출되는 것은 아닙니다.

이들을 차별화하는 것은 돈을 인쇄할 수 있는 다양한 기회(토큰 채굴)와 관심을 끌고 지배적인 이야기가 될 수 있는 잠재력입니다.

2. 토큰 발행 기회

토큰 발행 또는 제가 즐겨 부르는 "돈 인쇄"는 중앙 은행이 경제에 새로운 법정화폐를 주입하는 것과 유사합니다. 암호화폐에서는 생태계에 새로운 코인을 출시함으로써 이를 달성합니다.

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1726598420368871860

Ethereum이 출시되었을 때 우리가 가장 먼저 한 일은 ERC20의 발명 덕분에 더 많은 토큰을 출시하는 것이었습니다. 그러나 2017~2018년 토큰의 급격한 붕괴와 실질적인 기술 혁신의 부재로 인해 순수한 스토리텔링의 한계가 드러났습니다.

더 중요한 것은 사용자가 프로젝트 수익, 스테이킹 및 기타 메커니즘을 통해 토큰을 보유하도록 장려하는 포괄적인 플라이휠 효과를 통합하지 않는다는 것입니다.

2017~2018 강세장의 교훈!

2020년 AMM은 스테이킹 계약의 발명과 함께 강력한 채굴 기계가 되었습니다. 더 많은 똥코인을 얻기 위해 유동성 풀 토큰(50% 똥코인, 50% ETH)을 스테이킹하는 것은 초기 참가자를 부자로 만드는 강력하지만 지속 불가능한 폰지 사기입니다. 그러나 이것은 지속 가능하지 않습니다.

그런 다음 Curve는 장기 스테이킹에 대해 더 높은 보상과 투표권을 제공하기 위해 veTokenomics를 발명했습니다. 하지만 이 모델은 점차 지지를 잃어가고 있습니다.

“돈을 인쇄”할 수 있는 기회는 토큰 그 이상입니다.

'10,000개 한정' 시리즈 컬렉션의 인기에 힘입어 NFT는 2021년 폭발적으로 성장할 것입니다. ERC721 혁신으로 2017년에 크립토키티가 출시되었지만 1+1=3 크립토키티 채굴 모델은 하이퍼인플레이션이 발생했고 가격이 갑자기 폭락했습니다.

수백 개의 10,000개 시리즈가 출시되면서 '10,000개 한정' 시리즈도 부도를 겪으며 사용자들의 관심과 각 시리즈의 양이 희석되었습니다. Yuga Labs가 대표하는 Bored Apes는 BAYC 보유자에게 새로운 NFT, 토큰 및 진행 중인 스토리를 보상함으로써 커뮤니티 판매를 방지하는 플라이휠 효과의 필요성을 이해합니다.

DeFi는 에어드랍과 높은 수익률 덕분에 수익성 있는 채굴 기계입니다.

사람들은 하나의 프로토콜을 시도하는 것만으로도 수천 달러를 벌 수 있습니다. 그러나 에어드랍은 점점 덜 관대해지고, 더 복잡해지고 있으며, 주머니의 깊이(거래 금액, 스테이킹 금액 등)에 따라 더 많이 의존하고 있습니다.

새로운 토큰은 위에서 언급한 기술 혁신에 의해 지원되어야 하지만 모든 혁신이 "돈을 인쇄"할 수 있는 동등한 기회를 제공하는 것은 아닙니다.

사람들은 하나의 프로토콜을 시도하는 것만으로도 수천 달러를 벌 수 있습니다. 그러나 에어드랍은 점점 덜 관대해지고, 더 복잡해지고 있으며, 주머니의 깊이(거래 금액, 스테이킹 금액 등)에 따라 더 많이 의존하고 있습니다.

새로운 토큰은 위에서 언급한 기술 혁신에 의해 지원되어야 하지만 모든 혁신이 "돈을 인쇄"할 수 있는 동일한 기회를 제공하는 것은 아닙니다.

Account Abstraction 내러티브를 수익성으로 전환하는 것은 어렵지만 Soulbound 토큰 내러티브는 훨씬 더 복잡합니다(SBT는 거래할 수 없습니다!)

RWA도 강력한 주장이지만 100배의 기회를 찾고 있다면 RWA 고유의 낮은 변동성이 최선의 선택이 아닐 수도 있습니다.

그렇다면 지금 돈을 인쇄할 수 있는 기회는 어디에 있습니까?

