스테이블코인의 폭발적 성장으로부터 어떻게 이익을 얻을 수 있을까?

스테이블코인 발행 규모는 작년 한 해 동안 1,000억 달러가 늘어났으며 앞으로 몇 년 안에 10배로 늘어날 것으로 예상됩니다. 주요 전통 금융(TradFi) 기업이 이 분야에 진출함에 따라 많은 사람은 이 기회를 어떻게 잡아야 할지 확신하지 못하고 있습니다.

수요가 증가함에 따라 모든 유형의 스테이블코인이 확장될 것입니다. 여기에는 Tether와 Circle과 같은 중앙화된 발행자와 Ethena와 MakerDAO와 같은 분산화된 프로토콜 모두가 포함됩니다.

역사적으로 테더는 가장 큰 수혜자였으며, 모든 스테이블코인 발행(USDT를 통해)의 60%를 차지했습니다. 2024년에만 130억 달러의 수익을 냈습니다. 하지만 테더는 민간 기업이기 때문에 직접 투자할 방법이 없습니다. 다행히도 다른 많은 발행자들이 거래 가능한 토큰을 보유하고 있습니다.

한편, 세계 최대 규모의 금융 기관과 정부 중 일부도 스테이블코인에 베팅하고 있습니다. 트럼프의 스테이블코인 전략은 올해 업계에 큰 활력을 불어넣을 수 있다. 이런 추세가 계속된다면 2025년은 스테이블코인 역사상 가장 중요한 해가 될 수도 있습니다.

심지어 Tether의 CEO(Paolo)도 2025년 스테이블코인 전쟁을 기대하고 있습니다. 이제 그에 따라 자리를 잡을 때입니다.

스테이블코인 성장에 대한 집중도 증가

거래 가능한 토큰을 소유한 발행자를 통해 직접적으로 스테이블코인 성장에 노출될 수 있으며, 스테이블코인 채택으로 이익을 얻는 프로토콜을 통해 간접적으로 노출될 수 있습니다.

직접 연락

스테이블코인 성장에 노출될 수 있는 가장 확실한 방법은 활성 토큰을 보유한 발행자를 통하는 것입니다. 아래에서 주요 업체 중 일부를 살펴보겠습니다.

에테나

이테나는 최대 규모의 합성 수익 창출 스테이블코인인 USDe를 발행합니다. 비트코인, 이더리움 등의 자산에 델타 중립적 포지션을 구축하여 USDe를 주조하고, 스테이킹 보상과 영구 자금 조달 요율에서 수익을 창출합니다.

USDe의 유통량은 약 70억 달러로 전년 대비 350% 증가했으며, Ethena는 스테이블코인 분야에서 중요한 역할을 하게 되었습니다. 기본 토큰인 $ENA는 생태계에서 유틸리티 토큰과 거버넌스 토큰으로 모두 사용됩니다.

스카이(이전 메이커)

Sky(구 Maker)는 DeFi에서 가장 오래된 프로토콜 중 하나이며, 가장 큰 CDP 기반 스테이블코인인 USDS(구 DAI)를 발행한 회사입니다. DAI의 공급이 USDS로 이동하는 동안 프로토콜의 총 발행량은 현재 85억 달러입니다. 거버넌스 토큰 $MKR은 프로토콜 거버넌스에 사용됩니다.

온도

온도 파이낸스는 기존 금융 자산을 체인에 통합하는 데 중점을 둔 선도적인 실제 자산(RWA) 토큰화 플랫폼입니다. 스테이블코인 제품인 USDY는 미국 국채를 토큰화하여 표현한 것으로, 수익성이 있고 전액 지원되는 디지털 달러를 제공하는 것을 목표로 합니다.

USDY는 급속히 성장하고 있으며, 유통량은 약 6억 달러로 전년 대비 1000% 증가했습니다. 온도(Ondo)는 기존 금융과 DeFi의 교차점에 위치하여 RWA 분야의 주요 업체 중 하나입니다.

Ondo의 기본 토큰인 $ONDO는 거버넌스와 프로토콜 인센티브에서 역할을 하며 토큰 보유자를 플랫폼의 장기적 성장과 일치시킵니다.

프랙스

프랙스 파이낸스는 FRAX 스테이블코인을 발행한 회사입니다. FRAX는 처음에는 부분적으로 알고리즘 기반으로 운영되었으나 나중에 RWA와 암호화폐 자산으로 지원되도록 전환되었습니다.

프로토콜은 재무부에서 지원하는 FRAX의 수익 지급 버전인 sFRAX로 스테이블코인 제공 범위를 확대하여 온체인 RWA 분야에서 중요한 역할을 하게 되었습니다. 10억 달러가 넘는 발행 규모를 자랑하는 Frax는 여전히 가장 혁신적인 분산형 스테이블코인 발행자 중 하나입니다.

거버넌스 토큰인 $FXS는 프로토콜 수익과 거버넌스 권리를 통해 가치를 축적하여 보유자를 Frax의 장기적 성장과 일치시킵니다.

