지난 3월에 저는 3월 23일 Arbitrum 에어드랍이 Arbitrum의 쇠퇴에 대한 마지막 기회가 될 것이라고 말했습니다.

Arbitrum은 Ethereum 확장을 돕기 위해 설계된 레이어 2 프로토콜입니다. “마지막 샷”은 곧 있을 네이티브 토큰 ARB의 에어드랍을 의미합니다.

그 이후로 ARB의 가격 성과는 긍정적이지 않았습니다. 올해 전체 시장이 어려움을 겪고 있는 반면, ARB는 특히 암울했습니다. 지난 월요일 ARB의 사상 최저치는 약 0.74달러였습니다. 고래와 시장 조성자는 손해를 보고 토큰을 판매합니다. 일부 시장 조성자는 최근 2,100만 개의 ARB를 815만 달러의 손실로 판매했습니다. 지난주 ARB의 주요 경쟁사인 옵티미즘(OP)도 처음으로 시가총액에서 ARB를 앞질렀다.

분명히 말씀드리자면, 저는 ARB의 하락을 에어드랍으로 비난하는 것이 아닙니다. 약세장에서 새로운 코인을 출시할 때, 마법처럼 상승할 것이라고 기대해서는 안 됩니다.

가격이 전부는 아닙니다. 전체 네트워크의 상태도 똑같이 중요합니다. 그러나 이번 에어드롭은 생태계에 압력을 가하고 있으며 Arbitrum은 강세장이 돌아올 때 생존하려면 혁신하고 수요를 유치할 수 있는 방법을 찾아야 합니다. 그리고 ARB는 이와 관련하여 여전히 어려움을 겪고 있습니다.

하지만 나에게는 몇 가지 아이디어가 있습니다. 먼저, Arbitrum이 이 불곰 주기 동안 여전히 Tier 2 왕일 수 있는 이유를 설명하겠습니다.

Arbitrum은 여전히 ​​L2 왕관의 경쟁자입니까?

Arbitrum은 2021년 8월 처음 출시된 이후 많은 발전을 이루었습니다.

처음 몇 달 동안은 거의 진전이 없었습니다. Ethereum에서 나오는 대부분의 DeFi 프로젝트는 Arbitrum보다는 Optimism에서 시작하기로 선택합니다.

그러나 시간이 지나면서 개발자들은 Arbitrum으로 전환하기 시작했습니다. 여러 가지 이유가 있을 수 있지만 쉽게 지적할 수 있는 한 가지 이유가 있습니다.

Optimism을 포함한 Ethereum의 대부분의 프로토콜은 개발자가 Solidity라는 코드를 사용하여 스마트 계약을 작성하도록 요구합니다.

그러나 Arbitrum은 WebAssembly라는 것을 사용한다는 점에서 다릅니다. WebAssembly는 웹 브라우저에서 일반적으로 사용되며 Rust, C++ 등과 같은 여러 프로그래밍 언어를 컴파일할 수 있습니다.

따라서 개발자는 Solidity만 사용하도록 제한되지 않습니다. 그들은 대체 프로그래밍 언어를 사용하여 스마트 계약을 배포할 수 있는데, 이것이 그들이 Arbitrum에 몰려들기 시작한 이유 중 하나일 수 있습니다.

그 결과, Arbitrum의 전체 잠금 가치는 2021년 8월 출시 당시 0달러에서 2021년 11월 25억 달러로 증가했습니다. 불과 3개월 만에 이렇게 빠른 속도로 성장한 것이 놀랍습니다.

현재 Arbitrum의 총 가치는 17억 달러로 고정되어 있습니다. 이는 Optimism의 6억 5천만 달러와 비교됩니다.

Arbitrum에는 또한 Optimism의 190개보다 두 배 이상 많은 450개의 프로토콜이 있습니다.

그러나 명심해야 할 중요한 것은 Arbitrum이 목표로 하는 TVL이 아니라 그 다양성입니다. TVL의 다양성은 붕괴가 전체 프로젝트를 위협할 수 있는 개별 프로젝트에 의존하지 않도록 생태계의 건강에 중요합니다.

Arbitrum에는 TVL이 천만 달러를 초과하는 27개 프로젝트가 있습니다. 전체 TVL의 25%를 차지하는 분산형 영구 거래소 GMX에 다소 집중되어 있지만 여전히 매우 다양한 생태계입니다.

