글쓴이: 아데니이 아비오둔, 알리 야히아, 앤드류 홀, 아리아나 심슨, 크리스찬 크롤리, 박대준, 엘리자베스 하카비, 가이 우올렛, 제레미 장, 저스틴 탈러, 매기 쉬, 마일스 제닝스, 피르스 카볼스, 로버트 해킷, 샘 브로너, 스콧 듀크 코미너스, 숀 네빌, 셰인 맥, 소날 초크시

이번 주, a16z는 앱, 아메리칸 다이내미즘, 바이오, 암호화폐, 성장, 인프라, 스피드런 팀 등 다양한 분야의 파트너들의 의견을 종합한 연례 "핵심 인사이트" 보고서를 발표했습니다. 아래는 암호화폐 분야의 여러 a16z 파트너(초청 기고자 포함)들이 제시하는 2026년까지의 산업 동향에 대한 17가지 주요 분석입니다. 지능형 에이전트 및 인공지능, 스테이블코인, 토큰화 및 금융, 개인정보 보호 및 보안, 예측 시장, SNARK 및 기타 애플리케이션, 그리고 산업 발전 방향까지 폭넓은 주제를 다룹니다.

스테이블코인, RWA 토큰화, 결제 및 금융에 관하여

1. 더 높은 품질과 유연성을 갖춘 스테이블코인 입출금 채널

지난해 스테이블코인 거래량은 46조 달러에 달해 역대 최고치를 경신했습니다. 이를 쉽게 이해하기 위해 설명하자면, 이는 페이팔 거래량의 20배 이상, 세계 최대 결제 네트워크 중 하나인 비자의 거의 3배에 달하는 수치이며, 미국에서 직접 입금과 같은 금융 거래를 처리하는 전자 결제 시스템인 ACH(Automated Clearing House)의 거래량에 빠르게 근접하고 있습니다.

오늘날 스테이블코인을 보내는 데는 1초도 채 걸리지 않고 비용도 1센트 미만입니다. 하지만 여전히 해결되지 않은 핵심 과제는 이러한 "디지털 달러"를 사람들이 매일 사용하는 금융 시스템, 즉 스테이블코인 "입금/출금 채널"에 어떻게 통합할 것인가 하는 점입니다.

새로운 세대의 스타트업들이 이러한 격차를 메우며 스테이블코인을 보다 광범위한 결제 시스템 및 현지 통화와 통합하는 데 앞장서고 있습니다. 일부 기업은 암호화된 인도 증명 기술을 사용하여 사용자가 현지 통화 잔액을 디지털 달러로 비공개로 교환할 수 있도록 하고 있으며, 다른 기업들은 QR 코드 및 실시간 결제 채널과 같은 기능을 통해 은행 간 이체를 가능하게 하는 지역 네트워크를 통합하고 있습니다. 또 다른 기업들은 진정으로 상호 운용 가능한 글로벌 지갑 레이어와 카드 발급 플랫폼을 구축하여 사용자가 일상적인 가맹점에서 스테이블코인을 직접 사용할 수 있도록 하고 있습니다. 이러한 솔루션들은 종합적으로 디지털 달러 경제의 범위를 확장하고 스테이블코인이 주류 결제 수단으로 자리 잡는 것을 가속화할 수 있습니다.

결제 게이트웨이가 성숙해지고 디지털 달러가 현지 결제 시스템 및 가맹점 도구에 직접 통합됨에 따라 새로운 활용 시나리오가 등장할 것입니다. 국경을 넘나드는 근로자는 실시간으로 급여를 받을 수 있고, 가맹점은 은행 계좌 없이도 글로벌 달러를 받을 수 있으며, 애플리케이션은 전 세계 사용자와 즉시 결제할 수 있게 됩니다. 이러한 시점에 스테이블코인은 "틈새 금융 도구"에서 "인터넷 결제의 핵심 요소"로 변모할 것입니다.

— 제레미 장, a16z 암호화 엔지니어링 팀

2. "암호화폐 고유의 사고방식"으로 RWA 토큰화 및 스테이블코인 재구축

현재 은행, 핀테크 기업, 자산운용사들은 미국 주식, 원자재, 지수 등 전통적인 자산을 온체인화하는 데 큰 관심을 보이고 있습니다. 그러나 전통적인 자산이 온체인화될수록 토큰화 과정은 종종 "객체화 함정"에 빠지곤 합니다. 즉, 실물 자산의 기존 형태에만 머무르고 암호화폐 고유의 특성이 가진 장점을 제대로 활용하지 못하는 것입니다.

무기한 선물과 같은 합성 파생상품은 유동성이 풍부할 뿐만 아니라 구현하기도 더 쉽습니다. 더욱이 무기한 계약의 레버리지 메커니즘은 이해하기 쉽기 때문에 제 생각에는 암호화폐 시장에 가장 적합한 파생상품입니다. 또한 신흥 시장 주식은 무기한 계약화에 가장 적합한 자산군 중 하나입니다(일부 주식의 '제로데이 만기 옵션' 시장의 유동성은 이미 현물 시장을 능가하므로 이를 무기한 계약으로 전환하는 것은 매우 가치 있는 시도가 될 것입니다).

이는 본질적으로 "완전 온체인 방식 vs. 토큰화 방식" 사이의 선택이지만, 어쨌든 2026년에는 더 많은 "암호화폐 기반" RWA 토큰화 솔루션을 보게 될 것입니다.

이는 본질적으로 "완전 온체인 방식 vs. 토큰화 방식" 사이의 선택이지만, 어쨌든 2026년에는 더 많은 "암호화폐 기반" RWA 토큰화 솔루션을 보게 될 것입니다.

마찬가지로, 스테이블코인은 2025년에 주류 시장에 진입했으며, 발행량은 지속적으로 증가하고 있습니다. 2026년에는 스테이블코인 시장이 "단순 토큰화"에서 "혁신적인 발행 모델"로 전환될 것입니다. 현재 견고한 신용 인프라가 부족한 스테이블코인은 특정 고보안 유동 자산만을 보유하는 "협의 은행"과 유사합니다. 협의 은행 모델에는 장점이 있지만, 장기적으로 온체인 경제의 핵심 축이 되기는 어려울 것으로 예상됩니다.