간접 접촉

올해 후반에 스테이블코인 전쟁이 심화되면서 기반 유동성을 구축하기 위한 경쟁이 DeFi에서 가장 큰 스테이블코인 사용 사례에 대한 활동이 더욱 활발해질 것입니다. 스테이블코인의 성장으로 이익을 얻고 있는 덜 알려진 프로젝트 중 일부는 다음과 같습니다.

아베

Aave는 DeFi에서 가장 큰 대출 프로토콜이며, 스테이블코인이 대출 시장의 중추이기 때문에 스테이블코인 채택이 증가함에 따라 상당한 혜택을 보게 될 것입니다. 스테이블코인 발행량이 증가하면 Aave 풀로 유입되는 유동성이 늘어나 차입 비용이 감소하고 예금 수익률이 증가하며 이자율 차이를 통해 프로토콜 수익이 증가합니다.

또한 스테이블코인 발행자 간의 경쟁이 치열해짐에 따라 많은 발행자가 유동성을 확대하기 위한 인센티브를 제공할 것이고, 이는 Aave 사용을 더욱 촉진할 것입니다. Aave는 다중 체인 존재감과 DeFi 대출 분야의 지배력을 바탕으로 스테이블코인 확장으로 인해 급증하는 대출 활동을 포착할 좋은 위치에 있습니다.

$AAVE는 Aave 프로토콜의 기본 거버넌스 토큰입니다.

보너스: Aave는 스테이블코인 GHO를 통해 스테이블코인 수요로부터 직접적인 혜택을 얻고 있습니다. GHO의 발행 규모는 올해 초 이후 50% 증가한 2억 달러에 달합니다.

곡선

Curve는 DeFi의 주요 플레이어이기도 하며, Curve의 성공은 스테이블코인의 부상과 밀접한 관련이 있습니다. 스테이블코인 스왑을 위한 분산형 거래소로서 Curve는 스테이블코인 채택의 급증으로 큰 혜택을 볼 것입니다. 스테이블코인은 유동성 풀의 상당 부분을 차지하기 때문에 발행량이 늘어나면 Curve의 TVL(총 잠금 가치)이 직접 늘어나고 플랫폼의 효율성도 향상되고 거래 슬리피지도 줄어듭니다. 이로 인해 거래량이 늘어나고, 수수료도 늘어나 프로토콜의 수익이 증가합니다.

$CRV는 Curve의 기본 거버넌스 토큰이며, 플랫폼 사용 증가로 인해 가치가 상승합니다.

보너스: Curve는 자체 스테이블코인인 crvUSD를 출시했습니다. 이는 증가하는 스테이블코인 수요에 대한 추가 노출을 제공하는 동시에 유동성 공급자에게 추가적인 인센티브를 제공합니다.

펜들

Pendle은 토큰화된 수익 자산을 위한 DeFi 프로토콜로, 사용자가 원금과 수익금을 분리하여 보다 효율적인 거래와 최적화를 할 수 있도록 해줍니다. 스테이블코인의 채택이 증가함에 따라 Pendle은 스테이블코인의 유동성을 확대하여 거래량과 프로토콜 수익을 늘리는 데 이점을 얻습니다.

스테이블코인에 대한 수요가 증가함에 따라 Pendle의 모델은 DeFi 시장에서 더 큰 점유율을 차지하게 되며, 사용자는 스테이블코인 수익을 극대화할 수 있게 됩니다. 기본 거버넌스 토큰인 $PENDLE은 이러한 확장으로 이익을 얻습니다.

모르포

Morpho는 이자율과 유동성을 최적화하여 분산형 대출을 향상시키는 프로토콜입니다. 스테이블코인의 채택이 확대됨에 따라, Morpho는 대출 수요 증가로 이득을 보게 될 것이며, 스테이블코인은 Morpho의 풀에 유동성을 제공하고 차용인과 대출인에게 더 나은 이자율을 제공할 것입니다.

더 많은 스테이블코인 유동성이 DeFi 공간으로 유입됨에 따라 Morpho의 고유한 모델이 더욱 매력적으로 보일 것입니다. $MORPHO는 Morpho의 거버넌스 토큰입니다.

체액

Fluid(이전 Instadapp)는 자본 효율성을 개선하기 위해 대출 및 거래 기능을 통합한 DeFi 플랫폼입니다. 혁신적인 "스마트 콜래트럴래버레이션"과 "스마트 데브트" 기능을 통해 사용자는 자산을 차입 담보와 거래 유동성으로 동시에 사용할 수 있으며, 차입 및 거래 수수료를 벌 수 있습니다.

대출과 거래 간의 원활한 통합을 제공함으로써, Fluid는 더 많은 스테이블코인 유동성을 유치하고, 이를 통해 차입 비용을 줄이고 사용자의 수익을 늘립니다. Fluid 프로토콜은 기본 토큰인 $FLUID에 의해 관리됩니다.

특별 언급: Tron

이 섹션을 마치려면 Tron($TRX)을 언급해야 합니다. Tron 블록체인은 USDT 발행량의 50%를 보유합니다. 지난달, 트론은 스테이블코인 전송 활동을 통해 5,000만 달러 이상의 수수료를 벌었습니다.