Kaiko Research: 2024년 암호화폐 공간을 정의하는 10가지 차트

출처: Kaiko Research 편집자: Deng Tong, Golden Finance

1. BTC가 100,000달러를 향한 길

2024년은 비트코인에게 성공적인 해가 될 것입니다. 지난 1월 현물 BTC 상장지수펀드 출시로 시장은 점차 성숙해졌으며 4차 반감기도 순조롭게 진행됐다.

수십억 달러의 청산과 매도조차도 올해 BTC의 성공을 막을 수는 없습니다. USD 기준 BTC 가격은 올해 현재까지 거의 140% 상승했으며, 이는 다른 화폐 통화(일부는 2019년에 상당한 가치 하락을 경험했습니다)에 비해 훨씬 더 큰 증가입니다.

2. 미국 선거는 강세 베팅을 촉진합니다.

2024년 미국 선거는 암호화폐에 큰 영향을 미칩니다. 비트코인이나 디지털 자산은 세계 무대에서 그렇게 많은 관심을 받은 적이 없습니다. 적어도 그렇게 적극적이지는 않았습니다.

트럼프 대통령은 지난 여름 진보적인 규제와 업계와의 열린 대화에 대한 지지를 표명했습니다. 그는 심지어 자신의 목숨을 위협하려는 시도가 있은 직후 비트코인 내슈빌 컨퍼런스에도 모습을 드러냈습니다. 암호화폐 커뮤니티의 대부분은 공화당과 최종 민주당 후보인 카말라 해리스(Kamala Harris)를 중심으로 뭉쳐 암호화폐에 대해 긍정적인 움직임을 보이기 시작했습니다.

11월 5일 선거를 앞두고 비트코인은 시장 참가자들 사이에서 '트럼프 거래'를 목격했습니다. Deribit의 특별 선거 계약은 선거를 앞두고 수십억 달러의 거래량과 공개 관심을 끌었으며, 트레이더들은 선거 직후 상당한 강세 편향을 목격하면서 사상 최고치에 베팅했습니다. 그들의 말이 옳았고, 11월에는 BTC 거래량이 75,000달러를 초과했습니다.

전체 상원 투표와 최종 결과는 암호화폐에 유리한 것으로 널리 인식되었습니다. 그 결과 BTC는 11월 11일까지 80,000달러를 돌파하며 선거 후 암호화폐 자산 상승세를 주도했습니다.

위에서 살펴본 것처럼 비트코인의 현재 사상 최고치는 107,000달러를 초과하면서 11월의 나머지 기간부터 12월까지 점점 더 낙관적인 분위기가 계속되었습니다.

3. 4차 반감기 앞두고 비트코인 수수료 급등

비트코인의 네 번째 반감기는 올해 4월 19일에 발생했습니다. 비트코인의 평균 거래 수수료는 지난 토요일 146달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 이더리움의 일일 평균 수수료인 3달러보다 훨씬 높습니다.

비트코인의 역사적인 네트워크 수수료 급증은 아마도 4분기의 가장 중요한 발전일 것입니다. 경고 신호에도 불구하고 이는 많은 시장 참여자들에게 놀라움으로 다가왔습니다.

Ordinals 창립자 Casey Rodamor는 비트코인에서 대체 가능한 토큰을 더 쉽게 발행할 수 있게 해주는 프로토콜인 Runes를 출시할 계획을 발표했습니다. 그러나 사용자들은 Ordinals가 거래 수수료에 미치는 영향을 토대로 거래 수수료 인상을 예상했을 수도 있지만, 역사적인 인상은 여전히 많은 사람들을 놀라게 했습니다.

서수를 사용하면 노드 운영자가 새로 생성된 비트코인 블록에 데이터와 이미지를 구울 수 있습니다. NFT와 유사한 이러한 소위 “레지스트리”는 비트코인 블록 공간에 대한 수요를 증가시키고 BTC 채굴자가 얻는 수수료를 증가시킵니다.

룬의 출시도 비슷한 방식으로 이루어졌습니다. 프로토콜의 출시로 인해 블록 공간에 대한 수요가 증가했으며 이는 결국 수수료에 영향을 미쳤습니다.

4. BlackRock이 그레이스케일을 능가합니다

BTC ETF는 올해 모든 종류의 기록을 경신했으며, 관리 중인 총 자산은 11개 펀드에 걸쳐 1,000억 달러 이상으로 증가했습니다.

