저자: AYLO 편집: Cointime Lu Tian

이번에는 약세장에서 좋은 성과를 낸 DeFi 프로토콜인 Pendle의 공동 창업자인 TN과 소통했습니다.

지난 12개월 동안 그들의 총 가치 고정(TVL)은 800만 달러에서 1억 2700만 달러로 증가했습니다.

금리 파생 상품 시장은 전통적인 금융에서 가장 큰 시장 중 하나이지만 DeFi에서는 여전히 가장 작은 시장 중 하나입니다. Pendle은 그것을 바꾸기를 희망합니다.

DeFi에 관심이 있다면 Pendle에 주목해야 합니다.

펜들 소개

Pendle은 사용자가 다양한 수익 관리 전략을 구현할 수 있는 무허가 수익 거래 프로토콜입니다.

DeFi에서는 자산을 수익률 마이닝 풀에 넣고 시간이 지남에 따라 변동하는 연간 수익률(APY)을 얻을 수 있습니다. 그리고 이제 Pendle을 사용하면 몇 가지 DeFi 전략을 시도할 수 있으며 올바르게 수행하면 더 높은 APY(승수)를 얻을 수 있는 기회가 있습니다. 이 DeFi 전략은 수익률 거래로 알려져 있습니다.

현재 Pendle은 이더리움(ETH) 수익률을 얻을 수 있는 최고의 장소 중 하나입니다.

당신의 암호화폐 기원 이야기는 무엇입니까? 어떻게 이 분야에 들어오게 되었나요?

얼마 전 학생시절인 2014년에 교수님의 연구조교로 다양한 핀테크 사업을 연구하고 있었습니다. 다양한 비즈니스 모델을 조사하던 중 싱가포르와 필리핀 사이에서 비트코인을 송금 수단으로 사용하는 송금 사업을 발견했습니다. Bitcoin을 사용하면 다른 송금 사업에 비해 저렴한 비용으로 동일한 유형의 서비스를 제공할 수 있습니다. 나는 이것에 흥미를 느꼈고 파고 들었고 곧 Ethereum 백서를 발견했습니다. 제안한대로 구현하면 무한한 잠재력 때문에 스마트 계약에 관심을 갖게 되었습니다.

2016년경 저는 이란에서 이더리움을 사용하여 수백만 달러의 자선 기금을 모금하는 흥미진진한 프로젝트를 목격했습니다. 처음에는 여러 프로젝트의 커뮤니티 관리에 참여했습니다. 그러던 중 싱가포르 국립 대학교의 박사 및 학생 그룹이 작성한 백서를 우연히 발견하게 되었습니다. 대학과의 근접성 때문에 Loi(Kyber Network의 공동 창립자)에게 연락했습니다. 약 1년 반 후, Loi는 카이버에 대한 아이디어를 가지고 저에게 접근했고 커뮤니티 관리 및 비즈니스 개발을 담당하는 팀에 합류하고 싶은지 물었습니다. 나는 이 기회를 매우 기쁘게 받아들였고, 이것은 암호화폐 공간에 대한 나의 공식적인 진입을 표시했고 나에게 많은 기회를 열었습니다.

2019년에는 카이버를 떠나 새로운 비즈니스 아이디어를 모색해야 할 때라고 느꼈습니다. 일련의 실패한 시도 끝에 저는 Pendle을 공동 설립했습니다. 흥미롭게도 Pendle의 공동 창립자 대부분은 이전에 실패한 프로젝트의 구성원이었습니다. 우리가 공유하는 경험과 도전은 강력한 업무 관계를 구축하고 우리의 강점과 약점을 더 잘 이해하도록 돕고 궁극적으로 팀으로서 함께 더 잘 일할 수 있도록 합니다.

Pendle로 어떤 문제를 해결하고 싶습니까?

Pendle로 어떤 문제를 해결하고 싶습니까?

당사는 이 상품을 주로 고정 요금 상품 공간의 요구 사항을 충족하도록 설계했습니다. Pendle의 추진력은 2020년 DeFi 여름에서 모든 똥코인이 APY 10,000-20,000%를 제공한 때입니다. 제 동료들과 저는 이런 엉뚱한 코인을 많이 재배했고 높은 수익률을 선호했지만 비율을 고정할 수 없기 때문에 장기적으로 지속 가능하지 않다는 것을 알았습니다.

