작성자: Kayle, IQ 세무국

미국 BTC 현물 ETF가 보류 중이며 홍콩은 기다릴 수 없습니다. 12월 22일, 홍콩 증권선물위원회는 4차례에 걸쳐 회보를 발행했는데, 그 중 가장 의미 있는 것은 가상자산 현물 ETF를 승인하겠다는 발표였습니다.

BTC 현물 ETF는 암호화폐 세계에서 가장 탐나는 "강력한 약"입니다. 역사상 모든 논의는 차례로 시장의 정점을 가져올 것입니다. 이제 홍콩은 이 강력한 약병을 개봉하려고 하고 있으며 지난 10년 동안 세계 최고의 성과를 보인 금융 자산을 ETF에 투입하려고 하는데, 이는 필연적으로 Old Money를 생각하게 만들 것입니다.

많은 전통 펀드들이 오랫동안 비트코인에 대한 욕심을 가지고 있었습니다. 그러나 리스크가 너무 높고 호환되는 진입 채널이 없기 때문에 비트코인이 급등하는 것을 지켜볼 수밖에 없습니다. 이것은 정말 불편하기 때문에 일부 기관에서는 진입할 수 없는 경우에만 가능합니다. 또는 BTC를 구매하려면 Grayscale에 돈을 주어야 하며 일부는 BTC에 대한 노출도가 높은 상장 회사인 Microstrategy에 눈독을 들여 미친 듯이 해당 주식을 구매하여 간접적으로 BTC의 영광을 누리고 있습니다.

시카고상업거래소(Chicago Mercantile Exchange)는 오랫동안 비트코인 ​​선물 ETF를 상장해왔고, 홍콩도 CSOP가 출시한 선물 ETF를 갖고 있지만, 기존 금융그룹의 갈증을 전혀 해소할 수는 없다. 결국 대부분의 공공자금은 선물투기를 할 수 없고, BTC 등 고위험자산은 투자목록에 추가할 수 없다. 하지만 현물 ETF는 다릅니다. 공공 펀드든 사모 펀드든 현물 ETF는 일반적인 투자 대상이며 BTC 또는 금 포함 여부에 관계없이 판매가 가능합니다.

수천억 달러의 증가는 두 배의 성장을 가져옵니다.

홍콩과 미국이 비트코인 ​​현물 ETF를 자유화함에 따라 BTC ETF는 전통적인 증권 시장에 직접 상륙할 것이며 펀드, 패밀리 오피스 및 상장 회사는 투자 범위를 수정하지 않고도 익숙한 증권 소프트웨어에 BTC를 할당할 수 있습니다. 시장에서 고품질 자산이 부족한 상황에서 가장 핫하고 가장 핫한 신규 자산인 비트코인은 ETF의 '최음제'에 의지해 최고의 신규 투자 대상이 되기에 충분합니다.

미국 401(k) 연금은 이미 시도할 준비가 되어 있습니다. 워싱턴주 스포케인에 있는 Columbia Consulting의 설립자인 Steven T. Larsen은 미국 SEC가 비트코인 ​​현물 ETF를 승인하면 더 많은 회사들이 401(k) 제품 라인업에 비트코인 ​​ETF를 제공하기로 결정할 것이라고 말했습니다.

연기금과 같은 거대 자금이 시장에 진입하면 암호화폐 시장은 엄청난 성장을 이룰 것입니다. 미국 시장만 보면 현재 14개 스팟 비트코인 ​​ETF 신청자의 총 자산운용 규모는 14조 달러에 이르며, 이 펀드 중 1%만 시장에 진입하더라도 수천억 달러 규모의 신규 펀드를 가져올 수 있다. 401(k) 연기금의 규모는 미화 7조 달러를 초과하며, 수백억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.

홍콩시장을 보면, 홍콩증권거래소의 시장규모는 거의 5조 달러에 달하며, 홍콩의 많은 대규모 자산운용기관의 AUM은 수천억 달러에 이릅니다. Web3 개발을 위한 홍콩증권감독관리위원회의 노력, BTC 현물 ETF 투자는 자산운용기관이 될 것이며, 수백억 달러의 자금이 점진적으로 BTC ETF에 쏟아질 수도 있다는 중요한 옵션이 될 것입니다.

몇 년 안에 수천억 달러의 글로벌 자금이 BTC 현물 ETF에 투입될 것으로 예상되는데, 현재 BTC의 시장 가치는 8000억 달러가 넘으며, 그 중 절반 이상이 장기 투자자에 의해 통제되고 있다. 시장 유통은 제한되어 있으며, 수천억 달러의 자금이 시장에 유입될 것이며, BTC는 다시 두 배로 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다.

누가 "카드 테이블"에 올라갈 수 있나요?

몇 년 안에 수천억 달러의 글로벌 자금이 BTC 현물 ETF에 투입될 것으로 예상되는데, 현재 BTC의 시장 가치는 8000억 달러가 넘으며, 그 중 절반 이상이 장기 투자자에 의해 통제되고 있다. 시장 유통은 제한되어 있으며, 수천억 달러의 자금이 시장에 유입될 것이며, BTC는 다시 두 배로 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다.

누가 "카드 테이블"에 올라갈 수 있나요?

가상자산 현물 ETF의 엄청난 잠재 규모는 의심할 바 없이 ETF 발행자에게 엄청난 기회를 제공할 것입니다. 미국에서는 블랙록(BlackRock), 그레이스케일(Grayscale) 등 자산운용기관들이 이미 조치를 취했는데, 홍콩에서는 어느 기관들이 이런 금융배당 물결을 탈취할 수 있을까?

홍콩 펀드 중에는 Harvest CSI 500 ETF를 발행한 Harvest Fund와 China Asset Management, China AMC SSE 50 ETF를 발행한 Harvest Fund가 강세를 보이고 있으며, 이들 두 중국 펀드는 BTC 현물 ETF를 발행하기에 충분한 강점을 갖고 있다. 그러나 중국 자본의 배경은 일정한 제약을 안고 있으며, BTC 등 가상자산에 대한 중국 본토의 엄격한 감독으로 인해 중국 펀드의 BTC ETF 발행 승인 절차가 차단되고 있습니다.

현재 홍콩에는 수천 개의 No.9 자산운용기관이 있지만, 전통적인 No.9 라이선스 보유자는 가상자산 투자비율이 10% 미만인 투자 포트폴리오만 관리할 수 있으며, 가상자산 업그레이드를 거쳐야 가상자산을 관리할 수 있습니다. 투자 비율 10%. 포트폴리오의 %-100%. 현재 9번 번호판을 업그레이드한 기관은 국내 베테랑 증권사인 빅토리증권, 판도파이낸스, EBO캐피털아시아 등 12곳에 불과하다.

그 중 Victory Securities는 가상 자산 분야에서 활발히 활동하고 있으며, 얼마 전 홍콩 최초의 소매 투자자를 위한 가상 자산 거래 서비스를 제공한 증권 회사가 되었으며, EMC Labs와 협력하여 최초의 호환 BTC 펀드를 발행했습니다. 스테이블코인 구독을 허용합니다. 놓칠 수 없을 것이라고 믿습니다. 이번 기회는 "테이블을 제공"할 수 있는 기회입니다.

또한, 앞서 BTC 선물 ETF를 발행했던 CSOP와 라이선스 가상자산 거래소 해시키(HashKey)도 BTC 현물 ETF 지분을 확보할 것으로 예상된다. 홍콩의 암호화폐 물결에 대해 바이낸스와 같은 거대 거래소는 침묵을 지키고 있으며 기본적으로 그럴 가능성이 없습니다.