전 세계적으로 스테이블코인이 붐을 이루는 이유는 무엇일까?

트럼프 행정부는 미국 내 암호화폐 산업 규제를 위한 초기 토대를 마련했고(백악관의 새로운 암호화폐 책임자가 앞으로 몇 달 안에 방향을 정할 것으로 예상됨), 이러한 디지털 자산은 신흥 시장에서 이미 번창하고 있습니다.

법정 통화에 고정된 스테이블코인은 많은 개발도상국에서 중요한 금융 도구로 자리 잡고 있습니다. 스테이블코인은 송금과 국가 간 무역을 용이하게 하고, 금융 포용성 격차를 메우고, 기존 은행 서비스가 부족하고 수백만 명의 사람들이 금융 서비스를 거의 이용할 수 없는 국가에서 인플레이션 헤지 역할을 합니다.

스테이블코인(대부분 미국 달러에 고정)은 최근 몇 년 동안 폭발적으로 증가했으며, 실제 사용 사례는 아프리카, 라틴 아메리카 및 아시아 일부 지역의 개발 도상국으로 빠르게 확대되었습니다. 미국은 여전히 암호화폐 이외에 스테이블코인을 적용할 방법을 알아내고 있는 반면, 신흥 시장에서는 이미 스테이블코인의 중요성이 입증되고 있습니다.

이들 지역에서 이는 단순한 금융 실험이 아니라 해결책이 됩니다.

남미의 인플레이션 헤지로서의 스테이블코인

아르헨티나와 베네수엘라와 같이 인플레이션이 심한 경제에서 스테이블코인은 달러에 고정되어 있는 현지 통화의 가치 하락에 대비한 안전한 피난처를 제공합니다. 특히 외환에 대한 접근성이 엄격히 통제되는 경우 더욱 그렇습니다. 아프리카와 중앙아메리카 전역에서 이러한 결제 수단은 송금과 국경 간 지불에 비용 효율적인 수단이며, 인도네시아와 같은 지역에서는 복잡한 요건이 따를 수 있는 기존의 미국 달러 뱅킹보다 더 접근 가능한 대안을 제공할 수 있습니다.

코넬대 무역정책 교수인 에스와르 프라사드는 스테이블코인이 주로 분산형 금융에 사용되고 부유하고 발전된 경제에서 기존 은행과 DeFi를 연결하는 다리 역할을 하지만, 금융 인프라가 제한적인 신흥 시장에서는 더 근본적이지만 필수적인 역할을 한다고 말했습니다.

"금융 시스템이 미개발된 저소득 및 중소득 경제에서 시민과 기업에 편리하고 광범위하며 저렴한 디지털 지불 시스템을 제공하는 데 유용한 역할을 할 수 있습니다."

미국 달러는 널리 글로벌 가치 저장소로 여겨지고 있으며, 이에 대한 접근성은 신흥 시장에서 스테이블코인 채택을 이끄는 주요 요인입니다. 스테이블코인은 비트코인 등 초기 암호화폐의 변동성에 비해 안정성을 제공하도록 설계되었으며, 대부분은 미국 달러에 고정되어 있습니다. USDT 테더는 글로벌 시장의 약 60%를 차지하고 있으며, 그 뒤를 이어 달러 기반 자산인 USDC가 뒤를 따릅니다.

발행자가 제공하는 스테이블코인. 출처: Castle Island Ventures.

"가격이 끊임없이 변동하지 않는 암호화폐로 해결해야 할 문제가 세상에는 있습니다." 아르헨티나, 브라질, 콜롬비아에 공식 사무실이 있는 멕시코 암호화폐 거래소 Bitso의 수석 임원인 줄리안 콜롬보는 인터뷰에서 이렇게 말했습니다.

"스테이블코인은 비트코인을 이용해 부자가 될 수 있는 잠재력뿐만 아니라 암호화폐의 모든 이점을 실제 사용 사례로 가져올 수 있는 방법을 제공합니다."

스테이블코인은 트럼프의 암호화폐 차르의 최우선 순위입니다.

미국에서는 양당 상원의원들이 2월 4일에 규제 프레임워크를 확립하기 위한 법안을 제출하면서 스테이블코인에 대한 관심이 고조되고 있습니다. 백악관 AI 및 암호화폐 책임자인 데이비드 삭스는 업계에 대한 첫 연설에서 스테이블코인 규제가 행정부의 최우선 과제라고 강조했으며, 전직 벤처 캐피털리스트인 그는 향후 6개월 동안 주요 정책 초안을 작성할 태스크포스를 이끌고 있다.

그럼에도 불구하고 스테이블코인의 성장은 엄청났습니다. DelfiLlama에 따르면, 작년 한 해 동안만 해도 그들의 시장 가치는 무려 1,000억 달러로 성장했고, 2025년 2월 현재 그들의 시가총액은 2,250억 달러로 치솟았습니다. USDT는 여전히 지배적인 지위를 유지하며 시장의 60% 이상을 차지하고 있지만, PayPal과 같은 금융 거대 기업의 지원을 받는 경쟁자들을 포함한 경쟁자들이 빠르게 부상하고 있습니다.