이를 통해 DeFi와 기존 금융을 비교할 수 있었고 금리를 고정할 수 있는 방법을 찾을 수 있었습니다. 그러나 당시 DeFi에는 기본적으로 고정금리가 존재하지 않았으며, 고정금리는 전통적인 금융과 비교할 때 이 산업에서 가장 중요한 분야 중 하나입니다.

우리는 암호화폐가 전통적인 금융과 같은 규모로 성장할 수 있다면 이러한 거래소가 이 공간에서도 더 큰 역할을 할 것이라고 믿습니다. 우리는 이러한 추세가 일어나는 것을 보았습니다. 2020~2022년에도 생태계에 자금이 계속 유입되고 심리적으로 많은 사람들이 확실성을 더 중시한다.

우리는 투자에 돈을 투자하고 1년 후에 정확히 "X" 금액을 돌려받을 수 있는 예측 가능한 수익의 개념을 좋아합니다. 그곳에서 영감을 얻었으며 그 이후로 이러한 요구에 대한 솔루션을 제공하는 데 집중했습니다.

이 문제를 해결하기 위해 어떤 독특한 접근 방식을 취했습니까?

제품 디자인에 대해 생각할 때 두 가지 핵심 요소가 중요합니다. 첫째, 우리는 작은 프로젝트입니다. 그 당시 DeFi 여름이 도래했고 Aave, Compound, Uniswap과 같은 대형 프로토콜의 총 유동성은 150억 달러에서 200억 달러 사이가 될 것으로 예상되었습니다. 견인력이나 선례가 없는 우리와 같은 소규모 프로토콜의 경우 유동성을 놓고 경쟁하는 것보다 이를 기반으로 구축하는 것이 더 합리적입니다. 또한 구성 가능성은 DeFi의 주요 기능 중 하나이므로 이러한 프로토콜을 지원하고 생성하는 자산을 유동성 소스로 사용하는 것이 더 합리적이라고 생각했습니다. 따라서 Pendle에서는 단순히 USDC 또는 기타 기본 자산을 프로토콜에 입금하는 대신 유동성 공급원으로 실행 수익률 자산을 사용하기로 결정했습니다. 더 다양한 자산을 지원하기 위해 사용자 경험을 개선했지만.

아이디어는 Aave와 같은 프로토콜에서 USDC와 경쟁하는 대신 USDC를 유동성 소스로 사용하고 이를 YT 및 PT로 토큰화한다는 것입니다. 이렇게 함으로써 우리는 유동성을 위해 경쟁하지 않을 뿐만 아니라 사용자의 기회 비용을 줄이면서 이러한 기본 프로토콜을 보완할 수 있습니다. 둘째, 우리는 자동 시장 조성자(AMM)를 보유하는 것이 매우 유동적이지 않을 수 있는 새로운 유형의 파생 상품에 더 적합하다고 생각합니다. 당시에는 Yield Token의 가격을 결정하는 방법에 대한 명확한 아이디어가 없었습니다. 오더북 시스템으로 수익률 토큰을 거래하는 것이 어려워집니다. 가격 발견을 수학 공식에 맡기는 것이 좋습니다. 예를 들어, 그 당시 ETH 가격은 매일 증가했고 관련된 가스 소비로 인해 오더북 시스템을 사용하는 것이 지속 가능하지 않았습니다. 조정을 할 때마다 가스비가 있고 정산할 때마다 가스비가 있습니다. 따라서 AMM이 이 프로젝트에 더 적합하다고 생각합니다. 이 두 가지 요소는 Pendle의 첫 번째 반복을 형성하는 데 가장 중요했습니다.

약세장에서 Pendle은 어떤 변화를 겪었습니까?

첫 번째 V1 출시에서 많은 관심을 받지 못했다고 생각합니다. 일부 수익 시장을 구축하려는 우리의 노력과 Twitter에 대한 일부 토론에도 불구하고 소셜 미디어에 대한 일반적인 정서는 제품이 너무 복잡하다는 것입니다. 저는 그것이 사실이라고 생각합니다.

약세장에서 Pendle은 어떤 변화를 겪었습니까?

