2023년 5월 국제증권위원회기구(IOSCO)는 "암호화폐 및 디지털 자산 시장 협의 보고서에 대한 정책 권고사항"을 발표했습니다. 이 보고서의 발표는 글로벌 암호화폐 산업의 발전을 의미합니다. 규제 표준이 더욱 발전했습니다. . IOSCO는 글로벌 증권시장에서 협력 증진과 규제 기준 제정을 목표로 하는 글로벌 증권 규제 기관으로서 2014년 암호화폐 자산 감독에 관한 첫 성명을 발표한 '가상 자산에 대한 위험 경고'를 발표한 후 이후 발행되었습니다. 암호화폐 산업에 대한 많은 문서. 본 글에서는 IOSCO가 공개한 암호화폐 정책 문서의 출처를 검토하고 IOSCO의 역사와 현재 상황, 그리고 미래에 대해 자세히 설명하겠습니다.

1. 암호화자산 개발 초기 위험에 대한 주의

암호화폐 산업 발전 초기에는 시장가치와 사용자 수가 상대적으로 적었고, 주로 기술 매니아와 얼리 어답터들이 참여하여 폭넓은 관심을 끌지 못했습니다. 아직 대책이 수립되지 않았습니다. 2014년이 되어서야 마운트곡스(Mt. Gox) 거래 플랫폼의 파산이 가상자산 산업에 심각한 영향을 미쳐 시장 패닉과 통화 가치 변동을 야기했습니다. 한편, 가상자산 산업은 지난 몇 년간 급격한 발전과 변화를 겪었으며, 비트코인 ​​등 가상자산의 가격이 지속적으로 상승하면서 더 많은 투자자와 기관의 참여가 증가하면서 가상자산의 강화가 촉발되었습니다. 자산 거래, 플랫폼 감독 및 투자자 보호의 목소리.

IOSCO는 2014년 '가상자산에 대한 위험 경고'를 발표했습니다. 문서에서는 가상자산에 다음과 같은 위험이 있음을 지적했습니다. 가상자산 거래는 익명으로 이루어지는 경우가 많아 거래 참가자의 신원을 추적하기 어려워 자금세탁 위험이 높아집니다. 및 기타 불법 행위.; 가상 자산 시장은 통일된 법률 및 규제 체계가 부족하여 투자자가 법적 위험과 규제 불확실성에 직면할 수 있으며, 가상 자산 시장 가격은 크게 변동하고 투자자는 더 큰 투자 위험과 손실에 직면할 수 있습니다. 자산 블록체인 기술과 디지털 지갑에 의존하면 기술적 취약점과 보안 위험이 있습니다.

IOSCO는 업계 투자자들에게 가상자산의 위험성을 상기시키는 한편, 투자자의 권익과 시장 안정성을 보호하기 위해 규제기관에 가상자산 시장에 대한 감독을 강화할 것을 촉구했습니다. 여러 국가의 규제 기관은 IOSCO의 위험 경고 문서에 긍정적으로 반응하고 가상화폐 거래 플랫폼에 대한 감독을 강화하기 위한 조치를 취했습니다. 미국 증권 거래 위원회의 성명서는 특정 암호화 자산이 유가 증권으로 간주될 수 있으며 증권 규정의 적용을 받을 수 있다고 언급했습니다. 캐나다 금융 거래 및 보고서 분석 센터는 암호화폐 거래자를 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 규정의 범위 내로 가져왔습니다. 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 규정을 준수하고 고객 실사 및 보고를 수행하도록 요구하며, 호주 국세청은 암호화폐 자산에 대한 세금 처리를 명확히 하는 지침을 발표했습니다. 일부 국가에서는 투자자에게 투자 위험을 상기시키기 위해 가상 화폐에 대한 경고 공지를 발행했습니다.