BlackRock은 비트코인과 디지털 자산에 대한 기관의 주요 관심을 알리는 큰 승리를 거두었습니다. 현물 BTC ETF는 관리 중인 자산이 550억 달러가 넘으며 몇 달 만에 Grayscale의 GBTC를 능가합니다. 디지털 자산 관리 회사인 Grayscale이 2013년에 출시한 GBTC는 암호화폐 우선 상품이며 NAV에 대한 큰 프리미엄/할인은 기관의 구매가 제한된다는 것을 의미합니다. 그래서 올해 ETF가 출시되자 BlackRock이 빠르게 추월했습니다.

GBTC는 회사가 수수료를 1.5%로 유지하기로 결정한 이후 일년 내내 자산 출혈을 겪고 있습니다. 미국 ETF 분야에서는 기업들이 낮은 수수료에 익숙하기 때문에 월스트리트의 많은 사람들이 GBTC보다 BlackRock과 Fidelity를 선호합니다.

5. ETH/BTC 비율 하락

합병 이후 ETH/BTC 비율은 계속 하락해 왔으며 2024년에도 둔화될 조짐은 보이지 않습니다. 이 비율은 두 자산의 성능을 비교하며 이더리움이 비트코인보다 성능이 낮을 때 떨어집니다.

하락에 기여한 다른 요인으로는 3월과 올해 4분기에 투기가 고조되는 동안 사용자가 더 저렴한 네트워크로 이동하면서 솔라나(Solana)의 상승이 있습니다. 나중에 논의할 밈 토큰은 많은 추측의 배후에 있으며 올해 때때로 Solana DEX 거래량이 이더리움을 능가하는 원인이 되었습니다.

11월에는 0.033으로 떨어졌는데, 이는 2021년 3월 이후 가장 낮은 수준이다. 부진한 실적 뒤에는 무엇이 있습니까? 합병 이후 ETH는 미국에서 스테이킹이 조사를 받고 SEC의 분노를 불러일으키면서 상당한 규제 압력에 직면해 있습니다.

6. 느린 시작: ETH ETF 출시

ETH ETF는 7월 출시 이후 느린 시작을 보였습니다. BTC ETF 출시와 마찬가지로 그레이스케일 펀드도 디지털 자산 운용사가 수수료를 2%로 유지하면서 다시 시장에 압력을 가하고 있다.

그러나 새로 출시된 펀드는 그레이스케일의 ETHE 유출이 감소한 후 2024년 말부터 유입되기 시작했습니다. 11월 미국 선거 이후 자본 유입이 크게 증가했으며 트레이더들은 CME의 ETH 선물로 몰려들었습니다. 이는 거래자들이 재정 거래를 실행했던 5월과 6월 BTC 선물에서 나타난 유사한 활동을 반영합니다.

ETH 선물 미결제약정의 상승과 규제 전망의 변화로 인해 ETH ETF의 방향이 바뀌었고, 순 흐름은 11월 말과 12월에 플러스로 전환되었습니다. 출시 이후 현재 순 트래픽은 20억 달러를 초과합니다. 여기에는 ETHE에서 30억 달러 이상의 유출이 포함되었습니다.

ETH는 워싱턴 DC 정권 변화의 가장 큰 승자 중 하나가 될 것입니다. 올해는 비트코인에 뒤처졌지만 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 자산은 미국 정부의 변화로 인한 규제 변화로 인해 큰 이익을 얻을 것입니다. ETH 분류, 상품 또는 보안, 스테이킹의 명확성은 내년 성장의 두 가지 주요 동인이 될 가능성이 높습니다.

7. 추세를 선도하는 MicroStrategy는 이전보다 더 많은 BTC를 구매했습니다.

MicroStrategy는 BTC 구매와 관련하여 가장 바쁜 한 해를 보냈습니다. 비즈니스 소프트웨어 회사는 올해 여러 면에서 핵심 사업에서 방향을 전환했습니다. 회장 겸 전 CEO인 마이클 세일러(Michael Saylor)는 11월 3분기 실적 보고서에서 자신의 회사를 세계 최초의 "비트코인 금융 회사"라고 부르기도 했습니다.