서수, BRC20 및 비트코인 ​​DeFi

매일 새로운(종종 무료로 발행되는) 비트코인 ​​NFT와 BRC20 토큰이 출시됩니다. 이 이야기는 대체 가능한 사토시 코인을 대체 불가능한 사토시로 변환함으로써 가능해졌습니다.

그러나 ORDIN과 BRC20에는 플라이휠 Ponzi 유전자가 없습니다. 각 컬렉션에 대한 TVL과 관심이 희석될 것이기 때문에 비트코인 ​​NFT가 이더리움 NFT와 같은 운명을 겪을 것이라고 걱정됩니다. BRC20에는 ERC20과 유사한 스마트 계약 기능도 부족합니다.

그러나 나는 상황이 변하고 있다고 믿습니다. 예를 들어, Bitmap Ordinal 보유자는 BMP 토큰 에어드랍을 받고 추세가 상승할 수 있으므로 OG Ordinal 보유는 보상을 받을 수 있습니다.

하지만 플라이휠 토큰 경제를 실현하려면 더 많은 기술 혁신이 필요하며, 그렇게 되면 Degen Playbook을 공유하겠습니다.

아마도 Stacks는 Bitcoin DeFi에 Ponzi 사기 게임을 추가하여 이러한 이야기를 포착하고 "길들일" 수 있습니다.

레이어 1 생태계

7개월 전, 저는 zkSync Era 생태계에 제 degen 플레이북을 공유했습니다.

ZK Tech의 기술 혁신은 개발자와 새로운 자금을 생태계로 끌어들이고 토큰의 상승을 견인하기에 충분할 것이라고 믿습니다. 그러나 이것은 일어나지 않았습니다.

알고 보니 ZK Tech의 이야기는 충분히 설득력이 없었습니다. 또한 혁신적인 dApp이 부족하고 Flywheel 토큰 발행 기회도 부족합니다. 그 이후로 에어드랍 채굴 이야기는 사라졌고, 과대광고를 계속 이어갈 만큼 충분하지 않았습니다.

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1721523405524959369

이제 유망한 L1이 있습니다.

https://twitter.com/vtomassoni/status/1729564518978666927

유동성 토큰으로 재스테이킹

이전 블로그 게시물 에서 이에 대해 이야기한 적이 있습니다 . Eigenlayer가 정식 메인넷을 출시할 때 가장 흥미로운 이야기 중 하나가 될 것이라고 생각합니다.

L2는 어디에 있나요? !

토큰 경제 관점에서 저는 L1에 대해 더 낙관적입니다. L1 토큰은 기본 스테이킹 혜택과 생태계 에어드랍을 스테이커에게 제공합니다. 따라서 L2 토큰을 가스비, 스테이킹에 사용하고, 생태계 토큰을 L2 토큰 보유자/스테이커에게 에어드랍한다면 L2 토큰은 더욱 매력적일 수 있습니다.

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1724784351597248555

Arbitrum DAO의 최근 투표 K는 L2 토큰 경제의 무익함을 보여줍니다.

3. 스토리텔링: 내러티브의 힘

암호화폐에서 스토리텔링의 힘은 대단합니다! 동전이 움직이는 이유를 설명하는 데 서사는 큰 역할을 한다.

기술 혁신은 훌륭하지만 그 성공은 커뮤니티가 이를 얼마나 잘 전달하고 이해하는지에 달려 있는 경우가 많습니다. 아무리 혁신이 중요하더라도 복잡한 이야기는 사람들의 흥미를 잃게 만들 수 있습니다.

스토리텔링은 기술적인 측면과 토큰 모델에 생명을 불어넣어 사람들이 연결하고, 믿고, 참여할 수 있는 것으로 변화시킵니다. 이는 상상력과 믿음을 불러일으켜 강력하고 참여도가 높은 커뮤니티를 만듭니다.

내러티브는 새로 발행된 토큰의 가치와 수요를 유지하는 데 매우 중요합니다. 이러한 토큰의 잠재력에 대한 설득력 있는 설명과 믿음이 없으면 신규 사용자가 생태계에 참여하고 투자할 동기가 거의 없습니다.

내러티브 자체가 코인의 성장을 이끌 수 있지만, 다양한 기술 혁신과 토큰 발행 기회를 통해 코인은 장기간 높은 가격을 유지할 수 있습니다. 다른 요소가 없으면 동전은 상승하는 속도만큼 빠르게 하락할 것입니다.

