작성자: Techub 선별 편집 작성자: Scott Walker(a16z 최고 규정 준수 책임자) 및 Bill Hinman(전 미국 SEC 재무부 이사) 편집자: Yangz, Techub News 기술이 계속 발전함에 따라 미국 증권거래위원회(SEC) ) 또한 시대에 발맞춰야 하며, 이는 암호화폐 공간에서 특히 그렇습니다. 새로운 리더십과 새로운 암호화폐 태스크포스 의 창설은 기관이 조치를 취하고 적시에 조정할 수 있는 기회를 제공합니다. 이제 조치를 취해야 할 때입니다. 암호화폐 시장은 규모와 복잡성이 급속도로 성장하고 있으며, 최근 SEC의 시행 조치와 규제완화에 대한 업데이트가 시급합니다. 이 신흥 산업에서 전문 투자 서비스가 운영되기 시작하면서 현재 효율적인 시장을 촉진하고 혁신을 장려하며 투자자 보호를 보장할 수 있는 다른 방법은 없습니다. 그럼에도 불구하고 공개, 사기 방지, 시장 무결성 등 관련 증권법의 기본 원칙은 여전히 ​​신성불가침입니다. 이러한 원칙을 암호화폐의 고유한 특성에 더 잘 적용하려면 표적 규제 개혁이 필요합니다. 이 기사에서는 미국 SEC가 혁신을 희생하거나 투자자를 보호하지 않고 목표를 달성하는 규정을 개발하기 위해 취해야 할 즉각적이고 구현하기 쉬운 조정을 제안합니다. 암호화폐 분류와 2차 시장 규제를 명확히 하기 위해서는 법률 제정이 중요하지만, 다음 단계는 시장에 즉각적인 이익을 가져올 것입니다.

SEC는 블록체인 프로젝트가 증권 제공으로 분류되지 않고 참가자에게 암호화폐를 발행할 수 있는 방법에 대한 해석 지침을 제공해야 합니다. 이러한 유형의 배포를 종종 "에어드롭"이라고 합니다. 초기 사용자나 생태학적 참여자에 대한 보상으로 저비용 또는 무료 방식으로 발행됩니다. 이는 블록체인 프로젝트가 커뮤니티를 구축하고 분산화를 촉진하는 중요한 수단이며 프로젝트의 소유권과 통제권을 다른 사람에게 넘겨주는 데 도움이 됩니다. 사용자. 이러한 분산화 프로세스는 증권 및 중앙 집중식 제어의 위험으로부터 투자자를 효과적으로 보호할 뿐만 아니라 네트워크 확장을 촉진하여 전반적인 가치를 높이는 등 많은 이점을 제공합니다. 미국 SEC가 배포에 대한 지침을 제공할 수 있다면 미국인이 아닌 사람에게만 에어드랍이 발행되는 흐름을 막을 수 있습니다. 이는 미국 투자자를 희생하여 미국에서 개발한 블록체인 기술의 소유권을 효과적으로 해외로 이전하는 추세입니다. 개발자를 희생시키면서 미국인.

미국 SEC는 암호화폐의 면제 발행을 보다 효과적으로 규제하기 위해 크라우드 펀딩 규정을 개정해야 합니다. 크라우드 펀딩 캠페인에 대한 자본 조달 및 투자자 참여에 대한 현재 제한은 플랫폼, 애플리케이션 또는 프로토콜 개발에 질적 변화와 네트워크 효과를 가져오기 위해 더 넓은 암호화폐 배포가 필요한 암호화폐 스타트업에 적합하지 않습니다.

이러한 조치를 통해 초기 단계의 암호화폐 프로젝트는 광범위한 투자자에게 다가갈 수 있으며 투명성을 유지하면서 투자 기회를 민주화할 수 있습니다.

현재 규제 환경에서는 전통적인 브로커-딜러가 암호화폐 거래를 수행하기 위해 별도의 승인을 받아야 하며 암호화폐 자산을 보관하려는 브로커에게 더 부담스러운 규제를 부과하여 암호화폐 공간에 참여하려는 브로커의 열정을 크게 줄입니다. 이러한 제한은 시장 참여와 유동성에 불필요한 장벽을 만듭니다. 브로커가 증권인 암호화폐와 증권이 아닌 암호화폐 거래를 촉진할 수 있도록 허용하면 시장 기능, 투자자 접근 및 투자자 보호가 향상됩니다. 이는 또한 오늘날의 암호화폐 플랫폼에서 증권이 아닌 암호화폐(예: 비트코인, 이더리움 또는 법정화폐 기반 스테이블코인)가 SEC가 증권법의 적용을 받는 것으로 간주할 수 있는 암호화폐와 원활하게 거래될 수 있음을 의미합니다.

