L2 화재 식용유 + 칸쿤 촉매작용, 3세대 새로운 DDEX는 MYX가 2024년 "DeFi 파생상품의 성배"를 획득할 수 있는지 여부를 나타냅니다.

작성자: Frank, Foresight News

"파생상품은 DeFi의 성배입니다." 시장은 기본적으로 2020년 초 온체인 파생상품 프로토콜이 DeFi 후반으로 가는 티켓이라는 합의에 도달했습니다. 그러나 현실은 지난 4년간 성능이나 비용에 의해 제한되기 때문에 DeFi와 Ethereum은 예상대로 온체인 파생 상품의 폭발적인 증가를 가져오지 못했습니다.

시대가 변했습니다. 이제 새로운 주기가 시작되면서 L2 개발은 식용유와 같습니다. Dencun 업그레이드로 인한 L2 비용의 추가 감소는 이전에 제한되었던 많은 온체인 파생상품 사용 사례가 점진적으로 구현될 수 있음을 의미합니다. . 성취하다.

특히 2023년 하반기부터 dYdX와 GMX로 대표되는 기존 플레이어와 Hyperliquid와 MYX로 대표되는 신인 플레이어가 새로운 사업 방향을 모색하고 있으며, 이는 온체인 파생상품 시장은 물론 전체 DeFi에도 새로운 기회를 창출할 가능성이 높습니다. 트랙은 새로운 변수를 가져옵니다.

올바른 서사 + 적절한 시기, 수년 동안 '성배' 서사 속에서 맴돌았지만 항상 불투명했던 'DeFi 후반전 티켓'은 이러한 새로운 플레이어들의 촉구 속에 저절로 다가오고 있는 것 같습니다. MYX "iPhone 순간"으로.

레버리지는 금융의 핵심 요소이며, 현대 금융 시스템에서는 신용 레버리지 메커니즘의 확장을 통해 제한된 자금이 그 효과를 극대화하고 충분한 안전 마진을 보장하면서 최대한의 시장 규모를 활용할 수 있습니다. 다양한 금융 시나리오의 요구 사항을 충족하기 위해 서로 중첩되어 있습니다.

실제로 현재 성숙한 금융시장에서 파생상품 거래는 유동성, 자본량, 거래규모 측면에서 현물거래보다 높습니다.암호화폐 세계도 적어도 CEX 분야에서는 다음과 같은 시장 규칙을 확인했습니다.

이르면 2020년부터 CEX의 계약 선물로 대표되는 파생상품 거래가 현물 거래를 대체하기 시작했으며 점차 지배적인 시장이 되었습니다. Coinglass 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 BTC의 상위 5개 CEX 계약 선물의 일일 거래량이 수백억 달러에 이르렀으며 선두인 바이낸스는 미화 420억 달러를 초과했습니다.

CEX 파생상품의 일일 거래량은 일주일간 현물거래량과 같습니다. The Block 데이터 와 합치면 바이낸스 파생상품의 일일 총 거래량은 1,166억 달러를 초과하며 이는 월별 총 거래량에 해당합니다. 2월 현물 거래량(5,062억 달러) 23%.

그러나 DeFi는 여전히 반전 상태에 있으며, Uniswap으로 대표되는 DEX의 현물 거래량은 여전히 ​​dYdX와 같은 분산형 파생상품 거래 프로토콜의 거래량을 크게 압도하고 있습니다.

3월 12 일 일일 데이터를 예로 들면, 온체인 파생상품 거래량은 111억 9천만 달러로 DEX 현물 거래량(900억 달러)의 12%에 불과하다.

3월 12 일 일일 데이터를 예로 들면, 온체인 파생상품 거래량은 111억 9천만 달러로 DEX 현물 거래량(900억 달러)의 12%에 불과하다.

동시에 현재 선두에 있는 GMX 및 dYdX와 같은 온체인 파생 프로토콜의 개발은 따라잡을 수 없습니다. DeFiLlama 통계에 따르면 2024년 3월 12일 현재 전체 규모는 전체 네트워크의 DeFi는 1000억 달러를 초과했지만, 파생상품 계약의 총 규모는 300억 달러 미만으로 30% 미만을 차지합니다.

