88EX 리서치 팀 | 2025년 12월 24일: 정치·경제적 해석

2025년 암호화폐 산업을 한 단어로 요약한다면, "급등", "부의 창출", "스토리텔링" 같은 단어가 아니라, 매력적으로 들리지는 않지만 매우 중요한 단어, 바로 "시스템"일 것입니다.

올해 암호화폐 업계는 매일같이 헤드라인을 장식하지는 않았지만, 시장 심리와 불확실한 영역에 크게 의존했던 "급성장"에서 규칙, 규정 준수, 그리고 장기적인 신뢰를 중심으로 하는 "체계적인 시대"로 조용히 전환하는 근본적인 변화를 완료했습니다.

I. 무분별한 성장의 시대는 갑자기 끝나지 않았다.

많은 사람들이 암호화폐 산업의 변화가 단 한 번의 규제 강화나 특정 플랫폼의 붕괴에서 비롯되었다고 잘못 생각합니다. 하지만 이는 장기적인 축적의 필연적인 결과 라고 보는 것이 더 정확합니다. 지난 10년 동안 암호화폐 산업은 세 가지를 이루어냈습니다.

1. 기술 검증 완료: 블록체인은 더 ​​이상 단순한 개념이 아닙니다.

2. 시장은 교육 수준이 높습니다. 사용자들은 암호화 자산을 사용하는 방법을 알고 있습니다.

3. 위험성이 드러남: 거의 모든 극단적인 문제들이 실제로 발생했습니다.

거래소의 자금 횡령부터 고위험 체인 청산, 스테이블코인 신탁 위기, 국경 간 규정 준수 실패에 이르기까지, 이러한 사건들은 업계를 완전히 파괴하지는 않았지만, 모든 참여자에게 한 가지 분명한 사실을 알려줍니다. 수조 달러 규모의 자산을 운용하는 업계는 장기적으로 "자율 규제"에만 의존할 수 없다는 것입니다 .

II. 2025년: 맑은 분수령의 해

이전 규정들이 일종의 "시험"이자 "선언"에 가까웠다면, 2025년부터 전 세계 주요 금융 지역에서 암호화 자산이 금융 시스템의 예외가 아닌 일부로 간주된다는 매우 일관된 신호가 나왔습니다.

이러한 변화는 몇 가지 핵심적인 측면에 반영되어 있습니다.

1. 스테이블코인은 규제 체계에 명시적으로 포함되었습니다.

2. 거래 플랫폼은 자본, 위험 관리 및 정보 공개 기준을 충족해야 합니다.

3. 자산 분리 및 신탁 관리 책임이 거듭 강조되었습니다.

4. 국경을 넘는 사업은 점차 현지 규제 제약의 대상이 되고 있습니다.

이는 "전면적인 긴축"을 의미하는 것이 아니라, 업계가 처음으로 금융기관의 기준을 스스로 준수하도록 요구받고 있다는 것을 의미합니다.

셋째, 제도화 시대의 핵심은 규제가 아니라 신뢰의 재건입니다.

많은 실무자들은 본능적으로 "제도화"를 "규제 압력"과 동일시하지만, 장기적으로 볼 때 제도가 진정으로 해결해야 할 문제는 제한의 문제가 아니라 신뢰의 문제입니다.

급속하고 규제 없는 성장 기간 동안, 해당 산업은 매우 단순한 방식으로 신뢰를 구축했습니다. 바로 높은 수익률, 빠른 속도, 규모, 그리고 매력적인 스토리텔링을 통해서였습니다.

그러나 제도 중심 시대에 접어들면서 신뢰의 원천은 변화하기 시작했습니다. 즉, 규정을 준수하는지, 투명한지, 변화의 흐름을 견뎌낼 수 있는지, 그리고 극한 상황에서도 굳건히 버틸 수 있는지 여부가 중요해졌습니다.

다시 말해, 신뢰는 "약속"에서 "구조"로 바뀌었습니다 .

