@rektdiomedes 의 이달의 매크로 영상 베스트 추천도 놓칠 수 없죠. 그리고 이것이 그 중 하나입니다. 그래서 저는 이 인터뷰의 76분을 살펴봤습니다. 다음은 여러분이 알고 싶은 2023년에 대한 상위 5가지 거시적 통찰력입니다(1부만 해당)🧵👇1/

인터뷰 참가자:인터뷰 진행자 @JackFarley96 - JackChief Strategist Simplify Asset Management @profplum99 - Michael Green(MG: Mike Green)2/

질문(1부)1. 노동시장의 강점2. 경제 사이클의 현재 위치3. 상업용 부동산 및 자동차 시장4. 경기침체 임박5. 최근 랠리 설명3/

질문(2부) - 다른 스레드에서 이 작업을 수행합니다6. 유동성이 상승하고 있는가?7. 인플레이션의 진정한 원인8. "부채는 도구일 뿐"9. 주식 및 채권 전망10. 수동적 흐름이 지배하는 약세장의 모습11. 제로 데이 투 만기 옵션(0DTE)4/

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1. 노동시장의 강점

현재 역학: 우리는 기록적인 수준에서 발생하는 실업 증가와 실질 임금 감소가 있는 상황에 처해 있습니다5/

현재 역학: 우리는 기록적인 수준에서 발생하는 실업 증가와 실질 임금 감소가 있는 상황에 처해 있습니다5/

노동력에서 고졸 이하 학력이 급감했다. 역사적으로 이러한 유형의 역동성으로부터 보호받았을 대학 학위를 가진 사람들6/

결과지난 40년 동안 평균 실업 기간이 증가했습니다.그 의미는 다음과 같습니다.

2. 경제 사이클의 현재 위치

우리는 경기 침체기에 있으며 일반적으로 2~3% 범위의 낮은 실업률로 시작합니다. 경기 침체와 관련된 효과는 다음과 같습니다. ▪해고 증가▪파산 신청 증가8/

그러나 명목 지출, 인플레이션 보고서와 같은 현재 데이터는 정반대의 감정을 보여줍니다. 경기 침체 없음. 경기 침체, 특히 경기 순환 및 금리에 민감한 부문9/

고용은 후행 지표이며 수치가 나타나고 있음부동산 부문과 상업용 부동산이 어려움을 겪기 시작함10/

3. 상업용 부동산 및 자동차 시장

기준선: 주거용 건축은 상업용 및 자동차 시장을 합친 것보다 큽니다. 이것이 주요 시장 동인이 될 것입니다🏠 부동산 악화 시작🚗 자동차 대출은 신용 악화에 직면하고 있습니다11/

🏠주거용 부동산

주택 건설의 지체 노후화, 단독 및 다세대 주택 신규 주택 허가.당장 허가 및 자금 조달이 가능하다면 주택 건설은 계속될 것입니다.12/

🏠상업용 부동산

기업이 새로운 임대를 위한 재협상을 원하지 않기 때문에 덜 매력적입니다.상업용 부동산의 용도를 변경하는 방법을 모릅니다. 주거용으로 전환하기 시작했지만 아직 멀었습니다.13/

🚗 자동

자동차 대출은 미국 대중에게 일자리를 유지할 수 있는 능력을 나타내기 때문에 대체로 보호 자산 클래스였습니다. 그래서 그들은 차보다 집을 잃는다2008 - 낮은 자동차 대출 연체율, 대출 기준 악화14/

4. 다가오는 경기 침체

MG는 경기 침체가 있을 것이라고 믿지만 그 심각성은 확신할 수 없습니다. 그런 다음 그는 자신의 관찰과 견해 중 일부를 제시합니다.15/

📉 2022년 초 신용 스프레드 확대 및 성장 둔화로 경제가 약화되었습니다. 낮은 유가는 가스 및 식품에 대한 지출이 적다는 것을 의미합니다(가계 예산의 8%). 2022년 여름에는 이러한 비용이 예기치 않게 15%로 증가하여 지출이 크게 증가했습니다.16/

2005~2007년에 우리가 10% 수준에서 약 15%로 올라간 것과 유사하게 그 시점부터 석유 및 가스 가격이 하락하고 소득이 증가하는 동안 식품 인플레이션이 둔화되는 것을 보았습니다.17/

😢 닷컴은 적자기업이었다높은 이자율 속에서도 닷컴산업은 사상 최고 실질금리로 번창했다.오늘날의 이자율과 비슷했고, 호황을 누린 시장을 경험했다.18/

하지만 왜 우리는 높은 이자율로 호황을 누리는 시장을 보게 될까요?MG는 우리가 풋 콜 패리티 모델에서 생각한다고 제안합니다. 미래 현금 흐름을 할인하는 것뿐만 아니라 그러한 현금 흐름에 대한 옵션의 가치를 설명하는 주식의 가치입니다. .19/

이자율이 높을수록 풋 옵션에 비해 콜 옵션의 가치가 높아집니다. 낮은 현금 흐름 요소에 비해 가치가 높아지므로 콜 옵션처럼 운영되는 Tesla와 같은 회사에 유리합니다.20/

5. 최근 랠리 설명

MG는 주식이 채권에 비해 하락하는 전통적인 약세장보다는 펀드의 포트폴리오 재조정 행동으로 인해 랠리가 발생했다고 생각합니다.21/

FED가 금리를 인상하면 채권 가격은 하락합니다. 포트폴리오는 채권을 사기 위해 기계적으로 주식을 팔 것입니다(저가 매수 고가 매도)26/

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