저자: 다니엘 리

Ethereum 합의 메커니즘이 POW에서 POS 메커니즘으로 변경됨에 따라 Lido는 가장 큰 수혜자 중 하나이며 시장 점유율 증가는 Ethereum 커뮤니티에 우려와 의구심을 불러 일으켰습니다. 특히 Lido가 '자율 제한'을 거부하고 시장 규모를 더욱 확대할 계획을 세우자 Lido에 대한 위협은 현재 이더리움 커뮤니티에서 뜨거운 화제가 되었습니다.

일부 커뮤니티 구성원은 Lido의 상승이 Ethereum의 분산 특성을 약화시킬 수 있다고 우려합니다. 그들은 Lido의 시장 독점이 노드 중앙화로 이어져 전체 네트워크의 보안과 안정성에 위협이 될 수 있다고 우려하고 있습니다. 그러나 다른 사람들은 Lido의 시장 점유율과 집중 위험에 대한 우려가 Lido의 성장을 늦추고 경쟁업체가 따라잡을 수 있도록 고안된 마케팅 전략에 가깝다고 믿습니다. 어떤 견해를 갖고 있든 거기에는 이유가 있습니다.

이 기사에서는 Lido의 시장 점유율과 중앙화 위험에 대한 심층 분석을 제공하여 이더리움의 분산화 및 네트워크 보안에 미치는 영향을 객관적으로 평가할 것입니다.

Lido가 Ethereum 스테이킹 트랙을 장악하여 광범위한 우려를 불러일으켰습니다.

Lido는 이더리움과 같은 PoS 블록체인에서 약속된 토큰의 유동성 부족 문제를 해결하는 프로젝트입니다. 전통적인 스테이킹 프로세스에서는 블록체인의 합의 메커니즘을 보호하기 위해 토큰이 서약에 잠겨 있는 반면, Lido는 사용자가 유동 스테이킹을 통해 예치된 자금의 토큰화된 버전을 받을 수 있도록 하여 서약의 유동성을 높입니다.

Lido는 2020년 출시 이후 Ethereum 2.0 및 Solana 및 Polkadot과 같은 기타 레이어 1 PoS 블록체인에서 선호되는 유동성 스테이킹 플랫폼이 되었습니다. 전통적인 방식으로 이더리움을 스테이킹하기 위한 최소 기준인 32ETH에 비해 Lido는 사용자가 원하는 금액으로 스테이킹할 수 있도록 하여 재정적 장벽을 낮춥니다. 그러나 Lido가 빠르게 성장하면서 이더리움의 탈중앙화에 대한 잠재적인 위협에 대한 우려가 제기되었습니다. 지금까지 Lido는 8,813,670 ETH를 약속했으며, 이더리움 약속 시장의 31.8%를 점유하고 있습니다.

Lido의 높은 시장 점유율은 Ethereum의 창시자인 Vitalik의 관심을 끌기도 했습니다. 그는 Lido가 제기하는 잠재적 위험을 인식했습니다. 오래 전 Vitalik은 모든 스테이킹 서비스 제공업체에게 시장 점유율을 15% 미만으로 제한할 것을 권장했으며, Lido의 현재 데이터는 이 제한을 훨씬 초과했습니다.

Asymmetry Finance의 공동 창립자인 Justin Garland에 따르면 Lido는 검증인의 38% 이상을 운영하고 있으며 이는 단일 기업이 통제할 수 없는 것의 두 배 이상입니다. 이러한 중앙화 현상은 이더리움의 중앙화에 대한 우려를 불러일으킵니다. 이더리움 재단의 수석 연구원인 대니 라이언(Danny Ryan)도 트위터에서 Lido의 중앙 집중식 이더 스테이킹 문제를 강조했습니다. 그는 Lido가 다량의 약속된 이더리움을 관리하고 유동성 스테이킹 시장의 90% 이상을 차지하고 있으며, 검증인 감소, 거버넌스 공격, 스마트 계약 취약점과 같은 부작용으로 인해 위험에 직면할 수 있다고 지적했습니다. Lido의 과도한 시장 점유율을 해결하는 것은 Ethereum의 분산화와 보안을 보장하는 데 중요합니다.

리도 중앙집권화의 폐해는 생각보다 크지 않다

현재 Lido는 전체 약속량의 33%에 달하는 1차 안전선에 접근하고 있으며 F2Pool의 컴퓨팅 파워가 1/3에 도달하자 네트워크 보안 유지를 위해 직접 등록을 중단했습니다. 지난달에는 LSD 프로젝트 당사자도 4개, RocketPool과 StakeWise., Stader Labs, Diva는 모두 22% 미만으로 자체 제한을 선언했지만 업계 선두업체인 Lido는 자체 제한을 거부했습니다. 이로 인해 커뮤니티 회원들은 Lido에 대해 의문을 품게 되었고, 동시에 일부 KOL은 Lido의 과도한 시장 점유율이 미치는 피해를 온라인에서 과장하기도 했습니다.

