FFP: 유동성 독점을 깨고 더 건강한 DeFi 생태계 구축

유동성 전쟁이 없다면 DeFi 세계는 어떤 모습일까요?

작성자: 0xmiddle

검토자: outprog 출처: Content Guild - 뉴스

조판: AyamGoreng

DeFi가 탄생한 이후로 잔혹한 유동성 전쟁이 계속되었습니다.

우리는 많은 DeFi 프로젝트가 유동성을 얻기 위해 많은 비용을 지불하거나 많은 수의 토큰을 출시하는 것을 확인했습니다. Uniswap과 같은 일부 프로젝트는 이로 인해 성공하여 시장 지배력을 얻었습니다. , 물론 모든 자원을 소진해 지속 불가능하게 되어 먼지로 돌아가는 프로젝트도 있습니다.

유동성 전쟁의 원인

DeFi 유동성은 쉽게 자연 독점이 될 수 있는 영역입니다. 즉, 유동성이 자연스럽게 상위 프로토콜에 집중된다는 의미입니다.

이러한 논리적인 체인이 있습니다. 유동성이 더 많은 DeFi 제품은 가용성이 높기 때문에 사용자는 이 제품에 집중하게 됩니다. 반대로, 귀하의 상품이 유동성이 매우 적다면, 상품의 사용성이 상대적으로 떨어지게 되고, 사용자는 감소하게 되며, 유동성 공급자의 수입은 지속 불가능하게 되어 결국 이탈하게 됩니다.

이것은 분명히 마태 효과 논리입니다.

이 때문에 유동성 경쟁은 치열합니다. 단기간에 많은 양의 유동성을 얻을 수 없거나 적어도 특정 부문의 자산에 대해 유동성 이점을 얻지 못하면 DeFi 프로젝트는 생존하기 어려울 것입니다.

새로 생성된 DeFi 프로젝트가 유동성을 놓고 경쟁하려면 매우 큰 비용을 지불해야 합니다. 유동성을 얻기 위해 지불하는 비용은 제품 개발 및 기술 혁신에 대한 투자보다 훨씬 큽니다. 이러한 근시안적인 경향은 실제로 DeFi 분야의 혁신과 발전에 매우 해로울 것입니다.

곰곰이 생각해 볼 수 있는데, 이게 정말 필요한 걸까요?

유동성 전쟁에서 유동성 공유로

우리는 프로토콜 전반에 걸쳐 유동성을 공유하는 새로운 경로를 옹호합니다. 탈중앙화 금융은 개방적이어야 하기 때문에 DeFi라는 이름과 함께 Open Finance라고도 불립니다. 우리는 프로토콜 간 유동성 공유가 당연하다고 믿으며, 생태계는 처음부터 프로토콜 간 유동성 호출을 지원하는 통합 프로토콜 표준을 구축해야 합니다.

첫째, 유동성을 공유할 수 있으면 DeFi 프로젝트가 제품 가용성을 개선하기 위해 유동성을 두고 경쟁할 필요가 없습니다. 유동성이 낮은 상품이라도 사용자는 글로벌 유동성을 누릴 수 있으며 사용자 경험에는 영향을 미치지 않습니다. 그러나 유동성 경쟁이 실제로 사라진 것은 아닙니다. 유동성이 더 많은 프로젝트는 여전히 더 많은 처리 수수료를 받을 수 있기 때문입니다. 그러므로 우리는 유동성 공유가 실제로 잔인한 유동성 전쟁을 건전한 유동성 경쟁으로 전환시킨다고 믿을 수 있습니다.

둘째, 유동성을 공유할 수 있으면 새로 생성된 DeFi 프로젝트는 적은 유동성으로도 살아남을 수 있습니다. 막대한 비용을 들이지 않고도 단기간에 많은 양의 유동성을 확보할 수 있습니다. 그런 다음 프로젝트는 자본 효율성 향상, 매칭 메커니즘 개선 등과 같은 진정으로 가치 있는 혁신을 위해 자금과 팀력을 사용할 수 있습니다.

셋째, 유동성이 공유된다는 것은 유동성과 제품 프런트 엔드가 실제로 분리된다는 것을 의미하며, 이는 프로젝트에 비즈니스 모델의 다양한 선택을 가져올 것입니다. 사용자가 DEX 플랫폼에서 거래할 때 플랫폼에 지급되는 수익에는 실제로 프런트엔드 사용 수수료와 유동성 사용 수수료라는 두 부분이 포함된다는 점을 설명하기 위해 DEX를 예로 들어 보겠습니다. 그 중 프런트엔드 사용료는 전적으로 플랫폼에 귀속되고 유동성 사용료의 대부분은 LP에 귀속되며 일부는 플랫폼에 귀속됩니다. 즉, DEX 플랫폼의 수입은 프런트 엔드 사용 수수료와 유동성 사용 수수료라는 두 부분으로 구성되는 것으로 이해할 수 있습니다. 분리할 수 없는 경우 사용자는 자신이 사용하는 프로젝트의 유동성만 사용할 수 있습니다. 유동성 공유를 전제로 사용자는 어떤 프런트엔드를 사용하든 글로벌 유동성을 누릴 수 있습니다. 이를 통해 사용자는 프런트 엔드를 자유롭게 선택할 수 있으며 프로젝트 측에는 비즈니스 모델에서 두 가지 선택 사항을 제공합니다.