그 중 '선도적인' 온체인 파생상품 프로토콜인 GMX의 TVL은 미화 6억 8,600만 달러에 불과해 모든 DeFi 프로토콜 카테고리 중 40위를 기록했습니다.

이러한 관점에서 온체인 파생상품 거래는 가장 많은 배당금을 거두고 부를 모으는 효과가 있는 DeFi 하위 부문일 뿐만 아니라 탐구할 가치가 있는 가장 후발 잠재력을 지닌 블루오션 트랙 중 하나이기도 합니다.

실제로 2022년 11월 초 FTX의 갑작스러운 붕괴로 인해 GMX, dYdX 등 온체인 파생 프로토콜의 거래량 및 신규 사용자 수 측면에서 일정 기간 데이터가 급증했지만 이는 제한적일 뿐이었습니다. 시장 환경, 온체인 거래 성과, 거래 깊이, 거래 유형 및 기타 포괄적인 거래 경험 등 모든 트랙이 곧 다시 침묵에 빠졌습니다.

작년 하반기까지 지난 강세장 사이클에서 등장한 dYdX, GMX 등 파생상품 리더들과 하이퍼리퀴드, MYX 등 신규 플레이어 모두 레이아웃을 대폭 가속화하고 기대할만한 새로운 변수를 도입했습니다. .

2017년 탄생한 dYdX는 파생상품계의 가장 대표적인 베테랑 리더로, 현재 일일 거래량은 약 15억 4천만 달러이며, 이 중 비트코인(5억 2,200만 달러)과 이더리움(6억 달러)을 합산한 거래량입니다. 11억 달러를 초과하여 71% 이상을 차지합니다.

dYdX는 이전에는 StarkWare의 세컨드 레이어 솔루션을 기반으로 "오프체인 주문서 + 온체인 정산" 거래 방식을 사용했지만, 2023년 10월 26일 출시된 dYdX Chain v4 버전에서는 대신 Cosmos SDK를 사용합니다. Tendermint PoS 합의 프로토콜은 오프체인 주문서를 포기하고 프로토콜에서 독립적인 L1 블록체인으로 업그레이드되었습니다.

이는 이더리움 진영에서 코스모스 세계로 전환하는 것만큼 단순한 것이 아니라, 더 큰 변화는 완전한 탈중앙화와 독립성에 있습니다. dYdX Chain은 초당 2,000건의 트랜잭션을 지원하는 것 외에도 주문서와 매칭 엔진의 통합도 실현합니다. 플랫폼 내에서 완전한 분산화를 완료하고 DYDX 토큰 보유자에게 거래 수수료를 분배하기 시작했습니다.

새로 공개된 dYdX 2024 로드맵에 따르면, 다음 초점은 즉시 및 무허가 온라인 기능을 포함하여 누구나 모든 시장을 상장할 수 있도록 하는 무허가 시장에 있으며, LP Vault를 통해 즉각적인 유동성을 제공하여 모든 시장에 충분한 유동성을 제공하고 오라클을 확장합니다. 모든 자산에 대한 영구 계약 등을 활성화합니다.

이는 dYdX가 파생상품 공공상품이나 공공 인프라 방향으로 가속할 것임을 의미하므로, 2024년 실제 성과에 대해서는 다른 참고자료가 없으며, 파생상품 트랙 개발에도 큰 참고자료가 될 것입니다.

GMX는 Arbitrum 생태계에서 가장 큰 DeFi 프로토콜로 현재 TVL이 가장 높은 온체인 파생상품 시장이지만, 현재 일일 거래량은 약 3억 7,400만 달러인 dYdX보다 낮습니다.

GLP 모델을 도입함으로써 GMX는 체인에서 레버리지를 사용하는 새로운 방법을 실현하여 거래자가 막대한 GLP 유동성에 접근하고 최대 50배까지 높은 레버리지 거래를 지원할 수 있도록 했습니다.