내러티브 자체가 코인의 성장을 이끌 수 있지만, 다양한 기술 혁신과 토큰 발행 기회를 통해 코인은 장기간 높은 가격을 유지할 수 있습니다. 다른 요소가 없으면 동전은 상승하는 속도만큼 빠르게 하락할 것입니다.

예를 들어 DeFi에는 세 가지 핵심 요소가 모두 있습니다. 이는 스마트 계약 및 자체 보관 분야의 기술 혁신을 통해 성장하여 혁신적인 토큰 가치 창출을 가능하게 할 뿐만 아니라 새로운 유형의 금융 시스템을 창출한다는 강력한 내러티브를 가지고 있습니다.

Terra의 UST는 악명 높은 사례이지만 알고리즘 스테이블코인 기술 '혁신', 토큰 플라이휠 효과(폰지 사기) 및 연간 20% 수익률의 소극적 소득 스토리로 상위 3위를 확고히 차지했습니다.

그렇다면 번성하는 생태계의 세 가지 기둥과 일치하는 내러티브는 무엇입니까?

Re-stake + LRT는 그 중 하나이며 "이더리움 보호"에 대한 이야기를 판매합니다. 비트코인의 DeFi도 또 다른 예이지만 과도한 인플레이션을 방지하기 위한 가치 길들이기 메커니즘은 약합니다.

모듈형 대 모놀리식 L1은 이 강세장의 하이라이트이며, Solana, SEI V2 및 Fantom은 Ethereum, Avalanche 및 Polygon의 모듈형 비전에 도전하고 있습니다. 어떤 접근 방식이 성공할까요? 대답하기는 쉽지 않지만 두 접근 방식 모두 암호화폐 공간에 자리를 잡을 수 있습니다.

인공지능은 강력한 내러티브이지만 현재 인공지능에 대한 기술 혁신은 거의 없으며 토큰 채굴 기회도 낮습니다. 그러나 제가 언급했듯이 AI 토큰은 증가할 것이며 증가하고 있지만 실질적인 혁신과 플라이휠 효과가 없으면 상승한 만큼 빠르게 매도될 수 있습니다.

Q: 이 세 가지 기준을 충족하는 생태계란 무엇인가요? 댓글로 알려주세요!

"번성하는" 생태계와 "번성하는" 생태계의 차이점

원래 이 블로그 게시물의 제목은 "번창하는 암호화폐 생태계의 세 가지 기둥"이었지만 정확하지 않았습니다.

이 세 가지 기둥이 생태계를 번성하게 이끌지만, 새로운 경쟁자가 등장하면서 혁신이 둔화되고 생태계 내에서 창출되는 새로운 돈이 관심을 초과하고 TVL이 가격을 유지하기 위해 생태계에 진입합니다.

Axie Infinity는 "번성하는" 생태계의 좋은 예입니다. 블록체인의 게임은 참신하며, Axie는 "Play-to-Earn" 비전을 세계에 성공적으로 판매했습니다.

수천 명의 필리핀 사람들은 게임을 하면서 돈을 벌 수 있다고 믿습니다. 그러나 더 많은 NFT와 Smooth Love Potion 토큰이 발행됨에 따라 그 성장은 생태계에 들어오는 새로운 사람들에 달려 있습니다.

암호화폐 업계에서 우리는 항상 비슷한 게임을 합니다. 새로운 혁신과 내러티브는 새로운 토큰 발행을 통해 수익화됩니다. 생태계가 지속적으로 혁신하고 재창조할 수 없고 토큰 인플레이션이 통제되지 않는 한, 한때 번성했던 생태계는 위축될 것입니다.

유동성 채굴로 인해 DeFi가 "호황"을 누리고 있지만 우리는 여전히 이를 재발명하고 있습니다. DeFi 1.0 프로젝트는 초기 과대 광고 단계를 통과하고 마침내 지속 가능한 성장 단계에 진입했습니다.

하지만 이 글에서 내가 언급하는 이야기는 아직 번창하지 못했다. 그들의 생태계는 젊고 새롭고 흥미로운 코인이 출시될 예정입니다. 우리의 임무는 가장 지속 가능한 생태계를 구축하는 생태계를 찾는 것입니다.

이는 각 요소가 서로를 강화하여 성장과 지속 가능성에 도움이 되는 환경을 조성하는 섬세한 균형입니다. 이러한 강세장이 계속 발전하는 것을 보면서 저는 이 세 가지 기둥이 쇠퇴하는 생태계에서 번영하는 생태계를 찾는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다.