저자丨Wu Wenqian(Gilbert Ng)

Techub 뉴스 원본(ID: TechubNews)

지난 10개월 동안 특히 중국 커뮤니티에서 Web 3.0 및 가상 자산의 글로벌 개발은 홍콩에 집중되었습니다.

홍콩은 항상 bitfinex, crypto.com과 같은 잘 알려진 많은 Web3.0 조직의 기반이었으며 FTX도 원래 홍콩을 기반으로 사용했습니다. 지난 10개월 동안 홍콩의 Web 3.0의 발전은 지난 10년보다 더 빠르고 시급했습니다. 이 산업은 홍콩에서 번성합니다.

홍콩의 웹 3.0 정책 개발 이야기는 2018년에 시작되어야 합니다. 2018년 11월 1일 홍콩증권감독관리위원회는 새로운 가상자산 규제지침을 설명하는 성명서를 발표하였으며, 당시 성명서는 증권규제위원회의 규제샌드박스도 함께 발표하여 거래소가 증권감독원의 감독을 받도록 초청하였다. 수수료를 부과하고 증권감독위원회가 가상자산 거래 플랫폼을 이해할 수 있도록 운영합니다. 지난주 중국증권감독관리위원회로부터 라이선스 업그레이드 승인을 받은 해시키와 OSL도 당시 샌드박스 신청자였으며 샌드박스 기간이 끝난 뒤 신청해 라이선스를 부여받았다.

여러 가지 이유로 CSRC의 규제 정책 성명은 이 물결처럼 매우 강력한 반응을 보이지 않았으며 적어도 해외 가상 자산 기관이 홍콩에 정착하기를 원하게 만들지도 않았고 전통 기관이 가상 자산에 진출하기를 원하게 만들지도 않았습니다. 산업. 당시 중국 증권감독관리위원회는 샌드박스가 되기 위한 상위 거래소 신청자를 받아들이지 않았다.

2018년 정책과 현재 정책의 가장 큰 차이점은 그 당시에는 정책을 추진하려는 규제 기관만 있었다는 것입니다.지난 10개월 동안 전체 업계는 홍콩 정부의 다른 부서가 다른 규제를 가지고 있다고 느꼈습니다. 증권규제위원회, 홍콩통화청, 혁신기술국, 인베스트홍콩, 사이버포트, 사이언스파크, 입법회 의원 등 다양한 기관들이 모두 웹 3.0에 대해 서로 다른 정책을 추진하고 있다.

1. 홍콩 정부는 다양한 측면을 추진하고 있습니다.

홍콩의 최근 웹 3.0 정책은 지난해 10월 31일 금융서비스국이 발표한 '홍콩 가상자산 개발에 관한 정책 선언'(이하 '정책 선언')으로 시작된다. 이 정책 선언은 Web 3.0에 대한 홍콩 정부의 정책 입장과 지침을 표현하고 있으며, 시장 개발을 조정하고 홍콩을 글로벌 Web 3.0 센터로 홍보하기 위해 법률 및 규제 시스템을 사용합니다. 정책 선언은 또한 안정 통화 및 토큰화 자산(R WA) 정책과 같은 향후 정책 개발 방향을 설정합니다.

그러나 정책 선언문은 발표 후 시장에서 큰 호응을 얻지 못했다. 시장은 일반적으로 이 선언이 2018년의 파도와 유사하다고 믿고 있으며 계단 소리만 들립니다. 통화권의 많은 사람들도 정책의 지속 가능성에 대해 의구심을 갖고 있으며 단기적으로 정책이 사라지거나 바뀔 가능성이 있다고 생각합니다.

같은 해 12월 8일 입법회는 가상자산에 대한 새로운 규정을 공식 통과시켰고 홍콩은 공식적으로 가상자산을 감독하고 가상자산에 대한 명확한 정의를 내렸다. 이 조례의 발효는 실제로 홍콩의 가상자산 정책 발전에 있어 매우 중요한 이정표입니다. 하지만 지난 10월 막 발표된 정책선언처럼 화폐업계는 별다른 반응을 보이지 않고 있다. 당시 화폐계의 대부분의 언론은 보도하지 않았고, 영문 언론은 1~2개 정도만 보도했던 것으로 기억한다.

