1. 스테이블코인 개요

우리 모두가 알고 있듯이 암호화폐의 가격은 극도로 불안정하기 때문에 암호화폐 시장에서 합리적인 가격 측정 기준을 마련하고 다양한 암호화폐의 유동성 기반을 마련하기 위해 스테이블코인이 탄생하게 되었습니다. 미국 달러와 같은 안정적인 자산의 가치를 고정시켜 안정적인 가치를 유지하도록 설계되었습니다. 결과적으로 스테이블코인의 가치는 일반적으로 미국 달러, 유로, 위안 또는 금과 같은 기타 자산과 1:1 고정 환율로 유지됩니다.

스테이블 코인은 가치 고정 특성 외에도 사용자가 편리하게 결제하고 이체할 수 있도록 하는 결제 수단으로도 중요한 역할을 합니다. 스테이블코인의 가치는 상대적으로 안정적이기 때문에 사용자가 상업적 거래와 결제를 수행하기가 더 쉽습니다. OTC, DeFi 및 CeFi의 기본 통화인 스테이블코인은 사용자에게 더 많은 금융 서비스와 상품 선택권을 제공합니다.

스테이블코인의 메커니즘과 발행 방법에 따르면, 스테이블코인은 다음 네 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

(1) 법정화폐 보유고를 바탕으로 중앙집중화된 안정적인 화폐

이러한 스테이블코인의 가치는 법정화폐(예: 미국 달러, 유로 등)와 1:1 고정 환율을 유지합니다. 발행자는 일반적으로 스테이블코인의 가치를 보장하기 위해 은행 계좌에 동일한 양의 법정 화폐 준비금을 보유합니다. 예를 들어 테더(USDT)와 USDC(USD 코인)는 중앙화된 기관을 대표하는 기관으로 USDT는 유동성이 가장 높으며 시장 가치가 920억 달러를 넘어섰습니다.

(2) 암호화폐 자산담보를 기반으로 한 탈중앙화 안정 화폐

이러한 유형의 스테이블 코인은 분산되어 있으며 혁신적인 솔루션을 사용하고 블록체인 프로토콜을 기반으로 구축되어 더욱 안전하고 투명합니다. 담보 스테이블코인이라고도 알려진 이들 자산 지원은 일반적으로 가치를 안정적으로 유지하기 위해 이더리움이나 비트코인과 같은 다른 암호화폐에서 제공됩니다. MakerDAO의 DAI가 대표적인 예이며, 과잉 담보 메커니즘을 통해 생성되며 DeFi 프로토콜 중에서 매우 인기가 높습니다.

(3) 탈중앙화 알고리즘의 안정적인 통화

분산형 안정 화폐 중 하나로 담보 없이 알고리즘에 의해 가치가 자동 조정되며, 시장 수요와 공급을 이용해 자체 고정 가격을 유지합니다. Ampleforth는 탄력적인 공급 메커니즘을 사용하여 시장 수요에 따라 공급을 자동으로 조정하는 알고리즘 기반 스테이블코인입니다.

(4) 하이브리드 메커니즘을 기반으로 한 안정적인 통화

이러한 유형의 스테이블 코인은 위의 다양한 메커니즘의 특성을 결합하여 보다 안정적인 가치를 제공합니다. 예를 들어, Frax는 법정 화폐 준비금의 일부로 지원되는 하이브리드 스테이블 코인 메커니즘을 사용하여 알고리즘 및 법정 화폐 준비금을 결합하고 다른 부분은 가격 안정성을 유지하기 위해 알고리즘을 통해 공급을 관리합니다.

일반적으로:

중앙 집중식 스테이블 코인은 가상 자산의 가치 고정 문제를 해결하고 디지털 자산을 물리적 자산(미국 달러 또는 금 등)과 연결하며 가치를 안정화하는 동시에 규제 환경에서 가상 자산의 액세스 문제를 해결하여 사용자에게 다음을 제공합니다. 디지털 자산을 보다 안정적으로 저장하고 거래할 수 있는 방법입니다. 그러나 일반적으로 중앙 기관의 발행 및 관리에 의존하며 발행자 측에는 재무 감사 ​​위험과 규제 위험이 있습니다.

