저자: Kaiko 편집: Cointime.com 237

금주의 트렌드 – 셀시우스, 알트코인 자산을 비트코인과 이더리움으로 전환하도록 승인

지난주 파산한 암호화폐 대출 플랫폼 셀시어스(Celsius)는 구조조정 계획의 일환으로 보유하고 있는 알트코인을 더 유동적인 비트코인과 이더리움으로 전환할 수 있도록 법원 승인을 받았다. 이 회사는 자산의 일부를 마켓 메이커인 Wintermute와 스테이블 코인 발행사인 Paxos에 넘긴 것으로 알려졌습니다. 3월 말 현재 셀시우스는 비트코인, 이더리움, stETH 및 2억 4천만 달러 상당의 CEL 토큰을 포함하여 유동 및 비유동 알트코인 바구니에서 20억 달러 이상을 보유하고 있습니다. 그러나 그들의 자산이 얼마의 달러 가격으로 평가되는지는 불분명합니다.

셀시우스가 약 1년 전 파산 신청을 한 이후 회사의 알트코인 대부분은 꾸준히 가치를 잃었습니다. 비트코인 캐시(BCH)와 라이트코인(LTC)은 6월 기관 거래소 EDX의 출시로 큰 이익을 보았지만, 셀시우스의 다른 자산 대부분은 지난 1년 동안 84%에서 -6% 사이로 하락했습니다. 이 중 셀시어스 알트코인 전체 자산의 65% 이상을 차지하는 CEL 토큰은 전년 대비 84% 하락한 SRM에 이어 83% 하락했다.

구매 및 판매 가격이나 실행 장소에 대한 세부 정보는 없지만, 특히 지난 1년 동안 이러한 토큰의 유동성이 감소한 점을 감안할 때 시장에 미치는 영향은 상당할 수 있습니다. 셀시우스 알트코인 자산의 전체 시장 깊이는 2022년 이후 40% 감소하여 7월 초 현재 총 약 9천만 달러입니다.

법원 문서에 따르면 셀시우스는 알트코인 보유액이 9000만 달러가 훨씬 넘는데, 이는 회사가 큰 손실을 입지 않고 청산하기 어렵다는 것을 의미합니다. 알트코인 시장 깊이의 60% 이상이 Binance 및 기타 역외 거래소에 집중되어 있고 30%는 미국 거래소에 있습니다.

법원 문서에 따르면 셀시우스는 알트코인 보유액이 9000만 달러가 훨씬 넘는데, 이는 회사가 큰 손실을 입지 않고 청산하기 어렵다는 것을 의미합니다. 알트코인 시장 깊이의 60% 이상이 Binance 및 기타 역외 거래소에 집중되어 있고 30%는 미국 거래소에 있습니다.

가장 큰 궁금증은 셀시우스의 CEL 토큰에 대한 것이다. Market Depth 측정에 따르면 CEL은 유동성이 거의 없으며 Market Depth는 주로 OKX와 Bybit에 집중되어 약 $30,000만 남았습니다.

셀시우스의 알트코인 청산은 열악한 유동성 상황으로 인해 단기적으로 암호화폐 시장에 압력을 가할 수 있습니다.

가격

1. DeFi 토큰 회수

COMP, MKR, AAVE, UNI를 포함한 블루칩 DeFi 토큰은 지난 한 달 반 동안 이더리움을 능가했습니다. COMP는 6월 초 이후 55% 상승했으며, MKR이 47% 상승했습니다. 한편, AAVE와 UNI는 각각 14%와 10% 상승한 반면 이더리움은 거의 변동이 없습니다. COMP는 프로젝트의 설립자이자 CEO가 새로운 프로젝트를 시작하기 위해 떠난다는 소식과 함께 바이낸스의 대량 구매 주문에 힘입어 랠리를 펼쳤습니다. MKR의 이득은 부분적으로 새로운 스마트 소각 엔진에 기인합니다. 이 엔진은 여분의 DAI를 사용하여 MKR을 구매하고 해당 토큰을 DAI와 페어링하며 Uniswap V2의 DAI/MKR 풀에 유동성을 제공합니다. 동시에 Uniswap V4의 출시는 UNI 토큰에 거의 영향을 미치지 않았지만 여전히 Ethereum을 능가했습니다.

2. 비트코인은 2023년에 알트코인과의 상관관계가 낮아질 것입니다.

비트코인과 알트코인의 상관관계는 2023년 상반기에 작년 같은 기간에 비해 감소했습니다. 전반적으로 알트코인 시장은 지난 몇 주 동안 몇몇 중요한 알트코인을 상장 폐지하는 등 미국의 규제 불확실성이 높아지면서 큰 타격을 받았습니다. 반면에 비트코인은 탄력성을 보여 제도적 유입을 유치하고 상품으로서의 규제 명확성으로부터 이익을 얻었습니다. 동시에 XRP는 코인의 변동성 증가와 SEC 대 Ripple 소송의 임박한 결과와 관련하여 가장 뚜렷한 상관관계 하락을 보였습니다.