현재 여러 신규 자산운용기관, 자산운용사 및 프로토콜들이 "오프체인 담보를 기반으로 한 온체인 자산담보 대출"을 모색하기 시작했습니다. 그러나 이러한 대출은 대개 ​​오프체인에서 먼저 시작된 후 토큰화됩니다. 저는 이러한 모델에서 토큰화의 가치가 매우 제한적이며, 온체인 생태계 내에 이미 존재하는 사용자에게만 유용하다고 생각합니다. 따라서 부채 자산은 "오프체인에서 시작한 후 토큰화"하는 방식이 아니라 "온체인에서 직접 시작"해야 합니다. 온체인에서 시작하면 대출 서비스 비용과 백엔드 아키텍처 비용이 절감되고 접근성이 향상됩니다. 규정 준수 및 표준화는 여전히 과제이지만, 개발자들은 이러한 문제를 해결하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다.

— a16z의 암호화폐 부문 총괄 파트너인 가이 우올렛

3. 스테이블코인은 은행 장부 업그레이드를 촉진하여 새로운 결제 시나리오를 가능하게 합니다.

오늘날 대부분의 은행에서 사용하는 소프트웨어는 현대 개발자들이 보기에는 거의 알아볼 수 없을 정도로 낯설다. 1960년대와 70년대에 은행들은 대규모 소프트웨어 시스템을 일찍부터 도입했고, 1980년대와 90년대에는 2세대 핵심 뱅킹 소프트웨어(예: 테메노스의 GLOBUS, 인포시스의 Finacle)가 등장했다. 그러나 이러한 소프트웨어는 점차 구식화되었고, 업데이트 속도도 매우 느리다. 오늘날 은행 업계(특히 예금, 담보 및 기타 부채를 기록하는 핵심 데이터베이스인 핵심 원장 시스템)는 여전히 메인프레임에 의존하고, COBOL 프로그래밍 언어를 사용하며, API 대신 배치 파일 인터페이스를 활용하는 경우가 많다.

전 세계 자산의 대다수는 수십 년의 이력을 가진 이러한 "핵심 원장"에 저장되어 있습니다. 이러한 시스템은 실제 운영에서 검증되었고, 규제 당국의 승인을 받았으며, 복잡한 은행 업무 환경에 깊숙이 통합되어 있지만, 혁신을 심각하게 저해하기도 합니다. 실시간 결제(RTP)와 같은 핵심 기능을 추가하는 데는 몇 달 또는 몇 년이 걸릴 수 있으며, 기술적 부채와 복잡한 규제 문제를 해결해야 합니다.

스테이블코인의 가치는 바로 여기에 있습니다. 지난 몇 년 동안 스테이블코인은 '제품-시장 적합성'을 달성하고 주류 시장에 진입했을 뿐만 아니라, 2025년까지 전통적인 금융기관(TradFi)들이 스테이블코인을 '완전히 수용'할 것으로 예상됩니다. 스테이블코인, 토큰화된 예금, 토큰화된 국채, 온체인 채권은 은행, 핀테크 기업, 금융기관들이 새로운 상품을 개발하고 새로운 고객에게 서비스를 제공할 수 있도록 해줍니다. 더욱 중요한 것은 이러한 기관들이 '오래되었지만 수십 년 된 안정적인 레거시 시스템'을 재구축할 필요 없이 혁신을 이룰 수 있다는 점입니다. 스테이블코인은 금융기관에 '저위험 혁신 경로'를 제공합니다.

— 샘 브로너

4. 인터넷은 "차세대 은행"이 될 것이다.

인공지능 에이전트가 널리 도입됨에 따라 더 많은 비즈니스 활동이 사용자 클릭에 의존하지 않고 백그라운드에서 자동으로 완료될 것이며, 이는 가치(금전)가 이전되는 방식 또한 그에 맞춰 변화해야 함을 의미합니다.

시스템이 지시가 아닌 의도에 따라 작동하는 세상, 예를 들어 AI 에이전트가 필요를 인식하거나 의무를 이행하거나 결과를 발생시킨 후 자동으로 자금을 이체하는 세상에서는 가치 이전이 "현재 정보 이전과 동일한 속도와 자유"를 가져야 합니다. 블록체인, 스마트 계약 및 새로운 프로토콜은 이러한 목표를 달성하는 데 핵심적인 역할을 합니다.

오늘날 스마트 계약은 전 세계 USD 결제를 몇 초 만에 완료할 수 있습니다. 2026년까지 x402와 같은 새로운 기반 프로토콜은 "프로그래밍 가능하고 반응성이 뛰어난 정산"을 가능하게 할 것입니다. 스마트 에이전트는 데이터, GPU 컴퓨팅 성능 또는 API 호출에 대한 비용을 청구서 발행, 조정 또는 일괄 처리 없이 즉시, 허가 없이 지불할 수 있습니다. 개발자가 배포하는 소프트웨어 업데이트에는 법정화폐 통합, 가맹점 등록 또는 은행에 대한 의존 없이 내장된 결제 규칙, 한도 및 감사 추적 기능이 포함될 수 있습니다. 예측 시장은 이벤트가 전개됨에 따라 "실시간으로 자동 정산"될 수 있으며, 확률 업데이트, 스마트 에이전트 거래 및 전 세계 수익 지급이 수탁 기관이나 거래소의 개입 없이 몇 초 만에 완료됩니다.

이러한 방식으로 가치가 흐를 수 있게 되면, "결제 과정"은 더 이상 독립적인 운영 계층이 아니라 "네트워크 동작"이 될 것입니다. 은행은 인터넷 인프라에 통합되고 자산은 인프라 자체가 될 것입니다. 돈이 "인터넷 상에서 라우팅 가능한 데이터 패킷"처럼 흐를 수 있다면, 인터넷은 더 이상 "금융 시스템을 지원하는" 것이 아니라 "금융 시스템 그 자체가 될" 것입니다.