분산형 스테이블코인의 분산화 특성은 투명하고 검증 가능한 스마트 계약 코드를 사용하여 시장 신뢰를 구축함으로써 암호화폐 시장 개발을 위한 보다 자유롭고 투명한 방법을 제공하지만 해커 공격 및 거버넌스 위험과 같은 과제에도 직면합니다.

테더는 2014년 첫 스테이블코인 USDT를 출시한 이후 USDC, DAI, BUSD 등 다양한 유형의 스테이블코인이 시장에 등장했습니다. 스테이블코인의 총 시장 가치는 2018년부터 점진적으로 증가했으며, 2020년 중반부터 급격히 상승하기 시작하여 2022년 4월 7일 정점에 도달할 때까지 지속되어 총 시장 가치는 1,826억 5천만 달러에 달했습니다. 그러나 이후 시장 추세는 하락세를 보이며 현재(2023년 12월 28일) 현재 전체 시장 가치는 1,287억 7천만 달러로 다시 하락했습니다.

그림: Stablecoin 시가총액(2018.2.1 – 2023.12.28)

그림: 상위 Stablecoin 시가총액(2018.1.1 – 2023.12.28)

시장 점유율 측면에서 USDT는 항상 선두 위치를 차지해 왔습니다. 2020년 초부터 시가총액 기준 상위 5대 스테이블코인 통화는 USDT, USDC, BUSD, DAI 및 TrueUSD였습니다. 그러나 2023년 6월 바이낸스가 제재를 받자 BUSD의 시장 가치는 크게 하락했고 점차 상위 5위 자리를 잃었습니다. 동시에 First Digital USD는 2023년 6월 1일 출시 이후 빠르게 성장했습니다. 12월 14일 현재 시장 가치는 BUSD를 넘어 다섯 번째로 큰 스테이블 코인이 되었습니다. 상위 5개 스테이블코인의 시가총액, 거래량, 공급량, 사용자량 등 관련 데이터 통계는 다음과 같습니다.

그림: TOP 5 Stablecoin의 시가총액, 거래량, 유통량 2023/12/28 기준 데이터

그림: 지난 30일 동안 USDT 거래량, 거래 수, 사용자 수, 2023년 12월 28일 기준 데이터

그림: 지난 30일간 USDC 거래량, 거래 수, 사용자 수, 2023년 12월 28일 기준 데이터

그림: 지난 30일간 DAI 거래량, 거래 건수, 사용자 수, 2023년 12월 28일 기준 데이터

알고리즘 스테이블코인은 섀도우 뱅킹과 유사한 메커니즘을 사용합니다. 기존 스테이블코인과 달리 알고리즘 스테이블코인은 안정성을 유지하기 위해 중앙화된 기관이 필요하지 않습니다. 대신 알고리즘을 사용하여 시장의 수요 공급 관계를 조정하여 가격이 특정 범위 내에서 유지되도록 합니다. 범위. . 그러나 이러한 형태의 통화는 시장 유동성 부족 및 블랙 스완 현상과 같은 위험을 포함하여 일련의 과제에 직면해 있습니다. 알고리즘 스테이블코인의 가치는 외부 준비금에 의해 전적으로 지원되지는 않지만, 알고리즘 기반 시장 메커니즘을 사용하여 수요와 공급을 조절하여 가격 안정성을 유지합니다.

최근 몇 년 동안 알고리즘 스테이블코인은 죽음의 나선 문제로 인해 붕괴되는 경우가 많았는데, 이는 주로 다음과 같은 측면에서 반영됩니다.

(1) 수급 불균형

알고리즘 스테이블코인에 대한 시장 수요가 감소하면 가격이 목표 가치 아래로 떨어질 수 있으며, 이로 인해 발행자는 균형을 회복하기 위해 순환 공급량의 일부를 소각하거나 다시 구매해야 합니다. 이는 시장 신뢰도와 수요를 더욱 감소시켜 악순환을 야기할 수 있으며, Luna/UST 붕괴가 가장 대표적인 예입니다.