첫 번째 V1 출시에서 많은 관심을 받지 못했다고 생각합니다. 일부 수익 시장을 구축하려는 우리의 노력과 Twitter에 대한 일부 토론에도 불구하고 소셜 미디어에 대한 일반적인 정서는 제품이 너무 복잡하다는 것입니다. 저는 그것이 사실이라고 생각합니다.

Pendle은 여전히 ​​상대적으로 복잡하며 사용자 경험을 지속적으로 개선하고 있습니다. 그러나 깊이 파고들지 않고 프로토콜의 다양한 구성 요소를 이해하려고 노력하지 않고 파생 상품에 대한 배경 지식이 없고 금융에 대한 지식이 제한적이라면 혼란스러울 수 있습니다.

2022년 내내 제품을 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 변경 사항은 V1 릴리스에서 수집한 관찰 및 데이터를 기반으로 합니다. 예를 들어 V1 버전에서는 PT와 YT가 서로 다른 장소에서 거래됩니다. 유동성 공급자의 관점과 사용자 경험의 관점에서 볼 때 이는 의미가 없습니다. YT와 PT에 유동성을 제공하려면 두 개의 다른 풀에 유동성을 제공해야 하기 때문입니다. 따라서 V2 버전을 설계할 때 데이터 포인트를 신중하게 검토하고 AMM의 핵심 아이디어로 돌아가 비영구적 손실 및 사용자 경험과 같은 요소를 중심으로 제품을 구축하는 방법에 대해 생각했습니다.

AMM 또는 당사와 같은 파생 제품의 경우 비영구적 손실이 상당한 문제가 될 수 있습니다. 예를 들어, USDC에 대한 YT의 가격은 크게 변동될 수 있으며 가격이 진입점에서 너무 많이 벗어나면 사람들이 보고 싶어하지 않는 비영구적인 손실로 이어질 수 있습니다. 따라서 이를 염두에 두고 Pendle V2의 AMM을 개발하여 비영구적 손실 고려 사항을 최소화하거나 제거했습니다. 가장 중요한 것은 펀드 풀이 동일한 펀드 풀에서 YT와 PT의 거래를 지원한다는 사실도 깨달았습니다. 따라서 사용자는 서로 다른 두 곳에서 유동성을 제공할 필요가 없으며 기본 자산에 대해 PT에 유동성을 제공하기만 하면 됩니다. 이 풀은 PT와 YT의 거래를 지원할 수 있습니다.

또 다른 중요한 측면은 프로토콜 스택을 생성하는 기능입니다. 우리는 사용자가 APR에 대해 매우 우려하고 있으며 현재 시장 환경에서 APR이 경쟁력이 없다면 아무도 유동성을 제공하지 않을 것이므로 APR이 경쟁력이 있는지 확인해야 합니다. 우리는 결합 가능성과 기본 프로토콜의 인센티브를 고려하는 회계 시스템을 통해 이를 달성합니다. 결과적으로 예금자는 Pendle에 참여하지 않는 것보다 더 높은 유효 연간 이자율을 얻을 수 있습니다. 예를 들어 Stargate에 Stargate USDT 유동성을 제공하면 Stargate US는 이 중국어 기사의 문구와 언어 구성을 최적화하여 보다 자연스럽고 매끄럽게 만듭니다. 약세장에서 어떻게 성장했습니까? 음, 우리가 처음에 제대로 된 것 같지 않아서 V2가 있는 것입니다. 제품 디자인 개발 주기의 개선이 매우 중요한 부분이라고 생각합니다. 2021년 6월 V1을 출시했을 때 큰 주목을 받지 못했습니다. 우리는 몇 개의 수익 시장을 구축할 수 있었고 Twitter에서 몇 가지 토론이 있었지만 소셜 미디어에 대한 일반적인 정서는 제품이 너무 복잡하다는 것이었고 그것이 사실이라고 생각합니다.

Pendle은 어떤 면에서 복잡하며 사용자 경험을 지속적으로 개선하고 있습니다. 그러나 프로토콜의 다양한 구성 요소를 탐구하고 이해하려고 시도하지 않은 경우 파생 상품에 대한 배경 지식이 없고 금융 지식이 제한적이라면 혼란스러울 수 있습니다.

