Grayscale: BTC가 일부 Nasdaq 100 투자를 대체할 수 있다

나스닥 100 주식과 비트코인은 서로 다르지만 상호 보완적인 포트폴리오 투자입니다. 나스닥 100 지수에는 기술 중심의 나스닥 거래소에 상장된 가장 큰 비금융 주식이 포함됩니다. 비트코인은 최초의 퍼블릭 블록체인이며 현재 시가총액 기준으로 가장 큰 암호화폐입니다. [1] 나스닥 100과 비트코인은 모두 경제의 디지털 전환의 최전선에 있는 고성장 투자로 볼 수 있습니다. 포트폴리오에서 나스닥 100 주식 노출의 일부를 비트코인으로 대체하면 투자자는 미국 주식 집중 위험을 줄이고 위험 조정 수익률을 최적화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

나스닥 100 수익률과 비트코인 수익률은 적당한 상관관계를 가지고 있으며, 변동성에는 상당한 차이가 있습니다. 2019년부터 비트코인의 월별 수익률은 나스닥 100 수익률과 약 40% 상관관계를 보였습니다(그림 1). 한편, 비트코인 수익률의 연간 변동성은 71.5%인 반면, 나스닥 100 지수의 연간 변동성은 20.5%입니다. 그러나 수년간 보유하는 투자자는 일반적으로 비트코인의 높은 위험에 비해 더 높은 수익률을 얻습니다. 이 기간 동안 비트코인의 누적 수익률은 약 10배 높았습니다. 나스닥 100 지수는 약 3배 상승했고, 비트코인 가격은 약 30배 상승했습니다. 비트코인과 나스닥 100의 샤프 비율은 모두 1.0입니다. [2]

그림 1: 2019년 이후 비트코인은 나스닥과 약 40%의 상관관계를 보이며 수익률은 약 10배 더 높습니다.

이러한 속성을 감안할 때, 나스닥 100 포지션이 있는 포트폴리오에서 비트코인과 현금에 대한 할당은 잠재적으로 예상 수익률을 높이고, 예상 수익률을 희생하지 않고 위험을 줄이거나, 변동성을 증가시키지 않고도 더 높은 예상 수익률을 달성할 수 있는 "효율적 프런티어"를 넘어서는 데 사용될 수 있습니다. 가상의 예로, 포트폴리오에서 나스닥 100의 10% 할당을 비트코인과 현금의 조합으로 옮기는 것이 어떤 영향을 미칠지 생각해 보겠습니다. [3]

비트코인은 예상 수익을 높일 수 있습니다. 2019년부터 나스닥 100의 연간 수익률은 22.2%, 연간 변동성은 20.5%, 샤프 비율은 1.0을 기록했습니다. 나스닥 100 지수에 90%, 비트코인에 10%를 할당한 포트폴리오를 가정하면 연간 수익률은 28.8%, 연간 변동성은 22.4%, 샤프 비율은 1.2입니다(그림 2). 다시 말해, 비트코인에 투자하면 포트폴리오의 위험과 보상이 더 높은 방향으로 바뀌어, 분산 투자의 이점과 샤프 비율이 약간 더 높아집니다.
비트코인은 예상 수익을 희생하지 않고도 위험을 줄입니다. 또는 비트코인의 높은 변동성을 반영하기 위해 비트코인과 현금에 모두 할당된 포트폴리오를 고려할 수도 있습니다. 예를 들어, 2019년부터 나스닥 100에 90%, 비트코인에 3%, 현금에 7%를 할당한 가상 포트폴리오는 변동성이 19.4%, 샤프 비율이 1.1인 연간 수익률 22.9%를 창출했을 것입니다. 즉, 포트폴리오 변동성이 상당히 낮은 반면 수익률은 약간 더 높았습니다. 이 결과는 비트코인이 더 높은 위험과 더 높은 기대 수익률을 모두 제공하며, 따라서 포트폴리오의 자본 효율성을 개선할 수 있음을 보여줍니다(레버리지의 전략적 사용과 유사).
비트코인은 효율적 경계 밖으로 나가는 데 사용됩니다. 비트코인과 현금(또는 비교적 변동성이 낮은 주식)을 다양하게 조합하면 나스닥 100 투자자는 효율적 경계선을 넘어설 수 있습니다. 즉, 변동성을 높이지 않고도 더 높은 기대 수익률을 달성할 수 있습니다. 예를 들어, 2019년부터 포트폴리오의 90%를 나스닥 100 지수에 투자하고, 5%를 비트코인과 현금에 각각 투자했다고 가정했을 때 연간 수익률은 24.6%에 도달하고 연간 변동성은 20.2%가 될 것입니다. 즉, 비트코인과 현금으로 구성된 균형 잡힌 포트폴리오를 가정하면 연간 수익률은 나스닥 100에만 투자하는 것보다 약 2% 더 높으며, 변동성도 비슷합니다.

투자자는 암호화폐에 투자하기 전에 자신의 상황과 재정적 목표를 고려해야 합니다. 이 자산 종류는 고위험으로 간주되어야 하며 단기 자본이 필요하거나 위험 회피 경향이 강한 투자자에게는 적합하지 않을 수 있습니다. 하지만 고성장 혁신 기술에 투자하고자 하는 투자자의 경우, 비트코인은 나스닥 100과 같은 기존 주식에 대한 투자를 보완할 수 있으며, 투자자가 미국 주식 집중 위험에 대한 노출을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

차트 2: 나스닥 100 지수 할당에 비트코인을 추가하는 가정적 영향