— 크리스찬 크롤리, 피르스 카볼스, a16z 암호화폐 시장 개발팀

5. 누구나 이용 가능한 자산 관리 서비스

전통적으로 개인 맞춤형 자산 관리 서비스는 은행의 "고액 자산가 고객"에게만 제공되어 왔습니다. 자산 유형별 맞춤형 자문 및 포트폴리오 조정은 비용이 많이 들고 복잡하기 때문입니다. 그러나 더 많은 자산 유형이 토큰화되고 암호화된 채널이 도입됨에 따라 "AI 추천 및 의사 결정 지원" 기반의 개인 맞춤형 전략을 "즉시 실행하고 저렴한 비용으로 포트폴리오를 재조정"할 수 있게 되었습니다.

이는 단순히 "로보 어드바이저"를 넘어 훨씬 더 광범위한 변화를 의미합니다. 이제 누구나 수동적 관리가 아닌 능동적 포트폴리오 관리에 접근할 수 있게 되었습니다. 2025년에는 전통적인 금융 기관들이 포트폴리오에서 암호화폐 자산 비중을 늘릴 것으로 예상됩니다(은행들은 직접 또는 상장지수펀드(ETP)를 통해 2~5%를 투자할 것을 권장했습니다). 하지만 이는 시작에 불과합니다. 2026년에는 자산 보존이 아닌 "자산 축적"을 목표로 하는 플랫폼들이 등장할 것입니다. 레볼루트(Revolut)와 로빈후드(Robinhood) 같은 핀테크 기업과 코인베이스(Coinbase) 같은 중앙 집중식 거래소들이 기술적 우위를 활용하여 이 시장을 장악할 것입니다.

한편, Morpho Vault와 같은 DeFi 도구는 자산을 "위험 조정 수익률이 가장 높은" 대출 시장에 자동으로 배분하여 투자 포트폴리오에 "핵심 수익 배분"을 제공할 수 있습니다. 유휴 유동성을 법정화폐 대신 스테이블코인에, 그리고 기존 머니마켓펀드 대신 토큰화된 머니마켓펀드에 보유하면 수익 잠재력을 더욱 확대할 수 있습니다.

마지막으로, 토큰화는 규정 준수 및 보고 요건을 충족하는 동시에 개인 투자자들이 유동성이 낮은 사모 시장 자산(예: 사모 대출, IPO 이전 기업 주식, 사모 펀드)에 더 쉽게 접근할 수 있도록 해줍니다. 균형 잡힌 포트폴리오(채권, 주식, 사모 펀드, 대체 투자 자산 등)의 모든 자산이 토큰화되면 송금 없이 자동으로 포트폴리오 재조정이 완료될 수 있습니다.

— 매기 슈, a16z 암호화폐 시장 개발팀

에이전트 및 AI에 대하여

6. KYC에서 KYA로

현재 '지능형 에이전트 경제'의 병목 현상은 '지능 수준'에서 '신원 인식'으로 이동하고 있습니다.

금융 서비스 부문에서 AI 에이전트와 같은 "비인간 신원"의 수는 인간 직원의 96배에 달하지만, 이러한 신원들은 여전히 ​​"은행 시스템에 접근할 수 없는 유령"과 같습니다. 핵심적인 기본 기능인 KYA(Know Your Agent, 에이전트 확인)가 부족하기 때문입니다.

사람이 대출을 받기 위해 신용 점수가 필요한 것처럼, 지능형 에이전트도 거래를 완료하기 위해 "암호화된 서명 자격 증명"이 필요합니다. 이 자격 증명은 에이전트의 "주체", "제약 조건" 및 "책임 귀속"과 연결되어야 합니다. 이 문제가 해결되지 않으면 기업들은 방화벽 수준에서 지능형 에이전트를 계속 차단할 것입니다. 수십 년 동안 KYC 인프라 구축에 힘써온 업계는 이제 몇 달 안에 KYA(고객 신원 확인 및 보증) 문제를 해결해야 합니다.

— 션 네빌, 서클 공동 창립자, USDC 설계자, 카테나 랩 CEO

7. AI는 "실질적인 연구 과제"를 수행할 수 있도록 지원할 것입니다.

수리경제학자인 저는 2025년 1월까지만 해도 일반 소비자용 AI 모델이 제 작업 흐름을 이해하도록 하는 데 어려움을 겪었습니다. 하지만 11월이 되자 박사 과정 학생에게 지시를 내리듯 AI 모델에 추상적인 과제를 보낼 수 있게 되었고, 때로는 "혁신적이고 정확하게 실행된" 결과까지 도출해내기도 했습니다. 제 개인적인 경험을 넘어, 연구 분야에서 AI의 활용은 특히 "추론 영역"에서 점점 더 확대되고 있습니다. AI는 발견을 직접적으로 도울 뿐만 아니라 "퍼트넘 문제"(세계에서 가장 어려운 대학 수학 시험으로 여겨짐)를 자율적으로 해결할 수도 있습니다.

아직 탐구해야 할 부분은 이러한 연구 보조 도구가 어떤 분야에서 가장 가치 있는지, 그리고 정확히 어떻게 적용해야 하는지입니다. 하지만 저는 인공지능이 "새로운 형태의 박식가적 연구 모델"을 육성하고 보상할 것이라고 예상합니다. 이 모델은 "아이디어 간의 연결고리를 추측"하고 "매우 추측적인 답변에서 신속하게 추론"하는 능력을 강조합니다. 이러한 답변은 정확하지 않을 수 있지만 (적어도 특정 논리적 틀 내에서는) 올바른 방향을 제시합니다. 아이러니하게도 이는 "모델 환상의 힘을 활용하는 것"과 유사합니다. 모델이 충분히 지능적이라면 추상적인 탐구를 위한 공간을 제공하는 것이 무의미한 결과를 낳을 수도 있지만, 중요한 발견으로 이어질 수도 있습니다. 마치 인간이 "비선형적이고, 구체적이지 않으며, 목표 지향적인" 상태에서 가장 창의적인 것처럼 말입니다.