위의 조치는 보다 안전하고 효율적인 시장을 촉진하여 브로커가 최상의 실행, 규정 준수 및 보관에 대한 전문 지식을 암호화폐 시장에 가져올 수 있도록 할 것입니다.

보관 및 결제는 기관의 암호화폐 채택에 있어 주요 장벽으로 남아 있습니다. 규제 처리 및 회계 규칙의 모호함은 전통적인 금융 기관이 보관 시장에 진입하는 것을 방해했습니다. 이는 많은 투자자가 관리 자산 관리의 혜택을 누릴 수 없으며 자신의 돈을 투자하고 관리 대안을 마련할 수 있는 옵션이 남아 있음을 의미합니다.

위의 명확성은 제도적 신뢰의 토대를 마련하여 대규모 기업이 시장에 진입할 수 있도록 하는 동시에 서비스 제공업체 간의 시장 안정성과 경쟁을 강화할 것입니다. 또한 소매이든 기관이든 암호화폐 투자자는 전문적이고 규제된 자산 관리 서비스와 관련된 보호를 받게 됩니다.

미국 SEC는 상장지수상품(ETP) 개혁 조치를 통해 금융 혁신을 촉진해야 합니다. 이 제안은 ETP 포트폴리오 관리에 익숙한 투자자와 수탁자에게 더 넓은 시장 접근을 제공할 것입니다.

분산화된 환경에서는 시간이 지남에 따라 암호화폐 발행자 역할의 중요성이 사라질 수 있으며, 이는 정확한 자산 정보 제공에 대한 책임이 누구에게 있는지에 대한 의문을 제기합니다. 다행스럽게도 전통적인 증권 시장에는 Exchange Act Rule 15c2-11과 같은 유사한 효과적인 규칙이 있습니다. 이 규칙은 투자자가 증권에 대한 최신 정보에 접근할 수 있는 경우 브로커-딜러가 증권을 거래할 수 있도록 허용합니다. 이 원칙을 암호화폐 시장으로 확장하여 SEC는 플랫폼이 투자자에게 정확한 최신 정보를 제공할 수 있는 한 규제된 암호화폐 거래 플랫폼(교환 및 중개인 포함)이 모든 자산을 거래하도록 허용할 수 있습니다. 또한, 이러한 규제 시장에서는 자산의 유동성이 더 높으며 투자자는 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다. 여기에는 두 가지 분명한 이점이 있습니다. 하나는 미국 SEC가 규제하는 시장에서 디지털 자산 쌍을 거래할 수 있다는 것입니다(자산 중 하나는 증권이고 다른 하나는 증권이 아닙니다). 해외영업부터.

이 프레임워크는 투명성과 시장 무결성을 촉진하는 동시에 규제된 환경에서 혁신이 번창할 수 있도록 해줄 것입니다.

미국 SEC는 암호화폐 규제의 미래를 결정하는 중요한 순간에 있습니다. 새로운 암호화폐 태스크포스의 구성은 SEC가 이전 행정부의 접근 방식을 바꾸려는 의도를 나타냅니다. 위에 설명된 주요 조치를 즉시 취함으로써 SEC는 역사적으로 논란이 많았던 집행 초점을 투자자, 관리인 및 금융 중개자에게 꼭 필요한 규제 지침과 실질적인 솔루션을 제공하는 방향으로 전환하기 시작할 수 있습니다. 이는 투자자 보호와 자본 형성 및 혁신 촉진 사이에서 더 나은 균형을 이룰 것입니다. 크라우드펀딩 규칙 현대화부터 보관 및 ETP에 대한 명확한 표준 설정에 이르기까지 위에서 제안한 변경 사항은 규제 모호성을 줄이고 해당 분야의 금융 혁신을 지원할 것입니다. 이러한 조정을 통해 미국 SEC는 목적을 재정립하고 공익을 보호하면서 미국 시장이 경쟁력을 유지할 수 있도록 미래 지향적인 규제 기관으로 자리매김할 수 있습니다. 미국 암호화폐 산업의 장기적인 미래는 의회의 포괄적인 규제 프레임워크를 필요로 할 것입니다. 그러나 그러한 프레임워크가 마련될 때까지 이 기사에 제공된 권장 사항은 적절한 규제를 달성하기 위한 한 가지 방법입니다.