홍콩의 Web3.0 정책에 대한 시장의 반응은 상대적으로 큰 편인데, 홍콩증권거래소가 지난해 12월 16일 아시아 최초로 비트코인과 이더리움 ETF를 정식 출시한 것이 틀림없다. 비트코인 ETF는 정책 발표 2개월 만에 승인되었는데, 이는 이전 홍콩 정부가 몇 달에서 몇 년으로 정책을 시행했던 것과는 다른 속도로 홍콩 정부의 집행력과 Web 3.0 정책에 대한 의지를 증명합니다.

홍콩의 Web3.0 정책에 대한 시장의 반응은 상대적으로 큰 편인데, 홍콩증권거래소가 지난해 12월 16일 아시아 최초로 비트코인과 이더리움 ETF를 정식 출시한 것이 틀림없다. 비트코인 ETF는 정책 발표 2개월 만에 승인되었는데, 이는 이전 홍콩 정부가 몇 달에서 몇 년으로 정책을 시행했던 것과는 다른 속도로 홍콩 정부의 집행력과 Web 3.0 정책에 대한 의지를 증명합니다.

이러한 웹 3.0 정책이 개별 감독이 아닌 홍콩 정부 전체에 의해 추진되고 있음을 가장 잘 증명하는 사건은 올해 4월 홍콩 금융관리국이 주도적으로 여러 현지 은행 및 가상자산과의 회의를 개최한 것이다. 기관은 지역 가상자산을 지원하고 해당 기관은 지역 은행에 은행 계좌를 개설할 수 있습니다. 금융당국은 이날 간담회에서 해당 기관의 가상자산 계좌개설 요청을 거부한 이유를 은행에 직접 질의한 것으로 전해졌다. 지난 6월 홍콩통화청(Hong Kong Monetary Authority)은 은행과 또 다른 회의를 갖고 허가받은 가상화폐 서비스 제공업체가 가능한 한 빨리 계좌를 개설할 수 있도록 허용하기를 바랐다.

HKMA는 현 정부 출범 이전부터 줄곧 감독하는 태도를 취했고, 은행이 가상자산 사업자에게 계좌를 개설하는 것을 허용한 적이 없으며 계좌 개설 여부는 은행의 상업적 판단이다. 규제 당국이 은행 계좌 개설을 주도적으로 추진하는 것은 전 세계적으로 유례가 없는 관행으로, 홍콩을 글로벌 웹 3.0 중심지로 만들겠다는 홍콩 정부의 의지를 엿볼 수 있다.

또한 재무장관은 Web 3.0 생태계를 개발하기 위한 자금을 할당했고, Cyberport는 Web3 기반을 구축했으며, 재무장관을 위원장으로 하는 Web3.0 개발 태스크포스를 구성했으며, 홍콩 통화청은 "사이버 홍콩 달러"를 출범했습니다. " 파일럿 프로젝트 등 모두 홍콩 정부에서 추진하고 있다.

2. VASP 라이선스

실제로 전체 홍콩 웹 3.0 시장에 불을 붙인 것은 올해 2월 증권규제위원회가 발행한 가상자산 거래 플랫폼에 관한 자문서다. 다른 모든 해외 규제 기관과 마찬가지로 홍콩 증권 규제 위원회(Hong Kong Securities Regulatory Commission)도 첫 번째 단계로 중앙 집중식 거래소를 감독합니다. 전체 시장을 뜨겁게 만드는 세 가지 이유가 있습니다.

(1) 정책 시행의 속도. 2월에 협의 문서가 발간되었고, 3월에 협의 기간이 종료되었으며, 새로운 라이선스 시스템이 6월 1일부터 발효되었습니다. 전체 프로세스는 정책 개발 및 라이선스 역사상 유례가 없는 속도인 4개월도 채 걸리지 않았습니다. 예를 들어, 2022년 1월 금융당국은 스테이블코인에 대한 협의서를 발행했지만, 협의문의 결론은 1년 후인 올해 1월 31일까지 공개되지 않았습니다.

