2025년까지 에어드롭은 과거처럼 높은 수익률을 재현하기 어려울 것으로 예상됩니다. 참여자 수는 계속 증가하고 과제 밀도도 높아지지만, 대부분의 프로젝트는 투자한 시간에 비해 수익이 적을 것입니다. 잦은 규칙 변경, 진입 장벽 상승, 그리고 무작위성 증가로 인해 결과는 더욱 예측 불가능해질 것입니다.

실제로 많은 참가자들이 피로감을 느끼면서 업계는 에어드롭의 기능성을 재평가하게 되었습니다. 초기 개발 단계에서의 활용도에 대한 재검토가 이루어지고 있으며, 사용자와 프로젝트 간의 교류 관계 또한 변화하고 있습니다.

이 리뷰는 모든 사건을 나열하는 것이 아니라 추세 자체를 분석하는 데 목적이 있습니다. 어떤 전략이 쇠퇴하고 있는지, 어떤 전략이 여전히 유효한지, 어떤 행동이 더 이상 수익을 창출하지 못하는지, 그리고 2025년부터 에어드롭이 단순히 과제 완료에 대한 보상이라기보다는 프로젝트 방향을 관찰하는 수단으로 더 많이 사용되는 이유는 무엇인지 살펴봅니다.

올해 참여 비용이 상당히 증가했다고 느끼신다면, 이는 단지 일부 사례가 아니라 대부분의 참가자들이 직면한 현실입니다. 다음으로, 몇 가지 대표적인 프로젝트들을 살펴보겠습니다. 어떤 프로젝트는 놀라울 정도로 훌륭하고, 어떤 프로젝트는 실망스럽기도 하지만, 2025년 에어드롭 전략의 다양한 패턴과 시장 선호도를 분석해 보겠습니다.

ZORA: 고빈도 작전 실패, 공중 투하는 대부분 무용지물이 됨.

2020년에 설립된 Zora는 초기에는 NFT 마켓플레이스에 집중하다가 코인 및 자체 L2 플랫폼으로 확장했습니다. 전반적인 활동은 2024년에서 2025년 사이에 크게 감소했습니다. ZORA 토큰의 총 공급량은 100억 개이며, 그중 약 44~45%가 유통되고 있고, 시가총액은 2억 달러에서 3억 달러 사이를 유지하고 있습니다.

4월 23일, Zora는 에어드롭을 실시하여 약 10억 개의 ZORA 토큰을 241만 개의 주소로 배포했는데, 이는 전체 토큰 공급량의 10%에 해당합니다. 실제 배포량을 기준으로 보면, 각 주소는 평균적으로 약 1,500개의 ZORA 토큰만 받았습니다. 당시 이는 1인당 평균 30~40달러 정도의 수익에 해당했으며, 많은 사용자의 경우 가스 수수료로 인해 실제 수익은 더욱 줄어들었습니다.

조라 에어드롭의 문제는 할당 방식에 있습니다. 빈번한 참여나 일괄 발행과 같은 기존 전략은 거의 효과가 없어진 반면, 지속적인 생성과 심층적인 사용에 더 큰 비중이 주어졌습니다. 이러한 기존 방식에 의존했던 많은 참여자들은 에어드롭 결과가 기대와 크게 달랐고, 이는 규칙의 투명성에 대한 의문을 제기하게 했습니다.

가격 측면에서 보면, ZORA는 0.01909달러로 시작하여 7월 이후 점차 회복되어 현재(작성 시점) 약 0.04907달러에 도달했습니다. 이는 에어드롭 경험 자체의 개선보다는 2차 시장 심리의 변화를 더 반영하는 것입니다.

베라차인: 부를 축적하려고 애쓰지만 그에 상응하는 결과를 얻지 못하는 것.

베라체인은 EVM 호환 및 코스모스 SDK 기반 L1 블록체인으로, 초기 봉 베어스 NFT 커뮤니티에서 시작하여 유동성 증명(PoL)을 핵심 메커니즘으로 하는 퍼블릭 블록체인 프로젝트로 점진적으로 발전해 왔습니다. 1억 4,200만 달러의 투자 유치와 여러 주요 기관의 지원을 통해 베라체인은 메인넷 출시 전부터 상당한 주목을 받았습니다.

