원제: "Grayscale이 다이나믹 인컴 펀드 GDIF 출시, 코스모스 생태계 토큰이 큰 승리자가 됨" 원저자: Huhao Hao, Odaily Planet Daily

Bitcoin Trust를 Bitcoin 현물 ETF로 성공적으로 전환한 후에도 Grayscale은 멈추지 않습니다. 3월 5일, Grayscale은 Crypto Dynamic Income Fund(GDIF)의 재런칭을 발표하여 신흥 펀드 모델을 다시 전통적인 금융에 도입하고 Web3와 Web2를 더욱 통합했습니다.

공식 문서에 따르면 GDIF는 그레이스케일 최초의 적극적으로 관리되는 펀드로, 멀티 토큰 자산 포트폴리오의 담보 수익을 사용하여 투자자에게 멀티 자산 담보에 참여하고 펀드 모델에서 수익을 얻을 수 있는 친숙한 단일 도구를 제공합니다. 투자자에게 수익(미국 달러)을 분배합니다. "GDIF는 투자자에게 직접 PoS 투자의 운영상의 어려움 없이 PoS 보상을 얻을 수 있는 방법을 제공하기 위해 만들어졌습니다. 동시에 투자자는 단일 투자를 통해 여러 암호화폐 자산으로 구성된 포트폴리오를 보유할 수 있는 기회를 얻습니다."

Grayscale GDIF 포트폴리오에는 현재 Aptos(APT), Celestia(TIA), Coinbase Staked Ethereum(CBETH), Cosmos(ATOM), Near(NEAR), Osmosis(OSMO), Polkadot(DOT), Sei Network( SEI) 및 솔라나(SOL). 아래 그림은 GDIF 펀드의 현재 자산 비중을 보여주고 있으며, 그 중 OSMO가 24%, SOL이 20%, DOT가 14%, 나머지가 43%를 차지합니다.

위에 언급된 자산을 선택하기 위한 그레이스케일의 기준은 암호화폐 자산의 수익을 평가하기 위한 질적 및 양적 요소를 사용하는 것에서 비롯되며, 이는 특히 스테이킹 보상, 시장 가치 및 유동성과 같은 측면에 반영됩니다. 그러나 위 토큰의 구성으로 볼 때 대부분은 마지막 강세장 사이클(Polkadot, Near, Cosmos, Solana, Osmosis)에서 뛰어난 성과를 보인 프로젝트이며, 이번 사이클에서 뛰어난 성과를 보인 소수의 스타 프로젝트입니다. (셀레스티아, 앱토스 등).

아래 차트에서 볼 수 있듯이 펀드는 2023년 10월에 출시되었습니다. 그레이스케일은 초기 펀드 창업 자금 조달을 위해 내부자금을 활용했으며, 현재 펀드의 최대 매출총이익률은 약 160%, 해당 비용을 공제한 순이익률은 140%이다.

그러나 펀드는 외부 세계에 완전히 개방되어 있지 않으며 투자자는 특정 투자 기준점을 가지고 있습니다. 그레이스케일 공식 홈페이지에 따르면 '적격 투자 고객'이란 투자자의 자산 운용 규모가 110만 달러 이상, 순자산이 220만 달러 이상이어야 한다는 뜻이다.

코스모스 생태계가 가장 큰 승자가 될 수 있습니다

그러나 펀드는 외부 세계에 완전히 개방되어 있지 않으며 투자자는 특정 투자 기준점을 가지고 있습니다. 그레이스케일 공식 홈페이지에 따르면 '적격 투자 고객'이란 투자자의 자산 운용 규모가 110만 달러 이상, 순자산이 220만 달러 이상이어야 한다는 뜻이다.

코스모스 생태계가 가장 큰 승자가 될 수 있습니다

위 내용은 GDIF 펀드의 자산 구성에 대한 설명으로, 코스모스 관련 프로젝트에는 Celestia, Sei Network, Cosmos, Osmosis 등 4가지 종류가 있습니다.

(1) 삼투(OSMO)

Osmosis는 크로스체인 자산 거래를 위해 Cosmos의 IBC 크로스체인 기술을 사용하여 여러 서약 메커니즘을 통해 LP에 더 높은 APR 수익을 제공합니다. 또한 Osmosis는 Cosmos 생태계와 Ethereum 생태계 간의 크로스 체인 트랜잭션을 제공하며 Axelar와 제휴하여 다른 생태계로 확장했습니다. 현재 DefiLlama 데이터에 따르면 Osmosis는 전체 네트워크의 DEX 부문 TVL에서 10위를 차지하고 있으며 총 TVL은 미화 2억 2,800만 달러입니다.

Osmosis는 Grayscale Fund 자산의 24%를 차지하는데, 이는 주로 Osmosis가 DEX에서 더 높은 스테이킹 수익을 갖기 때문입니다. 둘째, 코스모스 생태계에서 가장 큰 크로스체인 DEX로서 방사 범위가 상대적으로 넓어서 운영 선택.

(2) 세이네트워크(SEI)

Sei Network는 Cosmos를 기반으로 구축된 DeFi L1으로, 퍼블릭 체인과 애플리케이션 체인의 중간 지점에 가깝습니다. Cosmos 생태계에서 주문장을 지원하는 최초의 L1인 Sei Network는 분산형 거래소가 더 잘 운영될 수 있도록 거래 전용 고속 체인이 되는 것을 목표로 합니다.

