10월 24일 시장 데이터에 따르면 비트코인 ​​가격이 66,000달러 아래로 떨어졌습니다. 10월 21일부터 비트코인의 상승 모멘텀은 약세를 보이며 최고치인 69,500달러에서 최저치인 65,260달러로 떨어졌습니다. 이더리움의 추세는 비트코인의 추세와 일치하여 최고 $2,770에서 최저 $2,440까지 떨어졌습니다. 코인글래스(Coinglass) 자료에 따르면 지난 24시간 동안 시장 청산 금액은 2억7900만달러에 이르렀고, 이 중 롱포지션이 청산된 금액은 2억200만달러에 달한다.

시장이 다시 단계적 정점에 도달했나요? 아마도 우리는 온체인 데이터에서 몇 가지 단서를 찾을 수 있을 것입니다.

비트코인 시장점유율 3년래 최고치로 상승

비트코인 지배력 지수(BTC.D)는 암호화폐 시장에서 비트코인의 현재 시장 가치를 나타내는 지수입니다. 2022년 9월경부터 BTC의 시장 점유율은 전반적으로 상승 추세를 보였습니다. 코인마켓캡 데이터에 따르면 BTC의 시장 점유율은 최근 58%에 가까워 연중 8% 이상 상승해 2021년 4월 이후 최고치를 기록했습니다.

역사적 데이터에 따르면 강세장 사이클의 초기 단계에는 일반적으로 비트코인의 시장 점유율 증가가 동반되는 반면, 시장이 알트코인의 "알트코인 시즌"에 진입하면 비트코인의 시장 점유율은 일반적으로 감소합니다. 동시에 비트코인의 시장 점유율이 최고점에 도달하면 시장은 종종 횡보 통합 또는 조정 단계에 진입합니다. 이론적으로 이는 시장 유동성과 투자 심리가 임계점에 도달했다는 징후로, 비트코인이 대규모 자금을 유입하고 가격이 높은 수준에 도달하며 시장이 이익을 얻기 시작하는 자연스러운 결과입니다.

비트코인 현물 ETF의 자본 흐름이 핵심이 됩니다

이번 시장 상황에서 비트코인의 시장 점유율 증가는 주로 비트코인 ​​현물 ETF에 대한 대규모 자금 도입, 특히 기관 투자자의 참여에 의해 주도된다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 주기영 크립토퀀트 대표가 공개한 자료에 따르면 미국 비트코인 ​​현물ETF의 기관 보유 비중은 약 20%에 이른다. 자산 관리 회사는 약 193,000개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 현물 ETF 덕분에 올해 1,179개 기관이 비트코인 ​​투자에 동참했습니다.

데이터 관점에서 볼 때, 10월 14일부터 10월 21일까지 비트코인 ​​현물 ETF는 7일 동안 계속 순유입되었으며, 특히 BlackRock ETF IBIT는 15억 달러 이상의 순유입을 기록하여 현재 BTC를 보유하고 있습니다. .391,484개(약 264억 5천만 달러 상당)로 증가했습니다. 비트코인 가격도 62,300달러에서 69,000달러 이상으로 올랐습니다.

동부 표준시 기준 10월 22일 7일간의 순유출 이후 비트코인 ​​현물 ETF가 첫 순유출을 기록해 총 7,909억 5천만 달러가 순유출되면서 비트코인 ​​가격 추세 역시 스태그플레이션과 그에 따른 하락세를 보이기 시작했습니다. 이러한 현상은 시장이 중요한 기술적 지원 지점을 돌파하지 못하고, 시장의 단기 전망에 대한 투자자의 신뢰가 하락하기 시작하면 기관 자금이 감소하거나 유출되기 시작하는 것으로 해석될 수 있습니다. 비트코인이 효과적으로 돌파하지 못하면 가격 추세는 더욱 강화되고 충격을 받을 수 있습니다.

또 다른 수준의 이해에서 시장 반응으로 판단하면 비트코인의 상승은 많은 양의 유동성을 끌어들였으며 이는 현재 시장 단계에서 특히 분명합니다. 동시에 비트코인은 충격 기간 동안 다른 알트코인의 유동성을 점차적으로 빨아들이면서 더욱 명백한 "혈액 흡혈" 효과를 형성했습니다. 비트코인이 상승함에 따라 다른 암호화폐 자산의 가격이 이를 따르지 않는 경우가 많아 시장 유동성이 비트코인 ​​쪽으로 더욱 기울게 됩니다. 비트코인이 주요 저항 수준을 돌파하지 못하면 알트코인 시장에서 유동성이 더욱 철수되고 가격 변동성이 증가하면서 시장은 단기 조정을 경험할 수 있습니다. 일반적으로 비트코인이 신고가에 도달하면 유동성 중 일부가 알트코인 시장으로 흘러들어 더 큰 가격 인상이 가능합니다.