물론 이 메커니즘에는 GLP 풀의 자산만 거래할 수 있다는 명백한 제한이 있으며 이는 GMX 거래 시장의 수를 크게 제한합니다.3월 12일 현재 GMX는 BTC, ETH, SOL, ARB, LINK만 제공합니다. , AVAX 및 NEAR. , BNB, ATOM, AAVE, XRP, DOGE, UNI 및 LTC 및 OP를 포함한 15개 무기한 선물 시장.

물론 이 메커니즘에는 GLP 풀의 자산만 거래할 수 있다는 명백한 제한이 있으며 이는 GMX 거래 시장의 수를 크게 제한합니다.3월 12일 현재 GMX는 BTC, ETH, SOL, ARB, LINK만 제공합니다. , AVAX 및 NEAR. , BNB, ATOM, AAVE, XRP, DOGE, UNI 및 LTC 및 OP를 포함한 15개 무기한 선물 시장.

좀 더 거시적인 관점에서 보면 2021년 8월 31일 공식 거래 개시를 시작으로 지난 3년간 GMX의 역사적 누적 거래량은 약 1,874억 달러로 dYdX에 이어 2위이자 체인 파생상품 중 1위를 차지했습니다. ...

Hyperliquid는 강력한 모멘텀을 지닌 새로운 파생상품 리더입니다. 공식 웹사이트 데이터에 따르면 Hyperliquid의 24시간 거래량은 17억 달러를 초과하여 dYdX 및 GMX를 제치고 트랙에서 1위를 차지했습니다.

GMX와 같은 Arbitrum 네트워크 기반의 탈중앙화 파생 프로토콜로서 실제로 Arbitrum Stylus 프레임워크 하에서 Arbitrum L3으로 작동하므로 dYdX Chain과 마찬가지로 자체 애플리케이션 체인에서 실행되는 고성능 + 탈중앙화의 이점을 갖습니다. 거의 즉각적인 결제를 달성하고 최대 50배의 레버리지를 제공하는 두 가지 장점이 있습니다.

또한 Hyperliquid는 모든 거래 활동의 투명성과 추적성을 보장하기 위해 완전한 온체인 주문장 모델을 채택하고 있습니다. 현재 Hyperliquid는 토큰을 발행하지 않았지만 다가오는 에어드랍을 미리보기 위해 포인트 활동을 발표했습니다. .

이번 캠페인을 통해 하이퍼리퀴드는 6개월간 매주 100만 포인트를 사용자들에게 배포할 예정으로, 2024년에도 온체인 파생상품 프로토콜 회로에 활력을 불어넣을 것으로 예상된다.

dYdX와 GMX가 파생 상품 회로의 왕이고 Hyperliquid가 강력한 모멘텀을 가진 신규 진입자라면 MYX는 밝은 미래를 가진 신생 잠재 주식에 가깝습니다. 2023년 11월 가치는 5천만 달러에 불과했습니다. HongShan(구 Sequoia China), Consensys, Hack VC, OKX Ventures, Foresight Ventures 등 최고의 투자 기관으로부터 500만 달러의 자금 조달을 완료했습니다.

제품 메커니즘의 관점에서 MYX는 독창적인 MPM 메커니즘을 사용하여 제로 슬리피지 거래를 달성하고 롱 포지션과 숏 포지션을 효율적으로 일치시켜 자본 효율성을 125배까지 높이며 체인의 자본 효율성 병목 현상을 극복하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

전통적인 분산형 거래 플랫폼에서 LP는 장단기 당사자 모두의 상대방 위험을 직접 부담하고 각 거래는 일정량의 유동성을 점유하지만 MPM 메커니즘에서는 LP가 단기 수동적 거래 포지션의 역할을 합니다. 시스템은 롱 트레이더와 숏 트레이더를 매칭합니다. 이후 노출이 신속하게 해제되어 이상적인 조건에서 LP의 자본 효율성이 무한히 증폭될 수 있습니다.

