스테이킹과 유동성 스테이킹

이더리움 스테이킹(Ethereum Stake)은 사용자가 네트워크의 운영과 보안을 지원하기 위해 이더리움 네트워크에서 자신의 ETH를 잠그는 것을 의미합니다. 이더리움 2.0에서 이 스테이킹 메커니즘은 이전 작업 증명(PoW) 메커니즘을 대체하는 지분 증명(PoS) 합의 알고리즘의 일부입니다. ETH를 스테이킹함으로써 사용자는 검증자가 되어 블록 생성 및 확인 과정에 참여하고, 그 대가로 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.

이더리움 스테이킹 및 검증인 동향

이러한 기본 스테이킹 방식은 필요한 자금의 양이 적지 않은(32 ETH 또는 그 배수), 일부 하드웨어를 검증 노드로 제공해야 하며 가용성이 보장되고, 약속된 ETH가 유연하지 않게 잠겨 있는 등 많은 문제를 안고 있습니다.

그 결과 Liquid Stake Derivatives(LSD)가 탄생했는데, 이는 전통적인 스테이킹의 유동성 문제를 해결하는 것을 목표로 하며 사용자가 토큰(예: Lido의 stETH 또는 Rocket Pool의 rETH)을 스테이킹하는 동안 약속된 주식을 나타내는 유동성 토큰을 얻을 수 있도록 합니다. 유동성 토큰은 다른 플랫폼에서 거래, 대출 또는 기타 금융 활동에 사용될 수 있으므로 사용자는 자금의 유연성을 유지하면서 스테이킹에 참여하고 보상을 받을 수 있습니다.

유동 담보 토큰은 일반적으로 프로젝트 당사자가 발행하며 원래 담보 자산과 고정된 교환 비율을 유지합니다.예를 들어 Lido가 발행한 stETH와 ETH 간의 교환 관계는 1:1입니다.

인기 있는 유동성 스테이킹 프로젝트

스테이킹의 유일한 문제는 유동성인가요?

현재 점점 더 많은 미들웨어, DA, 크로스체인 브리지 및 오라클 프로젝트가 노드 + 서약 모드로 실행되고 있으며, 그들의 방식은 지속적으로 합의를 분산시키고 에어드롭과 더 높은 서약 수익을 통해 사용자를 유치하고 있습니다. 합의를 이루고 더 작은 집단에 진입합니다.

또한, 대부분의 초기 프로젝트에서는 PoS 합의 네트워크를 생성하는 것이 어렵고, 사용자가 참여를 위해 다른 혜택과 유동성을 포기하도록 설득하는 것도 쉽지 않습니다.

EigenLayer가 해결한 문제

재서약은 소득의 롤오버를 의미하지 않으며 이는 완전히 다른 두 가지 사항입니다.

또한, 대부분의 초기 프로젝트에서는 PoS 합의 네트워크를 생성하는 것이 어렵고, 사용자가 참여를 위해 다른 혜택과 유동성을 포기하도록 설득하는 것도 쉽지 않습니다.

EigenLayer가 해결한 문제

재서약은 소득의 롤오버를 의미하지 않으며 이는 완전히 다른 두 가지 사항입니다.

이더리움 합의 프로토콜에서 제약 검증 노드의 핵심은 슬래싱 메커니즘이며, EigenLayer가 제안한 재서약 프로토콜의 핵심은 슬래싱 논리를 어떤 방식으로든 확장하여 많은 AVS(Actively Validated Services)를 허용하는 것입니다. 사악한 플레이어를 처벌하고, 행동을 제한하고, 합의에 도달하는 논리를 작성하세요.

EigenLayer는 합의 계층에서 Ethereum 및 LST(Liquid Staked Token)를 재사용할 수 있는 Restake 메커니즘을 도입하는 Ethereum의 혁신적인 프로토콜입니다. 2024년 2월 현재 EigenLayer 프로토콜의 락업 가치는 US$45억에 도달했으며, 이 중 LST가 약 40%를 차지하며, 동시에 유명 투자 기관인 a16z가 US$1억의 투자를 발표했으며, 생태 프로젝트 Renzo, Puffer 등이 Binance, OKX 등에 투자했습니다. 이는 또한 이더리움의 확장성 인프라를 개선하고 암호경제학적 보안을 개선하는 데 있어 상당한 진전을 나타냅니다.

락업 가격은 45억 달러를 초과합니다.

EigenLayer의 핵심 기능은 이더리움의 보안을 다양화하는 것입니다. 아래 예(백서)에서 3개의 AVS는 재서약 프로토콜을 사용하여 더 많은 양의 자금으로 인한 합의 보안을 더 쉽게 획득합니다. ETH 레이어1 너프.

EigenLayer는 합의를 더욱 중앙 집중화합니다.

EigenLayer에는 재서약 계약의 세 가지 유형의 사용자에 해당하는 세 가지 핵심 구성 요소가 포함되어 있습니다.

· TokenManager: 스테이커의 서약 및 인출을 처리합니다.