2025년 2월 6일, BERA 에어드롭 규칙과 토큰 모델이 발표되었습니다. 초기 공급량은 5억 토큰이며, 연간 약 10%의 인플레이션율이 적용됩니다. 공급량의 거의 절반은 커뮤니티에 할당되었으며, 그중 15.8%는 테스트넷 사용자, 생태계 NFT 보유자 및 일부 기여자에게 에어드롭으로 지급되었습니다. 여러 주요 거래소에 동시 상장되면서 시장의 기대감이 더욱 높아졌습니다.

이번 에어드롭으로 촉발된 불만은 "참여 강도와 보상 간의 연관성 결여"에 집중되어 있습니다. 많은 테스트넷 사용자들이 상당한 시간과 자원을 투자했지만, 고정된 조건을 가진 사용자들보다, 심지어 거래소 자산을 보유한 사용자들보다도 적은 보상을 받았습니다. 규칙의 가중치에 대한 명확한 설명 부족으로 인해 많은 장기 참여자들이 자신의 상황을 이해하기 어려워졌고, 이는 기존의 "더 많이 참여할수록 더 많은 보상" 전략을 완전히 무력화시켰습니다.

가격과 관련하여 BERA는 약 11.40달러에 개장했으며, 이후 지속적으로 하락하여 현재(작성 시점) 약 0.75달러까지 떨어졌습니다.

캠프 네트워크: 초기 참가자 대부분은 선별 과정에서 탈락했습니다.

Camp Network은 AI 기반 저작권 및 콘텐츠 소유권 검증에 초점을 맞춘 L1 퍼블릭 블록체인입니다. 이 프로젝트는 이전에 약 3천만 달러의 자금을 유치했으며, 테스트넷 참여와 NFT 발행을 통해 초기 사용자들을 확보했습니다. 메인넷 출시 전에는 에어드롭이 초기 참여자들에게 보상을 제공하는 주요 방식이었습니다.

캠프 네트워크: 초기 참가자 대부분은 선별 과정에서 탈락했습니다.

Camp Network은 AI 기반 저작권 및 콘텐츠 소유권 검증에 초점을 맞춘 L1 퍼블릭 블록체인입니다. 이 프로젝트는 이전에 약 3천만 달러의 자금을 유치했으며, 테스트넷 참여와 NFT 발행을 통해 초기 사용자들을 확보했습니다. 메인넷 출시 전에는 에어드롭이 초기 참여자들에게 보상을 제공하는 주요 방식이었습니다.

에어드롭은 2025년 8월에 문의 가능했지만, 실제 수령 조건은 상당히 까다로웠습니다. TGE의 20%만 지급되었고, 일부 단계에서는 추가 등록비를 요구하기도 했습니다. 비록 이후 해당 수수료는 취소되었지만, 전반적인 사용자 경험에는 부정적인 영향을 미쳤습니다. 토큰의 경제 모델에 대한 정보 부족 또한 불확실성을 가중시켰습니다.

커뮤니티의 불만 핵심은 커버리지와 기대치 사이의 격차에 있습니다. 테스트넷을 통해 엄청난 수의 주소가 확보되었지만, 에어드롭 대상 주소 수는 극히 적어 초기 참여자 대부분이 주소를 할당받지 못했습니다. 여기에 KYC 인증 요건과 지역 제한까지 더해지면서, 이번 에어드롭은 초기 사용자들을 위한 일반적인 인센티브라기보다는 엄격한 선별 과정처럼 느껴졌습니다.

또한 사용자는 토큰을 받기 위해 거래소에서 가스 비용을 지불하는 데 필요한 CAMP를 구매해야 하지만, 일부 거래소는 아직 출금을 처리할 수 없어 초기 사용자의 이용 편의성이 더욱 저하되고 있습니다.