2. 암호화자산 감독원칙 도입 및 개선

(1) "암호화 자산 거래 플랫폼의 원칙"

2017년에는 스타트업 기업이 토큰을 발행해 자금을 조달하는 ICO(Initial Coin Offering) 모델이 급격하게 상승했다. ICO 시장의 급속한 발전은 투자자 보호, 시장 조작, 정보 공개 등의 문제를 포함하여 일련의 위험과 논란을 불러일으켰습니다. 다수의 ICO 프로젝트가 사기 행위 및 불법 운영으로 인해 규제 기관의 조사 및 처벌을 받았으며, 미국 증권거래위원회(SEC)는 다이아몬드 리저브 클럽을 미등록 증권 발행 및 사기 행위 혐의로 조사했습니다. 이러한 사례는 ICO 시장에서 규제 강화와 투자자 보호에 대한 요구를 촉발시켰습니다.

IOSCO는 2018년 거래소 규정 준수, 투명성, 보안, 시장 조작 방지 등 암호화폐 거래 플랫폼에 대한 글로벌 규제 원칙을 마련하는 것을 목표로 하는 '암호화폐 거래 플랫폼 원칙'을 발표하고, 일련의 요구 사항 전달: ICO 프로젝트는 프로젝트의 배경, 목표, 위험 요소, 토큰 구조, 모금된 자금 사용 등을 포함하여 충분하고 정확하며 시의적절한 정보 공개를 제공해야 하며, 규제 기관은 ICO 프로젝트가 해당 투자를 준수하도록 보장해야 합니다. 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 규정을 포함한 투자자 보호 규정 규제 기관은 투자자가 ICO 프로젝트의 위험을 완전히 이해하도록 권장하고 투자자에게 투자 위험 및 사기 가능성에 주의하도록 상기시킵니다. 규제 기관은 ICO 프로젝트가 해당 규정을 준수하도록 해야 합니다. 등록, 라이센스 및 규제 공개를 포함한 증권 규제 및 규제 요구 사항 규제 기관은 국제 협력을 강화하고 정보와 경험을 공유하며 ICO 시장의 규제 문제에 공동으로 대응해야 합니다.

이 문서는 다양한 국가의 규제 기관에 대한 기본 규제 프레임워크를 제공하고 규제 목표, 범위, 책임 및 규제 기관의 권한을 명확히 하고 위험 관리의 중요성을 강조하며 투자자 권리와 이익의 효과적인 보호를 요구하며 글로벌 규제의 중요성을 강조합니다. 협력 시장 조작에 대한 반대뿐만 아니라 암호화폐 산업에 대한 규제 메커니즘을 확립하고 개선하는 데 어느 정도 긍정적인 영향을 미칩니다. 그러나 이 문서는 지침 원칙만 제공할 뿐 구체적인 표준 및 규정을 제정하지는 않습니다. 집행력이 부족합니다. 구현 수준에서 특정 결함이 있습니다. 다양한 국가의 규제 기관이 ICO 위험에 대한 경고 발표를 발표했지만 일부 국가에서는 ICO 프로젝트 당사자가 증권법 및 규정을 준수하고 정보 공개를 수행하며 투자자를 보호하도록 요구하는 특정 법률 및 규정을 제정했습니다. 그러나 규제 기관의 입장과 국가 간 규제 차이로 인해 이러한 원칙이 완전히 이행되지 않았으며, 암호화폐 산업 발전을 위해 시급히 필요한 글로벌 감독이 확립되지 않았습니다.

(2) "암호화된 자산 거래 플랫폼과 관련된 문제, 위험 및 규제 고려 사항"

2019년에는 암호화폐 자산 관리 플랫폼 QuadrigaCX의 창립자가 갑자기 사망하여 수십억 달러의 암호화폐 자산을 복구할 수 없게 되었으며 암호화폐 자산 관리 산업의 위험과 부적절한 규제가 더욱 드러났습니다. 암호화 자산 관리 산업의 급속한 발전과 적절한 규제 정책 및 프레임워크를 공식화하는 데 규제 기관이 직면한 과제의 맥락에서 IOSCO는 "암호 자산 거래 플랫폼과 관련된 문제, 위험 및 규제 고려 사항"을 발표하여 현재 암호화 자산 거래 플랫폼 시장 위험, 운영 위험, 자금 세탁 및 테러 자금 조달 위험, 투자자 보호 문제 및 국경 간 규제 문제 등 암호화 자산 관리 활동의 투명성, 안정성 및 투자자 보호를 보장하는 규제 권장 사항 제안:

규제 적용 가능성: 규제 기관은 암호화폐 자산 관리 활동의 위험과 영향을 평가하고 암호화폐 자산 관리 활동이 기존 규제 프레임워크에 적합한지 여부를 명확히 하며 그에 따라 규제 정책을 수립해야 합니다.

