저자: Ryan Celaj 편집: Cointime.com QDD

주요 통찰력

1inch DAO는 과도한 거래 수수료 부과를 중단하기로 결정했습니다. 거래 초과 수수료는 이제 사용자에게 반환되며 DAO는 대체 수익원을 탐색할 계획입니다.

l 이더리움은 2분기 총 거래량의 70% 이상을 차지하며 거래량 측면에서 계속 우위를 점하고 있습니다.

Fusion 솔버의 다양성과 총 솔버 거래량은 2분기에 해결사에서 처리한 거래량이 117억 달러 이상으로 계속해서 증가했습니다.

l 1inch 네트워크의 하드웨어 지갑 개발은 아직 진행 중이며, 제품의 거래 버전을 완료하기 위해 USD 2백만 USDC 자금을 확보했습니다.

1인치 네트워크 소개

1inch Network는 Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, zkSync Era, Avalanche, BNB Chain, Gnosis, Fantom, Klaytn 및 Aurora와 같은 플랫폼에서 실행되는 올인원 탈중앙화 금융(DeFi) 서비스 제공업체입니다. 2019년에 출시된 1inch의 집계 프로토콜(AP)을 통해 사용자는 다양한 시장 간에 거래를 라우팅하고 단일 탈중앙화 거래소(DEX)에 비해 최고의 속도를 달성할 수 있습니다. 2020년 말, 1inch Liquidity Protocol은 기본 AMM(Automated Market Maker)을 출시하여 사용자가 유동성을 제공하고 수동적인 유동성 마이닝 보상을 받을 수 있도록 합니다. 네트워크의 세 번째 제품인 1inch 지정가 주문 프로토콜(LOP)은 2021년 6월에 출시되어 수수료 없이 조건부 지정가 및 중지 주문이 가능합니다. 2022년 12월 말, 1inch 교환 엔진은 1inch 제한 주문 프로토콜 및 1inch 집계 프로토콜을 포함하여 기존 기술을 부분적으로 기반으로 하는 Fusion 모드를 활성화했습니다. 이 새로운 기능을 통해 DeFi 사용자는 네트워크 수수료를 지불하지 않고 지정된 가격과 기간 내에 주문을 할 수 있습니다. 세 가지 프로토콜과 Fusion 모델은 모두 네트워크의 기본 1INCH 토큰을 사용하는 1inch DAO에 의해 관리됩니다.

참고: 이 보고서에는 Ethereum, BNB Chain, Polygon, Optimism, Arbitrum, Avalanche, Gnosis Chain 및 Fantom의 데이터가 포함되어 있습니다. zkSync, Klaytn 및 Aurora의 데이터는 현재 포함되지 않습니다. 우리는 이 데이터에 대한 액세스를 개선하기 위해 열심히 노력하고 있습니다.

주요 지표

성능 분석

사용자 분석

성능 분석

사용자 분석

1inch Network의 집계 및 지정가 주문 프로토콜의 사용자 기반은 연중 지속적으로 성장했습니다. 애그리게이션 프로토콜은 1분기에 총 가입자 330만 명을 보고했으며, 2분기에는 450만 명으로 증가했습니다. 마찬가지로 지정가 주문 계약의 사용자 기반은 1분기 261,000명에서 2분기 438,000명으로 증가하여 사용자 성장률이 68% 증가했습니다. 평균적으로 1inch 네트워크에는 두 프로토콜을 모두 사용하는 일일 사용자가 54,300명 있습니다. 30일 이동평균선은 6월 22일 가입자 수가 64,800명으로 정점을 찍었다.

이더리움은 2분기 평균 거래 규모가 31,000달러로 "고래 체인"이라는 명성을 계속 유지했습니다. 그 뒤를 이어 Arbitrum과 Optimism이 있으며 평균 거래 규모는 각각 $4,600와 $4,200입니다. Fantom의 평균 거래 규모는 $1,200로 가장 작습니다. 모든 체인에서 전체 평균 트랜잭션 크기는 $6,800입니다. 1분기 평균 거래 규모인 9,600달러와 비교하면 2분기에는 28.9% 감소한 작은 거래 규모를 나타냅니다.

이더리움에서 2분기 평균 거래 규모의 증가는 상하이 업그레이드와 이더리움 스테이킹 인출 활성화로 설명할 수 있습니다. 업그레이드는 3월 12일(평균 거래 규모가 급증한 날)에 이루어졌지만 Lido는 5월 15일까지 인출을 열지 않았습니다. 결과적으로 평균 이더리움 트랜잭션 크기에서 볼 수 있는 다음 두 개의 더 큰 피크는 5월 23일과 6월 15일에 96,000 stETH와 46,000 stETH가 1인치 제한 주문 프로토콜을 통해 교환되었을 때 발생했습니다.