이러한 추론 모델을 구현하기 위해서는 "새로운 AI 워크플로우"를 구축해야 합니다. 이는 단순히 "지능형 에이전트 간의 상호작용"뿐 아니라 "중첩된 지능형 에이전트"까지 포함하는 다층 구조 모델입니다. 이러한 다층 모델은 연구자들이 "기존 모델의 방법론"을 평가하고, 효과적인 정보를 점진적으로 걸러내며, 유효하지 않은 내용을 제거하는 데 도움을 줍니다. 저는 이 방법을 논문 작성에 활용했고, 다른 연구자들은 특허 검색, 새로운 예술 작품 창작, 심지어 (안타깝게도) 스마트 계약을 공격하는 새로운 방법을 발견하는 데에도 사용했습니다.

이러한 추론 모델을 구현하기 위해서는 "새로운 AI 워크플로우"를 구축해야 합니다. 이는 단순히 "지능형 에이전트 간의 상호작용"뿐 아니라 "중첩된 지능형 에이전트"까지 포함하는 다층 구조 모델입니다. 이러한 다층 모델은 연구자들이 "기존 모델의 방법론"을 평가하고, 효과적인 정보를 점진적으로 걸러내며, 유효하지 않은 내용을 제거하는 데 도움을 줍니다. 저는 이 방법을 논문 작성에 활용했고, 다른 연구자들은 특허 검색, 새로운 예술 작품 창작, 심지어 (안타깝게도) 스마트 계약을 공격하는 새로운 방법을 발견하는 데에도 사용했습니다.

하지만 연구를 지원하기 위해 "중첩 추론 에이전트 클러스터"를 실행하려면 모델 간의 "상호 운용성"과 "각 모델의 기여도를 식별하고 합리적으로 보상하는 것"이라는 두 가지 핵심 문제를 해결해야 하며, 암호화 기술이 이에 대한 해결책을 제공할 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

— 스콧 듀크 코미너스, a16z 암호화 연구팀 멤버, 하버드 경영대학원 교수

8. 오픈 네트워크의 "숨겨진 세금"

인공지능 에이전트의 등장은 개방형 인터넷에 "숨겨진 세금"을 부과하여 경제적 기반을 근본적으로 훼손하고 있습니다. 이러한 피해는 인터넷의 "맥락 계층"과 "실행 계층" 간의 불일치가 심화되는 데서 비롯됩니다. 현재 인공지능 에이전트는 "광고 지원 웹사이트"(맥락 계층)에서 데이터를 추출하여 사용자에게 편의를 제공하는 동시에 "콘텐츠 제작을 지원하는 수익원"(광고 및 구독 등)을 체계적으로 우회하고 있습니다.

개방형 네트워크의 쇠퇴를 막고 (AI 발전을 이끄는 다양한 콘텐츠를 보호하면서) 차세대 스폰서 콘텐츠, 마이크로 어트리뷰션 시스템, 기타 새로운 자금 조달 모델과 같은 "기술과 경제"를 결합한 솔루션을 대규모로 도입해야 합니다. 기존의 AI 라이선스 계약은 본질적으로 "재정적으로 지속 불가능한 임시방편"에 불과합니다. 콘텐츠 제공업체에 대한 보상은 AI로 인해 트래픽이 분산되어 발생하는 수익 손실의 극히 일부에 지나지 않기 때문입니다.

개방형 네트워크에는 가치가 자동으로 흐르는 새로운 기술경제 모델이 필요합니다. 2026년의 핵심적인 변화는 고정된 인증 방식에서 실시간 사용량 기반 가격 책정 방식으로의 전환입니다. 이는 정확한 기여도 기준을 갖춘 블록체인 기반 소액 결제 시스템을 테스트하고 확장하여, 에이전트의 작업 완료에 기여한 모든 이해관계자에게 자동으로 보상을 제공하는 것을 의미합니다.

— 엘리자베스 하카비, a16z 암호화폐 투자팀 멤버

개인정보 보호 및 보안 관련

9. 개인정보 보호는 암호화폐 업계에서 "가장 중요한 해자"가 될 것입니다.

개인정보 보호는 "블록체인 기반 글로벌 금융"의 핵심 전제 조건이지만, 현재 거의 모든 블록체인에는 이 기능이 부족합니다. 대부분의 블록체인에서 개인정보 보호는 단지 "부가적인 고려 사항"일 뿐입니다.

오늘날 개인정보 보호 기능은 블록체인을 경쟁 제품과 차별화하는 데 충분한 요소가 됩니다. 더욱 중요한 것은 개인정보 보호 기능이 블록체인에 종속성을 만들어내는 '개인정보 보호 네트워크 효과'를 창출할 수 있다는 점입니다. 특히 성능 경쟁만으로는 더 이상 충분하지 않은 시대에는 더욱 그렇습니다.

크로스체인 브리지 프로토콜 덕분에 데이터가 공개되어 있는 한 서로 다른 체인 간의 마이그레이션은 매우 쉽습니다. 그러나 개인 정보 보호가 관련된 경우에는 상황이 완전히 달라집니다. "체인 간 토큰 전송은 쉽지만, 비밀 정보를 전송하는 것은 어렵습니다." "개인 정보 보호 영역"에 진입하거나 벗어날 때, 체인, 멤풀 또는 네트워크 트래픽을 관찰하는 사람이 사용자를 식별할 수 있습니다. 또한 "개인 정보 보호 체인과 공개 체인 간" 또는 "두 개의 개인 정보 보호 체인 간" 자산 전송은 거래 시간 및 금액 상관관계와 같은 메타데이터를 유출하여 사용자 추적 위험을 증가시킵니다.

현재 많은 "차별화되지 않은 신규 블록체인"들은 경쟁 심화로 인해 거래 수수료가 거의 0에 가까워지고 있습니다(온체인 공간이 사실상 동질화됨). 반면 개인정보 보호 기능을 갖춘 블록체인은 더 ​​강력한 "네트워크 효과"를 구축할 수 있습니다. 현실은 이렇습니다. "범용 블록체인"이 활발한 생태계, 킬러 애플리케이션, 또는 독보적인 유통 이점을 갖추지 못하면 사용자와 개발자는 해당 블록체인을 선택하거나, 기반으로 구축하거나, 충성도를 형성할 이유가 없습니다.