가격과 관련하여 CAMP는 0.0586달러로 개장했습니다. 개장 이틀째에 0.1354달러까지 상승한 후 지속적으로 하락하기 시작했습니다. 보도 시점 현재 가격은 0.007331달러입니다.

모나드: 모든 테스트넷 기여는 제외되었습니다.

모나드는 초기 높은 가치를 지닌 고성능 레이어 1 퍼블릭 블록체인입니다. 테스트넷 단계에서 많은 참여 주소를 확보했고, 커뮤니티는 일반적으로 테스트넷 활동에 대한 보상이 메인넷 출시 전 에어드롭으로 이어질 것으로 기대했습니다. 그러나 실제 에어드롭이 시작되었을 때, 프로젝트 팀은 대다수의 테스트넷 참여 주소를 제외하고 생태계 개발자, 심층적인 DeFi 사용자, 일부 NFT 보유자 및 핵심 커뮤니티 구성원에게 우선적으로 보상을 배분했습니다. 결과적으로 소수의 장기 참여자들은 많은 보상을 받았지만, 대다수의 일반 참여자들은 거의 아무것도 받지 못했습니다.

따라서 커뮤니티가 모나드 에어드롭을 비판한 핵심 이유는 지급량 자체가 아니라 규칙 변경 때문이었습니다. 프로젝트 팀은 광범위한 참여를 유도하는 인센티브를 명시적으로 약화시키고 장기적인 가치를 지닌 사용자를 우선시했습니다. 이러한 전략은 잠재적인 매도 압력을 어느 정도 완화했지만, 테스트넷 참여와 보상 간의 기대했던 연관성을 직접적으로 끊어버려 커뮤니티의 기대를 저버리게 만들었습니다.

가격에 대해 말씀드리자면, MON은 약 0.02564달러에 개장했습니다. 에어드롭 배포 기간 동안 단기적인 변동이 있었지만, 보도 시점 현재 가격은 0.02678달러까지 소폭 상승하는 데 그쳐 초기 상승분을 거의 모두 상쇄했습니다.

메테오라: 개인 투자자는 거의 배정을 받지 못합니다.

메테오라는 솔라나 생태계 내의 DeFi 프로젝트입니다. M3M3 미미코인과 리브라 사태로 인해 커뮤니티의 신뢰가 손상되었습니다. 2025년 10월 23일, 프로젝트는 "공정한 분배"를 통해 관계 회복을 시도하며 TGE를 출시하고 에어드롭을 진행했습니다. 이 에어드롭은 6월 말 스냅샷을 기반으로 LP, JUP 스테이커, 그리고 일부 미미코인 사용자에게 보상이 지급되었습니다. 총 공급량은 10억 토큰이었으며, 첫날(TGE)에 약 48%가 배포되어 단기적으로 유통량이 크게 증가했습니다.

실제 분배는 소수의 고래 투자자와 초기 투자자들이 대부분의 토큰을 획득하고, 대다수 개인 투자자는 제한된 양만 받는 등 매우 집중적인 양상을 보였습니다. 에어드롭을 통해 총 1억 6,100만 MET 토큰이 배포되었으며, 주소당 평균 약 2,277개의 토큰이 지급되었지만, 상위 4명의 투자자가 전체의 28.5%를, 중간 규모 투자자가 17%를 차지했고, 일반 투자자는 1만 개 미만의 토큰만 받았습니다. 이러한 높은 유통량은 매도 압력을 유발하고 분배를 불균등하게 만들어 일반 투자자의 수익을 제한하고 커뮤니티 내 불신을 심화시켰습니다.

가격 측면에서 MET는 0.6083달러에 개장했지만, 에어드롭 이후 집중적인 매도세로 인해 가격이 0.27달러까지 급락했고, 개장가 수준으로 회복하지 못했습니다.

타운: 점수 기반 게임에서는 거래를 잘하는 플레이어에게 유리합니다.

