1. 현재 시장 구조: 단기 청산 시 유동성 폭포수와 급격한 돌파 현상

BTC/USD는 2월 4일 이후 처음으로 10만 달러를 넘어섰습니다.

2025년 5월 9일, 비트코인(BTC)은 단 하루 만에 4.3% 급등하여 104,000달러를 돌파했으며, 2월 이후 처음으로 6자리 수에 도달했습니다.

이 획기적인 사건은 시장 심리를 활성화했을 뿐만 아니라 2021년 이후 가장 큰 규모의 공매도 청산을 초래했습니다. 24시간 내에 8억 2,500만 달러 이상의 공매도 포지션이 강제로 청산되었고, 그 중 7억 3,000만 달러가 비트코인에서 발생했습니다.

기술적인 관점에서 볼 때, 비트코인은 매주 전형적인 "불 플래그" 구조를 형성해 왔습니다. 4월 22일에 88,000달러의 상단 추세선을 돌파한 이후, 가격은 가속 채널에 진입했습니다. 패턴이 완벽하다면 이론적 목표는 182,200달러에 도달할 수 있으며, 이는 현재 가격 대비 75% 상승 가능성이 있습니다. 일간 수준에서 MACD 지표는 계속해서 신호선 위에서 벗어나고 있으며, 5일, 10일, 20일 이동 평균은 강세 배열을 이루고 있으며, 단기 지원 수준은 102,500달러까지 상승했습니다.

하지만 시장에는 우려 사항도 없는 것은 아니다. 현재 일간 RSI(상대 강도 지수)는 70 이상의 매수 과열 구역으로 상승했으며, 주간 모멘텀은 2024년 12월 최고치보다 약합니다.

이는 가격이 돌파 후 기술적 조정 압력에 직면할 수 있음을 의미하지만, 조정이 주요 지지 수준을 깨지 않는다면 새로운 상승 라운드를 위한 축적 지점이 될 것입니다.

2. 다음 주 핵심 추진 요인: 유리한 요인의 4가지 차원

1. 거시경제 정책 배당금: 금리 인하 기대와 국가 자본 유입

이는 가격이 돌파 후 기술적 조정 압력에 직면할 수 있음을 의미하지만, 조정이 주요 지지 수준을 깨지 않는다면 새로운 상승 라운드를 위한 축적 지점이 될 것입니다.

2. 다음 주 핵심 추진 요인: 유리한 요인의 4가지 차원

1. 거시경제 정책 배당금: 금리 인하 기대와 국가 자본 유입

연준의 전환 신호가 강화됐다. 5월 8일 FOMC 회의에서 금리를 동결했지만, 파월 의장은 "예상보다 일찍 금리 인하가 이뤄질 수 있다"고 암시했고, 시장에서는 7월 금리 인하 가능성을 68%로 예상하고 있다. 역사적 데이터에 따르면 비트코인의 금리 인하 주기 초기 단계에서 평균 상승률은 142%였습니다(2019년과 2023년 참조).

주권 자본 배분 물결: 뉴햄프셔주가 전략적 비트코인 ​​준비금 법안을 통과시켰고, 텍사스주에서 제안된 관련 법안이 최종 투표 단계에 들어갔습니다. 일본의 메타플래닛은 채권을 발행하여 BTC 보유량을 5,555개로 늘렸고, 마이크로스트래티지의 "42/42 플랜"은 지속적인 매수를 위해 840억 달러를 모금할 계획입니다. 이러한 유형의 주권적 수요는 비트코인의 가치 평가 논리를 재구성하고 있습니다.

2. 기관 자금 유입: ETF 및 파생상품 시장이 반향을 일으키다

현물 ETF 펀드 유출 효과: 비트코인 ​​ETF 순유입액은 지난 3주 동안 53억 달러에 달했으며, 5월 9일에는 하루 유입액이 8억 9천만 달러에 달했습니다. 블랙스톤 그룹의 IBIT ETF 보유량은 이미 유통 공급량의 5%를 차지하며, 경쟁 ETF(예: Fidelity FBTC)에 대한 첫 투자는 기관 투자가 급증하는 단계에 접어들었음을 보여줍니다.

옵션 시장에서 베팅이 활성화되었습니다. Coinbase의 콜 옵션 보유량이 300%나 급증했고, 행사 가격이 12만~15만 달러 사이인 계약이 40% 이상을 차지했습니다. 파생상품 시장의 레버리지 효과는 현물시장의 이익을 더욱 확대시킬 수 있습니다.

3. 기술 업그레이드 및 생태적 확장

비트코인 네트워크의 성숙도가 높아졌습니다. 라이트닝 네트워크 노드 수가 80,000개를 넘어섰고, 체인의 활성 주소 수는 주당 12% 증가했으며, 거래 비용은 0.5달러 미만으로 떨어졌습니다. MVRV(시장가치/실현가치) 지표는 2.5~3의 건강한 범위로 회복되어 시장이 아직 과도한 투기 단계로 진입하지 않았음을 보여줍니다.

이더리움 펙트라 업그레이드의 스필오버 효과: 5월 7일에 출시된 업그레이드는 EIP-7702(계정 추상화)와 EIP-7251(검증자 스테이킹 한도를 2,048 ETH로 증가)을 도입하여 DeFi 프로토콜 가스 비용을 30% 이상 직접적으로 감소시켰습니다. 이더리움이 2,200달러를 돌파하면 생태적 자금이 회복되면서 비트코인이 유동성 병목 현상을 극복할 수 있습니다.