(2) 전환 기간에 대한 준비. SFC는 6월 1일 이전에 홍콩에서 이미 운영되고 있는 거래소가 추가로 1년 동안 계속 운영되도록 허용하여 라이선스를 신청할 수 있는 과도기를 제공했습니다. 의도적이든 의도하지 않았든, 이 합의로 인해 많은 사업자가 6월 1일 이전에 홍콩에 상륙하여 이 과도기적 합의를 즐기기 위해 거래소를 운영할 운영 지점을 설정하지 못했습니다. 더 많은 거래소가 홍콩에 정착하게 하십시오.

(3) 소매 투자자. 이번 협의 발표 이전에 SFC는 개인 투자자가 홍콩에서 가상 자산을 거래할 수 없다는 입장을 항상 취해 왔습니다. 그 이유는 가상자산의 변동성이 너무 크고 투자자에 대한 보호가 미흡하여 개인투자자가 가상자산 투자에 적합하지 않다는 판단이다. 이번에 개인투자자들의 투자를 허용한 것은 홍콩 정부가 가상자산이 홍콩에서 장기적으로 발전할 것이라고 믿고 있다는 것을 증명하고 정책의 지속성을 다시 한 번 증명한 것입니다. 지난 주까지 중국 증권감독관리위원회는 두 거래소의 업그레이드 신청을 공식 승인하고 개인 투자자의 거래를 허용했습니다. 또한 홍콩 정부가 가상 자산에 대해 신중한 태도를 취하지 않고 있으며, 가능한 한 빨리 홍콩을 웹 3.0 센터로 만드는 데 매우 공격적이라는 것을 증명합니다.

VASP 라이선스에는 여전히 많은 제한이 있지만 예를 들어 소매 투자자는 스테이블 코인 거래가 허용되지 않고 파생 상품(스테이킹 포함)이 허용되지 않으며 코인 상장 요건이 엄격합니다. , 스테이블 코인 라이선스, 파생 상품 관련 정책 등과 같은 기타 정책 도입 후 시장은 더 많은 기회를 갖게 될 것입니다. 홍콩 정부는 가상 자산 파생 상품에 대한 OTC 시장이 향후 허용될 수 있다고 여러 공개 행사에서 언급한 것을 언급할 가치가 있습니다.

3. 스테이블코인

안정적인 통화는 항상 전통 시장과 통화권 사이의 중요한 다리 역할을 했으며 전체 가상 자산 생태계에서도 중요한 역할을 합니다. 홍콩통화청도 스테이블코인의 위험과 잠재력이 전통적인 금융시장, 특히 홍콩달러 법정화폐의 유동성을 혼란에 빠뜨릴 수 있음을 알고 있기 때문에 홍콩통화청은 다음과 같이 통화 및 금융계에 협의 문서를 발행했다. 이르면 지난해 1월 협의: 1. 스테이블코인 규제 여부, 2. 규제 방향.

올해 1월 발표된 협의체 결론에서도 HKMA의 입장을 밝혔는데요, 스테이블코인에 대한 라이선싱은 시급하며 라이선싱 시스템은 이르면 내년 초에 구축될 예정입니다. 홍콩금융관리국의 금융기술부도 내년에 인허가 시스템을 구축하기를 희망하며 올해 말 이전에 두 번째 협의 문서를 발행할 것이라고 여러 공개석상에서 밝혔습니다.

스테이블코인 정책이 나오기도 전에 홍콩에서 홍콩달러 스테이블코인을 발행해 시장점유율을 선점하려는 기관들이 시장에 많다. 현재 스테이블코인은 법으로 명확하게 규제되지 않고 있으며 증권통화가 아닐 가능성이 높으며 라이선스가 나오기 전에 발행이 가능하다. 그러나 일반적으로 통화 당국은 규제 프레임워크가 있을 것이라고 밝혔고 중국 증권 규제 위원회도 소매 투자자가 VASP에서 스테이블 코인을 거래할 수 없다고 밝혔습니다. 명확한 스테이블 코인 법안 이전에 발행된 스테이블 코인은 규제 억제 대상이 될 수 있습니다.

