최상위에 있는 거래소와 프로젝트 팀을 제외하면, 이번 암호화폐 시장의 승자는 전문 트레이더, 에어드롭 사냥꾼, 비트코인 ​​보유자뿐이며, 더 나아가서는 2차 시장에서 손실을 본 소액 개인 투자자들이 대부분입니다.

또 다른 유행성 이야기들이 쏟아져 나오면서, 어떤 사람들은 정점을 지나쳐 호화로운 삶을 즐기며 고급 자동차와 시계를 과시하고 "암호화폐 덕분이야"라고 외치지만, 많은 사람들은 이미 뒤처져 이 긴 침체기에 갇혀 있습니다.

성인들은 대개 조용히, 요란스럽지 않게 업계에서 물러납니다. 하지만 오랫동안 활동을 멈춘 그들의 소셜 미디어 계정을 통해 업계의 변화하는 계절감을 여전히 느낄 수 있습니다.

포사이트 뉴스는 과거와 현재에 대한 이야기를 듣기 위해 몇몇 암호화폐 애호가들을 인터뷰했습니다. (모든 이름은 가명입니다.)

이제는 고가의 화장품을 감히 살 엄두가 나지 않아요.

자오징은 2018년 연예계에 데뷔했다. 당시 그녀는 대학 졸업 후 몇 년 되지 않아 무궁무진한 가능성이 있다고 믿고 베이징으로 기회를 찾아왔다. 그녀는 올해 개봉한 영화 '골드 러시'의 여주인공 리하이룬과 닮았다. 삶과 일 모두에서 말솜씨가 뛰어나고 꼼꼼한 성격이다. 그녀는 여러 면에서 완벽을 추구한다고 말한다. 외모, 표정, 시간 관리 등 모든 면에서 완벽을 기하는, 겸손하지만 확고한 자기 기준을 가지고 있다. 이러한 자질 덕분에 그녀는 연예계 초창기부터 특히 프로답고 믿음직스러운 인상을 남길 수 있었다.

자오징은 원래 전통적인 금융 업계에서 일했습니다. 우연히 강연에서 비트코인(BTC)을 접하게 되었고, 이후 암호화폐 관련 미디어 매체에 입사했습니다. "당시에는 인터넷 업계에 일자리가 많지 않았지만, 암호화폐 업계에는 기회가 꽤 많았고, 마침 좋은 기회를 발견하게 됐죠." 당시 암호화폐 업계의 분위기를 회상하며 자오징은 "컨퍼런스를 준비할 때면 모두가 규제 당국의 갑작스러운 단속을 두려워해서 굉장히 조심스러웠어요."라고 말했습니다. 당시 비트코인 ​​가격은 약 3,000달러였습니다. 컨퍼런스를 마치고 집에 돌아온 그녀는 새로운 세계를 발견했고, 첫 비트코인을 구매했습니다.

하지만 자오징은 새로운 것에 대한 존중심 때문에 선뜻 전 재산을 투자하지 못했다. 그러다 상사의 한마디에 생각이 바뀌었다. "이 업계에 있으면서 암호화폐에 투자조차 하지 않는다면 아무 의미가 없어." 이 말은 그녀에게 새로운 관점을 제시했다. 암호화폐에 투자할 거라면 더 깊이 파고들어야 한다는 것을 깨달은 것이다.

판도라의 상자가 열린 후, 자오징은 재정적 자유를 향한 여정을 시작했습니다. 2021년, 그녀는 유니스왑 플랫폼을 통해 첫 에어드롭을 받았고, 약 3달러에 보유량을 크게 늘린 후, 약 40달러의 최고가에 매도하여 큰돈을 벌었습니다. 그녀의 삶은 계좌 잔고를 통해 환하게 밝아졌습니다.

"예전에는 단기, 장기, 계약 거래로 돈을 벌었어요." 자오징은 감격에 찬 목소리로 말했다. 비록 이후 수익이 다소 줄어들긴 했지만, 시장 순환의 마법이 그녀에게 자신감을 불어넣어 주었고, 그녀의 눈은 미래에 대한 기대감으로 반짝였다.

"예전에는 시장 참여자들이 4년 주기를 따르도록 이미 길들여져 있었고, 그 결과 비트코인이 상승하고, 이더리움이 상승하고, 그 다음 알트코인이 상승하는 패턴이 나타났습니다. 하지만 이번 주기는 분명히 그 패턴을 따르지 않고 있습니다."