분석 수행

2분기 1인치 네트워크의 총 거래량은 1분기보다 37% 감소한 280억 달러를 넘어섰다. 그러나 이러한 감소는 2분기 거래량 감소뿐만 아니라 2023년 3월 USDC 디커플링 이벤트로 인한 1분기 거래량이 부풀려졌기 때문입니다. 3월 10-16일의 디커플링 기간을 제외하고 나머지 1분기 평균 거래량을 대체하면 총 거래량은 345억 달러로 1분기 대비 19% 감소에 그쳤습니다.

평균 거래 규모 측면에서 지정가 주문 프로토콜의 거래 규모는 집계 프로토콜의 거래 규모보다 큽니다. 이 차이는 거래량이 많고 시장 변동성이 커지는 날에 더욱 두드러집니다. 이것은 더 큰 변동성이 더 큰 가격 변동과 가격 실행에 대한 더 많은 불확실성을 초래하기 때문에 지정가 주문 트리거에 대한 더 많은 기회를 제공합니다.

평균 거래 규모 측면에서 지정가 주문 프로토콜의 거래 규모는 집계 프로토콜의 거래 규모보다 큽니다. 이 차이는 거래량이 많고 시장 변동성이 커지는 날에 더욱 두드러집니다. 이것은 더 큰 변동성이 더 큰 가격 변동과 가격 실행에 대한 더 많은 불확실성을 초래하기 때문에 지정가 주문 트리거에 대한 더 많은 기회를 제공합니다.

1inch에서 내보낸 거래량이 기반이 되는 탈중앙화 거래소(DEX)에 분산되는 한, 여전히 Uniswap이 지배적입니다. 수출액 180억 달러 중 유니스왑이 34%인 60억 달러를 차지했다. 이 수치는 유니스왑이 전체 수출 물량의 43%를 차지했던 1분기 대비 약 9% 감소한 것이다.

1인치 네트워크에서 처리한 거래량은 1분기와 2분기에 일정하게 유지되었으며 각각 전체의 9%를 차지했습니다. 2분기 동안 '기타' DEX(수백 가지 소스로 구성)의 시장 점유율이 1분기 12.9%에서 2분기 44%로 급격히 증가하면서 시장 점유율에 현저한 변화가 있었습니다. 이 시장 점유율은 Uniswap과 Curve에서 각각 9%와 14% 하락하여 거래량 분포의 다각화를 부각시켰습니다.

2023년 2분기에 Fusion 솔버가 긍정적인 진전을 보였습니다. 거래량은 38억 달러 이상으로 1분기 48억 달러에서 21% 감소했습니다. Fusion 모델은 가스 요금을 지불하거나 선불 거래 위험 없이 스왑을 수행하는 방법입니다. 퓨전 모델은 교환과 같은 기능을 하지만 기술적으로는 제3자 솔버가 실행하는 지정가 주문입니다.

1분기 거래량은 USDC depeg 이벤트에 힘입어 단 2주 만에 20억 달러를 넘어섰습니다. 3월 6일부터 3월 19일을 제외하고 1분기 평균 주간 거래량은 2억 6500만 달러로 2분기 평균 2억 9300만 달러보다 11% 증가했다.

유니콘 파워로 순위가 매겨진 상위 10명의 솔버만이 Fusion 볼륨을 처리할 수 있습니다. 2분기 말까지 1inch Labs는 유니콘 파워로 측정했을 때 총 네트워크 점유율이 30.6%에 달했습니다. 다른 중요한 솔버로는 Seawise, The T Solvers, Arctic Bastion 및 OTEX가 있으며 각각 28.9%, 16.1%, 11.1% 및 6.9%의 점유율을 차지했습니다. Laertes는 4.3%의 작은 점유율로 그 뒤를 이었습니다.

시장 점유율 분석

애그리게이터에 관한 한, 시장 점유율은 분기별 비교에서 기본적으로 안정적으로 유지되었습니다. "기타" 카테고리의 점유율은 5% 증가한 반면 1inch는 6%의 가장 큰 점유율 감소를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 1inch는 2분기 전체 직접 사용자 수집기 점유율의 49%를 차지하면서 다른 수집기들 사이에서 여전히 상당한 우위를 유지하고 있습니다.

