개요

이더리움이나 이더리움 L2를 기반으로 제품과 서비스를 개발하는 비암호화폐 기업은 50개 이상 있습니다. 이러한 기업에는 루이비통, 아디다스 등의 패션 브랜드와 도이체은행, 페이팔 등의 금융 기관이 포함됩니다. 이러한 제품과 서비스에는 암호화폐 거래, 보관, 감사 및 규정 준수 등 일반 시장 인프라와 관련된 제품과 서비스는 명시적으로 포함되지 않습니다. 대신 이는 NFT, RWA, Web3 개발자 도구, L2와 같은 암호화 관련 인프라 및 사용 사례와 관련이 있습니다. 암호화폐 전문 인프라와 애플리케이션을 구축한 금융 기관 20개 중 10개는 은행이며, 대부분은 이더리움을 기반으로 RWA를 발행합니다. 이 보고서는 기존 기업과 기관에서 이더리움을 사용하는 초기 및 주요 사용 사례를 강조하는 것을 목표로 합니다.

머리말

이 보고서의 목적을 위해 암호화폐 산업의 주요 부문을 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

기존 기업들은 암호화폐를 지원하기 위해 기존의 애플리케이션과 서비스를 확장하는 대신, 한 걸음 더 나아가 블록체인으로만 구동될 수 있는 새로운 제품과 서비스를 혁신하고 있습니다. 또한 이러한 회사 중 다수(최소 55개)는 Polygon, Arbitrum, Base와 같은 Ethereum 및 Ethereum L2와 같은 퍼블릭 블록체인을 혁신하고 있습니다.

아래는 이더리움과 이더리움 L2에서 암호화폐 관련 인프라와 애플리케이션을 구축 중이거나 구축 중인 55개의 비암호화폐 기반 기업의 시장 지도입니다.

이 55개 회사 중 최소 23개가 이더리움 또는 이더리움 L2에서 NFT를 발행했습니다.

대부분 회사가 이더리움을 기반으로 직접 사업을 하고 있지만, 최소 17개 회사는 여러 범용 블록체인과 레이어 2 롤업을 기반으로 사업을 구축하거나 시도하고 있습니다.

이더리움의 RWA

이더리움 생태계에서 가장 흔한 비암호화폐 기업 중 하나는 은행, 자산 관리자, 결제 처리업체, 거래 플랫폼, 회계 회사 등 금융 기관입니다. 암호화폐 전문 인프라와 애플리케이션을 구축한 것으로 확인된 20개 금융 기관 중 13개가 이더리움과 이더리움 L2에 대해 RWA를 발행했습니다. 온체인으로 발행되는 RWA 유형에는 통화 시장 펀드(예: 프랭클린 온체인 미국 정부 자금 펀드)와 유럽 투자 은행이 발행한 정부 채권 등이 있습니다.

이더리움은 토큰화된 자산을 발행하는 데 선택된 블록체인으로, 총 RWA 가치는 두 번째로 인기 있는 RWA 블록체인인 스텔라의 약 10배에 달합니다. ZKsync는 이더리움을 기반으로 구축된 레이어 2 롤업으로, 해당 체인에서 발행된 RWA의 수와 총 가치는 스텔라보다 더 많습니다. RWA를 발행하는 상위 10개 프로토콜 중 6개는 이더리움 또는 이더리움 L2입니다.

2025년 2월 11일 현재 모든 블록체인에서 세 번째로 큰 토큰화 펀드는 BlackRock의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)입니다. 2024년 3월에 출시된 BUIDL은 투자자들에게 USD 수익을 제공하며, 기존 금융 시장과 분산형 금융 시장 간의 즉각적이고 투명한 결제와 상호 운용성의 이점을 제공합니다. 블랙록의 디지털 자산 책임자인 로버트 미치닉은 3월에 "토큰화를 통해 우리는 전통적인 금융 투자 위험 노출을 암호화폐 기반 패키지로 포장하고 있습니다."라고 말했습니다.

세계 최대 자산 관리 회사인 BlackRock은 토큰화 플랫폼 Securitize와 미국 금융 서비스 회사 Bank of New York Mellon과 협력하여 Ethereum에서 처음으로 BUIDL을 출시했습니다. 작년 3월 이후 BlackRock은 이더리움을 넘어 5개의 추가 프로토콜로 펀드를 확대했는데, 그 중 3개는 이더리움 L2입니다.

이더리움에서만 발행된 RWA의 가치는 지난 1년 동안 3배가 되었습니다. rwa.xyz에 따르면, 이더리움에는 160개가 넘는 RWA가 발행되어 있으며, 60,000개의 고유한 활성 지갑 주소에 보관되어 있습니다. 이 수치에는 스테이블코인은 포함되지 않습니다.