퍼블릭 블록체인에서는 사용자들이 다른 블록체인의 사용자들과 쉽게 거래할 수 있기 때문에 어떤 블록체인을 사용할지 선택하는 것이 중요하지 않습니다. 그러나 프라이버시 블록체인에서는 어떤 블록체인을 사용할지 선택하는 것이 매우 중요합니다. 사용자들이 프라이버시 블록체인에 참여하게 되면 신원 노출에 대한 우려 때문에 다른 블록체인으로 이전하는 것을 꺼릴 수 있으며, 이는 결국 '승자독식' 상황으로 이어질 수 있습니다. 프라이버시는 대부분의 현실 세계에서 필수적인 요구 사항이기 때문에, 소수의 프라이버시 블록체인이 암호화폐 시장을 지배할 가능성이 있습니다.

— 알리 야히야, a16z 크립토 인사이트 총괄 파트너

10. 인스턴트 메시징의 (가까운) 미래: 양자 컴퓨팅에 대한 저항력뿐 아니라 탈중앙화까지 갖춘 미래

세계가 '양자 컴퓨팅 시대'를 준비하는 가운데, 애플, 시그널, 왓츠앱과 같은 암호화된 인스턴트 메시징 애플리케이션들이 선두에 서서 상당한 성과를 거두었습니다. 그러나 문제는 모든 주요 통신 도구가 단일 기업이 운영하는 사설 서버에 의존한다는 점입니다. 이러한 서버는 정부의 개입으로 폐쇄되거나, 백도어가 심어지거나, 개인 데이터가 강제로 탈취될 수 있는 취약점을 가지고 있습니다.

국가가 서버를 폐쇄할 수 있고, 기업이 개인 서버 키를 보유하거나 심지어 기업 자체가 개인 서버를 소유할 수 있다면 "양자 방어 암호화"는 무슨 의미가 있을까요? 개인 서버는 사용자가 "나를 신뢰해야 한다"는 것을 요구하는 반면, "개인 서버가 없다"는 것은 "나를 신뢰할 필요가 없다"는 것을 의미합니다. 통신에는 중개자(특정 기업)가 필요한 것이 아니라, "어떤 주체에 대한 신뢰도 요구하지 않는 개방형 프로토콜"이 필요합니다.

국가가 서버를 폐쇄할 수 있고, 기업이 개인 서버 키를 보유하거나 심지어 기업 자체가 개인 서버를 소유할 수 있다면 "양자 방어 암호화"는 무슨 의미가 있을까요? 개인 서버는 사용자가 "나를 신뢰해야 한다"는 것을 요구하는 반면, "개인 서버가 없다"는 것은 "나를 신뢰할 필요가 없다"는 것을 의미합니다. 통신에는 중개자(특정 기업)가 필요한 것이 아니라, "어떤 주체에 대한 신뢰도 요구하지 않는 개방형 프로토콜"이 필요합니다.

이 목표를 달성하는 길은 "네트워크 탈중앙화"입니다. 즉, 개인 서버도 없고, 단일 애플리케이션도 없으며, 완전한 오픈 소스 코드와 "최고 수준의 암호화 기술"(양자 위협에 대한 저항력 포함)을 사용하는 것입니다. 개방형 네트워크에서는 개인, 기업, 비영리 단체, 국가 그 누구도 사람들의 소통권을 박탈할 수 없습니다. 국가나 기업이 특정 애플리케이션을 차단하더라도 다음 날 500개의 새로운 버전이 등장할 것이며, 노드가 폐쇄되더라도 블록체인과 같은 기술이 제공하는 경제적 인센티브 덕분에 새로운 노드가 즉시 그 공백을 메울 수 있습니다.

사람들이 마치 자금을 관리하는 것처럼 "키로 메시지를 제어"하게 되면 모든 것이 바뀔 것입니다. 애플리케이션은 발전할 수 있지만, 사용자는 항상 자신의 메시지와 신원을 통제할 수 있습니다. 설령 사용자가 더 이상 애플리케이션을 사용하지 않더라도 메시지의 소유권은 사용자에게 그대로 남게 됩니다.

이는 단순히 "양자 저항"과 "암호화"에 관한 것이 아니라 "소유권"과 "탈중앙화"에 관한 것이기도 합니다. 이 두 가지가 없다면 우리가 구축하는 것은 "언제든 중단될 수 있는 깨지지 않는 암호화"에 지나지 않습니다.

— 셰인 맥, XMTP 랩 공동 창립자 겸 CEO

11. "비밀 유지 서비스"

모든 모델, 에이전트 및 자동화 시스템의 기반에는 단순한 원리가 깔려 있습니다. 바로 데이터입니다. 그러나 오늘날 대부분의 데이터 전송 채널은 모델의 입력이든 출력이든 불투명하고, 변조가 불가능하며, 감사도 할 수 없습니다. 이는 일부 소비자 애플리케이션에는 큰 영향을 미치지 않을 수 있지만, 금융 및 의료를 포함한 많은 산업과 사용자는 기업에 민감한 데이터의 개인정보 보호를 요구합니다. 또한 이는 기관들이 실물 자산을 토큰화하려는 노력에 있어 주요 장애물이기도 합니다.

그렇다면 개인정보를 보호하면서 안전하고, 규정을 준수하며, 자율적이고, 전 세계적으로 상호 운용 가능한 혁신을 어떻게 달성할 수 있을까요? 다양한 해결책이 있지만, 여기서는 "데이터 접근 제어"에 초점을 맞추겠습니다. 누가 민감한 데이터를 제어하는가? 데이터는 어떻게 흐르는가? 누구(또는 어떤 기관)가 데이터에 접근할 권한을 갖는가?

