트럼프 대통령이 지난주 파월 의장을 강하게 비판했음에도 불구하고, 그는 화요일에 파월을 해고할 계획이 없다고 공개적으로 밝혔고 언론이 자신의 해고 의도를 왜곡하고 있다고 비난했습니다.

동부시간 기준 4월 23일, 언론은 이 문제에 정통한 사람들의 말을 인용해 백악관이 트럼프 대통령의 파월 의장에 대한 공개 비판에 큰 중요성을 부여했으며, 일부 백악관 변호사들은 파월 의장을 해임하기 위한 법적 방안을 비공개적으로 검토하고 있다고 전했습니다. 그 방안에는 파월 의장을 "정당한 이유"로 해임할 수 있는지 여부도 포함되었습니다. 법에 따르면 연방준비제도 이사는 임기가 끝나기 전에 정당한 이유가 있어야만 해임될 수 있고, 법원은 일반적으로 "정당한 이유"를 부정 행위나 비행으로 해석하기 때문입니다.

또한 트럼프 대통령의 마음 변화는 재무부 장관 베산트와 상무부 장관 하워드 루트닉과 관련이 있습니다. 이 문제에 정통한 사람들은 트럼프 대통령에게 파월을 해임하면 시장 혼란과 법적 분쟁이 발생할 수 있다고 경고했다고 전했습니다. 루트닉은 트럼프에게 파월을 해고하더라도 금리는 변동되지 않을 것이라고 말했다. 다른 연방준비제도이사회 위원들이 파월과 비슷한 통화 정책을 유지할 가능성이 높기 때문이다.

시장은 발로 투표했고 트럼프는 발사를 포기했습니다.

트럼프 대통령이 "파월을 해고할 생각이 없다"고 말한 것은 그와 그의 자문단이 여전히 월가와 대기업의 반응에 주의를 기울이고 있음을 보여준다고 언론은 지적했다.

트럼프 대통령은 시장 변동에 영향을 받지 않는다고 주장하지만, 그와 그의 자문단은 그의 공격적인 무역 및 경제 조치에 대한 시장의 저항에 대해 분명히 우려하고 있으며 점차 양보하고 있습니다. 백악관 대변인 테일러 로저스는 대통령 자문위원들이 트럼프에게 조언을 제공하겠지만 최종 결정권자는 여전히 대통령 자신이라고 말한 적이 있습니다.

테슬라 CEO 일론 머스크는 화요일 실적 발표 전화에서 대통령과의 대화에서 관세 인하를 옹호할 것이라고 말했습니다. 머스크는 "내 조언을 따를지 말지는 그가 결정해야 한다"고 말했다. 테슬라의 주가가 하락하고, 머스크와 정부의 관계로 인해 테슬라의 글로벌 매출이 감소함에 따라 그는 DOGE에 대한 업무 시간을 줄일 예정이다.

트럼프 대통령은 첫 임기 동안 연방준비제도이사회(FRB) 의장 파월을 자주 비판했고 소셜 미디어와 기타 수단을 통해 연방준비제도의 결정에 영향을 미치려고 했지만 그 효과는 제한적이었고 연방준비제도의 독립성에 실질적인 영향을 미치지 못했습니다. 그러나 이번에는 연방준비제도의 독립성에 대한 시장의 우려가 크게 커졌는데, 그 이유는 크게 두 가지입니다.

첫째, 트럼프는 두 번째 임기 동안 제도와 법적 규범에 도전하는 경향이 더 큽니다. 미국 법무부는 연방준비제도이사회 임원들이 임기가 끝나기 전에 직위에서 해임되는 것을 막기 위한 중요한 보호장치인 90년 된 법적 선례를 뒤집으려고 노력하고 있습니다. 많은 법률 전문가들은 이 선례가 뒤집히면 연방준비제도의 독립성이 심각하게 위협받을 것이라고 믿고 있습니다.

둘째, 트럼프의 관세 규모가 첫 임기 때보다 훨씬 크고 광범위하기 때문에 올해는 더 심각한 인플레이션 문제가 발생할 수 있습니다. 트럼프의 관세 정책으로 인해 연방준비제도는 인플레이션과 경제 성장의 균형을 맞추는 데 있어 더욱 어려운 선택에 직면하게 될 것입니다.