2022년 내내 제품을 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 변경 사항은 V1에서 수집한 관찰 및 데이터를 기반으로 합니다. 예를 들어 V1의 경우 PT와 YT는 서로 다른 곳에서 거래됩니다. 유동성 공급자 관점과 사용자 경험 관점에서 볼 때 YT와 PT에 유동성을 제공하려면 두 개의 다른 풀에 유동성을 제공해야 하기 때문에 말이 되지 않습니다. 그래서 우리는 V2의 디자인에 대해 생각할 때 데이터 포인트를 면밀히 조사하고 AMM(Automated Market Maker)의 핵심 아이디어로 돌아가 비영구적 손실 및 사용자 경험과 같은 요소를 중심으로 제품을 구축하는 방법에 대해 생각했습니다. .

AMM 또는 당사와 같은 파생 상품의 경우 비영구적 손실이 상당한 문제가 될 수 있습니다. 예를 들어, USDC에 대한 YT의 가격은 급격하게 변동할 수 있으며 가격이 진입점에서 너무 많이 벗어나면 비영구적인 손실로 이어질 수 있으며 이는 사람들이 보고 싶어하지 않는 것입니다. 따라서 이를 염두에 두고 Pendle V2의 AMM을 개발하여 비영구적 손실 문제를 최소화하거나 제거했습니다. 가장 중요한 것은 펀드 풀이 동일한 펀드 풀에서 YT와 PT의 거래를 지원한다는 사실도 깨달았습니다. 따라서 사용자는 서로 다른 두 곳에서 유동성을 제공할 필요가 없으며 기본 자산에 대해 PT에 유동성을 제공하기만 하면 되며 풀은 PT와 YT의 거래를 지원할 수 있습니다.

또 다른 중요한 측면은 수율을 쌓을 수 있는 프로토콜의 기능입니다. 우리는 사용자들이 연이율에 대해 매우 우려하고 있다는 것을 알고 있습니다.현재 시장 환경에서 연이율이 경쟁력이 없으면 아무도 유동성을 제공하려고 하지 않으므로 우리는 연이율이 경쟁력이 있는지 확인해야 합니다. 우리는 결합 가능성과 기본 프로토콜의 인센티브를 고려하는 회계 시스템을 통해 이를 달성합니다. 따라서 예금자는 Pendle에 참여하지 않은 경우보다 더 높은 유효 연이율을 얻을 수 있습니다. 예를 들어 Stargate에 Stargate USDT의 유동성을 제공하고 Stargate USDT를 Pendle에 입금하면 Pendle뿐만 아니라 Stargate 및 Stargate의 대출 APY에서도 보상을 받게 됩니다. 전반적으로 이것은 APR을 더 매력적으로 만들고 Pendle을 통해 유동성을 제공하는 것이 사용자에게 더 합리적입니다.

현재 타겟 사용자 유형은 무엇입니까?

우리의 핵심 사용자는 여전히 파생 상품에 대한 감사와 이해가 있는 보다 성숙한 소매 사용자라고 생각합니다. 그러나 시간이 지남에 따라 우리는 더 많은 청중에게 프로토콜을 개방할 수 있도록 참여 장벽을 제거하기 위해 새로운 인터페이스를 출시할 것입니다. 올해 남은 기간 동안 우리는 이를 실현하기 위한 기능을 개발하고 있습니다. 예를 들어, YT 및 PT 거래는 상대적으로 복잡하며 사용자는 YT 및 PT의 특성을 이해하고 수익률 변화를 모니터링해야 하며 수익률 변화에 영향을 미칠 수 있는 요인을 추적할 수도 있습니다. 우리는 사용자가 YT와 PT가 어떻게 작동하는지 완전히 이해하지 않고도 수익 자산에 대한 의견을 표현할 수 있는 볼트 전략을 만드는 것이 매우 도움이 될 것이라고 생각했습니다. 이것이 우리가 현재 작업하고 있는 것입니다.

현재 Pendle을 사용할 수 있는 간단한 방법과 지금 Pendle을 사용할 수 있는 고급 방법의 예를 들어주시겠습니까? 현재 두 가지 인터페이스가 있습니다. 하나는 간단한 사용자 인터페이스이고 다른 하나는 전문 사용자 인터페이스입니다. 간단한 사용자 인터페이스는 파생 상품에 대한 지식이 제한적이지만 고정 비율을 얻고자 하는 사용자에게 적합합니다. 이것은 제로 쿠폰 본드와 같은 구조의 주요 토큰을 구매함으로써 달성됩니다. 할인된 가격으로 토큰을 구입한 다음 만기에 전체 금액으로 기본 자산을 상환합니다.