그러나 제도 중심 시대에 접어들면서 신뢰의 원천은 변화하기 시작했습니다. 즉, 규정을 준수하는지, 투명한지, 변화의 흐름을 견뎌낼 수 있는지, 그리고 극한 상황에서도 굳건히 버틸 수 있는지 여부가 중요해졌습니다.

다시 말해, 신뢰는 "약속"에서 "구조"로 바뀌었습니다 .

IV. 플랫폼의 역할이 근본적으로 변화하고 있다.

초창기 암호화폐 플랫폼은 "거래 도구" 또는 "트래픽 포털"에 가까웠지만, 제도권 시대에 접어들면서 더욱 복잡한 역할을 수행해야 할 필요성이 대두되었습니다.

1. 리스크 관리자

2. 자산 수탁자

3. 규정 준수 이행 담당자

4. 이용자의 이익을 주로 책임지는 당사자

이는 플랫폼 간의 차별화가 더욱 심화될 것임을 의미합니다. 일부 플랫폼은 고레버리지, 고리베이트, 고위험 모델을 유지하는 반면, 다른 플랫폼은 "디지털 자산 금융 기관"으로 나아가기 시작할 것입니다(이것이 바로 88EX의 포지셔닝 및 방향입니다).

미래의 경쟁은 누가 더 많이 내놓는가가 아니라 누가 더 오래 살아남고, 더 안정적인 구조를 갖고, 더 명확한 경계를 유지하는가에 관한 것이 될 것입니다 .

V. 사용자들도 조용히 성숙해지고 있습니다.

제도적 시대의 도래는 단순히 규제나 플랫폼의 변화에만 국한되지 않습니다. 사용자들 스스로도 변화를 겪고 있습니다.

점점 더 많은 사용자들이 관심을 갖기 시작하고 있습니다.

1. 자산이 정말로 분리되어 있습니까?

2. 해당 플랫폼은 지속적으로 운영될 수 있는 능력을 갖추고 있습니까?

3. 단일 장애 지점 위험이 있습니까?

4. 극단적인 상황에서 철회할 권리가 있나요?

그들에게 있어 수익률은 더 이상 유일한 목표가 아닙니다. 확실성이 새로운 희소 상품이 되고 있습니다 . 이것이 바로 "금융 붕괴를 피하는 능력"이 재평가되는 이유입니다.

VI. 암호화폐 산업은 "정상화"를 향해 나아가고 있다.

중요하지만 쉽게 간과되는 변화 중 하나는 암호화폐 산업이 점차 "특별한 지위"를 잃어가고 있다는 점입니다. 더 이상 규정에서 벗어난 회색 지대, 고위험 투기의 대명사, 또는 전통 금융과 대립하는 존재로 여겨지지 않습니다. 오히려 다른 금융 산업과 마찬가지로 위험성을 명확히 설명하고, 책임 소재를 분명히 하며, 지속적인 감시를 수용해야 하는 요구가 들어오고 있습니다.

이것은 퇴보가 아니라 성숙입니다.

2025년 결론: 시스템은 끝이 아니라 시작이다.

제도권 시대의 도래는 암호화폐 산업의 상상력이 억눌렸다는 것을 의미하지 않습니다. 오히려 장기 투자 자본이 유입되고, 고액 자산가들이 안심하고 참여할 수 있으며, 혁신이 더욱 안정적인 토대 위에서 펼쳐질 수 있음을 의미합니다.

무분별한 성장은 어떤 것이 존재하는지 여부에 대한 질문을 다루는 반면, 제도화 시대는 누군가가 멀리 나아갈 수 있는지 여부에 대한 질문을 다룬다.

2025년 말 시점에서 되돌아보면, 암호화폐 산업은 열기가 다소 식었지만, 그보다 더 중요한 것을 얻고 있습니다. 바로 장기적으로 존재할 권리를 확보했다는 점입니다 .

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