(2) 거버넌스 리스크

알고리즘 스테이블코인의 운영은 스마트 계약과 커뮤니티 합의에 의존하기 때문에 코드 결함, 해커 공격, 가격 조작 등 거버넌스 위험이 있을 수 있습니다.

(3) 법적 감독

알고리즘 스테이블코인은 물리적 자산에 의해 뒷받침되거나 고정되지 않기 때문에 추가적인 법적 규제 문제와 불확실성에 직면해 있습니다. 앞으로는 더 많은 국가나 지역에서 알고리즘 스테이블코인의 사용을 제한하거나 금지할 것으로 예상됩니다.

(4) 사례 분석: Luna/UST 붕괴

비즈니스 모델: 알고리즘 Stablecoin(UST/Luna) 및 고금리(Anchor):

Terra 생태계의 핵심 설계 아이디어는 스테이블코인 UST의 사용 시나리오와 결제 요구를 어떻게 확장할 것인가에 관한 것입니다. UST의 운영은 거버넌스, 서약 및 검증을 위한 토큰인 Luna와 UST의 이중 토큰 설계를 채택합니다. : 미국 달러와 연결된 스테이블 코인입니다. 간단한 이해는 UST가 발행될 때마다 1달러 상당의 Luna를 소각해야 하며 Luna는 차익거래 메커니즘을 통해 UST와 미국 달러 간의 페그를 유지하는 데 도움을 준다는 것입니다. $UST 가격이 1$보다 크면 $Luna를 파괴하고 $UST를 주조하고 페그와의 차액을 이익으로 취할 수 있는 기회입니다. UST가 < 1$인 경우 $UST를 소각하여 $Luna에 페그를 복원하고 1$ 미만에 1UST를 구매하여 수익을 얻을 수 있습니다. 1$ 상당의 Luna를 판매하고 $Luna를 판매하여 수익을 얻습니다.

Anchor Protocol(이하 Anchor)은 Terra가 2021년 3월 공식 출시한 DeFi 플랫폼입니다. 본질적으로 Compund와 유사하게 Lending입니다. 그러나 Ancho를 특별하게 만드는 것은 항상 20% 내외로 유지되는 매우 높은 APY(연간 수익률)입니다. 매년 높은 성장률에 힘입어 UST에 대한 사용자 수요가 급증하고 있으며, 이는 UST 사업의 핵심이기도 합니다. Terra 생태계에서 Anchor는 '국영은행'으로서 공공예금(UST 형태)을 흡수하기 위해 20%의 초고도 수요수익률을 약속합니다.

소득 및 지출 모델: 수입 이상으로 생활하면 숨겨진 위험이 발생합니다.

Anchor의 주요 수입은 차입 이자 + 차용 담보(현 bLUNA 및 bETH)의 PoS 보상 수입 + 청산 위약금으로 이루어지며 Anchor의 주요 지출은 연간 예금 이자 약 20%이며 Anchor 자체도 차용자에게 상대적으로 높은 혜택을 제공합니다. 높은 ANC 토큰 보조금으로 인해 ANC 토큰 가격이 상승함에 따라 Anchor는 ANC 토큰 판매 압력 문제를 해결하기 위해 추가 ANC 토큰 가격 유지 비용도 부담하게 됩니다.

이것이 UST와 Luna의 수입과 지출 모델인데, 현재 UST와 Luna의 규모를 기준으로 매년 약 10억 달러의 추가 운영비용을 부담해야 하는데, Anchor만으로는 이 비용을 감당할 수 없음이 분명합니다. 따라서 Anchor의 예비 풀이 소진되기 직전인 2022년 2월에 LFG는 Anchor의 예비 풀을 풍부하게 하기 위해 4억 5천만 UST를 할당한다고 발표했습니다. 이는 한 가지 점을 확인시켜 줍니다: Anchor는 다른 대출 프로토콜과 다릅니다. 본질적으로 Terra의 계획 경제의 필수적인 부분입니다. 현재 사업 운영은 이익 추구를 위한 것이 아니라 Terra 관계자가 자금을 지원하여 UST 확장을 위한 보조금을 제공합니다. .시나리오 기반 제품.