· DelegationManager: 운영자를 등록하고 운영자 공유를 추적 및 관리합니다.

· SlasherManager: 슬래싱 논리를 관리하고 AVS 개발자를 위한 처벌 기능 인터페이스를 제공합니다.

EigenLayer 단순화된 아키텍처 다이어그램

그림에서 각 역할 간의 시너지 관계를 명확하게 볼 수 있습니다.

그림에서 각 역할 간의 시너지 관계를 명확하게 볼 수 있습니다.

1. 약속자는 TokenManager를 통해 LST를 약속하고 추가 수입을 얻음과 동시에 해당 운영자도 신뢰합니다(이는 Lido 및 Binance에 스테이킹하는 것과 다르지 않습니다. 운영자 운영의 기본은 신뢰를 얻는 것입니다).

2. 운영자는 DelegationManager를 통해 등록한 후 LST 자산을 획득하고, AVS 서비스가 필요한 프로젝트에 노드 서비스를 제공하며, 프로젝트 당사자가 제공하는 노드 보상 및 처리 수수료로 수익을 얻습니다.

3.AVS 개발자는 일부 일반 또는 특수 슬래셔를 구현하여 노드에서 실행하고 이를 프로젝트 당사자(AVS 수요자)에게 제공합니다. 이러한 프로젝트 당사자(예: 크로스체인 브리지, DA, 오라클 등)는 EigenLayer를 통해 해당 서비스를 구매합니다. 합의 보안에 대한 액세스.

각 역할은 EigenLayer 프로토콜의 이점을 누릴 수 있으며 전체적으로 "3승 0패" 상황입니다.

재서약 구현 방법

구현 로직을 보다 간단하게 설명하기 위해 여기에는 Operator와 DelegationManager를 숨겼는데, 이는 위의 아키텍처 다이어그램과 약간 다릅니다.

먼저 유동성 담보 토큰의 재담보를 예로 들어보겠습니다. 가장 간단한 TokenPool 구현은 담보, 출금, 페널티 세 가지 기능만 충족하면 됩니다. Solidity를 통해 달성되는 효과는 다음과 같습니다.

슬래시 로직을 수평적으로 확장하고 AVS 개발자에게 통일된 인터페이스를 제공하기 위해 다음과 같이 수정할 수 있습니다. 등록된 여러 개의 슬래셔가 필요에 따라 순차적으로 실행 및 전달됩니다. 악당이 특정 링크에서 커밋되면 서약 금액이 적절하게 감소(기본 서약과 유사):

슬래셔를 등록하는 것은 실제로 비교적 엄격한 프로세스입니다.검토된 샤시 로직만 EigenLayer와 사용자가 승인할 수 있습니다.공약된 토큰을 어떻게 배포할지 또한 또 다른 핵심 문제입니다.

EigenLayer는 현재 TokenPool에서 더 높은 수준의 TokenManager를 캡슐화하여 구현되는 9가지 유동 약속 토큰(LST)을 지원합니다.

이 시점에서 우리는 간단한 LSD 재담보 계약을 구현할 수 있게 되었습니다; 작은 질문에 대해 생각해 보십시오: 압수된 LST(예: 1 stETH)는 어디로 가는지, 파기되는지, EigenLayer에 의해 재무부에 청구되는지, 아니면 다른 목적으로 사용되나요?

기본 재약정의 원리는 이해하기 쉽지만 이러한 약속된 ETH가 비콘 체인에 존재하기 때문에 구현이 더 복잡합니다.EigenLayer 프로토콜은 이더리움 실행 계층에서 스마트 계약으로 실행되며 오라클을 사용하여 합의를 얻습니다. (예: 노드 유효성 검사기 잔액 등), 이 부분은 계약 구현을 참조할 수 있습니다: https://github.com/Layr-Labs/eigenlayer-contracts/blob/master/src/contracts/pods/EigenPod.sol

폭발적인 재서약 생태계

2023년부터 리스테이킹 이야기는 점점 더 심오해졌습니다. 많은 프로젝트 당사자가 EigenLayer 프로토콜을 기반으로 많은 상위 계층 패키징을 만들었습니다. 또한 EigenLayer 프로토콜을 통해 더 많은 합의와 보안을 얻기를 희망하는 많은 프로젝트도 있습니다. 다음은 가장 인기 있는 몇 가지 프로젝트입니다.

Puffer Finance(pufETH)는 EigenLayer를 기반으로 한 유동성 재담보 프로토콜입니다. EigenLayer의 "네이티브 서약" 필드에 중점을 두고 개별 서약자의 진입 임계값을 낮추는 것을 목표로 합니다. 예를 들어 노드 운영자에 대한 최소 요구 사항을 다음에서 변경합니다. 32ETH가 2ETH로 감소했습니다.

Puffer는 원격 서명 도구인 Secure-Signer를 기술적으로 강조했습니다. 원격 서명자는 키 관리 및 서명 논리를 합의 클라이언트 외부로 이동할 수 있는 검증기의 모듈입니다. Secure-Signer는 TEE 장치 Intel SGX에서 실행될 수 있습니다. 검증자에게 더 강력한 키 보안과 슬래시 보호 보장을 제공합니다.