(3) 코스모스(ATOM)

코스모스는 다중 체인 상호 연결의 초기 대표 프로젝트이며, 코스모스 SDK는 많은 새로운 퍼블릭 체인과 애플리케이션을 구축하는 데 선호되는 모델이 되었습니다. 지난해 스테이킹 수입 문제로 포크 혼란을 겪었지만 대체적으로 영향을 받지 않았다.코스모스의 생태적 규모는 이더리움 생태계보다 작을 뿐이고 많은 사용자들이 토큰 스테이킹 권리를 모색하고 있다.

(4) 셀레스티아(TIA)

Celestia는 데이터 가용성에 중점을 둔 모듈형 블록체인의 대표적인 프로젝트로 Cosmos SDK를 통해 구축됩니다. Celestia의 팀원 대부분은 Cosmos 출신입니다. 작년 출시 이후 토큰 TIA는 10배 이상 증가했습니다.

위의 소개에 따르면, 코스모스 생태계는 기반 기술 및 생태적 발전 측면에서 다른 퍼블릭 체인보다 훨씬 뛰어나며(이더리움에 이어 두 번째), 더 많은 수익을 스테이킹할 수 있는 방법을 제공할 수 있음을 알 수 있습니다. 2차 프로젝트는 많지만 네이티브 스테이킹 혜택을 얻을 수 있는 프로젝트는 적습니다. 이 때문에 그레이스케일 다이나믹 인컴 펀드는 코스모스 관련 자산 비중이 상대적으로 높다.

아마도 그레이스케일 GDIF의 영향을 받아 Cosmos, Sei Network 및 Osmosis의 토큰은 지난 24시간 동안 일반적으로 약 10% 증가했습니다. ATOM은 현재 13.7 USDT에 거래되고 있으며 24시간 동안 10.34% 증가했습니다. SEI는 현재 0.81에 거래되고 있습니다. USDT는 24시간 동안 11.8% 증가했으며 OSMO는 현재 0.81 USDT에 거래되고 있으며 24시간 동안 11.8% 증가했으며 24시간 동안 9.72% 증가한 1.75 USDT로 거래되고 있습니다.

요약

Grayscale은 새로운 펀드 GDIF를 출시하여 암호화폐 변동을 수동적으로 받는 방식에서 암호화폐 기본 소득을 얻는 데 적극적으로 참여하는 방식으로 점차 전환했습니다. 자금관리의 효율성, 다양성.

암호화폐 시장의 경우 포함된 9개 암호화폐 프로젝트는 그레이스케일의 스테이킹 참여로 인해 점차 주류 시장으로 진출할 수 있습니다. 앞서 그레이스케일이 출시한 트러스트와 비교하면 비트코인 ​​트러스트는 현물 ETF 형태로 성공적으로 출시됐으며, 후속 이더리움 트러스트도 비트코인의 뒤를 따를 수 있다. BTC, ETH를 제외한 나머지 암호화폐 자산은 여전히 ​​거대한 전통 금융에 상대적으로 낯설고, 암호화폐 시장이 하루빨리 주류화될 수 있도록 그레이스케일과 같은 주류 자산운용사의 홍보가 여전히 필요합니다.

또 다른 질문은 그레이스케일의 서약 서비스 제공 자금 출시가 규제 신경을 촉발할 것인지 여부입니다.

2023년 2월, 크라켄은 암호화폐 스테이킹 서비스 제공 혐의로 미국 SEC로부터 고소를 당했고, 결국 3천만 달러의 벌금을 지불하고 미국 현지 스테이킹 서비스를 중단했습니다. 크라켄은 결국 해외에 독립 자회사를 설립하여 미국 이외의 고객들에게 스테이킹 서비스를 제공했습니다. 공교롭게도 지난해 7월 코인베이스는 스테이킹 서비스 제공과 관련해 1933년 제정된 증권법을 위반했다는 이유로 미국 내 여러 주로부터 고소를 당하기도 했습니다. 이제 그레이스케일은 SEC에 도전하기 위해 스테이킹 서비스를 공개적으로 시작했기 때문에 규제 압력이 곧 올 수 있습니다(결국 그레이스케일과 SEC는 깊은 논쟁을 벌이고 있으며 법정에서 서로 승리하거나 패배할 것입니다).

그러나 긍정적인 측면에서는 그레이스케일의 접근 방식으로 인해 규제가 시작되지 않을 수도 있습니다. 결국 코인베이스와 크라켄이 거래소로 제공하는 담보소득 서비스는 완전관리형 담보서비스이다. 즉, 사용자는 코인베이스와 크라켄의 콜드월렛 주소에 관련 토큰을 입금하고 자신을 대신해 대상 체인의 담보서비스를 수행한다. , 관련 키는 교환 손에서 마스터됩니다.

그레이스케일이 제공하는 것은 펀드인데, 투자자는 펀드를 미국 달러로 구매하고 최종적으로 미국 달러로 대금을 지불하게 되는데, 이는 암호화폐 권리 이전을 수반하지 않습니다. 그레이스케일 역시 의도적으로 감독을 회피하고 법적 회색지대를 모색하고 있는 것으로 보이지만, 결국 그렇게 할 수 있을지는 아직 불분명하다.