작성자: Dilip Kumar Patairya, 코인텔레그래프

Shaw Golden Finance에서 편집

1. 2025년 10월 골드 러시는 어떻게 끝날까

강력한 안전자산 수요에 힘입어 금 가격은 급등하여 온스당 4,300달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 2025년 10월경에는 시장에서 차익실현 매물이 나오기 시작했습니다.

금 가격은 2025년 10월 17일에 이정표를 달성한 직후 2% 이상 하락했습니다. 기사 작성 시점에 현물 금 가격은 온스당 약 4,023달러에 거래되고 있었는데, 이는 역대 최고치인 4,378.69달러에서 8.1% 하락한 수치입니다.

이러한 하락세는 트럼프 대통령이 중국에 대한 전면적인 관세 인상은 지속 불가능하다고 발언한 이후 미중 무역 갈등이 완화된 데 따른 것입니다. 달러화 강세와 비트코인과 같은 고수익 자산에 대한 투자자들의 관심 증가 또한 하락세에 일조했습니다.

2. 금의 역사: 폭락과 정점

금 가격의 역사는 인플레이션, 금리, 그리고 지정학적 사건에 의해 좌우되는 극적인 등락으로 점철되어 있습니다. 1980년대 초 정점을 찍은 후 2013년 이후 급격한 조정을 거쳐 2020년대 강력한 반등을 거쳐 2025년 10월 하락세로 돌아서면서 금 시장은 여러 차례의 등락을 경험했습니다.

1980-1999: 높은 인플레이션과 지정학적 긴장으로 인해 금 가격은 급등하여 1980년 1월 온스당 약 850달러까지 치솟았습니다. 당시 연방준비제도이사회 의장이었던 폴 볼커는 금리를 급등시켜 "볼커 쇼크"를 촉발하고 금값 상승을 막았습니다. 1980년에서 1982년 사이, 연준은 인플레이션 억제를 위해 연방기금금리를 20% 이상으로 끌어올렸고, 이는 심각한 경기 침체를 초래했습니다. 이로 인해 대규모 매도세가 촉발되었고, 1982년에는 금 가격이 60% 이상 하락하여 장기 약세장에 접어들었습니다. 금 가격은 1980년 온스당 약 850달러에서 1999년 온스당 약 278달러로 폭락했습니다.

2012-2018: 2011년 정점을 찍은 후, 세계 경제가 안정되고 주식 시장이 상승세를 보이면서 금 가격은 장기간 하락세를 보이며 투자 매력도가 감소했습니다. 2013년, 연방준비제도(Fed)가 양적완화 축소를 시작하면서 달러 강세와 고수익 자산으로 자금이 이동하면서 금 가격은 더욱 압박을 받았습니다. 주요 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 보유 자산은 30% 이상 감소하며 투자자 관심이 약화되었음을 시사했습니다. 2014년부터 2018년까지 금 가격은 온스당 1,200달러에서 1,400달러 사이를 오가며 2012년 수준인 약 1,680달러보다 크게 하락했습니다.

2020년대: 2020년대에는 세계적인 불확실성 속에서 금이 안전 자산으로서의 지위를 되찾았습니다. 코로나19 팬데믹으로 경기 침체가 이어지면서 각국 정부는 10조 달러가 넘는 경기 부양책을 쏟아부었고, 이는 인플레이션 우려를 불러일으켰습니다. 2022년에는 미국의 인플레이션이 9%를 돌파하며 금융 안전장치로서의 금의 입지를 더욱 공고히 했습니다. 중앙은행 또한 금 매입을 늘려 2022년부터 2024년까지 매년 약 1,000톤을 추가 매입했습니다. 금리 상승에도 불구하고 금 가격은 2020년 1,785달러에서 2025년 초 3,200달러 이상으로 상승했습니다.

그러나 2025년 10월 금 가격이 하락하면서 투자자들은 정부와 중앙은행 정책에 비교적 영향을 받지 않는 비트코인과 같은 대체 자산을 찾고 있습니다.