간단한 사용자 인터페이스

전문 사용자 인터페이스는 YT와 PT가 거래하는 경험이 있는 사용자에게 더 적합합니다. 예를 들어 사용자가 stETH의 연간 수익률이 5% 또는 10%를 초과할 것이라고 생각하는 경우 YT를 구매하고 만기까지 보유하여 수익을 얻을 수 있습니다. 이 접근 방식은 stETH를 완전히 구매하고 수익률을 받기 위해 만기가 될 때까지 기다리는 것보다 자본 효율적입니다. 반대로 사용자가 stETH의 연간 수익률이 떨어질 것이라고 생각하면 YT 토큰을 판매하여 현금으로 전환할 수 있습니다. 이 방법은 의견을 표현하는 더 많은 방법을 제공하고 사용자에게 더 많은 전략적 가능성과 조합을 제공합니다.

전문 사용자 인터페이스

간단한 인터페이스를 사용하는 사용자와 전문적인 인터페이스를 사용하는 사용자의 비율을 알고 있습니까?

간단한 인터페이스를 사용하는 사용자와 전문적인 인터페이스를 사용하는 사용자의 비율을 알고 있습니까?

지난 4월에는 간단한 인터페이스와 전문적인 인터페이스의 비율이 약 20/80이었습니다. 우리는 이 문제를 조사하기 시작했고 제품이 소매 사용자에게 최적화되지 않았다는 결론을 내렸습니다. 그래서 우리는 약간의 변화를 가했고, 마케팅과 성장 시도를 통해 단순한 인터페이스의 비율을 20%에서 40-45%로 높일 수 있었습니다. 그러나 우리는 여전히 전문적인 인터페이스에 비해 간단한 인터페이스에 대한 참여율이 더 높을 것으로 예상했으며 두 가지 가능한 이유로 인해 기대에 미치지 못했습니다.

첫째, 사용자에게 간단한 인터페이스를 사용하여 할인된 가격으로 자산을 구입하는 방법을 설명하면 종종 할인이 어떻게 이루어지느냐와 같은 후속 질문이 있습니다. 따라서 복잡한 개념의 전체 프로세스를 자세히 설명해야 일부 사용자가 혼동할 수 있습니다.

둘째, 암호화폐 사용자는 일반적으로 할인보다 연간 수익률 개념에 더 익숙합니다. 할인된 가격으로 토큰을 구입한 다음 고정 비율을 받는 것과 사실상 동일한 1:1 비율로 자산을 상환하는 것과 같이 다르게 설명할 수 있지만, 이것은 암호화 커뮤니티에서 반향을 일으키지 않는 것 같습니다. 우리는 앞으로 몇 주 안에 그것을 바꿀 수 있기를 바랍니다.

향후 성장 전략은?

우리의 미래 성장 전략은 더 넓은 사용자 그룹을 대상으로 하고 기관 및 소매 사용자, 특히 성숙한 소매 사용자를 포함하여 더 성숙한 사용자로 전환하는 것입니다. 이를 위해서는 다양한 프로토콜을 활용하여 사용 사례를 구축하고 이를 달성하기 위한 다양한 접근 방식을 취해야 합니다.

첫 번째는 통합입니다. 커뮤니티에서 영향력을 높이고 사용자에게 더 나은 요금을 제공하기 위해 다른 프로토콜과 통합할 계획입니다. 이것은 다른 탈중앙화 프로토콜과의 통합이거나 중앙화 거래소와의 파트너십일 수 있습니다. 궁극적으로 우리는 총 사업 규모(TBL)를 보고 있고 TBL은 다양한 채널에서 나올 수 있기 때문에 어느 쪽이든 유효합니다.

두 번째는 우리 제품의 진입 장벽이 여전히 상대적으로 높기 때문에 제품을 단순화하는 것입니다. 우리는 사용자 인터페이스와 사용자 경험을 지속적으로 개선하고, 간단한 인터페이스를 재설계하고, 수익성 있는 거래를 용이하게 하기 위해 재무 기능을 개발할 계획입니다.