파월을 해고하는 것은 비용이 너무 많이 들고 효과도 제한적일 것이다.

하지만 실제로 트럼프 대통령은 파월을 해임하는 데 많은 저항에 직면하게 됩니다.

한편, 채권 투자자들은 연방준비제도의 독립성을 미국 금융 시스템의 중요한 기둥으로 여긴다. 많은 투자자들은 연방준비제도가 정부의 간섭을 받아서는 안 된다고 생각합니다. 외국 투자자들이 미국 정부가 연방준비제도에 개입해 높은 인플레이션 수준을 용인할까 우려하면 미국 국채 매수를 줄일 수 있고, 그로 인해 이자율이 상승할 수 있습니다.

샌프란시스코 연방준비은행의 전 수석 고문이자 수석 경제학자인 팀 마헤디는 지난주 트럼프 대통령이 연방준비은행 의장의 사임을 강요하는 데 성공한다면 시장 반응은 재앙적일 것이라고 말했습니다. 고통은 너무나 빨리, 너무나 강렬하게 다가오기 때문에 대통령은 자신의 약속을 즉시 철회하지 않으면 체계적인 금융 위기에 직면하게 될 것입니다.

반면, 월가의 많은 분석가들은 트럼프가 파월을 해고하더라도 다른 연방준비제도 이사들이 금리 인하를 지지하지 않을 수 있기 때문에 연방준비제도의 통화 정책이 쉽게 바뀌지는 않을 것이라고 보고 있습니다. 예를 들어, 트럼프 대통령은 지난달 첫 임기 때 임명한 연방준비제도이사회 이사인 보우먼을 은행 감독 담당 부회장으로 승진시켰습니다. 보우먼은 연방준비제도이사회(Fed) 위원 중 가장 직설적인 인물 중 한 명으로, 금리를 너무 일찍 또는 너무 빨리 인하하는 것의 위험성을 경고했습니다.

파월은 연준의 독립성이 위협받고 있다고 생각하지 않는다고 꾸준히 말해왔습니다. 파월은 연방준비제도이사회 의장이 정책적 의견 불일치로 인해 해고된다면, 이는 미래의 연방준비제도이사회 의장들에게 큰 압박을 가하고 의사 결정의 자유에 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 파월 의장은 정치적 압력 없이 결정을 내릴 수 있는 연방준비제도이사회 의장의 능력을 보호하기 위해, 그가 개인적으로 비용을 부담하더라도 그러한 법적 갈등 가능성에 대비하는 것이 필요하다고 생각합니다.

파월은 연준의 독립성이 위협받고 있다고 생각하지 않는다고 꾸준히 말해왔습니다. 파월은 연방준비제도이사회 의장이 정책적 의견 불일치로 인해 해고된다면, 이는 미래의 연방준비제도이사회 의장들에게 큰 압박을 가하고 의사 결정의 자유에 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 파월 의장은 정치적 압력 없이 결정을 내릴 수 있는 연방준비제도이사회 의장의 능력을 보호하기 위해, 그가 개인적으로 비용을 부담하더라도 그러한 법적 갈등 가능성에 대비하는 것이 필요하다고 생각합니다.

연준의 독립성 문제는 새로운 것이 아니다

1970년대의 높은 인플레이션 이후, 연방준비제도는 독립성을 매우 중요하게 여겼습니다. 당시 미국 대통령 닉슨은 연방준비제도에 통화정책을 완화하라고 압력을 가했고, 이로 인해 심각한 인플레이션이 발생했습니다. 높은 인플레이션 문제는 결국 1980년대 초반의 경기 침체로 인해 억제되었습니다.

연방준비제도의 독립성은 법률상 명확하게 규정되어 있지 않지만, 이러한 역사적 교훈으로 인해 연방준비제도, 대통령, 의회는 연방준비제도가 낮은 인플레이션과 건강한 고용 시장을 유지할 수 있도록 상당한 독립성을 가져야 한다는 의견 일치를 이루었습니다.

1990년대에 들어서면서 다른 많은 국가의 중앙은행도 더 큰 독립성을 추구하기 시작했으며, 정부의 간섭 없이 독립적으로 이자율을 결정할 수 있게 되었고, 이는 경제의 장기적 발전에 더 도움이 되었습니다.