그러나 그들은 모두 핵심 문제, 즉 시장 점유율 정보 중 얼마나 많은 부분이 실제로 공개되어 있는지, 그리고 얼마나 많은 부분이 다른 사람의 보고에 기초한 것인지를 무시하고 있습니다. Lido는 온체인 프로토콜이고 DAO는 체인에서만 작동하기 때문에 완전히 개방적이고 투명하므로 데이터가 진짜입니다. Lido 다음으로 순위가 높은 주요 스테이킹 플랫폼인 코인베이스(Coinbase)와 바이낸스(Binance)를 살펴보자. 그들은 모두 중앙형 거래소이다. 중앙형 거래소의 스테이킹 데이터 공개 여부는 구체적인 거래소 정책과 투명성 요구 사항에 달려 있다. 그들은 일부를 공개할 수 없다. 불리한 데이터이므로 리도에는 전체 약속 금액의 33%에 육박하는 수분이 여전히 남아 있을 수 있습니다.

모든 당사자의 데이터가 사실이라면 Lido 프로젝트의 33% 지분이 어느 정도 해를 끼치기는 하지만 KOL이 공개한 것만큼 큰 규모는 아닙니다.

이는 두 가지 차원으로 이해될 수 있는데, 첫째, 사람들은 자신의 자금을 Lido의 풀에 집중하고 이를 32 이더리움 단위로 나누어 서약자로 등록합니다. 그런 다음 Lido는 이 자금을 29개의 지정 운영자에게 분배하여 실제 스테이킹 작업을 수행합니다. 따라서 각 사업자가 평균적으로 일부 위험을 부담하고 있으므로 위험 집중도는 그다지 높지 않다고 대략적으로 이해할 수 있습니다.

둘째, 노드 운영자는 악을 행할 동기가 없습니다. 이더리움의 최종성을 변경하려면 Lido는 29명의 노드 운영자가 프로토콜 자체에 매우 해로운 작업을 수행하도록 해야 하며 노드 운영자는 "컷"[" "슬래시"는 검증인이 어떤 식으로든 잘못된 행동을 할 경우 스테이킹에 대한 페널티입니다. 스테이킹된 이더리움은 "슬래시"되거나 ​​제거됩니다. ] 최종성에 영향을 미치고 [네트워크에 해를 끼치는 경우] 절단됩니다. 삭감되면 검증자로부터 이더리움을 잃게 되며, 이는 노드 운영자가 수익 흐름을 잃는다는 것을 의미합니다. 그렇다면 사람들은 실제로 왜 이런 일을 하려고 할까요? 경제적으로 아무런 의미가 없습니다.

위의 가능한 위험 외에도 현재 가장 큰 위험이자 대중이 Lido를 가장 의심하는 부분은 Lido가 지정한 노드 운영자가 다른 사람이 들어갈 수 없다는 것입니다. 이 경우, Lido가 선정한 노드 운영자들이 각자의 이해관계에 대한 합의에 도달할 경우, 더 높은 이해관계를 추구하게 되어 대규모 이해관계자 간의 카르텔 형성이나 담합으로 이어질 수 있습니다. 이러한 검증인은 힘을 합쳐 네트워크를 조작하여 바람직하지 않은 결과를 초래할 수 있습니다.

그러나 Lido는 노드 운영자 선택에 대한 일련의 공개적이고 엄격한 기준을 갖고 있으며 노드 운영자의 서버 다양성, 지리적 분포, 클라이언트 다양성 등을 보장하기 위해 최선을 다할 것이기 때문에 이러한 일이 발생할 확률은 그리 높지 않습니다. 노드 운영자 중앙 집중식 집계를 피하기 위한 기능 한발 물러나기 위해 Lido의 29개 노드 운영자가 힘을 합쳐 자신의 비즈니스에 해를 끼치더라도 소셜 계층이 개입하여 악의적인 Lido 노드 운영자를 제거하고 비즈니스를 새로운 노드 운영자에게 이전할 수 있습니다. 체인에.

Lido는 Ethereum의 중앙 집중화 문제의 증상입니다.

