베이징 시간으로 2월 23일 저녁, ZachXBT는 X 플랫폼에 중대한 변화가 있을 것이라고 발표했습니다. 암호화폐 업계에서 가장 수익성이 높은 기업 중 하나에 대한 조사 결과가 2월 26일에 공개될 예정이라는 것입니다. 이 조사는 해당 기업 직원들이 내부 정보를 이용해 오랫동안 내부자 거래를 해온 사실을 폭로할 것입니다.

이 글을 쓰는 시점에서 해당 트윗은 850만 회 이상 조회되었습니다. 암호화폐 약세장 속에서 "가장 수익성이 좋은 회사"라는 타이틀은 개인 투자자들의 예민한 마음을 자극할 가능성이 높으며, 이 트윗은 X에 대한 엄청난 "추측 게임"을 촉발시켰습니다.

예측 시장의 선두주자인 폴리마켓(Polymarket)은 이러한 엄청난 부와 트래픽을 놓치지 않을 것입니다. 현재 "잭XBT(ZachXBT)에 의해 어떤 회사가 폭로될 것인가?"에 대한 시장의 관심은 미국의 이란 공격 예측 시장 다음으로 뜨겁습니다. 거래량은 5분 동안의 비트코인 ​​가격 변동을 예측하는 것보다 훨씬 적지만, 그 관심도는 엄청납니다.

시장이 처음 설립되었을 때, 많은 사람들은 월드리버티파이낸셜이 "행운의 주인공"이 될 것이라고 생각했습니다. 왜냐하면 이 프로젝트의 공동 창립자이자 현 미국 대통령의 둘째 아들인 에릭 트럼프가 자신의 트윗을 삭제한 사건을 고려하면 그러한 추측을 하지 않을 수 없었기 때문입니다.

하지만 시간이 흐르면서 메테오라는 최고 인기 사이트로 떠올랐습니다. 특히 새로운 주소를 생성하는 과정에서 발생한 한 사건은 시장에 음모론을 불러일으켰습니다.

베이징 시간으로 2월 24일 오전 7시경, 새로 생성된 주소(0x9b65a8d272ef7daeba9ebec479895b3ee89bf52c)가 Polymarket에서 약 6,000달러를 투자하여 ZachXBT가 폭로한 회사가 Meteora일 것이라고 예상했고, 이 단일 거래로 확률을 약 5% 높였습니다.

폴리마켓에서 주문을 넣은 지 약 한 시간 후, 다른 주소(0x2537C69391cD0bD00CE9E827E0680438cB0C87Aa)에서 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)를 통해 메테오라 토큰(MET)에 대해 3배 숏 포지션을 취했으며, 해당 포지션의 가치는 33,000달러가 넘습니다.

이러한 시기적 우연의 일치로 인해 많은 관찰자들은 이것이 폴리마켓을 이용한 시장 조작 사건이라고 믿게 되었습니다. X의 Bold라는 사용자는 ZachXBT가 내부자 거래 조사 발표를 한 것은 관련 기업들이 조사 대상이라는 사실을 알게 되어 예측 시장에서 내부자 거래를 계속할 수 있게 된다는 점에서 교묘한 수법이라고 댓글을 달았습니다.

시장 조작 혐의를 받는 익명의 개인이 대상 기업의 직원인지 아니면 내부 정보를 가진 사람인지 여부와 관계없이, "어느 기업이 내부자 거래에 가담했는가"에 초점이 맞춰진 시장에서 내부자 거래가 마치 인형처럼 겹겹이 쌓인 양상을 보이는 것은 매우 아이러니합니다. 일부 X 사용자들은 토큰의 FDV가 거의 2억 달러에 달하는 프로젝트를 조작하는 데 6,000달러도 채 안 되는 돈만 있으면 된다는 사실에 한탄했습니다. 폴리마켓은 실제로 시장 조작의 진입 장벽을 낮춘 셈입니다.

제 조사 결과, 이 두 주소가 동일 인물 소유라는 온체인 증거는 발견되지 않았습니다. 거래 시점의 유사성은 매우 미약한 근거입니다. 또한, 0x2537로 시작하는 주소는 Hyperliquid에서 공매도 거래로 손실을 입었고, 새로 생성된 0x9b65로 시작하는 주소는 이후 Polymarket에서 World Liberty Financial에 소액 투자를 했습니다. ZachXBT가 이 조사의 대상일 가능성이 높습니다.