투자자 보호: 이 보고서는 투자자의 권리를 보호하는 것이 규제 당국의 중요한 임무임을 강조합니다. 규제 기관은 암호화폐 자산 관리자가 적절한 공개 요구 사항을 준수하고 정확하고 포괄적이며 시의적절한 정보를 제공하여 사기 및 조작을 방지하고 투자자의 권리와 이익을 효과적으로 보호하도록 해야 합니다.

위험 관리: 보고서는 위험 평가, 위험 모니터링 및 위험 관리 정책을 포함하여 암호화폐 자산 관리 기관이 취해야 할 위험 관리 조치를 제안합니다. 규제 기관은 투자자 자금의 안전과 시장의 안정성을 보장하기 위해 암호화된 자산 관리 기관에 건전한 위험 관리 프레임워크를 구축하도록 요구해야 합니다.

투명성 및 공개: 보고서는 규제 기관이 투자자가 투자 전략, 위험 관리 및 성과를 포함한 정보에 접근할 수 있도록 적절한 투명성 및 공개 요구 사항을 개발해야 한다고 강조합니다.

국경 간 협력: 보고서는 국가 간 국경 간 협력과 정보 공유를 강화하고 암호화폐 자산 관리에서 국경 간 위험과 규제 문제를 해결하기 위한 통일된 규제 표준 및 정책 개발을 요구합니다.

보고서 발표는 암호화 자산 거래 플랫폼의 규정 준수, 투명성, 위험 통제 및 기타 측면의 중요성을 강조하고 규제 정책 및 규제 프레임워크의 수립을 촉진하며 글로벌 암호화 자산 규제 기관에 중요한 참고 자료와 지침을 제공합니다. 암호화 자산 관리 및 투자자 보호의 건전한 발전. 동시에 보고서는 암호화폐 자산 관리자와 투자자에게 위험과 규정 준수에 주의를 기울이고 위험 관리와 투명성을 강화하며 시장 안정성과 투자자 이익을 보장할 것을 상기시킵니다.

3. 암호화자산 감독의 세계화 및 체계화

(1) "2022-2023년 암호화폐 로드맵"

IOSCO는 암호화폐 산업 규제의 세계화 및 체계화를 위한 청사진을 그리는 '2022-2023 암호화폐 로드맵' 문서를 2022년에 발표했습니다. IOSCO 이사회 결의에 따라 핀테크 및 암호화에 대한 IOSCO의 규제 안건을 개발, 모니터링, 전달 및 구현하기 위해 싱가포르 통화청(MAS)이 의장을 맡은 이사회 수준의 핀테크 태스크 포스(FTF)가 설립되었습니다. 자산 및 금융안정위원회(FSB) 및 핀테크 및 암호화 관련 문제에 대한 기타 표준 설정 기관과 IOSCO의 협력을 조정합니다.

(2) "암호화폐 및 디지털 자산 시장 정책 권고 협의 보고서"

(2) "암호화폐 및 디지털자산시장 정책제언에 관한 협의보고서"

2023년 5월, IOSCO는 "암호화폐 및 디지털 자산 시장 정책 권장 상담 보고서"를 공식 발표하여 암호화 자산에 대한 글로벌 규제에 상당한 진전을 보였습니다. 보고서는 모든 규제 기관에 대한 일반적인 권고 사항을 제시합니다. 즉, 규제 기관은 암호화 자산과 전통 금융 간의 감독 차이를 없애기 위해 암호화 자산과 전통 금융의 감독에 차이를 두지 않을 것을 권장합니다. 암호화된 자산과 전통 금융 간의 관계를 촉진하고, 보다 공정한 경쟁 환경을 조성하고 규제 차익거래 위험을 줄입니다. 보고서는 "동일한 활동, 동일한 위험, 동일한 규제 결과"라는 원칙을 바탕으로 전 세계 암호화 자산 산업을 규제하기 위해 이해 상충, 시장 조작, 국경 간 위험, 자산 보호 등을 다루는 정책 권장 사항을 제시합니다. 암호화폐 산업 감독의 일관성과 적용 가능성, 투자자의 정당한 권리와 이익을 보호하고 시장 신뢰도를 높이며 시장 환경을 유지합니다. 주요 정책 권고 사항은 다음과 같습니다.

