제작사: DODO 검색

저자:dt

편집자: 리사

비트코인 현물 ETF는 최근 암호화폐계에서 가장 뜨거운 화제가 되고 있는데, 비트코인 ​​현물 ETF를 둘러싼 그레이스케일 인베스트먼트(Grayscale Investments)와 미국 증권거래위원회(SEC) 사이의 소송이 마무리되자 SEC는 결국 항소를 포기했고 그레이스케일은 이를 포기했다. SEC는 더 이상 이전에 거부했던 이유로 비트코인 ​​현물 ETF 승인을 막을 수 없게 되었고, 시장 성과를 자극하는 또 다른 소식은 거대 자산운용사 블랙록(BlackRock)의 자회사인 아이셰어스 비트코인 ​​트러스트(IBTC)가, DTCC(미국 증권중앙예탁청산공사의 적격 문서)에 따르면 온라인에 있는 것으로 나타났습니다. 나중에 이 문서가 이미 8월에 존재했으며 수정이 필요한 운영상 결함이 있는 것으로 확인되었지만, 비트코인은 이러한 소식에 힘입어 10월부터 현재까지 25% 이상 상승했으며, 비트코인 ​​현물ETF 상장이 승인되는 것은 시간문제일 뿐이라는 각종 조짐이 나타나고 있습니다.

이번 주 CryptoSnap 주간 보고서에서 DODO 박사가 비트코인 ​​현물 ETF가 왜 중요한지 설명하겠습니다. 그리고 그것은 무엇을 의미합니까?

비트코인 현물 ETF가 더 나은 솔루션인 이유는 무엇입니까?

Galaxy Research의 통계에 따르면, 9월 30일 현재 글로벌 금융시장에는 이미 다양한 비트코인 ​​투자 상품(ETP 및 폐쇄형 펀드 포함)이 존재하며 총 약 842,000 BTC(약 217억 달러)를 보유하고 있습니다. . 그러나 기존 비트코인 ​​투자 상품은 높은 수수료, 낮은 유동성, 추적 오류 등 투자자에게 불리한 점이 많아 많은 투자자들이 이들 상품에 접근하지 못하고 있다. 비트코인 현물 ETF의 출현은 투자자에게 더 낮은 수수료, 더 나은 유동성 및 가격 추적 효율성을 제공할 수 있으며 감독 및 파산 보호에 대한 규제 기관의 보다 엄격한 요구 사항을 충족하고 많은 전통 시장에 대한 투자를 제공할 수 있습니다. 사람을 위한 방법.

출처: https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/

비트코인 현물 ETF는 공식 채널을 통해 더 많은 투자자(소매 및 기관 투자자 포함)에게 비트코인에 대한 액세스를 제공할 수 있으며 더 많은 투자 채널을 통해 배포될 수도 있습니다. ETF를 통해 재무 자문가는 고객에게 비트코인에 대한 투자를 권장하는 동시에 전통적인 주식 시장의 작동에 익숙하지만 암호화폐 시장에 대해서는 지식이 부족한 상당한 부를 가진 노년층을 유치할 수 있습니다. ETF는 그들의 요구를 충족시킵니다.

지금까지 SEC 신청서를 제출한 8개의 비트코인 ​​현물 ETF:

지금까지 SEC 신청서를 제출한 8개의 비트코인 ​​현물 ETF:

출처: https://beincrypto.com/spot-bitcoin-etf-green-light-sec-clayton-approval/

비트코인 현물 ETF와 선물 ETF의 차이점은 무엇입니까?

이때 많은 사람들이 마음 속에 비트코인 ​​현물 ETF와 선물 ETF의 차이점이 무엇인지에 대한 질문을 갖고 있을 것입니다. 비트코인 선물 ETF는 이미 시장에서 승인되지 않았나요?

현재 미국 시장에만 ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO), VanEck Bitcoin Strategy ETF(XBTF), Fidelity Bitcoin Strategy ETF(FBTC) 등 많은 비트코인 ​​선물 ETF 상품이 있지만 시장에서는 여전히 현물에 관심이 없습니다. ETF 현물 ETF와 선물 ETF는 가격 변동 측면에서 매우 유사하지만 둘 다 투자자에게 비트코인에 대한 시장 노출을 제공할 수 있기 때문에 ETF 승인에 상당한 반응이 있었습니다. 그러나 상품 관점에서 볼 때 선물 ETF는 일반적으로 수수료가 더 높고 운영이 더 번거롭습니다. 심리적 관점에서 현물 ETF를 할당한다는 것은 투자자가 실제로 비트코인을 보유하고 있다는 것을 의미하는 반면, 선물 ETF를 할당하는 것은 단기 투기에 가깝습니다.