1인치 이후 가장 근접한 집계자는 전체 직접 사용자 집계자 공유의 11%를 차지하는 ParaSwap입니다. "기타" 범주에는 15개 이상의 다양한 집계자가 포함되며 2분기 직접 사용자 집계자 점유율의 15%를 차지했습니다. 분기 동안 시장 점유율이 약간 재분배되면서 애그리게이터 환경이 확대되고 있는 것으로 보입니다.

2분기 내내 1inch 집계 프로토콜은 전체 거래량의 81%를 차지하는 상당한 점유율을 유지했습니다. 이는 1분기에 관찰된 83% 우세에서 약간 감소한 것입니다. 1인치 지정가 주문 프로토콜은 5월 16일에 최대 거래량 점유율에 도달했으며, 지정가 주문 프로토콜은 당일 총 거래량의 32%를 차지했으며, 이는 5월 15일 시작된 Lido의 stETH 출금 으로 설명할 수 있습니다. 반대로 5월 27일은 2분기 중 거래량이 가장 적은 날로 지정가 주문 계약이 하루 전체 거래량의 10%에 불과했습니다.

개념적으로 트랜잭션 볼륨 측면에서 집계 프로토콜의 지배력은 의미가 있습니다. 지정가 주문 프로토콜이 가격 변동에 따라 스왑을 트리거하는 반면 집계 프로토콜의 스왑은 즉시 발생하여 더 많은 양을 촉진합니다.

2분기 동안 이더리움은 1인치 네트워크에서 계속해서 지배적인 역할을 했으며, 8개의 서로 다른 체인에서 총 거래량의 70%를 차지했습니다. Arbitrum은 총 거래량의 12%를 차지하는 두 번째 주요 체인으로 부상했습니다. 흥미롭게도 이번 분기는 Arbitrum이 거래량에 따라 집계된 거래자들이 선택한 체인이 된 연속 2분기입니다. 이 성과는 2023년 3월 말에 Arbitrum의 기본 토큰인 ARB의 에어드롭을 기반으로 합니다.

그러나 Ethereum의 성능에 대한 보다 자세한 분석은 지배력이 감소했음을 보여줍니다. 이더리움은 1월 총 거래량의 81%를 차지했지만 6월에는 71%로 떨어졌습니다. 이러한 추세는 네트워크가 성숙해지고 견고해짐에 따라 활동이 점차 비용 효율적인 네트워크로 이동하고 있음을 시사합니다.

전반적으로 모든 체인의 총 거래량은 1분기에 비해 2분기에 감소했습니다. 이더리움의 총 거래량은 42.5% 감소한 반면 Arbitrum은 0.3% 감소로 가장 작은 감소를 보였습니다. 반대로 Fantom은 총 거래량이 53.3% 감소하여 가장 큰 감소를 보였습니다.

재무 및 담보 분석

2분기에 1inch DAO의 재정은 어느 정도 감소했으며, 분기 말에는 총 금융 금액이 1630만 달러로 10.8% 감소했습니다. 이러한 감소는 1IP 30(1인치 하드웨어 지갑 생산 완료 목표)에 대해 USDC에서 200만 달러 승인, 1IP 31(1인치 커뮤니티 구축 프로그램용)에 대해 100,000달러 승인 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다. USDC.

여기에 기존 1inch DAO의 주요 수입원이었던 거래초과수수료 폐지도 하락에 한몫했다. 이에 대응하여 DAO는 대체 수입원을 모색하고 있습니다. 실행 가능한 솔루션 중 하나는 Aave V3에 100만 USDC를 예치하는 것이며, 이는 연간 수익률 1-2%를 생성할 것으로 예상됩니다. 앞으로 Fusion 모델이 잠재적으로 추가 수익을 창출할 수 있는 방법을 추가로 탐색할 계획도 있습니다.

2분기 내내 1INCH V2의 총 담보물량은 분기말 현재 1억 8,400만 1INCH로 전분기 대비 20% 이상 증가했다. 스테이킹 증가로 이어지는 인센티브에는 누적되는 유니콘 파워가 포함되며, 이는 1inch DAO에 투표하거나 연간 수익률을 위해 솔버에게 위임하는 데 사용할 수 있습니다. 위임 인센티브는 1월 말에 시작되어 2월에 스테이킹 유입 급증에 기여했습니다.

그러나 5월에는 순약정이 처음으로 120만 1INCH의 순유출을 기록하는 등 소폭 하락했습니다. 이 하락은 2023년 5월 30일 기준 총 암호화폐 시가총액이 4월 최고치에서 11% 감소한 전체 암호화폐 생태계의 일반적인 감소와 일치합니다. 6월 스테이킹 유입은 2,930만 1INCH로 반등했습니다.