예를 들어 동일한 USD 1에 대해 GMX와 같은 확립된 DEX는 최대 USD 1의 포지션을 지원할 수 있는 반면 MYX는 USD 10에서 USD 30의 포지션을 지원할 수 있습니다. 포인트와 저렴한 수수료로 거래함으로써 LP의 단위 투자 수익을 크게 높일 수 있습니다.

동시에 MYX에 탑재된 매칭 풀 메커니즘 거래 엔진은 사용자에게 시장에서 가장 경쟁력 있는 거래율을 제공할 수 있습니다. 테이커 수수료는 0.07%에 불과하고 메이커 수수료는 0.045%에 불과하며 VIP 사용자에게는 기회가 있습니다. 0.01%의 낮은 거래율을 즐겨보세요.

외부 수준에서 MLP는 본질적으로 차입금이 없는 수단이며 파산 위험이 없습니다. DeFi 생태계에서 대출 및 스테이킹과 같은 제3자 프로토콜과 결합하여 레버리지를 도입하거나 합성 자산을 생성함으로써 사용자에게 보다 다양한 투자 전략과 수익 증대 가능성을 제공할 수 있습니다.

외부 수준에서 MLP는 본질적으로 차입금이 없는 수단이며 파산 위험이 없습니다. DeFi 생태계에서 대출 및 스테이킹과 같은 제3자 프로토콜과 결합하여 레버리지를 도입하거나 합성 자산을 생성함으로써 사용자에게 보다 다양한 투자 전략과 수익 증대 가능성을 제공할 수 있습니다.

지난해 말 MYX 테스트넷 단계에서는 총 6만 명 이상의 사용자가 슬리피지(Slippage)가 없고 체인 최저 수수료로 거래에 참여했으며, 올해 2월 MYX는 메인넷을 공식 출시하고 '시간여행'을 추가로 출시했다. V1.0" 기능. , 주로 네트워크 문제, Keeper 실패 및 오라클 가격 문제로 인한 거래 중단으로 인한 청산 문제를 해결하는 데 사용됩니다.

차세대 파생상품 거래 프로토콜인 MYX는 테스트넷 데이터 성능 및 메커니즘 혁신, 특히 제로 슬리피지 거래 및 높은 LP 자본 효율성 측면에서 매우 눈길을 끕니다.

L2는 불로 요리하고 있고 칸쿤은 기대를 촉진하고 있습니다. DeFi 오프체인 파생 프로토콜의 폭발은 단지 하나의 감정적 특이점에 불과한 것처럼 보입니다.

바이낸스의 이전 시장 보고서에서는 2030년 까지 온체인 파생상품 시장의 수익이 현재 9억 6천만 달러에서 2,312억 달러로 급증할 것으로 예측했는데, 이는 성장 잠재력이 240배 이상에 해당합니다. 최근 Binance에서 출시된 새로운 채굴 프로젝트인 Aevo를 포함하여 탈중앙화 파생상품 트랙을 목표로 하며 이는 점점 강세를 보이는 강세장 분위기 속에서 체인의 후속 DeFi 프로토콜이 작은 정점을 맞이할 수 있음을 나타냅니다.

이로 인해 L2 솔루션이 더욱 성숙해지고 Cancun 업그레이드가 곧 구현될 예정이므로 L2/새로운 퍼블릭 체인의 성능 이점에 크게 의존하는 파생 상품 거래의 경우 패턴이 재구성될 운명입니다. 그리고 파생 상품 트랙에서 DeFi 및 L2에 점진적인 가치를 제공하고 트랙을 공유하여 큰 배당금을 얻을 수 있다면 새로운 DeFi Summer 라운드를 생성하는 것이 불가능하지 않습니다.

이것은 실제로 시장이 수년 동안 기다려온 온체인 파생상품에 대한 "iPhone 순간"입니다. 분산형 파생상품이 거래 경험의 제약을 극복하고 점진적으로 체인의 기본 레버리지를 DeFi에 도입할 수 있도록 허용하는 것입니다. 더 큰 규모의 도약은 더 많은 국경 없는 혁신을 낳고 새로운 "2024 DeFi Summer"를 열 것입니다.