Lido의 등장은 이더리움의 중앙집권화 문제의 발현으로 볼 수 있으며, 현재 높은 시장점유율은 기회일 뿐입니다. 실제로 리도의 상황은 다른 프로젝트에서도 다시 발생할 수 있다. 커뮤니티 자율성의 경우, 커뮤니티 구성원은 프로젝트 이해관계의 소유자이며, 그들의 선택은 생태계 전체에 이익이 되는 방향보다는 자신에게 이익이 되는 방향으로 더 기울어질 수 있습니다.

Lido의 커뮤니티 관리 직원은 다른 기관이 한도를 설정하기로 동의한 후 LIDO 토큰을 보유한 사용자의 99.81%에 반대하여 투표할 수 있었습니다. 커뮤니티 투표를 통한 프로젝트 자율성은 오랫동안 분산화의 표현으로 여겨져 왔습니다. 그러나 Lido DAO는 탈중앙화 커뮤니티 투표를 통해 중앙화에 대한 제한을 거부했는데, 이는 완전한 탈중앙화가 통제 불가능하다는 것을 어느 정도 보여줍니다.

Lido의 커뮤니티 관리 직원은 다른 기관이 한도를 설정하기로 동의한 후 LIDO 토큰을 보유한 사용자의 99.81%에 반대하여 투표할 수 있었습니다. 커뮤니티 투표를 통한 프로젝트 자율성은 오랫동안 분산화의 표현으로 여겨져 왔습니다. 그러나 Lido DAO는 탈중앙화 커뮤니티 투표를 통해 중앙화에 대한 제한을 거부했는데, 이는 완전한 탈중앙화가 통제 불가능하다는 것을 어느 정도 보여줍니다.

실제로 이더리움이 POS 합의 메커니즘으로 전환한 이후 큰 지분을 가진 검증인이 네트워크에 광범위한 영향력을 갖고 이러한 대규모 이해관계자가 거래 검증을 장악하여 권력 통합으로 이어질 수 있기 때문에 중앙화 추세에 대한 우려가 제기되었습니다.

이와 관련하여 Lido는 분명히 가장 심각한 것은 아닙니다. Lido는 개체가 아니라 중간 계층 프로토콜 또는 간단히 "동맹"으로 이해되기 때문에 현재 29개의 노드 운영자가 있습니다. 노드 운영자는 현재 POW 채굴 풀과 "유사한" ETH를 실제로 저당잡는 개체입니다. 노드 운영자는 Lido DAO에 의해 관리되며, 이는 운영자의 가치를 선별하여 다양성을 보장함으로써 중앙 집중화의 위험을 방지합니다. LidoDAO는 LIDO 토큰 보유자가 관리합니다. 따라서 어느 정도 Lido는 분산된 조직입니다.

Lido 외에 가장 주목할만한 것은 코인베이스, 바이낸스 등 중앙집중형 스테이킹 플랫폼이겠지만, 리도가 없으면 중앙집중형 거래소가 곧 스테이킹 시장의 대부분을 차지하게 되어 이더리움이 추진하는 탈중앙화에 해가 될 것이며 더 큰 위협이 될 것이다. . 중앙집중형 거래소는 단일 개체처럼 행동할 수 있기 때문에 시장 점유율이 50%를 초과하면 정부 부처의 관심을 끌 가능성이 높으며, 이더리움 공약 시장을 조작하기 위해 거래소에 압력을 가하는 정책을 사용할 수도 있습니다. 이더리움 탈중앙화 개발은 정말 재앙입니다.

이더리움의 PoS로의 전환은 환경적 지속가능성, 더 높은 참여도, 향상된 보안 등 상당한 이점을 가져왔지만, 이더리움 네트워크 스테이킹이 중앙화되고 중앙화되는 경향과 같은 중앙화 문제도 가져왔습니다. Ethereum 네트워크에 대한 시스템적 위험. Lido의 문제는 이더리움의 중앙화 문제에 대한 논의를 촉발하고 PoS의 이점과 PoS가 가져오는 중앙화 위험 사이의 균형을 맞추기 위해 협력할 수 있는 기회가 될 수 있습니다.

리도 문제를 해결하는 방법

Lido 문제는 Ethereum의 최고 수준 설계자들의 관심도 끌었습니다. 전체 생태계의 안정성에서 시작하여 Lido의 과도한 시장 규모는 단일 지점 위험을 더 크게 가져옵니다. Lido 내의 모든 실패는 전체 Ethereum 생태계와 이에 의존하는 전체 산업에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 Lido의 과도한 시장 점유율을 제한하는 것도 이더리움 최고의 설계자들의 소망이 되었습니다.