세 번째는 프로토콜이 허가 없이 자산을 나열할 수 있도록 하는 것입니다. 현재 우리 팀은 나열된 각 자산에 대한 계약을 작성해야 하며 시간과 리소스가 필요합니다. 확장성을 개선하기 위해 다른 프로토콜이 자산과 프로토콜에 대해 더 잘 알게 되면 자체 계약을 작성하도록 권장할 계획입니다. 우리는 특정 매개변수를 설정하는 방법에 대한 지침을 제공한 다음 시장이 스스로 작동하도록 할 것입니다. 우리 계약은 이미 무허가 목록을 지원하지만, 수익 시장을 전체 Uniswap처럼 쉽게 설정하여 누구나 쉽게 운영할 수 있도록 사용자 인터페이스를 개발해야 합니다. 이것은 제품 기능의 일부입니다. 또한 비즈니스 개발도 중요합니다. 우리 제품이 현재 주류 마켓플레이스 및 자동화된 시장 조성자보다 시장에 덜 적합하다고 믿기 때문입니다. 따라서 우리는 프로토콜의 유동성을 높이기 위한 노력을 계속해야 합니다. 예를 들어, 많은 기관 펀드가 현재 부업에 있으며, 강세장에서 자금을 조달하고 현재 투자 기회를 찾고 있으며 잠재적인 대상 사용자일 수 있습니다. 또 다른 잠재적 사용자 그룹은 금고에 유휴 자산이 있을 수 있는 DAO 사용자이며 Pendle은 자산의 수입원이 될 수 있습니다.

결국 우리는 토큰의 유용성을 확장하는 것이 사용자 채택을 늘리는 열쇠라고 믿습니다. 더 많은 사용자가 PT 및 YT 토큰을 사용하도록 하는 방법에 대해 생각해야 합니다. FRAX는 다양한 통합을 통해 자산 채택률을 성공적으로 높인 훌륭한 사례 연구입니다. 우리는 비슷한 것을 달성하기를 희망합니다.

Pendle 토큰 경제는 어떻게 작동합니까?

현재 Pendle 토큰은 그 자체로는 어떤 용도도 제공하지 않지만 잠긴 vePendle 토큰은 다양한 용도로 사용할 수 있습니다.

첫째, vePendle 토큰은 Curve 프로토콜에서 영감을 받은 개념인 유동성 공급자의 수익을 높일 수 있습니다. 따라서 Pendle의 유동성 공급자이고 vePendle 토큰을 보유하고 있다면 더 높은 연간 이율을 받게 됩니다.

둘째, vePendle 토큰은 보유자에게 투표권을 부여합니다. vePendle 토큰을 보유하고 있다면 선택한 풀에 인센티브를 할당하기 위해 투표할 권리가 있습니다.

둘째, vePendle 토큰은 보유자에게 투표권을 부여합니다. vePendle 토큰을 보유하고 있다면 선택한 풀에 인센티브를 할당하기 위해 투표할 권리가 있습니다.

셋째, vePendle 토큰은 프로토콜 재무부에 대한 청구를 제공합니다. Pendle에는 두 가지 수익원이 있고 모든 금융 수익은 vePendle 보유자에게 재분배되므로 vePendle 토큰을 보유한 사용자는 이러한 수익을 받을 자격이 있습니다.

Pendle에 대한 트위터 토론을 많이 보았습니다. 이것이 비즈니스 전략의 일부입니까?

예, 이것은 실제로 우리 사업 전략의 일부입니다. 우리는 Curve와 같은 일부 프로토콜이 토크노믹스로 큰 성공을 거둔 것을 보았습니다. Curve는 토큰을 출시하고 Ve 계약을 도입한 후 Convex와 여러 다른 프로토콜이 Curve에서 인센티브를 찾아 다중 계층 프로토콜 생태계를 구축했습니다. 우리는 프로토콜 토큰에 대한 유틸리티를 만드는 방법에 대해 생각해 왔지만 실행하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 프로토콜에 유용성과 견인력이 부족하면 생태계 구축이 어려울 것입니다. 다행스럽게도 우리는 그동안 어느 정도 주목을 받았고, 점차 다른 팀들에게도 관심을 받고 있습니다. 우리는 이 팀들과 대화를 나누었고 Pendle을 구축하기로 합의했습니다. 현재 Equilibria, Penpie, Stake DAO 세 팀이 Pendle을 사용하고 있습니다. 유동성 토큰을 출시한 첫 번째 팀인 Stake DAO는 사용자 예치금을 위한 금고를 개발하고 있습니다. 이로 인해 Equilibria와 Penpie는 현재 Pendle 위에 있는 두 개의 완전한 프로토콜이 되었으며, 총 1,300만 개의 VePendle 장치를 보유하고 있으며 그 수는 시간이 지남에 따라 증가할 가능성이 있습니다.