또한 이러한 모든 프로토콜을 통틀어 Arbitrum에는 약 15억 달러 규모의 스테이블 코인이 있습니다. 이는 Optimism의 5억 달러보다 훨씬 더 많은 금액이며, 스테이블코인 결제를 위한 가장 인기 있는 레이어 1 프로젝트 중 하나인 Solana가 보유하고 있는 금액과 비슷합니다.

또한 Arbitrum의 사용자 수는 Optimism보다 약간 높습니다. Arbitrum의 사용자 수는 107,000명이 조금 넘는 반면 Optimism의 사용자 수는 약 85,000명입니다.

그렇다면 하락장에서도 그렇게 많은 활동이 일어나는 가운데 Arbitrum은 다음 사이클에서 주목할만한 힘을 만들기 위해 또 무엇을 할 수 있을까요?

입양에 관한 모든 것

다음 부분을 설명하려면 ETH 자체의 기능을 살펴봐야 합니다.

ETH에는 많은 사용 사례가 있습니다. 스마트 계약 생성 비용을 지불하거나 거래 수수료를 지불하는 데 사용할 수 있습니다. 또한 대출이나 스테이킹 보상 획득 등을 위한 담보로 사용할 수도 있습니다.

이러한 사용 사례는 보유자에게 토큰을 더욱 다양하게 만들어줄 뿐만 아니라 또한 토큰을 더욱 "탄력적"으로 만듭니다.

따라서 ETH는 단순한 지불 방법 이상의 사용 사례이기 때문에 탄력성이 뛰어납니다. 여기에는 스마트 계약 생성 및 계산 비용 지불뿐만 아니라 가치 저장, 담보 ​​또는 수익률 도구로 더 높은 수준의 사용이 포함됩니다.

이제 ARB 토큰으로 무엇을 할 수 있나요?

...생각나는 게 있나요?

여기에 문제가 있습니다. 네트워크 거래 비용을 지불하기 위해 ARB가 필요하지도 않습니다.

토큰은 기본 수준이라도 일정 수준의 사용이 필요합니다. 일단 그렇게 되면 ETH에서 볼 수 있는 것과 유사한 더 높은 수준의 사용량을 잠금 해제하기 시작할 수 있습니다.

이것의 이점은 TVL을 매우 끈적하게 만든다는 것입니다. 그러면 모든 유동성은 공급량 변화를 흡수하는 저수지 역할을 합니다. 현재 ARB는 이 분야에서 아무런 역할을 하지 않습니다. 대규모 잠금 해제가 예정되어 있거나 네트워크의 프로토콜이 에어드랍에서 받은 토큰을 판매하려는 경우 생태계는 이를 흡수할 수 없습니다.

요점은 판매 외에도 ARB 토큰의 활용이 더 많아졌으면 좋겠다는 것입니다. 현재 ARB의 경제 모델에 등급을 매겨야 한다면 F를 받을 것입니다.

다행스럽게도 Arbitrum은 이를 개선할 수 있습니다.

Arbitrum은 롤업이라는 점을 기억하세요. 이는 메인 이더리움 체인 외부의 트랜잭션을 계산하고, 일단 확인되면 해당 트랜잭션을 함께 패키지하여 메인넷으로 다시 보냅니다. 이는 Ethereum의 모든 거래를 확인하는 것보다 빠르고 저렴합니다.

이를 위해 체인은 주문 노드를 사용하여 트랜잭션을 주문하고 검증 후 이를 메인넷으로 다시 보냅니다.

좋은 소식은 주문자에게 ARB 토큰을 스테이킹하도록 요구하여 이 프로세스를 분산시키려는 계획이 진행 중이라는 것입니다. 이러한 주문 노드는 PoS 네트워크와 유사하게 거래를 검증하고 네트워크 실행을 지원함으로써 수수료를 얻을 수 있습니다. 이는 ARB의 잠재적인 사용 사례를 제공합니다.

미래를 바라보며

ARB가 경쟁력을 유지하려면 인센티브를 토큰과 일치시키는 방법에 대해 생각해야 합니다.

아래 차트는 Arbitrum에 1백만 개(약 16억 달러)가 넘는 ETH가 잠겨 있음을 보여줍니다. 최근 하락세에도 불구하고 여전히 2022년 어느 때보다 높은 수준이다.

이는 Arbitrum이 이더리움 생태계에서 중요한 역할을 할 수 있는 잠재력을 보여줍니다. 그러나 가격 차트는 팀이 토큰에 대한 더 나은 용도를 고안하는 경우에만 이를 수행할 수 있으며, 이는 사람들이 Ethereum에서 위험 곡선을 따라 이동하기 시작하면 토큰을 매력적인 자산으로 만드는 데 큰 도움이 될 것입니다.