3. 비트코인으로 돈이 흘러들어오기 시작한 이유

"디지털 금"이라는 용어가 주목을 받고 있으며, 젊은 투자자들 사이에서 비트코인을 인플레이션과 통화 가치 하락에 대한 현대적인 헤지 수단으로 보는 시각이 점차 커지고 있습니다. 많은 사람들이 비트코인이 실물 금보다 접근성과 혁신성이 뛰어나다고 생각하며, 비트코인의 시가총액은 2019년 1,340억 달러에서 2025년 상반기 2조 4천억 달러 이상으로 급증했습니다.

현물 비트코인 ​​ETF와 상장지수상품(ETP)은 기관 투자자들에게 전문가 수준의 투자 채널을 제공하며, 수십억 달러의 규정 준수 자금 유입을 유도합니다. 2025년 10월 초, 미국 현물 비트코인 ​​ETF는 35억 5천만 달러라는 기록적인 주간 유입을 기록했으며, 특히 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 뛰어난 성과를 거두며 비트코인 ​​가격을 12만 6천 달러 이상으로 끌어올리는 데 기여했습니다. 한편, 금 ETF는 최근 몇 주 동안 28억 달러 이상의 자금 유출을 기록했는데, 이는 비트코인의 강력한 모멘텀과는 극명한 대조를 이룹니다.

역사적으로 금 유출은 비트코인 ​​유입과 반비례 관계를 보였으며, 위험 선호 심리가 높은 시기에는 비트코인과 금의 상관관계가 -0.3으로 낮아졌습니다. 거래소 잔액은 6년 만에 최저치인 283만 비트코인으로 감소했는데, 이는 매도 압력이 약해지고 있음을 시사합니다.

4. 20만 달러 비트코인: 현실적인 목표일까요?

비트코인이 20만 달러를 향해 나아가는 것은 강력한 시장 및 거시경제적 요인에 힘입은 것으로 보입니다. 블록 보상이 감소하는 2024년 4월 반감기는 수요 증가 속에서 공급을 제한할 것입니다. 여러 지표가 비트코인의 꾸준한 성장을 계속 시사하고 있습니다.

전 세계 부채가 계속 증가함에 따라, 분산형 투자 자산으로서 비트코인의 매력도 계속해서 커지고 있습니다. 2025년 상반기까지 전 세계 부채는 약 338조 달러에 달했으며, 이는 전 세계 GDP의 약 235%에 해당합니다.

비트코인 도입을 촉진하는 기관 투자자들이 증가하고 있습니다. 2025년 10월 24일 기준, Strategy(MSTR)는 640,418개의 비트코인을 보유하고 있으며, Marathon Digital Holdings(MARA)와 Celsius(CEP)가 각각 53,250개와 43,514개의 비트코인을 보유하고 있습니다.

연준의 통화정책 완화 조치는 추가적인 상승 동력을 제공할 수 있습니다. 20만 달러는 강력한 심리적 기준점으로, 투자자들이 금과 같은 자산에서 자금을 인출하도록 유도할 수 있습니다. 금 ETF에서는 이미 28억 달러의 자금이 유출되었습니다.

5. 자금이 금에서 비트코인으로 이동하는 방식

금에서 비트코인으로 자금이 이동하는 것은 주요 시장 사이클을 정의하는 데 중요한 역할을 하며, 시간이 지남에 따라 투자자의 선호도가 어떻게 변화하는지를 보여줍니다. 주요 사이클은 다음과 같습니다.

2013-2017: 2013년부터 2017년까지 금 가격은 2011년 정점을 찍은 후 온스당 1,200달러에서 1,400달러 사이에 머물렀지만, 비트코인은 100달러에서 20,000달러로 급등했습니다. 이러한 급등은 화폐에 대한 탈중앙화된 대안을 찾는 개인 투자자들에 의해 주도되었습니다.