신세대, 특히 Hyperliquid 및 MYX와 같은 "신세대" 플레이어는 dYdX/GMX를 파괴하기 위해 L2/Cancun 업그레이드를 활용하기 위해 자체 혁신적인 메커니즘과 잠재적인 에어드롭(포인트) 인센티브를 사용하는 것을 배제하지 않을 것입니다. 차세대 온체인 파생상품 프로토콜의 선두주자입니다.

물론 일반 사용자의 관점에서 볼 때 온체인 파생상품 트랙의 폭발적인 증가는 배당금을 공유할 수 있는 기회도 가져올 것입니다. 그렇다면 레이아웃을 어떻게 시작할 수 있습니까?

우선, 토큰을 출시한 dYdX 및 GMX와 같은 기존 파생 프로토콜의 경우 2차 시장 매복은 의심할 여지 없이 직접 참여할 수 있는 기회입니다.

그러나 MYX와 같은 "신세대" 파생 프로토콜의 경우 대부분의 프로젝트는 포인트 및 기타 형식을 사용하여 콜드 스타트를 구현합니다. 사전에 에어드랍을 준비할 수 있는 더 좋은 기회가 있을 수 있습니다. MYX는 3월 4일에 인센티브 에어드랍 이벤트의 첫 번째 단계를 시작했습니다. 예를 들어, 28일 이내에 MYX 메인넷 제품의 인센티브 에어드랍을 통해 2천만 MYX(전체의 2%)를 커뮤니티 사용자에게 배포할 계획입니다.

이는 사용자가 이 기간 동안 Arbitrum 또는 Linea 메인넷을 통해 거래에 참여하고, MLP를 보유하고, 함대를 형성하거나 합류하는 한 MYX 토큰 에어드랍 보상을 받을 수 있는 기회를 갖게 된다는 것을 의미합니다. 적극적으로 커뮤니티 회원에게는 토큰 보상을 받을 수 있는 기회가 제공됩니다.

Dencun 업그레이드의 성공적인 완료로 Perp Dex 체인의 첫해가 시작되었으며 MYX 사용자의 가스 요금은 80% 감소할 것으로 예상됩니다.동시에 3월 15일부터 13일까지 7시부터 4월 1일 UTC 시간:00시에 MYX는 전체 체인에 걸쳐 처리 수수료가 0인 기간 한정 에어드랍 공유 이벤트를 시작했습니다. 가장 빠르게 성장하는 DDEX이자 체인에서 처리 수수료가 0인 첫 번째 프로토콜인 MYX는 사용자에게 다음을 제공합니다. 이벤트 기간 동안 거래수수료 100% 감면 혜택을 드립니다. . 또한 MYX는 초기 사용자의 지원에 감사하기 위해 자율 네트워크 출시 후 모든 거래 수수료(실행 수수료 및 GAS 제외)를 모든 사용자에게 반환할 예정입니다.이 일련의 조치는 커뮤니티 구성원에게 환원하겠다는 MYX의 의지를 보여줍니다. .

강풍은 칭핑 말부터 시작되었습니다. 일반적으로 dYdX 및 GMX와 같은 오래된 파생 프로토콜이든 Hyperliquid 및 MYX와 같은 "신세대" 플레이어이든 점차 잠재력이 축적되고 있으며 높은 가치가 있습니다. 2024년에 전체 시장에서 등장할 가능성이 높습니다. 속도가 다릅니다.

dYdX/GMX를 장악하고 차세대 온체인 파생상품이 될 프로젝트가 등장할 가능성도 배제할 수 없습니다.따라서 우리는 DeFi 생태계와 파생상품 트랙의 매력과 상상력을 믿는 한, MYX와 같은 프로젝트에 관심을 가져야 하며, 차세대 시드 플레이어에게 충분한 관심을 기울여야 합니다.

아마도 몇 년 후에 되돌아보면 이것은 새로운 역사적 기회가 될 것이다.