근본 원인을 분석하면서 자오징은 시장 밖의 자금은 여전히 ​​시장 밖에 머물러 있고, 일부 자금만 비트코인으로 유입되고 있다고 지적했습니다. 시장 내부에서는 기존 자금끼리만 움직이는 게임이며, 같은 자금이 계속 사용되고 있다는 것입니다. 시장에 자금이 부족해지면서 참여자들은 더욱 신중하고 계산적으로 변하고 있다는 것입니다.

과거에는 시장 참여자들이 믿음과 꿈에 대해 이야기하곤 했습니다. 하지만 자오징은 이제 비트코인에 대한 믿음은 여전히 ​​남아있지만, 알트코인에 대한 믿음은 가격 폭락과 함께 완전히 사라졌다고 단호하게 말합니다.

이 과정에서 그녀는 STRK를 매수하고, 밈 코인(Meme Coin)을 시도해 보고, 심지어 GMGN에서 다른 사람의 거래를 따라 해보기도 했지만, 모두 손실 없이 성공했습니다. 이러한 실패로 인해 한동안 자신감을 잃었지만, 곧바로 교훈을 얻고 전략을 수정했습니다.

이 과정에서 그녀는 STRK를 매수하고, 밈 코인(Meme Coin)을 시도해 보고, 심지어 GMGN에서 다른 사람의 거래를 따라 해보기도 했지만, 모두 손실 없이 성공했습니다. 이러한 실패로 인해 한동안 자신감을 잃었지만, 곧바로 교훈을 얻고 전략을 수정했습니다.

자오징은 회고록에서 "비트코인 상승을 놓쳤기 때문에 이더리움 상승에 베팅했지만, 이더리움의 상승폭이 충분하지 않다고 느껴 L2를 매수했는데, 매수할 때마다 가격이 더 떨어졌다. 이후 MANTA를 매수한 것 또한 상당한 손실로 이어졌다"고 말했다.

올해 10월 11일에 발생한 대규모 폭락은 그녀의 경력에 ​​있어 고통스러운 전환점이 되었습니다. 바이낸스에서 0.3배 미만의 레버리지를 사용하던 그녀의 자금이 하룻밤 사이에 모두 날아가 버리면서 막대한 손실을 입었습니다.

그녀는 USDT를 빌리기 위해 알트코인을 담보로 사용했는데, 당일 시장 폭락으로 담보 가치가 급락하면서 보유 자산 전체가 날아갔다고 인정했습니다. 이 막대한 손실에 직면한 그녀는 위험 관리를 최우선으로 생각하고 훨씬 더 신중해졌습니다.

"이번 투자 주기 동안 저는 수익을 내지 못했을 뿐만 아니라, 이와 같은 여러 가지 이유로 수백만 달러를 손실했습니다. 현재 제 포트폴리오의 일부는 스테이블코인에, 나머지는 이더리움(ETH)과 솔(SOL)에 투자하고 있습니다."

계속되는 손실로 그녀는 더욱 신중해졌다. 예전에는 저축도 좀 있고 앞으로 더 벌 수 있을 거라고 생각해서 수천 위안짜리 화장품도 아낌없이 샀지만, 이제는 생각이 바뀌었다. 700위안짜리 파운데이션 하나 사는 것도 한참 고민하며, 가능한 모든 곳에서 돈을 아끼려고 노력한다.

그녀는 자신이 보유한 암호화폐 가격이 계속 하락할 때마다 우울하고, 감정적으로 불안정해지고, 후회스럽고, 자책감을 느낀다고 털어놓았는데, 이는 매우 고통스럽고 괴로운 일이라고 합니다.

이러한 외적인 변화는 그녀의 미래에 대한 불확실성을 반영하는 동시에 일종의 회복력을 드러낸다.

수많은 어려움에도 불구하고 자오징은 업계에 대한 헌신을 이어가며 상황이 나아질 날을 기다리고 있습니다.

그녀는 빛나는 순간의 자신감과 좌절의 지혜를 모두 경험했습니다. 이러한 기복은 그녀를 암호화폐 시장에서 예민하면서도 끈기 있고, 이상주의적이면서도 현실적인 인물로 만들어주었습니다.