V1 스테이킹 계약과 비교하여 V2 스테이킹 계약은 절대 가치에서 더 많은 1INCH 서약을 유치했습니다. 그러나 스테이킹 역학은 순환 공급의 비율로 변경되었습니다. V1 스테이킹 계약은 2021년 9월 31.5%로 정점을 찍었으며 V2 스테이킹은 현재 순환 공급의 19.8%를 나타냅니다. 2021년 9월 유통량은 현재 9억 4,300만개에 비해 1억 6,500만개라는 점도 주목해야 한다.

정성분석

1inch DAO 재무 업데이트

2023년 6월에 주요 개정안인 1IP 28이 통과되어 거래 초과 수수료 부과를 효과적으로 종료했습니다(긍정적인 슬리피지). 결의안은 96%의 압도적 다수가 지지했습니다. 이러한 변화의 동인은 특히 시장 변동성이 높은 시기에 긍정적인 슬리피지로 인해 야기된 불일치와 일부 사용자에게 미치는 부정적인 영향이었습니다. 따라서 이제 사용자는 이전 메커니즘과 완전히 대조적으로 긍정적인 슬리피지의 수혜자가 될 것입니다. 과거에는 슬리피지 수익금이 1인치 DAO 재무부로 전달되었으며 역사적으로 거래 과잉으로 인해 2,200만 달러 이상을 축적했습니다.

1인치 DAO 수익원의 근본적인 수정을 고려하여 커뮤니티는 다양한 대안을 모색하기 시작했습니다. 다른 수익원을 위한 길을 닦는 방법과 1인치 DAO 재무부에 상주하는 자금을 최적화하는 방법을 포함하여 Fusion 모델의 구현으로 제시된 잠재적인 기회에 특별한 주의를 기울였습니다.

1인치 DAO 수익원의 근본적인 수정을 고려하여 커뮤니티는 다양한 대안을 모색하기 시작했습니다. 다른 수익원을 위한 길을 닦는 방법과 1인치 DAO 재무부에 상주하는 자금을 최적화하는 방법을 포함하여 Fusion 모델의 구현으로 제시된 잠재적인 기회에 특별한 주의를 기울였습니다.

실행 가능한 대안 중 하나는 1IP 27 에서 제안되었으며 DAO 투표의 62%로 지지를 받았습니다. 이 제안은 이더리움의 Aave V3에 USDC로 100만 달러를 할당하고 제안 시 1-2%의 수동적 수익률을 생성하겠다고 약속했습니다. 1inch DAO 포럼에서 또 다른 흥미로운 제안이 있었는데, 100만 달러를 sdETH에 배포할 것을 제안했습니다. 이 다양한 잠금 ETH 지수에는 rETH, wstETH 및 SETH2와 같은 인기 있는 유동성 잠금 토큰이 포함되어 있어 추가 수입을 위한 잠재적인 방법을 제공합니다.

거버넌스 업데이트

2분기에 1inch 네트워크의 거버넌스는 4월 11일 통과된 투표 매개변수 조정인 1IP 26을 시작으로 일련의 변화를 겪었습니다. 96%의 다수가 지지하는 이 제안은 거버넌스 구조에 몇 가지 변화를 도입했습니다. 여기에는 다음 변경 사항이 포함됩니다.

l st1inch(V1)의 투표 및 위임 전략을 취소하고 st1INCH(V2)의 투표 및 위임 전략을 유니콘 파워로 대체했습니다.

l 20% 가중 v1INCH 전략을 유니콘 파워의 파워 쇠퇴를 시뮬레이션하는 새로운 전략으로 교체했습니다.

l 스냅샷 제안 생성을 위한 최소 투표 가중치가 25,000에서 100,000으로 증가했습니다.

6월 5일, 공인 대표 프로그램인 1IP 29가 6개월 동안 100,000 USDC에 찬성하여 82%의 득표율로 통과되었습니다. 이 제안은 6개월 자금 지원 공인 대표 프로그램 시험을 만듭니다. 본질적으로 이 제안은 거버넌스의 전반적인 비용을 줄이고 효율성을 높이는 것을 목표로 합니다. 공인 대표는 1inch의 성장에 기여하기 위해 팀과 긴밀히 협력하는 자격을 갖춘 1inch DAO 회원을 위해 선출된 유급 직위입니다. 요구 사항은 다음과 같습니다.

l 최소 투표 가중치는 500,000이며 최대 자체 위임은 250,000입니다.

l 3개월간 포럼에서 토론.

l 비전과 가치를 전달하는 오디오 녹음과 함께 공개 링크를 게시합니다.