데이터 접근 제어 메커니즘이 없다면, 현재 데이터 기밀성을 보호하려는 모든 주체는 중앙 집중식 서비스에 의존하거나 맞춤형 시스템을 구축해야 합니다. 이는 시간과 노동력이 많이 소모될 뿐만 아니라, 전통적인 금융 기관을 비롯한 여러 주체가 온체인 데이터 관리의 기능과 이점을 최대한 활용하는 데에도 걸림돌이 됩니다. 더욱이, 지능형 에이전트 시스템이 자율적으로 정보를 탐색하고, 거래를 완료하고, 의사 결정을 내리기 시작하면서, 다양한 산업 분야의 사용자와 기관은 "최선을 다하는 신뢰 약속"이 아닌 "암호화 수준의 보안"을 요구하고 있습니다.

이것이 바로 제가 "서비스형 비밀(Secrets-as-a-Service)"이 필요하다고 생각하는 이유입니다. 새로운 기술을 활용하여 프로그래밍 가능한 네이티브 데이터 접근 규칙, 클라이언트 측 암호화, 분산형 키 관리를 구현함으로써 누가 어떤 조건에서 얼마나 오랫동안 어떤 데이터를 복호화할 수 있는지 명확하게 정의하고, 모든 규칙을 온체인에서 시행할 수 있습니다. 검증 가능한 데이터 시스템과 결합하면 "데이터 기밀성 보호"는 애플리케이션 수준에서의 사후 조치가 아니라 인터넷의 핵심 공공 인프라의 일부가 되어 개인정보 보호를 진정한 핵심 인프라로 만들 것입니다.

— 아데니이 아비오둔, 미스텐 랩스 최고 제품 책임자 겸 공동 창립자

12. "법규는 법이다"에서 "규칙은 법이다"로

최근 발생한 DeFi 해킹 공격은 오랜 기간 실제 운영을 통해 검증되고, 강력한 팀과 엄격한 감사 프로세스를 갖추고, 수년간 안정적으로 운영되어 온 프로토콜들을 표적으로 삼았습니다. 이러한 사건들은 현재 주류 보안 관행이 여전히 "경험에 기반한 판단"과 "개별 사례별 처리" 수준에 머물러 있다는 불안한 현실을 드러냅니다.

DeFi 보안을 성숙 단계로 끌어올리기 위해서는 두 가지 주요 변화가 필요합니다. 첫째, "취약점 패턴 패치"에서 "설계 수준 속성 보호"로, 둘째, "최선을 다하는 보호"에서 "원칙 기반 시스템 보호"로의 전환입니다. 이는 두 가지 측면에서 접근할 수 있습니다.

정적/배포 전 단계(테스팅, 감사, 형식 검증)에서는 단순히 "수동으로 선택한 로컬 규칙"을 검증하는 것이 아니라, "전역 불변성"(즉, 시스템 전체가 항상 따르는 핵심 규칙)을 체계적으로 증명해야 합니다. 현재 여러 팀에서 AI 기반 증명 도구를 개발하고 있습니다. 이러한 도구는 명세 작성, 불변성 가정 제안 등을 지원하며, 과거에는 수동으로 수행해야 했던 증명 엔지니어링 작업을 크게 줄여줍니다. 과거에는 이러한 수동 작업이 매우 비용이 많이 들고 확장하기 어려웠습니다.

동적/배포 후 단계(런타임 모니터링, 런타임 강제 적용 등)에서 앞서 언급한 "불변성 규칙"은 최후의 방어선으로서 실시간 보호 장벽으로 변환될 수 있습니다. 이러한 보호 장벽은 "런타임 어설션"으로 직접 인코딩되며, 모든 트랜잭션은 실행되기 전에 어설션 조건을 충족해야 합니다.

이러한 방식으로 우리는 더 이상 "모든 취약점이 수정되었다"고 가정할 필요 없이 코드 자체를 통해 핵심 보안 속성을 강제할 수 있습니다. 이러한 속성을 위반하는 모든 거래는 자동으로 거부됩니다.

이는 단순한 이론적 추측이 아닙니다. 실제로 지금까지 발생한 거의 모든 해킹 공격은 실행 과정에서 이러한 보안 검사를 거쳐 차단되었습니다. 따라서 한때 널리 퍼졌던 "코드는 법이다"라는 개념은 점차 "표준은 법이다"로 진화하고 있습니다. 새로운 유형의 공격에 직면하더라도 공격자는 시스템 무결성을 유지하는 핵심 보안 속성을 준수해야 하며, 남은 공격 방법은 영향력이 미미하거나 구현하기가 극히 어려워질 것입니다.

이는 단순한 이론적 추측이 아닙니다. 실제로 지금까지 발생한 거의 모든 해킹 공격은 실행 과정에서 이러한 보안 검사를 거쳐 차단되었습니다. 따라서 한때 널리 퍼졌던 "코드는 법이다"라는 개념은 점차 "표준은 법이다"로 진화하고 있습니다. 새로운 유형의 공격에 직면하더라도 공격자는 시스템 무결성을 유지하는 핵심 보안 속성을 준수해야 하며, 남은 공격 방법은 영향력이 미미하거나 구현하기가 극히 어려워질 것입니다.

— 박대준, a16z 암호화 엔지니어링 팀

다른 산업 및 응용 분야와 관련하여

13. 시장 예측: 더 큰 규모, 더 넓은 범위, 더 높은 수준의 정보력

예측 시장은 주류로 자리 잡았습니다. 2026년에는 암호화 기술 및 인공지능과의 심층적인 통합을 통해 규모가 더욱 확대되고, 적용 범위가 넓어지며, 지능 수준이 향상될 것입니다. 하지만 동시에 개발자들에게 시급히 해결해야 할 새롭고 중요한 과제들을 제시할 것입니다.

첫째, 예측 시장은 더 많은 계약을 출시할 것입니다. 이는 주요 선거 및 지정학적 사건에 대한 실시간 배당률뿐만 아니라 다양한 하위 부문과 복잡하게 얽힌 사건들의 결과에 대한 배당률까지 얻을 수 있게 된다는 것을 의미합니다. 이러한 새로운 계약들이 지속적으로 정보를 공개하고 뉴스 생태계에 통합됨에 따라(이미 이러한 추세가 나타나고 있음), 사회는 다음과 같은 중요한 질문에 직면하게 될 것입니다. 이러한 정보의 가치를 어떻게 균형 있게 평가해야 할까요? 최적화된 설계를 통해(암호화 기술을 활용하여) 예측 시장의 투명성과 감사 가능성을 어떻게 향상시킬 수 있을까요?