4. 시장 심리와 게임 구조

공매도 청산 압력: 현재 비트코인 ​​선물의 미결제 계약 중 공매도 포지션은 여전히 ​​62%를 차지하고 있으며, 109,500달러 이상의 매도 주문장은 28억 5천만 달러에 달합니다. 만약 가격이 이전 최고가인 109,225달러를 돌파한다면, 단기 포지션이 급증할 수 있습니다.

소매 투자자의 FOMO는 뒤처짐: 온체인 데이터에 따르면 93k-98k 범위의 칩 집중도는 117만 BTC에 달하지만 거래소에 있는 스테이블코인 재고는 계속해서 유출되고 있어 소매 투자자가 아직 대규모로 시장에 진입하지 않았음을 나타냅니다. 이러한 "기관 주도 + 개인 투자자의 관망" 구조는 실제로 단기 매도 압력의 위험을 줄여줍니다.

3. 핵심 저항 및 돌파 경로: $104,000에서 $150,000까지의 공격 및 방어 전투

3. 핵심 저항 및 돌파 경로: $104,000에서 $150,000까지의 공격 및 방어 전투

1. 단기 저항선 (다음주)

1단계: $106,500

피보나치 확장 모델에 따르면 106,000~106,500달러는 2024년 12월 하락파의 1.618 수정 수준이며, 돌파가 발생하면 116,891달러까지 상승세가 열립니다.

역대 최고가: $109,225

1월에 기록된 109,225달러의 최고치는 심리적, 기술적 이중 압박점입니다. 스탠다드차타드은행의 분석가들은 이러한 입장을 유지하면 12만 달러를 목표로 하는 두 번째 단계의 강세장이 시작되었음을 확인할 수 있을 것이라고 생각합니다.

2. 중기 목표: 강세장 플래그와 순환 법칙

주간 플래그 목표: $147,225

측정 규칙에 따르면, 황소 깃발의 돌파 높이는 일반적으로 깃대의 길이와 같습니다(2024년 10월 최저가 50,000달러 ~ 2025년 1월 최고가 109,225달러). 패턴이 확립되면 이론적 목표는 88,000 + (109,225 -50,000) ≈ 147,225 USD입니다.

​​반감기 주기 규칙​: 역사상 세 번째 반감기 이후 500일 만에 비트코인은 수십 배로 증가했으며, 반감기마다 증가 배수가 감소했습니다. 이 반감기(2024년 4월)로부터 400일 후에 이 패턴이 반복된다면 가격은 15만 달러에 도달할 것입니다.

3. 극단적 시나리오: 백만 달러짜리 이야기의 가능성

바이낸스 창립자 조창펑이 제안한 "50만~100만 달러"라는 목표는 다음과 같은 가정에 근거합니다.

이러한 예측은 공격적이기는 하지만, MicroStrategy의 지분 증가(지분은 회사 시가총액의 180%를 차지함)는 "기업 대차대조표 혁명"에 대한 템플릿을 제공했습니다.

4. 위험 경고: 세 가지 잠재적 반전 신호

1. 거시경제 정책 블랙스완

이러한 예측은 공격적이기는 하지만, MicroStrategy의 지분 증가(지분은 회사 시가총액의 180%를 차지함)는 "기업 대차대조표 혁명"에 대한 템플릿을 제공했습니다.

4. 위험 경고: 세 가지 잠재적 반전 신호

1. 거시경제 정책 블랙스완

연방준비제도가 금리 인하를 연기하거나 인플레이션 지표가 예상치를 웃돌면(예: 5월 15일에 발표된 CPI가 전년 동기 대비 4.5%를 넘어섬), 위험 자산의 전반적인 하락을 촉발할 수 있습니다. 비트코인과 S&P 500 지수의 30일 상관관계가 0.72로 상승했으며, 연계된 하락 위험에 대해 경계해야 합니다.

2. 온체인 칩의 변경 사항

장기 보유자(LTH)는 10만 달러 이상에서 50만 BTC를 매도했고, 채굴자 지갑의 잔액은 2020년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 고래 주소에서 거래소에서 집중적으로 이체되는 징후가 나타나면 단계적 상승을 나타낼 수 있습니다.

3. 파생상품 레버리지 클리어링 체인

현재 시장 전체 레버리지 비율(미결제약정/시장가치)은 18%로, 2021년 11월 수준과 비슷합니다. 가격이 93,780달러의 지지 수준 아래로 급격히 하락하면 60억 달러 상당의 롱 포지션이 강제 청산될 수 있습니다.

결론: 새로운 최고치가 눈앞에 다가왔지만 변동성 증폭 효과에 주의해야 합니다.

기술적, 재정적, 감정적 측면을 고려할 때, 비트코인이 다음 주에 역사적 최고치인 109,225달러를 돌파할 확률은 70%가 넘습니다. 주요 촉매제는 다음과 같습니다.

투자자에게는 다음과 같은 전략을 권장합니다.

강세장에서 매수 과다 상태는 더욱 매수 과다 상태로 변할 수 있고, 약세장에서 매도 과다 상태는 더욱 매도 과다 상태로 변할 수 있습니다. 새로운 유동성 중심 패러다임에 따라 비트코인은 '디지털 금'에서 '주권 준비 자산'으로 진화하고 있으며, 이러한 엄청난 시장은 이제 막 시작되었을 수도 있습니다.