Castle Island Ventures가 작성하고 VISA가 후원한 보고서에 따르면, "블록체인에서 유통되는 법정 통화의 토큰화된 표현인 스테이블코인은 의심할 여지 없이 암호화폐의 '킬러 앱'입니다."

"우리는 스테이블코인이 더 많은 사람들에게 안전하고, 신뢰할 수 있고, 편리한 결제 서비스에 대한 접근성을 더 많은 장소에서 제공할 수 있는 잠재력을 가진 결제 혁신을 나타낸다고 믿습니다." 미국 결제 거대 기업의 암호화폐 글로벌 책임자인 큐이 셰필드가 말했습니다.

보고서는 "원래는 거래자와 거래소를 위한 암호화폐 기반 담보 유형 및 결제 매체로 등장했지만, 이제는 틈새를 넘어 전 세계 일반 경제에서 광범위하게 채택되고 있다"고 밝혔습니다.

"스테이블코인 활동과 암호화폐 시장 주기의 차이를 바탕으로, 스테이블코인 채택이 암호화폐 사용자와 거래 사용 사례에만 국한되지 않고 확장되었다는 것이 분명합니다."

월별 암호화폐 거래량과 스테이블코인 전송 주소를 확인하세요. 출처: Castle Island Ventures.

가치 저장소, 인플레이션 헤지, 국경 간 거래 도구로 여겨지는 스테이블코인은 신흥 시장에서 상당한 인기를 얻었습니다. Chainalysis의 최근 보고서에 따르면, 아프리카, 동유럽, 라틴 아메리카, 아시아 등의 지역에서 스테이블코인 채택률이 비트코인을 훨씬 앞지르며, 어떤 경우에는 전체 암호화폐 거래의 거의 절반을 차지하는 것으로 나타났습니다.

대조적으로, 미국과 북미는 스테이블코인 채택률이 가장 낮지만 여전히 상당한 점유율을 차지하고 있습니다.

거래 활동의 지역별 점유율: 스테이블코인과 비트코인. 출처: Chainalysis.

브라질 중앙은행 총재인 가브리엘 갈리포도에 따르면, 브라질과 같은 곳에서는 최근 몇 년 동안 스테이블코인 사용이 크게 늘어났습니다. 브라질은 인구 2억 1,600만 명, GDP 2조 2,000억 달러를 보유한 라틴 아메리카의 강국입니다. 이 경제학자는 2월 6일 멕시코 시티에서 열린 국제결제은행(BIS) 행사에서 전체 암호화폐 유통량의 최대 90%가 스테이블코인과 관련이 있다고 말했습니다.

갈리폴로는 "대부분은 해외에서 물건을 사는 것"이라며 이 새로운 추세가 세금 측면에서 심각한 규제 문제를 야기한다고 강조했다.

하지만 지역 거래소 비트소(Bitso)의 현지 운영을 총괄하는 줄리안 콜롬보는 라틴 아메리카에서 아르헨티나만큼 스테이블코인으로 유명한 곳은 없다고 말했습니다. 그들은 국가의 만성적인 인플레이션과 경제 불안정 속에서 시민들에게 필수적인 재정적 피난처를 제공합니다.

콜롬보는 "인플레이션이 높은 다른 나라와 마찬가지로 아르헨티나에서도 스테이블코인이 매우 현실적이고 시급한 문제에 대한 해결책으로 등장했습니다."라고 말했습니다.

"아르헨티나 사람들은 현지 통화를 신뢰하지 않고 미국 달러로 저축하는 것을 선호하지만, 정부가 부과한 환전 통제와 제한으로 인해 달러에 접근하기 어렵습니다. 스테이블코인은 이러한 격차를 메우며 달러를 보유하고 거래할 수 있는 방법을 제공합니다."

아르헨티나에서는 거래소를 통한 암호화폐 매수의 약 3분의 2가 미국 달러에 고정된 자산으로 이루어진다고 그는 말했습니다. 아르헨티나의 금융 지표는 암호화폐를 지지하는 하비에르 밀레이 대통령의 시장 주도 정부 하에서 개선되었지만, 인플레이션은 여전히 84.5%로 높습니다.

최근의 월별 데이터는 하락 추세를 보여주지만, 3자리 수의 인플레이션과 심각한 통화 가치 하락에 오랫동안 시달려 온 국가에서 현지 통화에 대한 신뢰를 회복하려면 달러에 고정된 스테이블코인에 대한 수요가 지속되려면 시간이 걸릴 것입니다.

마찬가지로, 만성적인 인플레이션과 미국 달러와 같은 외화 취득을 매우 복잡하게 만드는 수많은 규제에 시달리는 베네수엘라에서 이러한 디지털 자산의 채택은 중요한 의미를 갖습니다. 브라질이나 멕시코처럼 통화가 더 안정적인 신흥 시장에서는 암호화폐가 기존 암호화폐의 변동성 없이 빠르고 저렴한 송금을 가능하게 하는 다르지만 마찬가지로 중요한 역할을 할 수 있습니다.