MicroStrategy는 1월부터 249,850개 이상의 비트코인을 구매했으며, 미국 선거 이후 구매가 가속화되었으며 지난 한 달 동안 보유량이 거의 두 배로 늘어났습니다. 회사는 인수 자금을 조달하기 위해 여러 개의 전환사채를 발행했으며, 이는 일부 시장 참가자들 사이에서 가격 붕괴가 회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있고 심지어 강제 매각으로 이어질 수도 있다는 우려를 불러일으켰습니다.

현재로서는 이 전략이 효과가 있습니다. BTC 가격의 급격한 상승과 시장의 강세 정서는 MSTR의 가치를 사상 최고치로 급등시켰습니다. MSTR은 2000년 3월 닷컴버블 붕괴 이후 24년 만에 처음으로 최고치를 경신했다.

MicroStrategy는 기업의 비트코인 구매의 선구자이지만 일부 공화당 의원들은 미국 정부가 이를 따르기를 원합니다. 신시아 루미스(Cynthia Loomis) 상원의원은 도널드 트럼프가 미국 대선에서 승리한 후 전략적 비트코인 보유고를 확보하겠다고 약속했습니다.

8. ETF 상장 이후 알라메다 격차가 줄어들었다.

올해 암호화폐 시장은 마침내 FTX 폭락을 뒤로했습니다. FTX와 그 자매회사인 Alameda Research(Alameda Gap)의 붕괴로 인한 유동성 격차가 올해 해소되었습니다.

가격 상승과 시장 점유율 증가에 힘입어 올해 비트코인의 시장 깊이는 1%로 FTX의 이전 수준인 약 1억 2천만 달러를 넘어섰습니다. Kraken, Coinbase 및 LMAX Digital이 가장 눈에 띄는 회복을 보였습니다. 특히, 기관 중심의 LMAX의 비트코인 시장 깊이는 이번 주 기록적인 2,700만 달러에 도달하여 Bitstamp를 잠시 제치고 세 번째로 큰 유동 비트코인 시장이 되었습니다.

9. 밈 토큰 매니아

위에서 언급했듯이 밈 토큰은 올해 다양한 시기에 기하급수적으로 급증했습니다. 특히 솔라나의 토큰은 누구나 토큰을 발행하고 입소문과 참여를 통해 처음부터 시작할 수 있는 밈 토큰 출시 프로토콜인 펌프닷펀(Pump dot fun)의 출시로 인해 상당한 성장을 경험했습니다.

그러나 친숙한 자산은 중앙화된 거래소의 거래량을 크게 좌우합니다. 2021년의 이전 상승세와 유사하게 Dogecoin은 다시 한 번 선거 후 낙관적인 정서로 인해 거래자들의 선호를 받았습니다. 도지코인은 도널드 트럼프 대통령 당선자가 엘론 머스크(Elon Musk)와 비벡 라마스와미(Vivek Ramaswamy)가 이끄는 정부 효율성부(DOGE)를 설립할 계획을 밝힌 후 상승했습니다.

올해 솔라나에서 출시된 새로운 토큰 중 하나는 상상력을 사로잡은 PNUT입니다. 이 토큰은 뉴욕의 애완동물 인플루언서인 땅콩(Peanut the Squirrel)에게서 영감을 얻었습니다. 그는 갑작스러운 죽음으로 온라인에서 엄청난 지지를 얻었고 토큰 발행도 이어졌습니다.

한 거래자는 PNUT에 16달러를 투자하여 300만 달러의 실현 이익을 창출하기도 했습니다. PNUT는 현재 Binance, Crypto.com 및 OKX를 포함한 여러 대규모 중앙 집중식 거래소에서 거래되고 있습니다.

10. 규제로 인한 스테이블코인 시장 변화

유럽의 규제는 6월부터 스테이블코인 시장을 재편하고 있습니다. 획기적인 유럽 암호화폐 시장 규정(MiCA)으로 인해 스테이블코인의 상장 폐지와 주요 거래소의 제품 제공 조정이 촉발되었습니다.

10. 규제로 인한 스테이블코인 시장 변화

2024년 내내 EUR/암호화폐 거래량은 작년 평균 이상을 유지해 수요가 증가하고 있음을 나타냅니다. MiCA가 제정된 지 3개월 후, 유로 기반 스테이블코인 시장은 MiCA 호환 대안의 등장으로 인해 큰 변화를 겪었습니다. 2024년 11월까지 MiCA 호환 유로 스테이블 코인(Circle의 EURC, Société Générale의 EURCV 및 Banking Circle의 EURI 포함)은 기록적인 91%의 시장 점유율을 차지했습니다.