2020-2021년: 기관 투자자들의 비트코인 ​​매수세가 2020-2021년 비트코인 ​​가격을 69,000달러까지 끌어올렸습니다. 팬데믹 시대의 경기 부양책과 인플레이션 우려로 Strategy와 같은 기업들이 금보다 비트코인을 선호하게 된 것입니다. 역사적으로 금은 안정기에 신중한 투자자들의 관심을 끌었지만, 위험 감수형 투자기에는 희소성과 성장 잠재력으로 인해 비트코인이 자금을 끌어들이는 경향이 있습니다.

최근 추세는 이러한 변화를 더욱 강화합니다. 2025년 10월, 비트코인 ​​ETF는 주간 35억 5천만 달러의 유입을 기록한 반면, 금 ETF는 28억 달러의 유출을 기록했습니다. 이러한 자금 흐름은 지속적인 글로벌 불확실성 속에서 투자자들이 디지털 자산으로 이동하고 있음을 보여줍니다.

6. 비트코인이 20만 달러 장벽을 돌파했습니다.

암호화폐 애호가들은 비트코인이 20만 달러에 도달할 것으로 예상하지만, 앞으로의 길은 순탄치 않을 것입니다. 가격 변동성, 규제 불확실성, 금 가격 회복 가능성, 그리고 다른 자산과의 경쟁 등이 장애물로 작용할 수 있습니다.

비트코인 변동성: 모든 암호화폐와 마찬가지로 비트코인은 변동성이 매우 커서 급격한 상승과 하락을 경험합니다. 기관 투자자의 매수는 가격 상승을 유발할 수 있는 반면, 대량 보유자("고래")의 매도는 급격한 가격 하락을 초래할 수 있습니다.

규제 불확실성: 비트코인 ​​규제는 전 세계 여러 지역에서 여전히 발전하고 있습니다. 과세 및 규정 준수에 대한 모호성이 지속되면 기관 투자자들의 참여가 저해될 수 있습니다.

규제 불확실성: 비트코인 ​​규제는 전 세계 여러 지역에서 여전히 발전하고 있습니다. 과세 및 규정 준수에 대한 모호성이 지속되면 기관 투자자들의 참여가 저해될 수 있습니다.

금의 회복 가능성: 2025년 10월, 높은 수익률을 누렸던 일부 투자자들이 금광 ETF에서 자금을 인출하기 시작했습니다. 한편, 로이터 통신은 2025년 10월 셋째 주에 전 세계 암호화폐 ETF에 59억 5천만 달러라는 사상 최대 규모의 자금이 유입되었다고 보도했습니다. 암호화폐 자산에 대한 높은 수요는 비트코인을 사상 최고치로 끌어올렸습니다. 그러나 안전 자산으로서 금의 잠재적인 회복 가능성은 여전히 ​​남아 있습니다.

다른 자산과의 경쟁: 연평균 수익률이 약 10%에 달하는 주식은 디지털 자산과 경쟁합니다. 토큰화된 국채와 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 또한 안정적인 대안을 제공합니다. 이러한 옵션들은 비트코인에서 자금을 이탈시킬 가능성이 있습니다.

7. 가치 저장 자산의 세대 교체

세대 교체는 가치 저장 자산에 대한 사람들의 생각을 재정의하고 있습니다. 디지털 시대에 성장한 젊은 투자자들은 분산화, 국경 없는 특성, 그리고 높은 수익률 잠재력을 지닌 비트코인에 점점 더 관심을 보이고 있습니다.

반대로, 기성세대 투자자들은 여전히 ​​금의 물리적 형태와 입증된 안정성 때문에 금을 선호합니다. 금융의 디지털화가 가속화됨에 따라 이러한 변화는 가속화되고 있으며, 블록체인 기술은 느리고 서류 기반 시스템을 더욱 투명하고 효율적인 대안으로 대체하고 있습니다.

하지만 시간이 지남에 따라 금과 비트코인은 이중 헤지 모델로 공존할 수 있을 것입니다. 금은 물리적 희소성과 실적을 통해 신뢰성을 제공하는 반면, 비트코인은 제한된 공급과 디지털 적응성을 통해 성장을 지원합니다. 두 자산은 전통과 혁신의 균형을 이루며, 투자자들이 점점 더 복잡해지는 금융 환경에 어떻게 적응하는지를 보여줍니다.