죽음의 나선의 생성:

위의 분석을 통해 Terra의 완전한 논리는 Anchor를 통해 자체 시나리오를 생성하고 스테이블 코인에 대한 수요를 형성하고, 수요는 UST의 캐스팅 규모를 주도하여 사용자가 시장에 진입하도록 유도하고, 사용자가 계속해서 스테이블 코인에 진입한다는 것을 알 수 있습니다. 시장을 형성하여 생태학적 데이터 성과(TVL, 주소번호, 프로젝트 수 등)를 창출하고 점차적으로 Luna의 가격을 상승시키며, 프로젝트 당사자나 재단은 Luna를 통해 자금을 현금화하고 보조금을 지급하여 높은 연간 소득을 유지하게 되며, 이 순환은 계속됩니다.

위의 사이클이 안정적이라면 UST는 Luna의 엔진이고 Luna는 UST의 안정자이며, 더 많은 Web3 프로젝트와 사용자가 쏟아져 나올 것이며, 추세가 좋을 때 둘은 상호작용하며 긍정적인 나선을 형성하게 될 것입니다.

그러나 스테이블 코인 대비 루나의 시장 가치가 낮아지고 거래 깊이가 줄어들면 담보가 부족해지고 스테이블 코인이 고정 해제될 위험이 높아지며 합의를 유지하는 데 드는 비용이 높아져 죽음의 소용돌이로 이어지게 됩니다. 예를 들어, 시장 전체가 급락하고 루나가 면역되지 않거나 누군가가 루나의 가격을 막을 수 있을 때 죽음의 나선이 나타날 것입니다.

죽음의 나선이 발생하는 임계값은 얼마나 높으며 위험은 얼마나 높습니까?

죽음의 나선이 발생하는 임계값은 얼마나 높으며 위험은 얼마나 높습니까?

물론, 프로젝트 당사자는 유통 및 보조금 원천 유지의 중요성을 인식하고 있으며 생산 예비력을 늘리기 위한 조치도 취하고 있습니다. Anchor는 bLuna, bETH, wasAVAX, bATOM과 같은 새로운 담보 자산을 추가하고 있으며 이는 Anchor의 수익을 높이는 데도 도움이 됩니다. 제안에 따르면 앵커 동적 비율을 도입하면 앵커 수익률이 월 1.5%씩 감소하고 최소 APY는 15%로 설정되며 이는 3개월 이내에 도달하지만 앵커의 APY가 사람들이 바라는 것보다 낮으면 사람들은 UST에 실망할 것입니다. 그리고 Luna에 대한 수요는 줄어들고, UST에 대한 수요는 줄어들고, Luna가 더 많이 주조되고 Luna의 가격이 하락할 것입니다.

따라서 죽음의 나선의 출현은 시장 상황의 전반적인 하락, Anchor APY의 하락, Luna 가격의 목표 차단이라는 세 가지 상황에서 발생할 수 있습니다. 현재로서는 테라의 데스 스파이럴의 출현이 거의 불가피해 보입니다.

"흑백 산업"은 일반적으로 불법적이거나 심지어 사회에 해를 끼치는 산업 체인을 의미합니다. 이러한 산업 체인은 종종 법적 규정을 위반하고 사기, 불법 거래, 밀수와 같은 활동을 포함합니다. 최근 몇 년 동안 점점 더 많은 "흑백 산업"이 암호화폐, 특히 안정 통화인 USDT를 사용하여 불법적으로 자금을 조달하거나 자금 세탁을 하는 경우가 늘어나고 있으며, 블랙 U의 출현은 안정 통화 생태계의 안전한 발전을 심각하게 훼손했습니다. 여기에는 주로 다음과 같은 측면이 포함됩니다.