현재 Binance와 EigenLayer가 모두 투자한 유일한 프로젝트인 Puffer는 일반 투자자들에게도 비교적 인기가 있으며, Puffer 스테이킹에 참여하여 pufETH 및 특정 포인트를 얻을 수도 있습니다.

스테이커와 NoOps 사이의 플라이휠

Renzo 프로토콜은 EigenLayer 프로토콜의 전략 관리자를 위한 상위 수준 래퍼입니다. 그 목적은 AVS를 보호하고 더 높은 스테이킹 수익을 제공하는 것입니다. EigenLayer의 원칙을 통해 우리는 AVS 개발자가 슬래싱 논리를 제공한다는 것을 알고 있습니다. 이러한 AVS 간의 전략은 숫자가 증가함에 따라 더욱 복잡해집니다. Renzo는 캡슐화 계층을 통해 노드 운영자와 AVS 개발자를 보호합니다.

Renzo는 올해 OKX Ventures와 Binance Labs로부터도 투자를 받았으며 가까운 시일 내에 리스테이킹 업계에서도 중요한 역할을 담당하게 될 것이라고 믿습니다.

Renzo 프로토콜 아키텍처

EigenPie는 MagPie와 EigenLayer가 공동으로 출시한 리스테이킹 프로토콜입니다. 이름은 공식 프로젝트로 착각하기 쉽지만 사실 엄격하지는 않습니다. EigenPie는 올해 초 1차 스테이킹 포인트 활동을 시작했습니다. 참가자들은 EigenLayer 포인트, EigenPie 포인트, IDO 주식이라는 세 마리의 새를 일석이조로 얻을 수 있습니다.

KelpDAO(rsETH)는 EigenLayer를 기반으로 한 삼중 소득 재서약 프로토콜입니다.다른 생태 프로젝트와 마찬가지로 KelpDAO는 노드 운영자와 AVS 간의 협력 관계에 중점을 두고 양 당사자의 이익과 협력을 보호하기 위해 높은 수준의 하청 계약을 제공합니다. .

KelpDAO는 리스테이킹 트랙에서 매우 중요한 대표적인 미발행 통화 프로젝트이며, 헤어레이저 군단도 이에 적극적으로 참여하고 있습니다.

새로운 보안 위험

재약정은 추가 수입을 가져오는 것 외에도 더 큰 위험 노출을 가져옵니다.

첫 번째는 재약정 계약에 따른 계약 보안 위험입니다. EigenLayer 프로토콜을 기반으로 구축된 프로젝트의 자금은 기본적으로 계약에 저장되므로 EigenLayer 계약이 공격을 받을 경우 프로젝트 팀의 자금과 사용자 자금이 모두 손상될 수 있습니다.

둘째, 재서약 프로토콜은 Puffer의 pufETH, KelpDAO의 rsETH 등과 같은 더 많은 LST를 발행했습니다. 기존 LSD(예: stETH)에 비해 계약 논리가 더 복잡하며 다음과 같은 이유로 고정 해제될 가능성이 더 높습니다. LST 또는 프로젝트 RUG로 인한 자산 손실.

EigenLayer 프로토콜 자체를 제외하고 대부분의 다른 Restake 프로토콜은 아직 출금 논리를 구현하지 않았으며, 초기 참여 사용자는 2차 시장을 통해서만 일정량의 유동성을 얻을 수 있으므로 유동성 부족으로 인해 손실을 입을 수도 있습니다.

EigenLayer 자체도 프로젝트 초기 단계(Stage 2)이므로 일부 Contract 기능(StrategyManager 등)이 완벽하지 않아 초기 참여자들은 이 부분의 리스크를 주의해야 합니다.

요약하다

재담보 트랙은 23년 전부터 큰 인기를 얻었으며 체인 내 많은 독립 투자자와 투자 기관도 참여했습니다.기술적인 관점에서 EigenLayer가 제안한 재담보 계약은 새로운 아이디어와 솔루션을 가져왔습니다. 유동성 스테이킹에 대해 더 많은 질문이 있습니다.

반면, 리스테이킹 개념은 여전히 ​​상대적으로 새로운 것이며, EigenLayer 프로토콜을 포함한 많은 리스테이킹 프로젝트는 기회와 과제가 모두 있는 초기 테스트넷 단계에 있습니다.

EigenLayer는 현재 재스테이킹 트랙을 장악하고 있으며, 유동성 스테이킹의 새로운 모델을 탐색하고 프로젝트 당사자에게 새로운 합의 보안 솔루션을 제공하기 위해 앞으로 더 많은 프로젝트가 참여할 것으로 예상됩니다.

재약정 프로토콜이 점진적으로 증가함에 따라 ZAN은 초기 재약정 프로젝트에 대한 전문 노드 서비스 및 감사 서비스를 제공하여 프로젝트가 이 잠재적 분야에서 꾸준히 발전할 수 있도록 돕습니다.

ZAN 웹사이트: https://zan.top/home

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