규모는 작지만 RWA와 토큰화를 추진하는 일부 금융 기관도 자체 스테이블코인을 개발하고 있습니다. 결제 처리업체 PayPal은 2023년 8월에 이더리움에서 자체 달러 기반 스테이블코인 PYUSD를 처음 출시했습니다. 그 이후 PayPal은 PYUSD를 Solana로 배포를 확대했습니다. Galaxy Digital, Kraken, Nuvei, Anchorage, Bullish, Paxos 등 다른 많은 암호화폐 기관과 제휴하여 거래 플랫폼인 Robinhood도 2024년 11월에 이더리움에서 자체 달러 기반 스테이블코인 USDG를 출시했습니다.

이더리움의 스테이블코인의 총 유통 공급량은 지난 1년 동안 70% 증가했습니다. 이러한 스테이블코인의 담보 조합과 설계 유형은 다양하지만, 대부분은 고품질 유동자산(HQLA)을 담보로 보유하는 미국 달러화 고정 금융 상품입니다. 2025년 2월 11일 현재 이더리움은 전체 스테이블코인 시장의 50% 이상을 차지합니다.

갤럭시 리서치의 데이터에 따르면 2025년까지 스테이블코인의 총 공급량은 두 배로 늘어나 4,000억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 올해, 전통적인 금융 파트너가 지원하는 새로운 스테이블코인 출시를 가속화하는 촉매는 Stripe가 2024년에 10억 달러에 스테이블코인 결제 플랫폼 Bridge를 인수한 것입니다. 인수와 관련하여 Stripe CEO Patrick Collison은 "스테이블코인은 금융 서비스의 상온 초전도체입니다. 스테이블코인 덕분에 글로벌 기업은 향후 몇 년 동안 속도, 도달 범위 및 비용에서 상당한 개선을 누릴 수 있을 것입니다."라고 말했습니다.

미국에서 RWA와 스테이블코인이 도입되는 또 다른 촉진제는 규제 환경입니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 위원인 헤스터 피어스는 2025년 2월 4일 화요일에 성명을 발표하여 디지털 자산 산업과 관련하여 위원회가 다룰 수 있는 구체적인 우선순위와 주제를 설명했으며, 목록의 9번째 항목은 토큰화를 통한 기존 금융의 현대화를 강조했습니다. "작업 그룹은 또한 암호화폐와 청산소 및 이전 대행 규칙의 교차점을 조사할 계획입니다. "우리는 증권을 토큰화하거나 블록체인 기술을 사용하여 기존 금융 시장을 현대화하는 데 관심이 있는 시장 참여자들과 계속 협력할 것입니다."라고 성명서에 적혀 있습니다.

RWA와 스테이블코인은 암호화폐의 기본 사용 사례로, 기존 금융 기관에서 제품-시장 적합성을 빠르게 찾고 있습니다. 가장 광범위한 암호화폐 기반 사용자와 가장 긴 네트워크 가동 시간을 갖춘 가장 분산화된 범용 블록체인인 이더리움은 많은 기관이 금융 중심의 암호화폐 서비스와 제품을 육성하고 출시하는 데 사용하는 게이트웨이입니다.

확장 가능한 블록체인 인프라

이더리움은 많은 금융 기관과 비암호화폐 기업이 암호화폐와 블록체인 기술을 활용하기 위한 게이트웨이이지만, 블록체인의 새로운 사용 사례를 확장할 수 있는 프로토콜은 아닙니다. 솔라나와 같은 블록체인과 비교했을 때, 이더리움은 성능이 떨어지고, 블록 시간이 느리고, 거래 수수료가 더 높습니다. 이더리움 프로토콜 개발자들은 속도를 위해 네트워크의 회복성과 보안(네트워크 분산화의 부산물)을 희생하는 대신, 이더리움을 레이어 2 롤업의 허브로 만드는 데 전념하고 있습니다. 롤업은 이더리움의 보안을 계승하여 수백만 명의 신규 사용자를 수용할 수 있는 블록체인 인프라입니다.

암호화폐 기업이 아닌 회사도 이더리움에서 암호화폐 사용 사례(토큰화 등)를 발전시키고 있을 뿐만 아니라, 암호화폐를 기본으로 사용하는 사용자보다 훨씬 더 광범위한 대상에게 이러한 사용 사례를 지원하는 데 필요한 인프라에도 투자하고 있습니다. 독일 최대 은행인 도이체은행은 ZKSync 롤업을 구축한 팀인 Matter Labs와 협력하여 Ethereum에서 새로운 롤업을 개발하고 있습니다. 코드명 DAMA 2인 롤업은 싱가포르 통화청(MAS)과 전 세계 24개 금융 기관이 주도하는 광범위한 이니셔티브의 일부로, 글로벌 금융에서 퍼블릭 블록체인의 사용 사례를 탐색하기 위해 진행됩니다.