프로그램에 대한 자세한 내용은 포럼 토론 에서 확인할 수 있습니다. 분기 말에 StableLap은 StableLab x 1inch Grant Request인 1IP 32를 제안했습니다. DAO 헌장 및 관련 거버넌스 문서 작성을 위해 $33,000 USDC가 필요합니다. 이 제안은 6월 29일 정족수 없이 공식적으로 취소되었습니다. 승인되면 $26,000의 자금이 1인치 DAO 헌장을 만드는 데 사용됩니다. 이 헌장은 1inch Labs와 1inch DAO 간의 책임을 명확하게 구분하는 것을 목표로 합니다. 또한 각 엔터티 내에서 내리는 결정에서 발생할 수 있는 잠재적인 충돌을 완화하기 위한 책임 메커니즘을 도입할 것입니다. 나머지 7,000달러는 신규 및 기존 회원을 위한 DAO의 거버넌스 관행을 명확히 하기 위해 1inch의 거버넌스 문서를 점검하는 데 사용될 것입니다.

일반 업데이트

일반 업데이트

2분기 동안 1inch 네트워크는 일련의 흥미로운 발전을 보았습니다. 중요한 업데이트 중 하나는 1인치 하드웨어 지갑에 관한 것입니다. 99%의 1IP 30 통과 투표( 1인치 하드웨어 지갑 제작 완료)를 받은 뒤 200만 달러의 펀딩을 받았다. 지갑에는 투명한 서명, 데이터 디코딩, 지불 요청 , 다중 시드 지갑, 모바일 앱 및 쉬운 백업 시스템을 포함한 고유한 기능이 있습니다. 이 제품은 최소 실행 가능한 제품을 구축하기 위해 2022년에 175,000달러의 보조금을 받은 이후 개발 중입니다. 최신 자금 조달로 제품은 최종 단계에 있습니다. 이 자금은 이제 제품의 트랜잭션 버전을 마무리하고 제조 작업을 시작하며 중요한 기술 및 보안 감사를 수행하는 데 사용할 수 있습니다.

1분기 말에 Solidity.io 팀은 오픈 소스 1인치 시장을 만들기 위해 $295,000를 요청하는 제안을 했습니다. 그러나 이 제안은 투표자의 69%가 반대표를 던지며 실패했다. 이 결과는 커뮤니티가 개발 및 성장 경로에 직접적으로 영향을 미치는 DAO 의사 결정의 민주적 프로세스를 강조합니다.

반면 1IP 31 (1inch Community Builders Program)은 6월 24일 99%의 득표율로 통과되었습니다. 이 제안은 1인치 커뮤니티 빌더 프로그램의 3개월 평가판에 USDC로 $100,000를 할당합니다. 이 프로그램은 브랜드 인지도를 높이고, 교육 콘텐츠를 만들고, 재능을 보여주고, 지역 허브 및 커뮤니티 참여를 구축하여 1인치 제품에 대한 사용자 참여를 유도하는 것을 목표로 합니다.

마지막으로 2023년 4월 20일 1inch가 영지식 증명을 활용하는 Ethereum의 Layer-2 스케일링 솔루션인 zkSync Era 에 1inch를 배포하면서 또 다른 이정표에 도달했습니다. 이러한 움직임은 1inch 커뮤니티의 환영을 받았으며 1inch 네트워크의 제품에 대한 추가 거래량을 가져올 것입니다. 2분기 말 기준으로 zkSync는 100만 개 이상의 고유 예치금과 함께 1억 9천만 달러 이상의 총 잠긴 가치(TVL)를 가졌습니다.

요약하다

2023년 2분기에 1inch 네트워크는 사용자 참여가 계속 증가하는 동안 일련의 변화를 겪었습니다. 애그리게이터 및 지정가 주문 프로토콜은 일일 사용자 수가 크게 증가하여 DeFi 공간에서 플랫폼의 범위가 확장되고 있음을 보여줍니다. 이더리움은 여전히 ​​집계된 거래량의 대부분을 차지하지만 2분기에는 점차 비용 효율적인 네트워크로 전환되었습니다. 이 분기에는 네트워크 프로세스의 거래량이 약 280억 달러에 달했습니다. 거버넌스 변화, 특히 거래 초과 수수료의 중단으로 인해 대체 수익 수단을 모색하게 되었습니다. 종합적으로 이러한 변화는 변화하는 시장 상황과 사용자 요구에 대한 플랫폼의 반응성을 반영합니다.