기술 투자 회사 Paradigm을 대신하여 전 연방 준비 은행 분석가 Brendan Malone이 작성한 새로운 정책 문서는 금융 시스템에 대한 스테이블 코인의 위험을 탐구하며 미국의 현재 입법 제안이 암호 화폐 결제 수단을 기존 은행 및 증권 프레임워크에 통합할 수 있음을 언급합니다. . Malone에 따르면 스테이블코인은 은행 예금보다 위험이 적고 MMF와는 다릅니다. 스테이블코인은 특정 자산, 일반적으로 미국 달러와 같은 화폐 통화에 대해 가치가 안정적으로 유지되는 암호화폐입니다. 머니 마켓 펀드는 단기 자산, 현금 및 현금 등가물에 투자하는 일종의 뮤추얼 펀드이며 다른 뮤추얼 펀드보다 위험이 적습니다.

Malone에 따르면 은행이 단기 예금을 받고 그 자금을 사용하여 상환하는 데 수년이 걸리는 장기 대출을 할 때 은행은 소위 만기 전환 위험에 직면합니다. 만기 전환은 은행에 지속적인 위험을 초래하며 지속적인 위험 관리가 필요합니다. Malone에 따르면 은행 예금과 달리 법정화폐로 고정된 스테이블코인의 준비금 자산은 일반적으로 단기 국채로 뒷받침되며 발행인의 자산과 별도로 보관됩니다.

스테이블 코인의 위험도 머니 마켓 펀드의 위험과 매우 다릅니다. Malone에 따르면 스테이블코인은 주로 투자 옵션이나 현금 관리 도구가 아니라 달러 고정 결제 또는 거래에 사용됩니다. 보고서는 기존 프레임워크가 스테이블코인의 고유한 특성을 고려하지 않고 규제한다면 스테이블코인 발행자에 대해 은행과 같은 엄격한 규제로 이어질 것이라고 밝혔습니다. 이러한 규제는 경쟁을 제한하고 소수의 대규모 플레이어에 의한 시장 지배력을 높일 수 있습니다.