(1) 온라인 도박

온라인 도박은 사회적 피해가 심각한 흑인 산업의 한 분야입니다. 여기에는 온라인 도박 플랫폼, 네트워크 기술, 결제 시스템, 광고 및 판촉 및 기타 측면의 운영이 포함됩니다. 블랙 앤 그레이 자산은 플레이어가 도박 활동에 등록하고 참여하도록 유도하기 위해 합법적인 것처럼 보이는 도박 웹사이트 또는 애플리케이션을 만들고, 사용자 기반을 확대하기 위해 악성 광고, 스팸 등 다양한 방법을 통해 도박 플랫폼을 홍보합니다. 암호화폐는 비교적 익명의 결제 방법을 제공하여 온라인 도박을 추적하기가 더 어렵기 때문에 널리 사용되는 결제 방법입니다. 불법 및 범죄 행위를 저지르기 전에, 흑인과 회색 범죄자들은 ​​암호화폐로 블록체인 주소인 가상 신원을 생성하거나 구매하게 되며, 도박 플랫폼을 통해 이루어지는 자금 거래는 돈세탁 및 불법 이득을 은폐하는 데 사용될 수 있습니다.

그림: 특정 온라인 도박 주소 1AGZws…x1cN의 거래 그래프 분석

(2) “벤치마킹” 플랫폼

"벤치마킹"은 일반적으로 어떤 수단을 통해 소프트웨어 및 하드웨어의 성능 테스트 점수를 향상시키는 행위를 의미합니다. 블랙 앤 그레이 USDT 벤치마킹 사기는 자금세탁을 가장한 사기 수법입니다. 플랫폼은 일반적으로 주문을 받는 플랫폼이라고 주장합니다. 관련 USDT 자금 세탁.그러나 실제로 이는 투자 사기입니다. 참가자가 대량의 USDT를 투자하면 플랫폼은 여러 가지 이유로 반환을 거부합니다.

(3) 랜섬웨어

랜섬웨어 공격은 현재 사이버 공간 보안에서 심각한 문제입니다. 이는 일반적으로 사용자를 속여 감염된 컴퓨터를 클릭하고 다운로드하도록 속이는 사회 공학 공격과 결합된 피싱 이메일이나 악성 링크를 통해 확산됩니다. 피해자의 데이터가 암호화된 후 랜섬웨어는 일반적으로 암호 해독 키를 얻기 위해 일정 금액의 몸값을 요구하는 몸값 메시지를 표시합니다. 비트코인과 같은 암호화폐에서는 지불의 익명성을 높이기 위해 몸값 지불이 필요한 경우가 많습니다. 금융 기관 및 기타 주요 부문은 대량의 중요 데이터와 서비스를 관리하고 저장하기 때문에 랜섬웨어 공격의 주요 표적이 되었습니다. 2023년 11월, 미국 ICBC의 100% 자회사인 ICBCFS(ICBC Financial Services)가 LockBit 랜섬웨어 공격을 받았는데, 이는 매우 부정적인 영향을 미쳤습니다. 특정 LockBit 몸값 지불 주소.

그림: 특정 LockBit 몸값 지불 주소의 온체인 거래 해시 맵

(4) 테러

그림: 특정 LockBit 몸값 지불 주소의 온체인 거래 해시 맵

(4) 테러

테러리스트들은 전통적인 금융 기관의 모니터링과 법적 조사를 피하기 위해 암호화폐를 사용하여 자금을 모으고 돈을 세탁합니다. 익명성과 분산화된 특성으로 인해 일부 테러리스트 조직이 악용할 수 있는 도구가 됩니다. 자금 조달, 자금 이체 및 사이버 해킹은 테러리스트 그룹이 암호화폐를 악용할 수 있는 방법입니다. 예를 들어, 우크라이나는 암호화폐 자금 조달을 위해 암호화폐를 사용했으며, 러시아는 SWIFT 제재를 우회하기 위해 암호화폐를 사용했습니다. 2023년 10월, 테더(USDT)는 이스라엘과 우크라이나의 테러 및 전쟁과 관련된 주소 32개를 동결했습니다. 이 주소에는 총 873,118.34 USDT가 보관되어 있습니다.