결론적으로, 이 두 건의 시장 조작 의혹 거래는 단순한 우연의 일치일 가능성이 높습니다. 만약 동일 인물이 이 두 거래를 했다면, 이러한 비전문적인 거래 행태는 일종의 테스트로밖에 설명할 수 없습니다. 폴리마켓에서 메테오라(MET)에 큰 금액을 투자한 지 한 시간 후, MET 가격이 하락하는 대신 상승했습니다. 이 시점에서 공매도를 할 이유는 전혀 없습니다.

X의 일부 사람들은 이것이 내부자 거래였다면 MET가 폭락하고 폴리마켓의 확률이 급등했을 것이라고 주장했지만, 현재의 안정적인 확률 변화를 고려할 때 그럴 가능성은 낮습니다.

이 기사가 발행되기 직전, 메테오라 공동 창립자 젠은 시장의 우려에 대해 해명하며 , 지난 3월 메테오라를 맡은 이후 팀이 내부자 거래 위험을 매우 심각하게 받아들이고 예방 조치를 시행해 왔다고 밝혔습니다. 젠은 메테오라가 허가 없이 이용 가능한 플랫폼이기 때문에 팀은 일반적으로 프로젝트 출시 또는 통합 후에야 관련 정보를 알게 된다고 설명했습니다.

이번 사건은 시장의 과민반응으로 인한 또 다른 실수였을 수도 있지만, 폴리마켓을 이용한 시장 조작의 전형을 제시한다는 점에서 의미가 있습니다.

이번 사건은 시장의 과민반응으로 인한 또 다른 실수였을 수도 있지만, 폴리마켓을 이용한 시장 조작의 전형을 제시한다는 점에서 의미가 있습니다.

예를 들어, 연방준비제도(Fed)는 최근 금리 인상 의사를 재차 강조하기 시작했습니다. 만약 폴리마켓(Polymarket)에 "연준이 xxx 금리에서 금리 인상을 시작할 것이다"라는 주장이 담긴 시장이 존재한다면, 시장 조작자들은 내부자 정보가 필요하지 않습니다. 그들은 단지 특정 옵션에 갑자기 큰 금액을 투자하여 시장에 반응을 일으키고 비트코인 ​​가격의 단기적인 변동을 유발할 수 있습니다. 폴리마켓의 주문장 유동성이 낮다는 점을 고려하면, 조작자들은 단 몇 천 달러 또는 수만 달러만으로도 초기 투자금의 수십 배, 심지어 수백 배에 달하는 수익을 올릴 수 있습니다.

만약 사전에 진실을 알고 있다면, 폴리마켓은 상당한 수익을 가져다줄 수 있습니다. 어찌 보면 이것이 바로 예측 시장이 존재하는 이유입니다. 과거 폴리마켓에서 미국의 베네수엘라 침공에 베팅하기 위해 새로운 계정들이 생성되었던 사건에 대해, 여론은 정부 내부자가 직접 정보를 유출했다는 사실에 놀라워했을 뿐, 내부자 거래를 과도하게 비난하지는 않았습니다.

이번에 X사에 대한 대규모 비판은 표면적으로는 여전히 내부자 거래에 관한 것이지만, 실제로는 더 심층적인 우려를 반영합니다. 폴리마켓은 신뢰가 이미 붕괴 직전에 있는 시장에서 감정을 조작할 수 있는 또 다른 저비용 도구를 제공했다는 것입니다.

다시 말해, 만약 이번 사건이 실제로 시장 조작이었고 MET 가격에 영향을 미쳤다면, 조작자는 6,000달러도 안 되는 돈으로 2억 달러 규모 프로젝트의 시가총액을 조작할 수 있었다는 뜻입니다. 더욱 소름 끼치는 것은 이러한 조작에 진입 장벽이 거의 없다는 점입니다. 암호화폐 브라우저 지갑과 폴리마켓에서 주문을 넣을 수 있는 능력만 있으면 되니, 사실상 "누구나 쉽게" 할 수 있는 일입니다.

이번 사건이 사실이 아니더라도, 이는 폴리마켓 모델의 결함을 다시 한번 일깨워주는 계기가 되었습니다. 전통적인 뉴스 매체를 대체하기 위해 만들어진 플랫폼이 오히려 내부자 거래의 온상이 되어버린 것입니다. 과거의 내부자 거래는 최소한 사전 정보를 제공했지만, 이번처럼 영향력을 이용해 시장을 조작하는 행위는 허가 없이 무분별하게 이익을 추구하는 행태를 여실히 보여줍니다.