트래픽이 있는 플랫폼이나 원활한 프런트엔드 경험을 개발할 수 있는 능력을 갖춘 개발자는 프런트엔드 개발에 집중하고 프런트엔드 사용 수수료를 주요 수입으로 삼을 수 있습니다. 이는 통합된 유동성 공유 표준이 없는 상황에서 통합된 라우팅 프로토콜을 개발해야 하는 통합자의 비즈니스 모델과 다소 유사해 보입니다. 핵심 경쟁력은 여전히 프런트엔드가 아니라 라우팅의 인텔리전스입니다. 규약.

LP 자원과 더 많은 자금을 모을 수 있는 능력을 갖춘 플랫폼은 주로 유동성 사용 수수료에 대한 수수료를 받도록 선택할 수 있습니다. 프런트엔드 경험 최적화에 너무 많은 리소스를 투자할 필요는 없습니다. 재무적 강점과 개발 능력을 갖춘 LP는 누구에게도 의뢰하지 않고, 자금을 어떤 합의에 맡길 필요 없이 자체 유동성 플랫폼을 구축할 수도 있습니다.

전략적 관리 능력을 갖춘 LP는 통합 플랫폼의 제약을 받지 않고 자체 유동성 플랫폼을 기반으로 시장 조성 전략을 맞춤화할 수도 있습니다.

FusionFi 프로토콜

유동성 전쟁을 끝내고 유동성 통합을 달성하기 위해 이것이 바로 AO 생태계가 추진하는 FusionFi 프로토콜(FFP)이 수행할 작업입니다. AO는 FFP를 통해 더욱 건강한 DeFi 생태계 구축을 시도합니다.

그렇다면 FFP는 어떻게 유동성 통합을 달성합니까?

모든 금융업무의 핵심은 사실 지폐의 유통과 처리입니다. FFP는 통합 티켓 데이터 구조를 정의합니다. 이 데이터 구조는 현물 주문, 옵션, 선물 및 기타 계약 주문은 물론 대출 주문도 표현할 수 있으므로 FFP는 다양한 금융 거래 시나리오를 지원할 수 있습니다.

DEX를 예로 들면 AMM을 포함해 누구나 현물 주문 티켓을 생성할 수 있습니다. AMM은 사용자가 거래 요청을 시작할 때 임시 지정가 주문을 생성할 수도 있습니다. 이러한 청구서는 누구나 볼 수 있는 청구서 풀에 들어가고 청구서 풀에서 매칭 가능한 청구서를 추출하여 정산 프로세스(Settlement Process)에 제출하여 정산하게 됩니다. 정산이 완료되면 어음의 상태가 바뀌고 거래 당사자는 각자의 권리와 이익을 얻게 됩니다.

결제 동작은 원자적입니다. 결제가 실패하면 청구서의 상태가 변경되지 않으며 거래의 두 당사자 간에 실제 지분 교환이 발생하지 않습니다.

이 결제 모델은 단일 청구서를 결제하거나 여러 청구서를 함께 결제할 수 있으며, 거래자가 직접 결제를 제출할 수도 있고 누구나 결제를 제출할 수 있습니다. 이는 DEX에 멀티 홉 거래 및 무자본 차익거래와 같은 몇 가지 초강대국을 제공합니다.

멀티홉 거래란 사용자가 A 자산을 C 자산으로 교환하고 싶지만 직접적인 유동성이 없는 경우 먼저 A 자산을 B 자산으로 전환한 다음 C 자산으로 전환하여 거래를 완료할 수 있다는 의미입니다.

무원금 차익거래란 차익거래자가 어음풀에서 스프레드가 있는 주문을 찾아 정산센터에 제출해 정산함으로써 스프레드를 얻는 과정을 말한다.

멀티홉 거래와 무원금 차익거래는 본질적으로 여러 어음의 공동 결제입니다.

이미지 출처: https://x.com/Permaswap/status/1854212032511512992

FFP SDK를 통해 개발자는 로우 코드로 대부분의 DeFi 프로토콜을 구현할 수 있습니다. Cosmos SDK가 개발자가 블록체인을 만드는 데 걸리는 시간을 크게 줄여주듯이, FFP SDK는 AO 개발자가 DeFi 프로토콜을 만드는 데 걸리는 시간을 크게 줄여줍니다.

요약

유동성의 자연적인 독점 효과는 DeFi 프로토콜 간의 극도로 치열한 유동성 전쟁으로 이어졌으며 이는 유동성 분산과 사용자 경험에 해를 끼칠 뿐만 아니라 유동성 경쟁에 과도한 자원을 투자하고 집중할 수 없는 새로운 프로토콜로 이어졌습니다. on real 의미 있는 혁신.

이러한 상황을 해결하고 생태 DeFi 개발을 가속화하기 위해 AO는 생태 개발 초기에 프로젝트 간 유동성 공유를 위한 통합 프로토콜인 FFP를 도입하여 전체 생태계의 전반적인 유동성 효율성을 향상시켰을 뿐만 아니라 개발자를 해방시켰습니다. 창의성. FFP 및 FFP SDK를 기반으로 AO 생태계의 DeFi는 더욱 건강한 금융 생태계를 가속화하고 형성할 것으로 예상됩니다.