도이체은행의 L2에 대한 주요 동기는 확장 가능하고 감사 가능하며 투명하고 규제된 플랫폼 및 금융 서비스와 상호 운용 가능한 블록체인 인프라를 구축하는 것입니다. "온체인에서 구축하고자 하는 기관들은 타협 없이 Web3에서 구축할 수 있는 능력을 위해 ZKSync를 선택하고 있습니다. ZKSync는 기관에 다른 사설 및 퍼블릭 블록체인과의 프라이버시, 확장성 및 상호 운용성을 달성하는 맞춤형 솔루션을 구축할 수 있는 사용자 정의 가능한 아키텍처를 제공합니다." ZKSync의 공동 발명자인 알렉스 글루초프스키는 도이체은행의 L2 동기에 대해 이렇게 말했습니다.

도이체은행과 같은 금융 기관은 이더리움에 대한 지역 규정을 준수하고 사용자 정의가 가능한 확장 가능한 블록체인 인프라를 개발하고 있습니다. 그러나 확장 가능하고 사용자 정의가 가능한 블록체인 인프라의 매력은 금융 분야의 사용 사례에만 국한되지 않습니다.

일본 대기업 소니는 최근 OP 기술 스택을 사용하여 이더리움에서 자체 롤업을 출시했습니다. 그들이 자체적인 일반 롤업을 만들고 운영하는 동기는 게임, 금융, 엔터테인먼트 애플리케이션의 더 광범위한 생태계를 지원하는 것입니다. 소니의 L2 Soneium에 대해 소니 블록체인 솔루션 랩의 회장인 준 와타나베는 "블록체인 기반의 포괄적인 Web3 솔루션을 개발하는 것은 '창의성과 기술의 힘으로 세상을 감동시킨다'는 모토 아래 다양한 사업을 하는 소니 그룹에 매우 중요하다고 생각합니다."라고 말했습니다.

Soneium이 출시된 이후, 이 프로토콜은 Soneium이 온체인 활동을 감독하지 않는다는 이유로 반발에 직면했습니다. 특히 memecoin 출시로 인해 토큰 전송이 제한되고 주소가 블랙리스트에 오르게 되었습니다. 이 사건은 이더리움과 같은 허가 없는 인프라에서 구축하는 롤업에 대해 회사가 어느 정도의 통제력을 가져야 하는지에 대한 의문을 제기하는 한편, 이러한 의문에 대한 답을 찾기 위해 세계 최대 규모의 대기업 중 하나가 기울이는 헌신을 강조하기도 합니다. 소니는 Soneium 출시를 통해 이더리움에서 새로운 디지털 경험과 애플리케이션에 투자하고 있으며, 이더리움에서 롤업을 출시함으로써 이더리움 블록공간과 이를 기반으로 구축된 확장 가능한 블록체인 인프라의 잠재적 가치를 보여줍니다.

이더리움 L2에서의 게임

NFT는 기존 기업, 특히 루이비통, 코치와 같은 고급 패션 브랜드와 포르쉐, 람보르기니와 같은 고급 자동차 제조업체의 주요 사용 사례입니다. 이들 회사에서 발행한 NFT의 대부분은 NFT 열풍이 절정에 달했던 2021년에서 2023년 사이에 주조되었습니다. 지난 몇 년 동안 NFT 보유 가격이 하락함에 따라 많은 회사는 2025년에는 이더리움과 이더리움 L2에서 NFT를 적극적으로 발행하지 않을 것입니다.

2025년에도 이더리움에서 NFT를 활발히 발행하는 소수의 회사는 게임 개발의 맥락에서 이를 실행하고 있으며, 이더리움 자체가 아닌 거의 전적으로 이더리움 L2에서 이를 실행하고 있습니다.

2024년 7월, 비디오 게임 대기업 Atari는 Coinbase가 운영하는 Ethereum의 낙관적 롤업 Base에 두 개의 클래식 아케이드 게임인 "Asteroids"와 "Breakout"을 배포했습니다. 2024년 8월 말까지 게이머는 Base에서 보상을 획득하고, 독점 Atari NFT를 주조하고, 이를 물리적 상품으로 교환할 수 있습니다. 아타리가 온체인 게임 산업에 진출한 지 몇 달 후인 2024년 10월, 람보르기니는 Web3 게임 회사인 아니모카 브랜드와 제휴를 맺고 FastForWorld라는 디지털 수집품 플랫폼을 출시한다고 발표했습니다.