일부는 VC 코인 투자로 큰 손실을 입었지만, 예리한 기회 감각을 지닌 이들은 급변하는 밈 코인에 꾸준히 투자하여 빠르게 부를 축적했습니다. 이들은 밈 코인의 등락 속에서도 탁월한 거래 능력과 기회 포착 능력을 거듭 입증해 보였습니다. 천쉬둥(Chen Xudong)이 바로 그런 인물 중 한 명입니다.

돈은 최고의 건강 보조제이다

천쉬둥은 2001년생으로, 전형적인 Z세대입니다. 그는 킹 오브 로리 게임을 즐기고, 여행과 모험을 좋아합니다. 새로운 것에 대한 그의 호기심은 고양이보다 더 강합니다.

비트코인이 중국에서 큰 화제가 되었을 때, 그는 아직 중학교나 고등학교에 다니고 있었고 비트코인을 살 만큼 돈이 많지 않았습니다. 하지만 암호화폐에 대한 관심은 그의 마음속에 싹트기 시작했습니다.

그의 본격적인 암호화폐 투자 여정은 대학교 2학년 때 시작되었습니다. 그는 틱톡(Douyin)에서 SHIB의 화제가 된 스토리를 우연히 접하게 되었고, 마침 그의 룸메이트도 암호화폐에 관심이 있었습니다. 이야기를 나눈 끝에, 둘은 각각 3,000위안씩 투자해 보기로 했습니다. 한 시간 만에 30%의 수익을 올렸고, 다음 날 아침에는 150%까지 치솟았습니다.

첫 거래에서 거둔 탁월한 성과는 그에게 암호화폐 시장에 대한 매우 긍정적인 인상을 심어주었습니다. 당시 그는 암호화폐 시장을 기회로 가득 찬 산업으로 여겼습니다. 그는 총 약 2만 위안을 투자했고, 주로 수익을 통해 더 많은 돈을 벌겠다는 계획을 세웠습니다.

그의 암호화폐 보유량은 올해 10월에 최고치를 기록했습니다. 당시 그는 1차 시장에 대규모 투자를 하여 120만 위안이 넘는 수익을 올렸고, 총자산은 1,000만 위안에 육박했습니다. 그러나 이후 그의 자산은 40만 위안 남짓으로 급감했습니다. 다행히 그는 시험 준비 기간 동안 암호화폐 거래에 시간을 쏟을 여유가 없었고, 1차 시장 투자 자금을 제외한 나머지 자금은 자산 관리 상품에 투자하여 10월 11일의 대폭락을 피할 수 있었습니다. 당시 그는 주로 바이낸스 라이프, 바이낸스 4, 그리고 바이낸스 전용 내부 거래 플랫폼에 처음 출시된 몇몇 코인 등 바이낸스의 인기 코인에 투자했습니다. "개인 투자자는 고레버리지 단기 거래 외에는 인기 코인을 통해서만 높은 수익을 올릴 수 있습니다."

그의 견해로는 암호화폐 세계에서 돈을 벌려면 운과 적절한 시기에 적절한 장소에 있는 것이 모두 필요합니다. 밈 코인에 대해 첸 쉬둥은 KOL들이 내놓은 사후 분석을 우스꽝스럽다고 생각합니다.

"밈에 대해 분석할 거리는 그리 많지 않습니다. 훌륭한 스토리는 무수히 많지만, 진정으로 성공하는 것은 극소수에 불과합니다. 성공하는 밈의 이유는 머스크의 리포스트, CZ의 리포스트, 높은 시장 심리, 유명인의 지지와 같은 트래픽과 자본의 이중적인 지원 덕분입니다. 스토리가 아무리 좋아도 트래픽과 대형 투자자 및 시장 조성자의 자금이 없으면 성공할 수 없습니다."

"밈에 대해 분석할 거리는 그리 많지 않습니다. 훌륭한 스토리는 무수히 많지만, 진정으로 성공하는 것은 극소수에 불과합니다. 성공하는 밈의 이유는 머스크의 리포스트, CZ의 리포스트, 높은 시장 심리, 유명인의 지지와 같은 트래픽과 자본의 이중적인 지원 덕분입니다. 스토리가 아무리 좋아도 트래픽과 대형 투자자 및 시장 조성자의 자금이 없으면 성공할 수 없습니다."