비트코인 현물 ETF와 선물 ETF의 주요 차이점은 다음 네 가지로 나눌 수 있습니다.

시장 반응

현물 ETF 승인 일정은 아직 뚜렷하게 나오지 않았지만, 비트코인 ​​가격은 연초부터 두 배로 뛰었다.

향후 ETF가 성공적으로 통과될 수 있다면 앞서 언급한 전통적인 분야의 투자자 유치 외에도 비트코인 ​​시장에 가장 중요한 요소는 두 가지 주요 요소입니다. 첫째, 유동성 개선과 현물 ETF 출시로 더 많은 투자자를 유치할 수 있습니다. 비트코인은 오랫동안 많은 사람들에게 실질적인 가치가 없는 가상자산으로 여겨져 왔지만, 현물 ETF가 규제 승인을 받으면 시장 신뢰도가 높아질 수 있습니다. 비트코인에서는 가격이 상승합니다.

출처: https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin

비트코인 현물 ETF에 관해서라면 GBTC를 언급해야 합니다. 그레이스케일 비트코인 ​​신탁(GBTC)은 그레이스케일 인베스트먼트(Grayscale Investments)가 관리하는 투자 신탁이자 시장에서 가장 큰 비트코인 ​​투자 상품 중 하나입니다. 약 200억 달러에 달하는 자산 규모로 투자자들에게 보다 전통적이고 간단한 비트코인 ​​투자 방법을 제공합니다. 비트코인은 비트코인 ​​ETF 상장 전 비트코인에 투자하려는 전통시장 투자자들을 위한 대안이다. 그러나 신뢰 특성과 상환 메커니즘이 없기 때문에 장기적으로 보면 비트코인 ​​현물에 비해 상당한 가격 프리미엄이 있습니다. 2020년 강세장은 많은 기관들이 붕괴한 지난해 최고치에서 +40%의 프리미엄을 기록했고 최저치에는 -50%의 프리미엄을 기록했습니다. 그레이스케일의 소송이 마무리되면서 GBTC를 현물 ETF로 전환할 가능성이 크게 높아졌고, GBTC 가격도 연초 -45% 프리미엄을 받아 현재 -13%로 계속 오르고 있으며, 연초 8달러에서 오늘 26달러로 오른 은(는) 올해 전통 금융시장에서 가장 성과가 좋은 투자 대상 중 하나라고 할 수 있다.

출처: https://ycharts.com/companies/GBTC/discount_or_premium_to_nav

출처: https://www.google.com/finance/quote/GBTC:OTCMKTS?sa=X&ved=2ahUKEwjno-6K96OCAxVKxGEKHfSwDL0Q3ecFegQIIBAX

저자의 의견

저자는 현물ETF에 대한 소식은 확실히 좋은 소식이라고 믿습니다.결국 이 업계에 종사하는 우리들에게 우리는 모두 비트코인에 대한 동경을 갖고 있는 사람들일 뿐입니다.비트코인은 더 많은 사람들에게 받아들여지고 더 많은 비트코인이 되어야 합니다. 투자 고객 자산 배분의 일환으로 ETF는 확실히 갈 길입니다.

하지만 현물 ETF가 단기적으로 비트코인에 그렇게 매력적일까요? 저자의 견해는 부정적이다. 선물 ETF가 출시 이후 시장 견인 효과를 갖지 못했다면, 현물 ETF가 상장 이후 시장 견인 효과를 갖는 이유는 무엇입니까? 그 똑똑한 기관들은 실제로 현물 ETF만 받아들이고 선물 ETF는 받아들이지 않는 걸까요? ETF 관리자는 비트코인 ​​구매를 시작하기 전에 SEC 승인을 기다릴까요?

물론 장기적으로 보면 더 많은 사람들이 이 시장에 참여하도록 유도하는 것은 분명 좋은 일이지만, 단기적으로는 여전히 사람들이 미친 매수와 풀오더를 하게 만드는 것은 뉴스 중심의 요인이라고 저자는 믿는다. 가격에 미치는 영향은 현물ETF가 실제로 시행된 이후가 될 것이며, 소위 예측심리의 영향을 지금보다 덜 받아야 할 것입니다. 그래서 결론은 FOMO를 따라가면서 그에 따른 위험성도 주의해야 한다는 것입니다. 정식으로 소식이 나오면 댄스음악이 갑자기 중단될 가능성이 높습니다.