Towns는 a16z Crypto가 주도하여 4,600만 달러를 모금한 레이어 1 프로젝트입니다. 2025년에 TGE를 공식 출시하고 에어드롭을 진행할 예정입니다. 이 프로젝트는 커뮤니티 구축과 포인트 인센티브를 강조하지만, 실제 배포는 거래소 활동 및 CEX 알파 프로그램에 더 중점을 두고 있습니다.

에어드롭은 전체 공급량의 거의 10%를 차지했지만, 초기 커뮤니티 기여자들은 실제로는 극히 일부에 불과했습니다. 심지어 일부 장기 활동 사용자들은 "마녀 주소"로 분류되어 보상을 받지 못하기도 했습니다. 배포 규칙과 참여 기준 때문에 생태계 구축에 진정으로 참여한 많은 사용자들이 보상을 받기 어려웠고, 거래소 관련 활동에 더 많은 비중이 돌아가면서 커뮤니티의 신뢰와 참여도가 약화되었습니다.

가격 측면에서 TOWNS는 0.03159달러로 시작하여 이 글을 쓰는 시점에서 0.0075달러로 마감했습니다.

아스트라 노바: 최상위 랭킹 사용자 전용이며, 일반 사용자는 무료로 이용할 수 있습니다.

가격 측면에서 TOWNS는 0.03159달러로 시작하여 이 글을 쓰는 시점에서 0.0075달러로 마감했습니다.

아스트라 노바: 최상위 랭킹 사용자 전용이며, 일반 사용자는 무료로 이용할 수 있습니다.

아스트라 노바(RVV)는 바이낸스 알파에 TGE를 상장하고 2025년 10월 18일에 에어드롭을 진행했습니다. 사우디아라비아 리야드에 본사를 둔 이 프로젝트는 게임, NFT, 크리에이터 도구 등을 포함한 AI 기반 웹3 엔터테인먼트 생태계 구축에 전념하고 있다고 밝혔습니다. 현재까지 약 4,830만 달러의 자금을 조달했습니다.

원래 에어드롭은 포인트 시스템을 통해 토큰의 3%를 공정하게 분배할 계획이었지만, 출시 한 시간 전에 변경되어 포인트 순위 상위 15,000명에게만 제공되었습니다. 이로 인해 오랜 기간 참여해 온 많은 유저들이 제외되었고, 약속했던 NFT 및 특별판 보상도 지급되지 않아 커뮤니티 내에서 큰 불만이 일었습니다.

이러한 조정의 주요 문제점은 참여자 범위가 좁아져 초기 투자자들이 수익을 얻기 어려워졌고, 토큰 사용에 대한 단기 락업 제한으로 자본 흐름이 더욱 제약받았다는 점입니다. 그 결과 일부 프로젝트 관련 지갑에서 대규모 매도가 발생하여 커뮤니티의 신뢰를 더욱 떨어뜨렸습니다.

가격 측면에서 RVV는 0.025달러로 시작하여 이 글을 쓰는 시점에서 0.0038달러로 마감했습니다.

이전 프로젝트들이 주로 에어드롭 메커니즘의 실패를 반영했다면, 다음 사례들은 2025년에 실제로 수익을 창출한 몇 안 되는 "대규모" 에어드롭 성공 사례를 보여줍니다.

바이낸스 알파: 거래 크레딧 기반의 지속적인 에어드롭 모델

바이낸스 알파는 바이낸스 거래소에서 출시한 초기 단계 프로젝트 거래 및 보상 플랫폼입니다. 알파 포인트 시스템을 통해 사용자 거래 활동을 에어드롭, TGE(Targeted Generating Executive), Pre-TGE(Pre-TGE), 부스터 등의 활동과 긴밀하게 연계하여 지속 가능한 인센티브 구조를 구축합니다. 사용자는 지정된 토큰을 보유하거나 거래하여 포인트를 적립하고, 이 포인트를 사용하여 다양한 에어드롭 활동에 참여함으로써 신규 프로젝트 및 잠재적 보상에 대한 우선권을 얻을 수 있습니다. 포인트는 15일 단위로 계산되며, 최근 15일 동안의 보유 및 거래 내역만 유효 포인트로 반영됩니다. 대부분의 알파 에어드롭 활동은 200포인트 이상을 요구하며, 일부 고가치 프로젝트의 경우 260포인트 이상을 요구하기도 합니다. 포인트 임계값 및 확인 메커니즘은 포인트 파밍이나 대량 계정 활동을 효과적으로 제한하여 참여의 공정성과 질을 향상시킵니다.