최근 Ethereum 공동 창립자 Vitalik은 Reflexer Finance(RAI)의 Discord 토론에 참여할 때 RAI가 인기가 없는 유동 스테이킹 토큰(stETH 이외의 다른 LSD 토큰)을 담보로 지원할 수 있다고 언급했습니다. 이러한 움직임은 Lido의 과도한 시장 점유율 문제를 해결할 수 있습니다. 현재 RAI 공급은 여전히 ​​제한적이지만, 향후 규모가 확대되고 더 많은 새로운 상위 계층 애플리케이션이 stETH를 기피하기 시작한다면 수요 감소에 따라 Lido의 시장 점유율은 필연적으로 축소될 가능성에 직면하게 될 것입니다.

Lido의 시장 점유율을 제한하기 위한 일부 정책을 도입하기 시작한 Ethereum의 상위 의식 외에도 Lido는 Ethereum의 분산화에 대한 영향을 개선하고 과도한 시장 점유율에 대한 커뮤니티 구성원의 우려를 완화하기 위해 일련의 조치를 취할 수 있습니다.

첫째, Lido는 유동성 스테이킹 시장의 전반적인 건전성과 중립성을 촉진하기 위해 일정 기간 동안 시장 점유율을 자체 제한하는 것을 고려할 수 있습니다. 한도를 설정함으로써 Lido는 과도한 중앙 집중화를 방지하여 시스템 위험을 줄일 수 있습니다.

둘째, Lido는 내부 분산화를 개선하고 각 스테이커가 적절한 안전 장치와 대응책을 갖도록 보장하기 위해 노력할 수 있습니다. 이는 Lido가 시스템의 안정성과 보안을 보장하기 위해 악의적인 행위자나 취약점을 처리하는 조치를 취해야 함을 의미합니다.

또한 Lido는 시장 공정성과 투명성을 유지하기 위해 시스템 가격 조작을 공정하게 방지하는 조치를 취할 수 있습니다. 이는 효과적인 규제 및 위험 관리 메커니즘을 확립함으로써 달성될 수 있습니다.

또한 Lido는 스테이킹 기능을 다양화하고 중앙 집중화 위험을 줄이기 위해 네트워크에 노드 운영자를 계속 추가할 수 있습니다. Lido는 노드 수와 다양성을 증가시켜 시스템의 탄력성과 탄력성을 향상시킬 수 있습니다.

또한 Lido는 이 중요한 영역에서 시장 리더로서의 역할을 수행할 수 있도록 적절한 시스템 가드레일을 구축하기 위해 노력할 수 있습니다. 여기에는 시스템의 보안과 안정성을 보장하기 위한 합리적인 규제 메커니즘과 위험 관리 프레임워크를 구축하는 것이 포함됩니다.

마지막으로 Lido는 시장 점유율이 목표를 초과할 때 최종 사용자 수수료를 자동으로 인상하는 Lido 시스템 업그레이드에 대해 Vitalik이 제안한 접근 방식을 고려할 수 있습니다. 이러한 메커니즘은 Lido의 시장 점유율을 합리적인 범위 내로 유지하고 과도한 집중과 단일 지점 위험을 방지하도록 유도할 수 있습니다.

마지막으로 Lido는 시장 점유율이 목표를 초과할 때 최종 사용자 수수료를 자동으로 인상하는 Lido 시스템 업그레이드에 대해 Vitalik이 제안한 접근 방식을 고려할 수 있습니다. 이러한 메커니즘은 Lido의 시장 점유율을 합리적인 범위 내로 유지하고 과도한 집중과 단일 지점 위험을 방지하도록 유도할 수 있습니다.

이러한 조치를 취함으로써 Lido는 이더리움의 분산화에 미치는 영향을 완화하는 동시에 과도한 시장 점유율에 대한 우려를 완화할 수 있습니다. 이는 전체 이더리움 생태계의 안정성과 보안을 보호하는 데 도움이 됩니다.

요약하다

최근 리도(Lido)로 인한 시장 논란에 대해 리도 커뮤니티 일부 관계자들도 이에 대한 반응을 보였다. 답변 중 하나는 매우 흥미롭습니다.Lido의 시장 점유율 제한을 논의할 때 Lido와 같은 분산형 유동성 프로토콜이 없으면 스테이킹 시장이 중앙형 거래소에 의해 독점될 수 있다는 점을 고려합니까? 그렇다면 이러한 중앙화된 거래소를 어떻게 제한해야 할까요? 이러한 관점은 생태계의 장기적인 발전을 보장하고 시장에서 공정한 경쟁을 유지하기 위해 시장의 여러 측면을 종합적으로 고려해야 함을 상기시켜 줍니다.