기업은 이를 통해 국제 서비스 비용을 지불하고, 원격 직원을 고용하고, 배당금을 보내고, 송금을 원활하게 하며, 이를 통해 국가 간 거래를 보다 효율적이고 편리하게 만듭니다.

국제결제은행(BIS)은 스테이블코인에 대한 보고서에서 "다른 암호화폐 자산과 비교했을 때 스테이블코인은 안정성을 약속한다"고 밝혔습니다. "이러한 잠재력으로 인해 이들은 점점 더 주류 금융에 진입하고 있으며, 많은 관할권에서 단일 법정 통화에 고정된 스테이블코인 발행자에 대한 규제 접근 방식을 개발했습니다."

스테이블코인, 중앙아메리카와 아프리카 송금을 활성화하다

스테이블코인의 가장 강력한 활용 사례 중 하나는 국경 간 이체와 송금으로, 특히 중앙 아메리카와 아프리카 지역에서 많이 활용되고 있습니다. 이러한 지역에서는 이러한 디지털 자산이 국경을 넘나드는 자금을 이동시키는 데 더 저렴하고 빠른 대안을 제공합니다. 미국에서 일하는 이민자들은 종종 스테이블코인을 가족들에게 송금하는 데 더 편리한 도구로 여깁니다.

미국 코넬대에서 무역 정책을 가르치는 프라사드는 코인텔레그래프에 "스테이블코인은 국내 및 국경 간 지불에서 어느 정도 인기를 얻고 있다"고 말했다. "그들은 이미 전통적인 지불 채널을 통해 수행되는 국경 간 거래의 비효율성, 높은 비용 및 느린 처리 시간을 극복하는 데 특히 유용한 역할을 하고 있습니다."

스테이블코인이 송금에 인기 있는 것에 대해 콜롬보는 "암호화폐가 나오기 전에는 송금 서비스에서 한 국가에서 다른 국가로 돈을 보내는 데만 최대 10%의 수수료를 부과했을 수 있습니다. 암호화폐를 사용하면 멕시코로 보낼 여분의 돈이 있을 수 있으며, 송금 비용은 1페니에 불과할 수 있으며, 몇 시간이나 며칠이 아니라 몇 분 안에 가능할 수 있습니다."라고 말했습니다.

암호화폐가 아닌 목적으로 스테이블코인을 사용하는 사례가 늘어나고 있습니다.

비자가 후원한 보고서를 위해 연구진은 나이지리아, 인도네시아, 터키, 브라질, 인도의 약 500명의 암호화폐 사용자, 총 2,541명의 성인을 대상으로 조사를 실시했습니다. 암호화폐를 사용하는 가장 인기 있는 동기는 여전히 암호화폐를 취득하는 것이지만, 달러 취득, 수익 창출 또는 거래 목적 등 암호화폐가 아닌 용도도 매우 인기가 있습니다.

스테이블코인 설문조사 결과. 출처: Castle Island Ventures.

조사 결과에 따르면 나이지리아 사용자는 다른 조사 대상 국가에 비해 스테이블코인에 대한 선호도가 가장 높은 것으로 나타났습니다. 나이지리아인은 스테이블코인을 가장 빈번하게 거래하고, 포트폴리오에서 가장 많은 스테이블코인을 보유하고 있으며, 암호화폐가 아닌 다양한 목적으로 스테이블코인을 사용하고, 스테이블코인에 대한 지식 수준이 가장 높은 것으로 나타났습니다. 그들의 최우선순위는 돈을 아끼는 것입니다.

Africa Fintech Summit의 공동 창립자인 제카리아스 두발레는 아프리카 전역에서 스테이블코인이 대륙 간 무역, 국제 송금 및 가치 이전을 위한 "성배"가 되었다고 말했습니다. 그는 이러한 디지털 자산이 세계 무역을 원활하게 하는 데 필요한 금융 인프라를 제공할 수 있다고 믿는다.

하지만 스테이블코인에도 위험이 없는 것은 아닙니다. 가장 널리 사용되는 스테이블코인은 대체로 반영하도록 설계된 강력한 법정 통화에 고정되어 있지만, 시장이 급속히 확대되고 있으며 현재 유통 중인 디지털 자산은 수백 개에 달합니다. 그러나 이러한 자산 중 다수는 이를 뒷받침하는 준비금에 대한 투명성이 부족하며, 스테이블코인은 자주 분리되었고, 어떤 경우에는 붕괴되기도 했습니다.

그럼에도 불구하고 스테이블코인은 트럼프 행정부의 미국과 신흥 시장에서 주목을 받고 있으며, 시민들이 금융 포용성과 미개발 인프라와 관련된 과제를 극복하는 데 도움이 되는 강력한 도구임이 입증되고 있습니다.