그는 자신의 수익이 모두 운과 유리한 시장 상황 덕분이라고 믿습니다. 운은 트래픽에 의해 좌우되고, 유리한 시장 상황은 투자 심리와 자본에 의해 좌우된다는 것입니다. 더욱이, 과거 그의 주요 수익 창출 요인이었던 컨플럭스(Conflux)의 경우 차이나 텔레콤(China Telecom)이나 차이나 유니콤(China Unicom)과의 제휴 이후 10배의 주가 상승, 그리고 트럼프 대통령 취임 후와 오바마 대통령의 도지코드(Doge) 사업부 설립 이후 도지코드, 비트코인, 이더리움에 대한 대규모 레버리지 투자 역시 운과 유리한 시장 상황에 기반한 것이었다고 주장합니다. 그는 이러한 긍정적인 상황들이 필연적으로 주가 상승으로 이어질 뿐, 실제 능력과는 거의 무관하다고 생각합니다.

"강점과 관련된 유일한 요소는 적시에 이익을 실현하는 것입니다. 예를 들어, 트럼프는 토큰을 발행한 후 적시에 이익을 실현하여 이후 지속적인 하락을 피했습니다."

그는 암호화폐 시장이 이야기와 기대에 좌우된다고 생각했습니다. 당시 트럼프가 자체 토큰을 발행하는 것과 같은 매우 긍정적인 사건이 가격 상승으로 이어질 것이라는 기대는 없었을 것이라고 생각했고, 이는 결국 사실로 드러났습니다.

최고점에서 현재(2025년 말)까지 천쉬둥의 자산은 약 10% 감소했습니다. 그가 가장 후회하는 결정은 암호화폐 "4"를 매도한 것입니다. 당시 그는 "4"가 오르지 않을 것이라고 생각하여 최저가에 1.5%를 매수하고 투자금을 두 배로 늘린 후 매도할 계획이었습니다. 돌이켜보면, 그는 유망한 전망에도 불구하고 "투자금을 두 배 또는 여러 배로 늘려 매도하고, 나머지는 미래 수익을 위해 보유한다"는 원칙을 지키지 못했음을 깨달았습니다.

"그들은 돈을 두 배로 불린 다음 도망쳤을 거예요. 그렇지 않았다면 A8 동전 하나로 단번에 엄청난 부를 축적할 수도 있었겠죠."

최근 몇 년 동안 암호화폐 산업의 흐름은 탈중앙화 금융(DeFi)부터 인공지능(AI) 및 다양한 신개념에 이르기까지 빠르게 변화해 왔지만, 그는 암호화폐에 대해서는 항상 낙관적인 전망을 유지해 왔습니다. 그는 암호화폐가 현재 금융계에서 작은 파문에 불과하며 아직 대중의 주목을 받지 못했지만, 매우 밝은 미래를 가지고 있다고 믿습니다.

이 업계에서 살아남거나 돈을 벌기 위해 그가 지불해야 했던 가장 큰 대가는 시간과 에너지였다고 그는 느꼈습니다. 주로 밈을 다루었고, 밈은 시의성이 중요했기에 그는 한동안 매일 컴퓨터 앞에 앉아 연쇄 반응을 스캔하고 이야기를 분석했습니다. 밥을 먹거나 운동을 할 때조차도 그의 머릿속은 밈으로 가득 차 있었습니다. 그는 마치 멍한 상태로 살았고, 저는 대부분의 "1차 시장 실무자"들이 이러한 경험을 했을 것이라고 생각합니다.

암호화폐 가격과는 상관없이, 천쉬둥은 현재 삶을 만끽하고 있다. 돈은 그에게 자신감을 불어넣어 주어, 일에 매달리거나 상사와 고객을 만족시키려 애쓰거나, 운동을 하거나, 좋아하는 일을 하거나, 즉흥 여행을 떠나는 데 시간을 낭비하지 않게 해준다. 그는 돈 숭배를 싫어하지만, 돈이 사람에게 자신감과 용기를 주는 마법 같은 힘을 가지고 있다는 점은 인정할 수밖에 없다. "돈은 최고의 건강 보조제"라는 말이 그에게는 더할 나위 없이 와닿는다.

자산의 변동을 경험하면서 그의 소비 습관은 상당히 바뀌었습니다.