4. 자산 토큰화

홍콩 정부는 자산 토큰화(RWA)가 글로벌 웹 3.0 센터로서 홍콩에게 중요한 범주라고 정책 선언 초기에 밝혔습니다.

올해 2월 16일, 홍콩 정부는 녹색 채권을 발행하기 위해 8억 홍콩 달러의 토큰을 판매하는 데 앞장섰습니다. 이는 정부가 발행한 세계 최초의 녹색 채권입니다. 올해 6월 BOCI는 2억 위안의 디지털 구조화 지폐를 성공적으로 발행하여 디지털 증권을 발행하는 최초의 중국 자금 지원 금융 기관이 되었습니다.

이 두 가지 자산 토큰화 사례는 전통적인 금융 거래 및 결제 방법에 크게 의존하고 블록체인의 적용은 온체인 기록에 중점을 두지만 이 두 사례는 홍콩 정부와 전통적, 심지어 중국- 자금 지원 금융 기관도 가상 자산 및 웹 3.0 개발에 관심이 있습니다. 마찬가지로 홍콩 정부도 공개적으로 RWA가 전통적인 금융 상품을 세분화하고 더 많은 유동성과 거래량을 가져오고 상대적으로 소규모 투자 기관과 개인 투자자도 참여할 수 있다고 언급했습니다.

정책 성명서를 발표하기 전에 중국 증권 규제 위원회는 항상 증권형 토큰이 복잡한 구조의 제품이며 전문 투자자만 투자할 수 있다고 믿었습니다. 중국 증권 규제 위원회는 4년 전(2019년) 증권형 토큰 제공(STO)에 대한 견해를 변경하기 위해 업데이트된 회람을 곧 발행할 예정입니다. STO 또는 RWA는 복잡한 제품으로 정의되지 않으며 소매 투자자에게 공개될 기회를 갖습니다. STO나 RWA를 발급하는 면허기관(1호 면허)은 향후 면허를 업그레이드할 필요가 없으며 상황에 따라 규제 기관에 보고만 하면 될 수도 있습니다. 이것은 RWA 릴리스의 새로운 물결을 촉발시킬 수 있습니다.

앞으로 스테이블 코인 및 파생 상품 OTC에 대한 규제 프레임워크가 나오면 RWA, VASP 및 1,7 거래소의 발행과 함께 홍콩의 전체 Web 3.0 가상 자산 및 전통적인 금융 생태계가 초기에 형성될 것입니다.

오늘부로 정책선언서에 적힌 정책들이 하나씩 실현되고 있습니다. 지난 10개월 동안 다양한 규제 및 기타 부서에서 정책을 천천히 시행했습니다. 금융 센터에 이어 홍콩은 곧 글로벌 웹 3.0의 중심이 될 수 있습니다.

저자 소개

Wu Wenqian(Gilbert Ng)은 금융 기술, 블록체인 및 디지털 통화에 중점을 둔 몇 안 되는 홍콩 변호사 중 한 명입니다. 그는 이전에 2개의 디지털 화폐 거래소인 OK Group의 법률 이사이자 Huobi Group의 모든 해외 법률 업무를 담당하는 이사였으며 상장 회사인 Huobi Technology( 주식 코드: 1611).

Wu 변호사는 디지털 통화 프로젝트에 대한 법률 준수 컨설팅에 대한 풍부한 경험을 가지고 있으며 2020년 금융 연구 및 디지털 통화 컨설팅 에이전시 Mura를 설립했습니다. 그가 지원한 프로젝트에는 안정적인 통화, 분산형 금융 프로젝트, 디지털 통화 펀드, 홍콩 자산 관리 라이선스 회사, 거래소, NFT 거래 플랫폼, 지갑, OTC 플랫폼, 디지털 통화 결제 플랫폼 등이 포함됩니다. 또한 홍콩 VASP 라이센스 신청 및 SFC 라이센스 업그레이드를 지원합니다.

컨설팅 업무 외에도 Wu 씨는 현재 Blockchain Compliance Professionals 협회의 이사 및 법률 고문, Mulana Investment Management의 법률 준수 책임자, Securities Regulatory Commission의 라이센스를 신청하는 기관 및 파트너입니다. 벤처 캐피탈 펀드.