(5) 자금세탁

암호화폐는 익명성과 추적이 어렵기 때문에 범죄자들이 세탁을 위해 자주 사용합니다. 통계 및 온체인 위험 라벨에 따르면 블랙 U 자산의 절반 이상이 블랙 및 그레이 자산과 관련되어 있으며 대부분이 자금 세탁에 사용됩니다. 북한 해커 그룹 라자루스 그룹(Lazarus Group)을 예로 들면, 최근 몇 년간 10억 달러가 넘는 자산의 양도 및 세탁을 완료했으며, 이들의 자금세탁 모델은 일반적으로 다음과 같습니다.

여러 계정으로 계정을 분리하고 여러 개의 소액으로 자산을 이전할 수 있으므로 추적이 더 어려워집니다.

위조 화폐 거래가 대량으로 발생하여 추적이 더욱 어려워집니다. Atomic Wallet 사건을 예로 들면, 중간 주소 27개 중 23개가 위조 화폐 이체 주소였으며, 최근 Stake.com 사건 분석에서도 유사한 기술이 사용된 것으로 나타났으나, 이전 로닌 네트워크에서는 그렇지 않았고, 하모니 사건 간섭 기술은 라자루스의 자금세탁 기술도 고도화되고 있음을 보여준다.

통화 혼합에는 더 많은 온체인 방식(예: Tonado Cash)이 사용됩니다. 초기에는 Lazarus가 창업 자금을 얻거나 후속 OTC를 수행하기 위해 중앙 집중식 거래소를 자주 사용했지만 최근에는 중앙 집중식 거래소의 사용이 점점 줄어들고 있습니다. 그리고 심지어 최근 여러 제재와 관련이 있을 수 있는 중앙화된 거래소의 사용을 피하려는 것으로 볼 수 있습니다.

그림: Atomic Wallet 자금 이체 보기

암호화폐를 활용한 불법행위 및 기타 불법행위가 지속적으로 증가함에 따라 암호화폐에 대한 감독, 특히 안정성이 중요해졌습니다.

중앙화된 스테이블코인은 중앙화된 기관에서 발행하고 관리하기 때문에 발행 기관은 일정한 힘과 신뢰성을 가지고 있어야 합니다. 투명성과 신뢰성을 보장하기 위해 발행자는 규제 기관의 등록, 제출, 감독 및 감사를 수락해야 합니다. 또한, 스테이블코인 발행자는 법정화폐와의 안정적인 교환 비율을 보장하고 관련 정보를 적시에 공개해야 합니다. 규제 기관은 예비 자금의 안전성과 적절성을 보장하기 위해 스테이블코인 발행자에 대한 정기적인 감사를 요구해야 합니다. 동시에, 발생할 수 있는 위험을 적시에 감지하고 대응할 수 있도록 위험 모니터링 및 조기 경고 메커니즘을 구축해야 합니다.

탈중앙화 스테이블코인은 알고리즘을 이용해 시장의 화폐 총량을 조정하고 수요와 공급에 따라 가격을 결정하는 방식으로 투명성이 높지만 규제가 상대적으로 어렵다. 알고리즘의 취약점 점검, 극한 상황에서의 위험 회피, 커뮤니티 거버넌스 참여 방법 등이 감독의 주요 문제가 될 것입니다.

2019년 리브라의 발행 계획은 스테이블코인에 대한 글로벌 시장의 관심을 끌었고, 스테이블코인과 관련된 금융 리스크 이슈도 점차 노출됐고, 같은 해 10월 발표된 '글로벌 스테이블코인 평가 보고서'에서는 글로벌 스테이블코인의 개념을 처음으로 공식 제안했다. , 금융 안정성, 통화 주권, 소비자 보호 및 기타 측면에 대한 잠재적 영향을 지적했습니다.