"고등학교 시절에는 '영광의 왕'에서 전설 스킨 하나 사는 데에도 큰돈을 써야 했는데, 지금은 수만 원을 게임에 쓰는 것도 눈 하나 깜짝 안 해요. 식비, 음료비, 오락비도 상당히 늘었죠. 한 번 여행에 수만 원, 심지어 수십만 원까지 쓰는 것도 상상도 못 했어요. 하지만 명품에 대한 생각은 여전히 ​​같아요. 돈 낭비라고 생각해서 아직 루이비통 같은 옷이나 가방, 보석은 하나도 사지 않았어요. 그래도 시계는 하나 살까 생각 중이에요. 많은 모델들이 가치를 유지하거나 오히려 오르기도 하니까요. 그리고 작은 스포츠카는 좋아해서 하나 사고 싶어요."

2025년 말, 천쉬둥은 어디에 기회가 있는지 정확히 짚어낼 수는 없었지만, 적어도 2차 시장에서는 더 이상 일반인이 벼락부자가 될 기회가 없다는 것을 깨달았다. 현재 일반인이 상황을 반전시킬 수 있는 유일한 곳은 1차 시장/밈 시장뿐일지도 모르지만, 1차 시장은 2차 시장보다 훨씬 더 어려웠다. 기회는 있었지만, 예년에 비해 수익률은 현저히 떨어졌다. 2021년 짝퉁 시즌에는 과감하게 구매하는 사람이라면 누구나 큰돈을 벌 수 있었고, PUMP가 처음 등장했을 때는 1차 시장이 호황을 누리며 하루에 100배, 1000배, 심지어 10000배의 수익을 올리기도 했다. 룬은 생각 없이도 바로 돈을 벌 수 있었고, 에어드롭 시대에는 열심히 할수록 더 많은 돈을 벌 수 있었으며, 여러 계정을 이용해 파밍하면 부자가 될 수도 있었다. 하지만 이제 그 모든 기회는 사라졌다. 밈은 여전히 ​​어느 정도 유효하지만, 그 외의 모든 것들은 다음 새로운 유행을 기다릴 수밖에 없다.

그는 공무원 시험 준비를 위해 암호화폐 업계에서 잠시 물러났다. 그의 생각에 인생의 궁극적인 목표는 안정적인 생계를 유지하는 것이다.

어떤 사람들은 떠났고, 어떤 사람들은 여전히 ​​고군분투하고 있습니다. 에어드롭, 계약, 폴리마켓 등 온갖 방법을 다 써봤지만, 뚜렷한 성과를 거두지 못했습니다. 이는 장하오의 상황과도 정확히 일치합니다.

살아남을 수 없다면 직업을 바꾸세요.

장하오는 키가 작고 마른 체형이며, 문제를 생각하거나 어려움에 부딪히면 습관적으로 얼굴을 찌푸린다. 그의 눈빛과 표정에는 항상 우울한 기운이 감돈다. 크립토에 대해 질문을 받으면, 그는 가끔 코끝에 걸친 안경을 고쳐 쓰고 몇 초간 생각한 후 과거 경험을 이야기하곤 했다.

"이 업계에 발을 들인 이후 가장 비관적이고 실망스러운 순간입니다."라고 장하오는 말했다.

이전에는 시장 상황이 어떻든 장하오는 모든 것이 제자리로 돌아올 것이라고 믿었기에 자신감이 넘쳤다. 하지만 이제 그는 더 이상 그렇게 낙관적이지 않다.

2019년의 약세장, 2020년 3월 12일 폭락, 2021년 5월 19일 폭락, 그리고 2022년 FTX 붕괴에도 장하오는 굴하지 않았다. 그러나 2024년 이후 업계의 수익성이 뚜렷하게 악화되었고, 2025년은 그의 눈에는 악몽 같은 해가 되었다. 과거 여러 차례의 상승장에서 얻은 모든 수익을 올해 시장에 되돌려줘야 하기 때문이다.

2019년의 약세장, 2020년 3월 12일 폭락, 2021년 5월 19일 폭락, 그리고 2022년 FTX 붕괴에도 장하오는 굴하지 않았다. 그러나 2024년 이후 업계의 수익성이 뚜렷하게 악화되었고, 2025년은 그의 눈에는 악몽 같은 해가 되었다. 과거 여러 차례의 상승장에서 얻은 모든 수익을 올해 시장에 되돌려줘야 하기 때문이다.