유동성

1. Bybit의 stETH 거래량은 Curve와 비슷합니다.

FTX 폭락 이후 대부분의 stETH 거래량은 Curve를 통해 이루어졌습니다. Curve의 고유한 자동 시장 조성(AMM) 메커니즘은 ETH 및 ETH 유동 주식 파생 상품(LSD)을 포함하는 풀을 선호합니다. Curve는 2023년 3월 이후로 stETH 거래량의 78% 미만을 차지하지 않았습니다. 2주 전까지만 해도 상황이 바뀌었습니다.

6월 마지막 주 Curve는 전체 stETH 거래량의 44%에 불과한 반면, Bybit의 점유율은 전주 7%에서 무려 40%로 뛰어올랐습니다. 자세히 살펴보면 이번 거래량 이전은 주로 2일 이내에 이루어졌으며, Bybit에서는 많은 수의 stETH 매수 주문이 발생한 것을 알 수 있습니다. 첫 번째 주문 배치는 5,000개의 연속 주문 형태로 이루어졌으며 각 주문은 정확히 $1,000의 stETH에 해당합니다. 이어 다양한 규모의 매수 주문이 연달아 쏟아지기 시작해 총 1,300건, 총액 40만 달러에 이른다. 이러한 구매 주문 패턴은 지난주 심층 분석에서 다루었던 DeFi 프로토콜에서 ETH를 계속 대체함에 따라 stETH의 유동성 증가의 중요성을 강조합니다.

2. Coinbase와 Kraken이 미국 시장 점유율을 되찾았습니다.

불과 몇 주 만에 미국에서 사용 가능한 거래소에서 Binance.US의 시장 점유율이 20%에서 1% 미만으로 떨어졌고 이러한 하락은 계속될 것으로 보입니다. Coinbase와 Kraken은 시장 점유율을 43%에서 53%로, Kraken은 20%에서 29%로 점유율을 높이는 등 주요 수혜자로 부상했습니다. 코인베이스는 2021년 12월 최고치인 73%보다 낮고, 크라켄은 2022년 5월에 최고치인 37%를 기록했습니다. 소규모 거래소, 특히 LMAX 및 Bitstamp와 같은 기관 중심 거래소도 시장 점유율을 높였습니다.

전반적으로 미국에서 사용 가능한 거래소의 거래량은 SEC 소송 이후 역외 거래소에 비해 6% 감소했습니다. 현재 암호화폐 거래의 90%가 역외 거래소에서 이뤄지는 반면 미국 거래소는 10%에 불과하다.

바이낸스는 SEC 소송 이후 몇 주 동안 시장 점유율이 48%로 처음 감소했습니다. 그러나 지난 2주 동안 TUSD 거래 쌍에 대한 새로운 거래 수수료 프로모션 덕분에 시장 점유율이 57%로 회복되었습니다.

파생상품

1. 비트코인(BTC) 미결제약정이 6월 최고치 이후 볼 수 없었던 수준으로 하락

기본 단위로 표현된 비트코인 ​​미결제약정은 6월 중순 300,000 BTC가 넘는 여러 달 최고치에서 7월에 약 268,000 BTC로 안정화되었습니다. 펀딩 요율은 지난주 5월 이후 처음으로 잠시 마이너스로 돌아섰지만 보다 중립적인 수준으로 돌아갔습니다. 지난 주 BTC가 6월 초 이후 처음으로 적자로 마감하면서 비트코인 ​​현물 시장의 랠리도 냉각되었습니다.

2. 바이낸스 실적 부진 후 OKX 혜택

BTC 및 ETH 영구 선물 거래량 측면에서 바이낸스의 시장 점유율은 올해 64%에서 57%로 꾸준히 감소했습니다. 이러한 하락은 주로 ETH 시장의 유출로 인한 것이며 채굴자들의 BTC 시장으로의 헤징 유입은 지원을 추가했습니다. OKX가 18%에서 24%로 점유율을 높이며 주요 승자로 부상했습니다.

매크로 팩터 – 비트코인 ​​채굴 주식의 놀라운 회복

비트코인 채굴 주식은 올해 280~420% 상승하여 현물 비트코인 ​​가격을 능가했습니다. 광부 수익은 비트코인 ​​가격 상승, BRC-20 토큰의 붐, 추가 수익원을 창출한 Ordinals의 등장으로 인해 2분기에 증가했습니다.

흥미롭게도 채굴자들은 수익 회복과 채굴 환경 개선에도 불구하고 6월에 이익 실현을 선택했습니다. 이것은 일반적으로 약세장 신호로 간주되며 헤지 펀드는 공격적으로 광부 주식을 공매도했습니다. 이는 투자자들이 일부 광업 회사의 비즈니스 모델의 지속 가능성에 대해 여전히 회의적이며 향후 주가 하락을 예상하고 있음을 시사합니다.

거래 수수료 상승에도 불구하고 채굴자들의 주요 수입은 여전히 ​​블록 보상에서 나오며 이는 2024년 다음 반감기 이후 감소할 것입니다. 또한 현물 비트코인 ​​ETF의 출시 가능성은 비트코인 ​​채굴자에게 다른 영향을 미칠 수 있습니다. 비트코인 현물 가격을 높일 수 있지만 수요가 다른 주식으로 이동함에 따라 비트코인 ​​채굴기의 성능을 저해할 수 있습니다.