독자들이 사용할 수 있는 Pendle의 알파 버전이 있습니까?

다른 생태계에서 새로운 Pendle 릴리스를 구현하는 것이 항상 우리의 우선 순위입니다. 실제로 곧 새 버전을 출시할 예정입니다. 개인적으로도 남은 한 해 동안 새로운 제품 기능이 출시되는 것을 매우 고대하고 있습니다.

블록체인 관련 결정에 어떻게 접근합니까? 어떤 데이터를 참조했습니까?

체인에 대한 고려와 관련하여 우리의 생각은 실제로 매우 간단합니다. 체인을 평가할 때 우리는 주로 생태계의 기본 구성 요소에 중점을 둡니다. 예를 들어 생태계에 AMM(Automated Market Makers) 또는 자금 시장 금고와 같은 수익 창출 장소가 없는 경우 거기에 Pendle을 배치하는 것이 이치에 맞지 않을 수 있습니다. Pendle의 핵심 아이디어에서 2차 파생물로 설계되었기 때문에 적절한 기본 빌딩 블록이 있어야 합니다. 또한 전체 TVL(Total Value Locked), 특히 이러한 기본 빌딩 블록은 건전한 수준, 바람직하게는 수억 달러에서 수십억 달러로 유지되어야 합니다. TVL이 너무 작으면 거기에 Pendle을 배치하는 것이 이치에 맞지 않기 때문입니다.

일반적으로 LP 토큰이 Pendle로 10% 전환되는 것을 관찰하고 전환이 10%이고 풀 크기가 100만 달러이면 전환 후 100,000달러의 할인이 발생합니다. 따라서 이러한 기본 빌딩 블록의 TVL이 너무 작으면 매우 제한된 수의 Pendle을 볼 수 있으며 이는 우리 시간을 잘 활용하지 못합니다. 따라서 우리는 일반적으로 기본 빌딩 블록과 건강한 TVL을 가진 체인을 대상으로 합니다. DeFiLlama를 보면 Arbitrum, Binance, Polygon, Optimism 등을 중심으로 현재 그러한 체인이 많지 않습니다.

DeFi는 현재 전체 시장의 수명 주기에서 어디에 있다고 생각하십니까?

DeFi 시장은 아직 비교적 초기 단계에 있습니다. 현재 DeFi 분야에서 볼 수 있는 것은 주로 현물 거래인 반면 파생 거래는 상대적으로 드물기 때문에 현재 시장은 여전히 ​​성장의 여지가 많습니다. 점차 사람들이 파생상품 개념에 적응하게 되면 DeFi 시장은 기하급수적인 성장을 보일 것이라고 생각합니다. 이 단계에서는 아직 할 수 있는 독창적인 혁신이 많이 있습니다. 예를 들어 AMM(Automated Market Makers) 측면에서 Uniswap은 백서 v4와 스마트 계약을 출시했기 때문에 성장과 발전의 잠재력은 여전히 ​​큽니다. 또한 Ambient 및 Maverick과 같은 보다 혁신적인 프로토콜은 여전히 ​​성장하고 있는 분야에서 얼마나 많은 혁신이 일어날 수 있는지를 보여주는 좋은 예입니다. DeFi 공간에 대한 소매업의 관심은 1~2년 전에 비해 가라앉았다고 말하고 싶지만 시장 상황이 개선됨에 따라 다시 회복될 것으로 기대합니다.

나는 우리가 사상 최고치인 1,800억 달러 TVL을 능가할 것이라고 매우 낙관합니다. 장기적으로 나는 시장에 대해 긍정적이다.