USDT 시가총액이 사상 최고치를 기록하고 USDT.D가 지지를 기록했습니다.

스테이블 코인의 전체 시장 가치는 이더리움의 점유율을 빼앗아 점유율을 높였습니다. 다른 알트코인을 제외하면 BTC, ETH 및 스테이블 코인의 전체 시장 가치에서 차지하는 비중은 2024년 7%에서 10%로 증가할 것입니다. DefiLlama 데이터에 따르면 현재 스테이블 코인의 총 시장 가치는 1,727억 7,800만 달러로 2022년 5월 이후 최고치를 기록했습니다.

이 중 USDT의 시장 가치는 1,200억 달러로 역대 최고치를 기록해 전체 스테이블코인 시장 가치의 69.49%를 차지했다. 이는 또한 지난 6개월 동안 스테이블코인이 ETH로부터 시장 점유율을 차지한 주요 원동력이기도 합니다.

2023년 3월 실리콘밸리은행(SVB)의 붕괴는 스테이블코인 경쟁의 전환점이 되었고, USDT의 공급이 증가하는 동안 USDC의 점유율은 크게 줄어들었습니다. 그러나 어느 정도 USDT 지배력 지수(USDT.D)의 상승은 시장에 있어서 행복한 사건이 아닙니다. USDT.D는 시장 심리의 바로미터 역할을 할 수 있으며 다양한 주기에서 비트코인의 최고 가격과 최저 가격을 효과적으로 예측할 수 있습니다.

아래 차트에서 볼 수 있듯이 올해 시장에서 비트코인은 USDT.D가 장기 상승 지지선에 접근하거나 재테스트할 때마다 현지 가격 최고점을 보는 경향이 있었습니다. 이는 투자자들이 시장 변동성 기간 동안 위험을 피하기 위해 USDT와 같은 스테이블코인으로 자금을 이체하는 경향이 있기 때문입니다. 따라서 USDT.D가 상승하면 일반적으로 최근 비트코인 ​​가격의 고점인 시장 자금의 인출을 의미합니다.

수요측면 약화

중장기적인 관점에서 볼 때, 현재 비트코인 ​​시장의 절대 실현 손익은 상당한 하향 추세를 보이고 있습니다. 비트코인이 2024년 3월 73,000달러라는 사상 최고치를 달성한 이후 시장으로의 새로운 자본 흐름은 크게 둔화되었습니다. Glassnode가 제공한 데이터에 따르면 현재 시장으로 유입되는 일일 자본 유입액은 약 7억 3천만 달러이지만 이 수치는 3월의 최고치인 29억 7천만 달러에 비해 여전히 적지 않지만 감소세가 매우 뚜렷합니다.

이는 시장 수요측의 모멘텀이 분명히 약화되었음을 보여줍니다. 아직 시장에 자금이 유입되고 있지만, 비트코인 ​​가격의 장기적으로 안정적인 상승 또는 하락을 견인할 만큼 규모가 충분하지 않기 때문입니다. 상대적으로 작은 자금 변동으로 인한 변동. 이러한 유동성 부족은 비트코인이 단기적으로 계속해서 큰 가격 변동을 보일 수 있음을 의미합니다. 동시에 전체 시장에는 명확한 방향성이 부족하여 대규모 자금이 더 관망하게 됩니다.

일반적으로 비트코인은 현재 높은 변동성과 불확실성이 공존하는 시장 상황에 처해 있으며, 지난 반년 동안의 가격 추세는 기존 범위 내에서 "직선적인 상승 및 하락"을 반복하는 변동에 가깝습니다. 실제 대규모 자본 유입이나 유출이 없으면 비트코인 ​​가격이 현재의 변동성 패턴에서 벗어나기 어려울 수 있습니다.

이러한 시장 현상은 시장 참여자의 감정적 변동과 밀접한 관련이 있습니다. 대형 펀드에 대한 관망 심리는 상대적으로 강하며, 많은 기관 투자자들은 거시 경제 정책에 대한 추가 명확성, 연준의 통화 정책에 대한 향후 조정, 다가오는 새로운 미국 통화 정책과 같은 보다 명확한 시장 신호를 기다리는 것을 선택합니다. 대통령 선거. 현 단계에서는 시장 심리가 상대적으로 취약하며, 거시적 차원의 급격한 변화는 시장 변동의 촉매제가 될 수 있습니다.