전반적인 수익률 측면에서 볼 때, 알파는 올해에도 거래소 레벨 에어드롭에서 보기 드문 안정적인 수익률을 달성했습니다. 과거 데이터에 따르면, 올해 4월 말부터 12월 중순까지 알파는 다양한 포인트 레벨을 가진 사용자들을 대상으로 총 248개의 에어드롭 프로젝트를 진행했습니다.

사용자들이 최고 점수를 꾸준히 달성하지 못하더라도, 지속적인 참여와 분산된 보상을 통해 고득점 사용자들은 통제 가능한 비용으로 정량화 가능한 수익 모델을 구축할 수 있습니다. 이는 알파 에어드롭을 단일 점수 획득 게임이 아닌 장기적인 참여와 누적 보상을 제공하는 메커니즘으로 변화시킵니다.

STBL은 단일 프로젝트에서 높은 수익률을 보여주는 대표적인 사례입니다. 200포인트를 보유한 사용자는 4,000개의 STBL 토큰을 받을 수 있었는데, 초기 에어드롭 가치는 약 50달러였습니다. 최고가에 매도하면 2,000달러 이상의 수익을 올릴 수 있었습니다. 최근 에어드롭 사례를 살펴보면, ULTILAND(ARTX)는 11월 21일 0.1498달러에서 시작하여 12월 9일 0.5183달러까지 상승했습니다. 255포인트를 보유하고 200개의 ARTX 토큰을 받은 사용자는 시장 침체기에도 최소한 수익을 냈습니다.

하지만 연말이 가까워질수록 일일 에어드롭 수익은 크게 감소했습니다. 12월 상반기에 출시된 프로젝트들은 MAGMA, THQ, AIOTT와 같은 초기 고가치 프로젝트에 비해 계정당 잠재적 수익이 전반적으로 낮으며, 최고 수익은 대부분 30~120 USDT에 그쳤습니다. 알파 에어드롭 생태계는 더욱 성숙 단계에 접어들면서 포인트 획득 기준이 엄격해지고 단일 거래로 큰 수익을 올릴 기회가 줄어들었지만, 장기적인 참여와 포인트 축적의 가치는 여전히 유효합니다.

혈장: 고위험군 선별검사에서 농축된 결과 확인

알파의 광범위한 참여 전략과는 달리, 플라즈마의 에어드롭 전략은 훨씬 더 선별적입니다. 이번 XPL 에어드롭은 소나(Sonar)를 통해 계정을 인증하고 판매에 참여한 핵심 사용자들을 주요 대상으로 삼고 있으며, 일반 접속 주소를 사용하는 많은 사용자는 제외됩니다.

혈장: 고위험군 선별검사에서 농축된 결과 확인

알파의 광범위한 참여 전략과는 달리, 플라즈마의 에어드롭 전략은 훨씬 더 선별적입니다. 이번 XPL 에어드롭은 소나(Sonar)를 통해 계정을 인증하고 판매에 참여한 핵심 사용자들을 주요 대상으로 삼고 있으며, 일반 접속 주소를 사용하는 많은 사용자는 제외됩니다.

최종 공개된 데이터에 따르면, 각 참가자는 9,300 XPL을 획득했습니다. 초기 가격 0.60달러를 기준으로 할 때, 이번 에어드롭의 초기 가치는 약 5,580달러였으며, 최고가인 1.45달러를 기록했을 때는 약 13,500달러에 달했습니다. 참여자가 분산되어 수익률이 낮은 기존 에어드롭 방식과 비교했을 때, 이번 방식은 핵심 사용자들에게 단기간에 상당하고 정량화 가능한 혜택을 제공했습니다.