"처음에는 zkSync와 LayerZero의 에어드롭을 얻기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 여러 계정을 만들어서 자금 이체를 완전히 피하면서 하나하나 수동으로 파밍했죠. 하지만 그런 예방 조치를 취했음에도 불구하고 결국 마법에 걸리고 말았습니다. 본계정으로 600U도 안 되는 ZK 토큰만 받았을 뿐, 아무것도 얻지 못했습니다. 그 후로 한동안 에어드롭 파밍을 포기했습니다."

그러나 장하오는 공매도를 통해 이익을 얻기 위해 백팩의 거래량을 조작하기 시작했습니다. 처음에는 소규모의 매수 및 매도 포지션만 취했지만, 거래량이 너무 적어 만족스럽지 않다고 생각했습니다. 그래서 거래소에서 백팩으로 자금을 이체하기 시작했고, 대담하고 모험적인 도박의 길에 들어섰습니다.

2025년 이후 시장 상황은 극도로 어려워졌고, 장하오의 눈에는 극복할 수 없는 장애물이 되었습니다.

그는 레버리지 비율을 10배 미만으로 유지했음에도 불구하고 WLD와 BERA 종목에서 두 차례에 걸쳐 거의 30%에 달하는 손실을 입었습니다. 처음에는 저점에서 매수하여 가격이 상승한 후 차익 실현 매도를 했습니다. 그러나 한동안 시장을 관찰한 후 횡보장세라고 판단하여 계속해서 저점 매수를 시도했으나, 초기 횡보 이후 가격이 가차 없이 반등하는 것을 목격했습니다. 이러한 사이클이 반복되면서 장하오는 심각한 손실을 입었고, 결국 거래를 중단했습니다.

"저는 하반기에만 SUI 주식을 매수했습니다. 처음 저점에서 매수해서 수익을 냈죠. 10월 11일 폭락 전에는 10월 말과 11월 시장 전망에 대해 낙관적이었기 때문에 투자금을 모두 소진할 때까지 계속 매수했습니다. 하지만 10월 11일 대폭락 이후 제 투자금은 모두 날아갔습니다."

장하오는 "과거에는 제 개인 자산이 매일 수십만 위안씩 변동했기 때문에 돈에 대한 개념 자체가 없었습니다. 지금은 두렵습니다. 너무 많은 것을 잃어서 자신감도 용기도 남아 있지 않습니다."라고 말했다.

장하오는 그 이유를 묻는 질문에, 암호화폐 산업이 앞으로도 이른바 ‘부의 효과’를 유지할 수 있을지 확신할 수 없기 때문이라고 답했다. 현재 암호화폐 시장은 완전히 도박판으로 변질되었고, 대부분의 돈은 노련한 전문 트레이더, 시장 조성자, 그리고 비양심적인 프로젝트 팀들이 벌어들이고 있다. 결정적으로, 이러한 비양심적인 개인들 중 상당수는 아무런 처벌 없이 마음대로 행동할 수 있다는 점이다.

이는 필연적으로 트위터 커뮤니티에서 활동하는 한 유명 2차 시장 거래자가 트윗에서 표현한 의견을 떠올리게 합니다.

"요즘 프로젝트 팀들은 자원이 고갈되는 지경에 이르렀습니다. 예전에는 개인 투자자(또는 '2차 투자자')가 많아서 IPO든 '공짜' 제공이든(단순히 토큰 판매로 이익을 얻는 것이든) 쉽게 투자금을 확보할 수 있었기 때문에 프로젝트 팀들은 어느 정도 체면을 유지할 수 있었습니다. 하지만 지금은 상황이 완전히 달라졌습니다. 그들은 기회가 될 때마다, 심지어 1달러나 1센트라도 팔아치웁니다. 도덕적으로 의무화된 락업 기간이 있는 토큰조차도 아무도 보지 않을 때 몰래 팔아버립니다. 바이낸스로부터 제재를 받으면 (바이낸스 상장에는 증거금 예치가 필요하기 때문에) 다시 사들이겠다고 주장하지만, 아무도 눈치채지 못할 때 또다시 몰래 팔아버립니다. 공짜를 좋아한다면 프로젝트 팀들은 여러분의 TVL(거래량 제한)과 거래 수수료를 악용할 것입니다. IPO를 좋아한다면 토큰 가격을 공모가보다 낮춰버릴 것입니다. 스테이블코인도 종종 '가치 하락'(rug)을 겪습니다. 새로운 알파 토큰도 마찬가지로 가격이 부풀려집니다. 가능은 하지만, 늦으면 아무도 신경 쓰지 않아요. 이런 환경에서 어떻게 신입 사원들이 합류하길 기대할 수 있겠어요?"