규제 기관은 IOSCO 증권 규제 목표 및 원칙과 관련 지원 표준에 부합하는 방식으로 암호화 자산 거래, 기타 암호화 자산 서비스, 암호화 자산의 발행, 마케팅 및 판매(투자 포함)를 규제하고 감독해야 합니다. 권장 사항 및 모범 사례. 규제 접근 방식은 투자자 보호 및 시장 무결성 측면에서 전통적인 금융 시장 요구 사항과 동일하거나 일관성이 있는 규제 결과를 달성하기 위해 노력해야 합니다.

규제 기관은 암호자산 서비스 제공업체가 자신의 활동에 상응하는 시스템, 정책 및 절차를 포함하여 효과적인 거버넌스와 조직적 준비를 갖출 것을 요구해야 합니다. 규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체에게 시스템과 절차를 마련하고 관련 시스템과 절차를 고객과 잠재 고객에게 공개하도록 요구해야 합니다. 거래 과정에서 고객의 모든 주문을 차별 없이 공정하고 신속하게 체결해야 하며, 사전 실행 고객 주문을 제한하면서 주문 정보를 정확하게 기록해야 합니다.

규제 기관은 시장을 운영하거나 중개자 역할을 하는 암호화폐 서비스 제공자(직접적으로 또는 고객을 대신하여 간접적으로)에게 전통적인 금융 시장 요구 사항과 동일한 형식 및 방식으로 거래 전 및 거래 후 공개를 제공하거나 규정을 준수하도록 요구해야 합니다. 전통적인 금융 시장 요구 사항, 유사한 규제 결과. 규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체가 암호화폐 발행, 거래 및 청산을 위한 시스템 및 절차의 표준, 특히 그러한 결정을 내리기 위한 실질적이고 절차적인 기준을 확립하고 유지하며 대중에게 적절하게 공개하도록 요구해야 합니다. 규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체에게 암호화폐 발행, 거래 및 상장과 관련된 이해 상충을 관리하고 완화하도록 요구해야 합니다. 규제 기관은 암호화 자산 시장에서 사기 및 시장 남용과 관련된 범죄에 대해 집행 조치를 취해야 하며, 이러한 행위가 기존 규제 체계에서 아직 다루어지지 않은 정도를 고려해야 합니다. 이러한 범죄에는 시장 조작, 내부자 거래, 내부 정보의 불법 공개, 허위 및 오해의 소지가 있는 진술 공개, 자금 남용, 자금 세탁 및 테러 자금 조달과 같은 모든 관련 사기 및 남용이 포함되어야 합니다.

규제 기관은 시장 남용 위험을 효과적으로 완화하기 위해 각 암호화폐 자산 서비스 제공업체에 적용되는 시장 감시 요구 사항을 갖추어야 합니다. 규제 기관은 암호화폐 서비스 제공자에게 관련 암호화폐가 플랫폼에 상장되거나 거래될 수 있는지 여부에 대한 정보와 고객 주문과 관련된 정보를 포함하여 중요한 비공개 정보에 대한 관리 시스템, 정책 및 절차를 수립하도록 요구해야 합니다. , 거래 집행 및 개인 신원 관련 정보.

규제 기관은 암호화 자산 발행, 거래 및 기타 활동의 국경 간 성격을 인식하고 그러한 활동과 관련하여 다른 관할권의 규제 기관 및 관련 기관과 정보를 공유하고 협력할 수 있는 능력을 가져야 합니다. 여기에는 다른 관할권의 규제 기관 및 관련 당국과 함께 이용 가능한 협력 약정 및 기타 메커니즘을 구축하는 것이 포함됩니다. 이러한 조치는 규제 대상 암호화폐 서비스 제공업체의 승인 및 지속적인 감독을 수용하고 법 집행 조사 및 관련 절차에 광범위한 지원을 제공해야 합니다.