급증하는 계약 건수를 처리하기 위해서는 계약 정산을 완료할 새로운 합의 메커니즘이 필요합니다. 중앙 집중식 플랫폼 정산(이벤트 발생 여부 및 검증 방법 확인)은 중요하지만, "젤렌스키 소송 시장"이나 "베네수엘라 선거 시장"과 같은 논란 사례를 통해 그 한계가 드러났습니다. 이러한 예외적인 사례들을 해결하고 예측 시장을 보다 실용적인 시나리오로 확장하기 위해, 새로운 분산형 거버넌스 메커니즘과 대규모 언어 모델(LLM) 오라클이 분쟁 결과의 진위 여부를 판단하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

LLM 오라클을 넘어, AI는 예측 시장에 더욱 다양한 가능성을 열어주고 있습니다. 예를 들어, 예측 플랫폼에서 거래하는 AI 에이전트는 다양한 신호를 광범위하게 수집하여 단기 거래에서 유리한 위치를 확보할 수 있으며, 이를 통해 세상을 이해하고 미래 트렌드를 예측하는 데 새로운 통찰력을 제공할 수 있습니다(Prophet Arena와 같은 프로젝트는 이미 이 분야의 잠재력을 입증했습니다). 이러한 에이전트는 단순히 통찰력을 제공하는 "고급 정치 분석가" 역할을 할 뿐만 아니라, 스스로 형성한 전략을 분석함으로써 복잡한 사회적 사건에 영향을 미치는 핵심 요인을 발견하는 데에도 도움을 줄 수 있습니다.

예측 시장이 여론조사를 대체할까요? 답은 '아니오'입니다. 오히려 예측 시장은 여론조사의 질을 향상시킬 수 있습니다(여론조사 정보를 예측 시장에 통합할 수도 있습니다). 정치학자로서 저는 예측 시장과 "풍부하고 활기찬 여론조사 생태계"의 시너지 효과를 기대하고 있습니다. 하지만 이를 위해서는 새로운 기술에 대한 투자가 필수적입니다. 인공지능은 설문조사 경험을 최적화할 수 있고, 암호화 기술은 응답자가 실제 사람인지 봇인지 확인하는 새로운 방법을 제공할 수 있습니다.

— 앤드류 홀, a16z 암호화폐 연구 자문, 스탠포드 대학교 정치경제학 교수

14. 서약 미디어의 부상

전통적인 미디어 모델은 "객관성"을 내세우지만, 그 한계는 오래전부터 명백했습니다. 인터넷은 모든 사람에게 발언권을 주었고, 오늘날 점점 더 많은 실무자, 개발자, 이해관계자들이 자신의 견해를 대중에게 직접 전달하고 있습니다. 이들의 관점은 세상에 대한 그들 자신의 "이익"을 반영합니다. 아이러니하게도, 청중은 그들의 "이익에도 불구하고"가 아니라 "바로 그들이 이익을 가지고 있기 때문에" 그들을 존중합니다.

이러한 추세의 새로운 발전은 소셜 미디어의 등장 때문이 아니라, 사람들이 공개적으로 검증 가능한 약속을 할 수 있도록 해주는 암호화 도구의 출현 때문입니다. 인공지능(AI)이 대량의 콘텐츠 생성 비용과 과정을 획기적으로 줄이고 간소화함에 따라(어떤 관점이나 신분으로든 콘텐츠 생성 가능, 실제든 가상이든), 인간(또는 봇)의 진술에만 의존하는 것은 더 이상 설득력이 없습니다. 토큰화된 자산, 프로그래밍 가능한 락업 기간, 예측 시장, 온체인 기록은 신뢰를 위한 더욱 견고한 기반을 제공합니다. 논평가는 자신의 의견에 자금을 투자하여 말과 행동의 일관성을 입증할 수 있고, 팟캐스터는 토큰을 락업하여 시장 조작이나 투기적 행위에 가담하지 않을 것임을 증명할 수 있으며, 분석가는 자신의 예측을 공개적으로 결제되는 시장과 연결하여 감사 가능한 성과 기록을 생성할 수 있습니다.

이것이 바로 제가 "이해관계 기반 미디어"라고 부르는 것의 초기 형태입니다. 이해관계라는 개념을 지지할 뿐만 아니라 구체적인 증거까지 제시하는 미디어 말입니다. 이 모델에서 신뢰성은 "중립적인 척하는 것"이나 "근거 없는 주장"에서 나오는 것이 아니라 "투명하고 검증 가능한 이해관계의 약속"에서 나옵니다. 이해관계 기반 미디어는 다른 미디어 형태를 대체하는 것이 아니라 기존 미디어 생태계를 보완할 것입니다. 이는 새로운 신호를 보냅니다. 더 이상 "믿으세요, 저는 중립적입니다"라는 말이 아니라 "제가 감수할 위험은 이 정도이며, 제 말을 이렇게 검증할 수 있습니다"라는 것입니다.

— 로버트 해킷, a16z 암호화 편집팀

15. 암호화 기술은 "블록체인을 뛰어넘는 새로운 유형의 기본 구성 요소"를 제공합니다.

— 로버트 해킷, a16z 암호화 편집팀

15. 암호화 기술은 "블록체인을 뛰어넘는 새로운 유형의 기본 구성 요소"를 제공합니다.

수년간 SNARK(계산을 다시 수행하지 않고 계산 결과를 검증하는 암호화 증명 기법)는 주로 블록체인 영역에 국한되어 사용되어 왔습니다. 주된 이유는 "과도한 비용" 때문입니다. 계산 증명을 생성하는 데 필요한 작업량은 직접 계산을 수행하는 것보다 백만 배 이상 많을 수 있습니다. 이 기술은 블록체인처럼 수천 개의 검증 노드에 걸쳐 비용을 분산시킬 수 있는 시나리오에서만 가치가 있으며, 그렇지 않으면 비실용적입니다.