광범위한 참여를 통한 사용자 확보 방식과는 달리, 플라즈마의 에어드롭은 높은 투자와 높은 신뢰도를 가진 참여자들에게 보상을 배포하는 데 집중합니다. 이는 판매 압력과 부정 계정으로 인한 간섭을 효과적으로 줄여주지만, 동시에 대규모 사용자 교육이라는 기능을 희생하게 됩니다. 궁극적으로 플라즈마의 에어드롭은 사용자 증가 도구라기보다는 결과 중심적인 보상으로 보입니다.

Aster: 거래 행태에 초점을 맞춘 구조화된 에어드롭

Aster는 그 중간 어디쯤에 위치합니다. 무기한 계약과 현물 거래를 중심으로 하는 파생상품 프로토콜로서, Aster의 에어드롭은 처음부터 장기 거래 인센티브의 일환으로 설계되었습니다.

토큰 경제 측면에서 볼 때, ASTER 총 공급량의 53.5%는 에어드롭 및 커뮤니티 인센티브에 사용되어 올해 에어드롭 비율이 높은 프로젝트 중 하나입니다. 이 중 약 8.8%는 TGE 당일에 직접 지급되며, 나머지는 활성 사용자를 지속적으로 묶어두기 위해 수년에 걸쳐 점진적으로 지급됩니다.

ASTER는 9월 17일 출시되어 약 0.0977달러에 거래를 시작했습니다. 이후 2.30달러까지 상승했다가 현재는 0.90달러 부근에서 등락하고 있습니다. 최고점에 매도하지 않은 투자자조차도 거래 비용보다 훨씬 높은 수익을 올렸습니다.

게임플레이 측면에서 Aster는 다차원적인 거래 포인트 모델을 채택하고 있습니다. 현물 및 무기한 시장에서의 사용자 거래 행태는 거래 수수료 분담, 유동성 공급, 포지션 규모 및 기간, 증거금 사용, 계좌 손익 실적 등 여러 요소를 종합적으로 고려하여 평가됩니다. 이러한 요소들은 매주 포인트로 누적되며, 이 포인트에 따라 에어드롭 지급액이 결정됩니다. 규칙이 완전히 공개되지는 않았지만, 포인트 조작 및 대량 계좌 활동에 대한 제한이 있어 실제 거래 활동에 기반한 에어드롭이 이루어지도록 설계되었습니다.

요약

2025년 에어드롭을 되돌아보면 가장 중요한 변화는 보상 규모가 아니라 참여자들의 격차였습니다. 실질적인 보상을 제대로 받은 사람들은 대부분 장기적으로 참여하며 꾸준히 가치를 창출해 온 핵심 사용자였던 반면, 특정 작업을 완료하거나 단기적인 차익거래에 의존했던 참여자들은 보상을 거의 받지 못했고 심지어 배포 대상에서 제외되기도 했습니다.

높은 진입 장벽, 불투명한 유통 방식, 그리고 보상의 집중은 일반 사용자의 사용자 경험에 부정적인 영향을 미치고 커뮤니티의 신뢰를 시험대에 올렸습니다. 에어드롭은 단순한 인센티브 메커니즘에서 벗어나 진정한 투자자를 식별하고 기존 방식에 의존하는 단기 투기 행위를 줄이는 선별 메커니즘으로 점차 변화하고 있습니다.

따라서 에어드롭이 여전히 초기 투자 단계에서 효과적인 도구로 활용될 수 있는지, 그리고 사용자와 프로젝트 간에 안정적인 교환 관계를 구축할 수 있는지는 업계에서 반드시 고려해야 할 질문입니다. 일반 참여자들에게는 2025년에도 여전히 다양한 에어드롭 기회가 주어질 것이며, 그 과정은 다소 지루할 수 있지만, 적어도 어떤 행동이 더 큰 수익을 가져다줄지 명확하게 알 수 있을 것입니다. 이러한 경험을 통해 얻은 노하우는 상승장과 하락장이 반복되고 추세가 불확실한 2026년에 더욱 효과적으로 계획을 세우고 실질적인 이익을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.