규제 기관은 고객 자산을 보유하거나 보호하는 암호화폐 서비스 제공업체에 대한 기존 또는 새로운 프레임워크 적용을 고려할 때 고객 자산 보호에 대한 IOSCO 권장 사항을 적용해야 합니다. 규제 기관은 암호화폐 서비스 제공자에게 고객 자산을 신탁에 맡기거나 암호화폐 서비스 제공자의 독점 자산과 분리하도록 요구해야 합니다.

규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체에게 명확하고 간결하며 비기술적인 언어로 고객에게 다음 사항을 공개하도록 요구해야 합니다: 1. 고객 자산을 보관하는 방법과 해당 자산 및 개인 키를 보호하기 위한 조치 2. 사용(있는 경우) 독립 보관인, 하위 보관인 또는 관련 당사자 보관인 3. 고객 자산이 종합 고객 계좌에 통합되거나 통합되는 정도, 통합 또는 통합된 자산에 대한 개별 고객의 권리, 통합 또는 통합 활동으로 인해 발생하는 손실 위험; 4. 암호화폐 서비스 제공업체가 고객 자산을 직간접적으로 처리하거나 양도함으로써 발생하는 위험 5. 고객 자산 및 개인키 사용에 있어 암호화폐 서비스 제공업체의 의무와 책임에 대한 완전하고 정확한 정보. 반환 및 관련된 위험.

규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체가 적절한 독립적 보증을 통해 정기적이고 빈번하게 고객 자산을 조정하기 위한 자체 시스템, 정책 및 절차를 갖추도록 요구해야 합니다. 규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체에게 고객 자산의 분실, 도난 또는 접근 불가 위험을 줄이기 위해 적절한 시스템, 정책 및 절차를 채택하도록 요구해야 합니다.

규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체가 운영 및 기술 위험의 모든 중요한 소스를 명확하고 간결하며 비기술적인 방식으로 공개하고 적절한 위험 관리 프레임워크(예: 사람, 프로세스, 시스템 및 제어)를 마련하여 관리하고 완화하도록 요구해야 합니다. 이런 종류의 위험. 규제 기관은 암호화폐 서비스 제공업체에게 기존 고객에 대한 지속적인 서비스의 일환으로 신규 고객과 관련된 정보를 공개하기 위한 적절한 시스템, 정책 및 절차를 구현하도록 요구해야 합니다. 또한 각 소매 고객에게 제공될 특정 암호자산 제품 및 서비스의 적합성과 적용 가능성을 평가하는 것도 포함됩니다.

이 보고서는 암호화폐 정책 업계가 글로벌 규제 프레임워크를 확립해야 하는 긴급한 필요성과 IOSCO가 그린 야심찬 청사진을 보여줍니다. “IOSCO의 새로운 청사진은 글로벌 규제 메커니즘을 더욱 조화로운 시스템으로 촉진할 것입니다.” “암호화폐 규제의 세계화와 일관성을 촉진할 것입니다.” “암호화폐 산업에 대한 투자와 발전을 촉진할 것입니다.” 그러나 이 보고서는 글로벌 규제 프레임워크 구축을 향한 한 단계일 뿐이며, 그것이 완료되었음을 의미하지는 않습니다. IOSCO 보고서는 유럽연합과 미국의 암호화폐 규제 시스템과 어느 정도 일관성을 갖고 있지만, 이러한 원칙과 권고사항은 미국 증권거래위원회, 상품선물거래소 등 회원 기관과도 협력하고 있습니다. 일관된 규제 메커니즘을 구축하려는 야망과 국가 규제 기관이 이러한 규칙 및 권장 사항을 채택하도록 강제할 수 없는 IOSCO의 단점으로 인해 이론에서 실무로의 도약을 달성하는 방법이 특히 중요합니다.