하지만 이러한 상황은 곧 바뀔 것입니다. 2026년까지 영지식 가상 머신(zkVM) 증명기의 비용은 약 1만 배(즉, 증명을 생성하는 데 필요한 노력이 직접 계산보다 1만 배 적음)로 줄어들고, 메모리 사용량은 수백 메가바이트에 불과하여 모바일 폰에서도 실행될 만큼 빠르고, 가격 또한 저렴하여 널리 보급될 것으로 예상됩니다. 이러한 1만 배 감소가 "중요한 전환점"이 될 수 있는 이유는 고성능 GPU의 병렬 처리 능력이 노트북 CPU의 약 1만 배에 달하기 때문입니다. 2026년 말까지 단일 GPU로 "CPU 실행 프로세스에 대한 증명을 실시간으로 생성"할 수 있게 될 것입니다.

이를 통해 기존 연구 논문에서 제시된 "검증 가능한 클라우드 컴퓨팅"이라는 비전이 실현될 것입니다. "GPU 처리에 필요한 연산 능력 부족", "관련 기술 역량 부족", 또는 "레거시 시스템 제약" 등의 이유로 CPU 워크로드를 클라우드에서 실행해야 하는 경우, 합리적인 추가 비용으로 "계산 정확성에 대한 암호학적 증명"을 얻을 수 있습니다. 증명기는 이미 GPU에 최적화되어 있으므로, 여러분의 코드는 추가적인 수정 없이 바로 사용할 수 있습니다.

— 저스틴 탈러, a16z 암호화 연구팀 구성원, 조지타운 대학교 컴퓨터 과학 부교수

산업 발전에 관하여

16. 거래 비즈니스: 암호화폐 비즈니스를 위한 "경유지"이지 "목적지"가 아닙니다.

오늘날 스테이블코인과 일부 핵심 인프라 기업을 제외하면, 거의 모든 고성능 암호화폐 기업들이 거래 사업으로 전환했거나 전환 과정에 있습니다. 하지만 "모든 암호화폐 기업이 거래 플랫폼이 된다면" 어떤 일이 벌어질까요? 수많은 기업이 동일한 분야에 몰려들면 사용자들의 집중을 분산시킬 뿐만 아니라 "소수의 거대 기업이 시장을 독점하고 대부분의 기업은 도태되는" 상황으로 이어질 수 있습니다. 즉, 너무 빨리 거래 사업으로 전환하는 기업은 "더 경쟁력 있고 지속 가능한 비즈니스 모델"을 구축할 기회를 놓치게 될 것입니다.

창업자들이 사업 수익성을 달성하려는 초기 동기는 충분히 이해하지만, "단기적인 제품-시장 적합성 추구"에는 대가가 따릅니다. 이러한 문제는 특히 암호화폐 업계에서 두드러지는데, 토큰의 특성과 투기적 속성으로 인해 창업자들이 "제품-시장 적합성 찾기" 과정에서 "즉각적인 만족"을 추구하는 경향이 강해지기 때문입니다. 이는 본질적으로 "마시멜로 실험"(만족 지연 능력 테스트)과 유사합니다.

거래 자체는 문제가 되지 않습니다. 중요한 시장 기능이지만, 회사의 "궁극적인 목표"가 되어서는 안 됩니다. 제품-시장 적합성에서 "제품의 본질"에 집중하는 창업자들이 결국 업계에서 성공할 가능성이 더 높습니다.

— 아리아나 심슨, a16z 크립토 총괄 파트너

17. 블록체인의 잠재력을 최대한 발휘하기: 법적 및 기술적 체계가 마침내 조화를 이룰 때

지난 10년간 미국에서 블록체인 네트워크를 구축하는 데 가장 큰 장애물 중 하나는 "법적 불확실성"이었습니다. 확대된 증권법과 일관성 없는 법 집행으로 인해 창업자들은 "네트워크가 아닌 사업을 위한 설계"를 할 수밖에 없는 규제 환경에 놓였습니다. 수년간 "법적 위험 회피"가 "제품 전략"을 앞질렀고, 엔지니어의 중요성은 변호사에게 밀려났습니다.

이러한 상황은 수많은 왜곡을 초래했습니다. 창업자들은 투명성을 피하라는 조언을 받고, 토큰 분배는 법적으로 자의적인 것이 되며, 거버넌스는 단순한 형식적인 절차로 전락하고, 조직 구조는 "주로 법적 위험을 회피하기 위해 설계"되고, 토큰 설계는 의도적으로 "경제적 가치를 배제"하거나 "비즈니스 모델을 포함하지" 않습니다. 더욱 심각한 것은 "규칙을 무시하고 회색 지대에서 운영되는" 암호화폐 프로젝트가 "정직하고 법규를 준수하는" 개발자가 만든 프로젝트보다 더 빠르게 성장하는 경우가 많다는 점입니다.

하지만 현재 미국 정부는 "암호화폐 시장 구조 규제법(Crypto Market Structure Regulatory Act)" 통과에 그 어느 때보다 가까워졌습니다. 이 법안은 2026년까지 앞서 언급한 모든 왜곡 현상을 제거할 것으로 예상됩니다. 법안이 통과되면 기업들은 투명성을 높이고 명확한 기준을 마련하며, "무분별한 집행"을 "명확하고 체계적인 자금 조달, 토큰 발행 및 분산형 경로"로 대체하도록 장려될 것입니다. 앞서 GENIUS 법안 통과로 스테이블코인 발행량이 크게 증가했지만, 암호화폐 시장 구조 관련 법안은 "블록체인 네트워크"에 초점을 맞춰 훨씬 더 큰 변화를 가져올 것입니다.

다시 말해, 이러한 유형의 규제는 블록체인 네트워크가 개방적이고, 자율적이며, 구성 가능하고, 신뢰할 수 있고, 중립적이며, 분산된 "진정한 네트워크로서 기능"할 수 있도록 해줄 것입니다.

— 마일스 제닝스, a16z 암호화폐 정책팀 구성원 겸 법률 고문