한 투자자는 현재 시장에서 가장 부유한 사람들은 자신의 돈을 누구에게 줄지 계산하는 똑똑한 사람들의 집단이라고 단언했습니다. 만약 그들이 돈을 줄 대상을 찾지 못하면 투자를 포기할 것이라고 했습니다.

장하오의 견해에 따르면, 프로젝트 팀들은 에어드롭과 긍정적인 소식을 이용해 내부자 거래를 한 후, TGE(Targeted Generating Event) 이후 보유량을 대량으로 매도하고, 거래소는 가치 없는 토큰을 계속해서 상장시킨다. 이미 큰 손실을 본 사람들은 시장에서 발을 뺀 상태다. 이제 시장은 어떤 설명도 거의 믿지 않으며, 순전히 도박, 누가 가장 뛰어난 베팅 실력을 가졌는지 겨루는 판이다.

"이 문제가 해결되지 않으면 업계는 사실상 몰락할 것입니다." 장하오는 이렇게 말하며, 과거에는 암호화폐가 무한한 잠재력을 지녔다고 여겨졌지만, 현재 시장에서 인정받는 것은 비트코인과 스테이블코인뿐이라고 지적했습니다. 그는 앞으로 암호화폐는 금융의 2.0 버전으로만 남을 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

계약 거래에서의 패배에도 굴하지 않고, 장하오는 인공지능 기반 분석과 소액 수익 추구 전략을 통해 수익을 낼 수 있을 것이라는 믿음으로 폴리마켓에 투자하기로 했습니다. 그는 손실을 만회하기 위해 자금을 인출하고 다시 입금하는 과정을 반복했습니다. 그러나 폴리마켓은 그에게 뼈아픈 교훈을 안겨주었습니다.

계약 거래에서의 패배에도 굴하지 않고, 장하오는 인공지능 기반 분석과 소액 수익 추구 전략을 통해 수익을 낼 수 있을 것이라는 믿음으로 폴리마켓에 투자하기로 했습니다. 그는 손실을 만회하기 위해 자금을 인출하고 다시 입금하는 과정을 반복했습니다. 그러나 폴리마켓은 그에게 뼈아픈 교훈을 안겨주었습니다.

"마감 시간이 다가오면서, 포지션을 늘려 소액이라도 수익을 낼 수 있을 확률이 98%라고 생각했습니다. 하지만 너무 순진했죠. 마감 30분을 남겨두고 상황이 갑자기 역전되면서, 제가 보유한 큰 포지션은 99%였던 수익 확률이 1%로 급락했고, 회복은 불가능해졌습니다."

이 사건 이후 장하오는 다시는 올인 투자를 감행하지 않겠다고 말했다. 폴리마켓은 함정으로 가득 차 있으며, 소위 온체인 차익거래는 사실 매우 위험한 사업이다. 확실한 수익을 보장하는 투자는 없다. 예상치 못한 사건이 발생하면 투자금의 상당 부분을 잃을 수 있다.

그 후 그는 폴리마켓에 베팅하는 것에 대한 흥미를 완전히 잃었고 브라우저 북마크에서 해당 사이트를 완전히 삭제했습니다.

이전에는 장하오가 매일 아침 가장 먼저 하는 일이 앱을 열어 시장 동향을 확인하는 것이었다. 하지만 이제는 비트코인과 이더리움을 가끔씩 훑어보며 전반적인 시장 상황을 파악하고 일부 사전 예치 활동에 참여하는 정도다.

"일단은 버텨보고, 정말 더 이상 버틸 수 없으면 직업을 바꿀 겁니다." 장하오는 자신의 미래 계획에 대한 질문에 이렇게 설명했다.

2025년이 저물어 가면서 태양은 여느 때처럼 떠올랐다. 자오징은 산산이 조각난 믿음 속에서도 이를 악물고 버텼다. 천쉬둥은 새 차를 사서 세상을 탐험할 준비를 하고 있었고, 장하오는 의자에 웅크리고 앉아 가끔씩 주식 시장을 흘끗 보다가 피로감을 느꼈다.