이후 G20은 금융안정위원회(FSB)에 리브라 프로젝트 검토를 의뢰했고, 2020년 4월과 2021년 2월에 글로벌 스테이블코인에 대한 두 가지 규제 권고안을 발표했습니다. FSB의 규제 권고에 따라 일부 국가와 지역에서는 스테이블코인에 대한 자체 규제 정책을 제안하기도 했으며, 일부 국가에서는 이미 미국의 '스테이블코인 결제법 초안', 홍콩의 규제 정책 등 스테이블코인에 대한 감독을 강화하고 있다. 싱가포르, 유럽연합, 암호화폐자산시장규정(MiCA) 등

2023년 4월 미국 규제당국이 발표한 '스테이블코인 결제법 초안'에는 결제용 스테이블코인의 발행 조건과 요건을 규정하고 있으며, 특히 법정통화나 기타 유동성이 높은 자산과 1:1 비율로 연동되는 점을 강조하고 있으며, 90일 이내에 연방준비제도 이사회에 허가를 신청하고 감사 및 보고를 받아야 합니다. 그리고 개혁 법안은 연방준비제도 이사회에 긴급 개입과 처벌 권한을 부여합니다. 이 법안은 안정적인 통화 시장에 대한 미국 정부의 강조를 반영할 뿐만 아니라 암호화폐 혁신에 대한 미국 정부의 지지와 격려를 보여줍니다.

홍콩 정부는 암호화폐에 대해 논의하고 2023년 1월 요약본을 발표했습니다. 감독에 암호화폐 활동을 포함하고 감독 범위와 요구 사항을 규정하는 데 중점을 두었으며, 차별화된 감독 원칙을 자세히 설명하고 홍콩과의 관계를 강조했습니다. 소통과 조정을 유지합니다. 국제기구와 다른 관할권 간의.

싱가포르는 2023년 8월 스테이블코인 규제 프레임워크에 관한 협의 문서의 결론을 발표했습니다. 한편으로는 과거의 규제 범위, 준비금 관리, 자본 요건, 정보 공개 및 기타 규칙 및 규정 측면의 개정을 통해 최종 프레임워크를 확립하고 차별화된 감독을 강조했습니다. 다른 한편으로는 "결제 서비스법" 및 관련 국제 감독과의 협력을 강화하기 위해 규정이 개정되었습니다. 부서 조정 및 커뮤니케이션.

27개 EU 회원국의 정부 장관으로 구성된 유럽이사회는 2023년 5월 암호화폐 시장 규정(MiCA)을 승인했습니다. 이 초안은 2020년 유럽연합 집행위원회에서 제안되었으며 2024년 시행될 예정입니다. MiCA는 주로 세 가지 방향의 주제를 포함합니다: 하나는 다양한 암호화 자산 발행자에게 여러 요구 사항을 부과하는 암호화 자산 발행 규칙이며 발행, 승인, 거버넌스 및 건전성 요구 사항에 대한 보다 복잡한 규칙 세트입니다. 두 번째는 암호화 자산입니다. 서비스 제공자(CASP): 관할 당국의 승인이 필요하며 금융상품시장규정 II(MiFID II)에 따라 금융회사에 적용됩니다. 세 번째 방향은 암호화폐 시장 남용을 방지하기 위한 규칙입니다.

미국은 현재 암호화폐 규제에 있어 선두를 유지하고 있으며, 미국의 '스테이블코인 결제법 초안'은 스테이블코인을 구체적으로 규제하는 세계 최초의 공식 법안이 될 것으로 예상됩니다. 홍콩, 싱가포르 등 다른 지역의 정책은 공식적인 규정으로 정착하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 스테이블코인에 대한 감독은 국가별로 차이가 있으며, 입법 과정도 단계가 다릅니다. 관련 기관이나 운영자는 스테이블 코인 관련 규정을 준수하고 잠재적인 규정 준수 위험을 방지하기 위해 항상 관련 법률 및 규정에 따라 위험을 평가하고 비즈니스 모델을 조정해야 합니다.