원본 | 오데일리 플래닛 데일리

저자 | 루피 루

이번 가격 상승은 비트코인 ​​현물 ETF 채택에 대한 기대감에서 비롯됐지만, 이번 주 암호화폐 시장의 흥분은 점차 수그러들기 시작했습니다.

베이징 시간으로 11월 18일, 가까운 시일 내에 SEC가 승인할 수 있는 마지막 비트코인 ​​현물 ETF가 일시적으로 결제되었습니다.

SEC는 프랭클린 템플턴의 비트코인 ​​현물 ETF에 대한 결정을 연기해 원래 기한을 45일 연장하고 결정을 내년으로 연기할 것이라고 밝혔습니다. Bloomberg ETF 분석가 James Seyffert는 지연이 예상되었다고 분석했습니다.

최근 SEC가 ETF 신청을 집중적으로 연기한 가운데, 다음 ETF 결의를 위한 '기간'은 언제 도래할까요? 오데일리 플래닛 데일리는 다양한 ETF의 의사결정 시점 노드에 대해 다음과 같은 통계를 제공하고 있습니다.

데이터에 따르면 최근 결의안 '창구 기간'이 종료돼 올해 다시 ETF 승인 혜택을 받기 어려울 수도 있다. 다음 단계의 ETF 결의의 핵심 시점은 이르면 내년 1월 1일부터 시작될 예정이다.

그러나 마감일은 SEC가 결정을 내리는 최종 날짜일 뿐이라는 점에 유의해야 합니다. SEC는 마감일 이전에 언제든지 승인, 거부 또는 연장에 대한 결정을 내릴 수 있습니다.

ETF 혜택이 ETH로 옮겨지나요?

지난 기간 동안 비트코인에 대한 지속적인 좋은 소식에도 불구하고 비트코인 ​​가격은 $40,000를 넘은 적이 없습니다. 지난 이틀 동안 비트코인은 미화 35,000달러에서 37,000달러 사이에서 크게 변동했습니다. 하락폭이 크지는 않았지만 시장 심리는 크게 냉각됐다.

비트코인 현물 ETF가 "폭발"하는 동시에 우리는 시장의 또 다른 잠재적 방향인 ETH 현물 ETF도 보았습니다.

베이징 시간으로 11월 16일, BlackRock은 SEC에 현물 Ethereum ETF에 대한 S-1 신청서를 제출하여 Coinbase를 기본 ETH의 관리인으로 지정했으며, 11월 18일 Fidelity는 현물 Ethereum ETF에 대한 신청서를 제출했습니다. 제출하여 현물 Ethereum ETF의 7번째 신청자가 되었습니다. 또한 Grayscale, ArkInvest, ProShares 및 Valkyrie와 같은 다른 자산 관리 회사도 현물 Ethereum ETF 신청서를 제출했습니다.

이 소식의 영향을 받아 OKX 시장에서는 ETH/BTC 환율이 오랫동안 지속된 하락세 이후 최근 며칠 동안 하락세를 멈춘 것으로 나타났습니다.

전통 금융 대기업들이 잇달아 ETH ETF 신청을 제출하면서 ETF에 대한 긍정적인 투기도 BTC에서 ETH로 옮겨갈 것으로 예상되는가?

ETF가 새로운 강세장을 가져올 수 있을까?

전체 암호화폐 시장은 ETF 채택을 간절히 기다리고 있습니다. 하지만 일종의 "좋은" 소식으로서 ETF의 채택이 암호화폐 시장에 얼마나 많은 변화를 가져올 수 있을까요? '좋은 소식'이 시행되어 일정 기간 순조롭게 진행되기 전까지는 누구도 명확한 답을 줄 수 없습니다.

현재 시장은 이 "좋은 소식"의 실제 역할에 대해 여전히 분열되어 있습니다.

JPMorgan은 캐나다와 유럽에서 유사한 ETF가 출시 이후 투자자의 관심을 거의 받지 못했다는 사실을 관찰했습니다. 이달 중순 JPMorgan이 발표한 보고서에 따르면 애널리스트들은 ETF의 긍정적인 효과에 대해 회의적이었습니다. 그들은 ETF가 암호화폐 시장에 새로운 자본을 가져오는 대신 기존 비트코인 ​​자본을 새로 승인된 비트코인 ​​ETF로 옮길 것이라고 믿습니다.

또한 분석가들은 그레이스케일 및 리플 사건에서 SEC가 손실을 입으면 SEC가 규제 입장을 완화하게 될지 여부에 대해서도 의문을 제기했습니다. “미국 암호화폐 산업 규제는 여전히 유효하며, 특히 FTX 사기에 대한 기억이 여전히 생생하기 때문에 위에서 언급한 두 가지 법적 사건으로 인해 미국 국회의원들이 입장을 바꿀 것이라고는 생각하지 않습니다.”

분석가들은 비트코인의 펀더멘털에 비해 최근 급등이 과도하다고 생각합니다. 분석가들은 비트코인 ​​가격이 지난 한 달 동안 30% 상승했으며 현물 비트코인 ​​ETF 승인에 대한 기대가 이러한 상승의 주요 요인이라고 믿고 있습니다. 그러나 이 요인은 이 정도 규모의 가격 인상을 뒷받침하기에 충분하지 않습니다.

송아지가 죽은 것인가, 아니면 시장이 오는 것인가?

MVRV 표시기는 현재 MVRV가 1.7~1.8 정도로 높다는 것을 보여줍니다. 일반적으로 이 지표는 현재 시장 심리가 과열되었는지 여부를 반영할 수 있습니다.

올해 초부터 MVRV 지표는 계속 상승해 현재 최근 최고치를 경신해 2022년 1~4월 수준으로 돌아왔다. Blokck 데이터에 따르면 현재 그레이스케일 GBTC의 할인율은 14.78%로 2021년 12월 말 이후 최저 수준에 도달했으며 계속해서 좁아지고 있으며 이는 전통적인 시장 투자자들이 현물 ETF에 대한 기대를 인식하고 있음을 의미합니다.

현재로서는 이번 가격 상승이 새로운 강세장의 시작인지, 아니면 "작은 인디언의 봄"의 끝인지 알 수 없습니다.

시장 방향이 어떻든 2024년 반감기 행사는 결국 예정대로 다가올 것입니다. 2024년 4월에 비트코인이 다음 반감기를 맞이할 것으로 예상됩니다. JPMorgan의 분석가들은 최근 비트코인 ​​랠리가 불안정한 펀더멘털로 인해 차질을 겪을 수 있으며, 반감기 사건과 그 영향이 현재 비트코인 ​​가격에 잘 반영되었다고 믿고 있습니다.

현재 비트코인 ​​가격은 약 36,000달러로, 2021년 11월에 도달한 사상 최고치인 약 69,000달러보다 약 48% 낮은 수준입니다. 현재 가격으로 볼 때 비트코인과 ATH 사이의 잠재 수익률은 더 이상 높지 않습니다(암호화폐 시장 관점에서 측정).

ETF와 반감기가 다가오고 있는 상황에서 시장은 어디로 갈 것인가? 시장은 낙관론자들의 기대를 뛰어넘는 '송아지'로 끝날 것인가?

JPMorgan 분석가들은 현재의 암호화폐 위험이 최근의 강한 상승세보다 여전히 더 크다고 말했습니다. 비트코인 현물 ETF에 대한 암호화폐 커뮤니티의 기대는 여전히 낙관적이지만 그는 현물 비트코인 ​​ETF의 승인이 "가십을 사고 뉴스를 파는" 유형의 하락으로 이어질 수 있다고 믿습니다.