FastForWorld를 이용하면 게이머는 Animoca Brands에서 개발한 다양한 게임에서 람보르기니 차량을 사고, 팔고, 운전할 수 있습니다. 여기에는 Torque Drift 2, REVV Racing, Motorverse Hub 및 FastForWorld의 독점적 경험이 포함됩니다. 보도자료에서는 이 협업을 "Lamborghini가 블록체인 기반 게임에서 상징적인 차량을 상호 운용 가능하게 만든 것은 이번이 처음"이라고 설명합니다.

나중에 FastForWorld의 게임 내 자산이 Base에서 주조될 것이라는 것이 밝혀졌습니다. 이 플랫폼의 첫 번째 버전은 2024년 11월 7일에 출시되었으며 현재도 활발히 개발 중이며, FastForWorld 플랫폼에 대한 추가 확장 기능은 2025년에 발표될 예정입니다.

최근 2025년 1월 7일, 한국 5대 대기업 중 하나인 롯데그룹은 아비트럼 재단과 오프체인 랩스와의 긴밀한 협력을 통해 이더리움 집계 아비트럼에서 롯데의 메타버스 게임 플랫폼 "칼리버스"를 구축한다고 발표했습니다. 이미 출시된 Caliverse를 이용하면 사용자는 플랫폼에서 쇼핑을 하고, 가상 콘서트에 참석하고, 게임을 즐길 수 있습니다. Caliverse의 CEO인 Kima Kim은 Arbitrum과의 파트너십에 대해 "가장 신뢰할 수 있는 블록체인인 Arbitrum과 함께 Rakuten Caliverse를 통해 블록체인 세계로 첫 발을 내딛게 되어 기쁘고, Rakuten의 리테일 산업에서의 성공적인 역사를 활용해 4,000만 명 이상의 사람들에게 뛰어난 제품과 서비스를 제공할 것입니다."라고 말했습니다. Caliverse팀은 2025년 라스베이거스에서 열리는 가전제품박람회(CES)에서 2025년 상반기에 자사 플랫폼에서 가상현실과 3D 영화 기능을 출시할 계획이라고 발표했습니다.

특히 Atari, Lamborghini, Rakuten의 Caliverse와 같은 비암호화폐 기반 회사는 더 큰 온체인 게임 애플리케이션의 맥락에서 NFT에 대한 투자와 개발을 계속하고 있습니다. 블록체인 기반 게임은 빈번한 온체인 거래가 필요할 수 있으며, 이로 인해 수수료가 비싸지거나 네트워크 혼잡이 발생할 수도 있습니다. 이러한 이유로 이들 회사는 Ethereum의 롤업 중심 아키텍처의 확장 이점을 활용하기 위해 Ethereum L2에서 게임을 구축하고 있습니다.

Offchain Labs의 공동 창립자이자 CEO인 Steven Goldfeder는 "Arbitrum의 블록체인은 업계 최고인 250밀리초 블록 시간 덕분에 Caliverse에 이상적인 홈이며, 원활한 가상 세계와 게임 사용 사례를 가능하게 합니다."라고 말했습니다.

결론적으로

NFT와 RWA는 암호화폐를 사용하지 않는 기업과 기관에서 이더리움을 사용하는 주요 사례입니다. 이더리움 생태계에서 NFT를 발행하는 회사 중 2025년에 가장 활발한 회사는 이더리움 L2 기반으로 구축된 온체인 게임 애플리케이션에서 NFT를 발행하는 회사입니다. 이는 L2가 가져온 확장성 향상이 주요 소매 브랜드와 기업 간의 게임과 같이 빈번한 온체인 상호작용이 필요한 암호화 기반 사용 사례를 지원하는 데 어떻게 도움이 될 수 있는지 보여줍니다. 롤업을 통한 인프라 확장에 중점을 둔 이더리움은 기존 금융 및 기타 산업 분야에서 이 기술을 일찍 도입한 기업이 이러한 사용 사례에 맞게 사용자 정의 가능하고 규정을 준수하는 인프라를 구축하여 암호화폐의 비투기적 사용 사례를 선도할 수 있는 기회를 제공합니다. 마지막으로, 이더리움은 기존 금융 회사가 RWA와 스테이블코인을 발행하는 데 선택하는 블록체인으로 남아 있습니다. 2024년에 예상되는 주요 파트너십과 인수는 2025년 스테이블코인 도입에서 새로운 진전을 가져올 것입니다.