오늘날의 암호화폐 시장은 열정과 과대광고로 가득 찬 난폭하고 거친 곳이며, 과대광고는 종종 논리를 압도합니다. 시장 가치의 관점에서 볼 때, 유명인이나 인터넷 인플루언서의 지지를 받는 프로젝트는 조용히 생태적 기반을 구축하고 실제 수입을 창출하는 프로젝트보다 더 인기가 있는 경우가 많습니다. 시장 거품을 쫓는 것보다는 영향력 있는 소프트웨어를 만드는 데 집중하는 기술 개발자로서, 저는 여러분께 잠시 시장 소음을 제쳐두고 암호화폐 프로젝트의 진정한 가치를 함께 살펴보시기를 권합니다.

1. 내용보다 과장된 광고

Ripple(XRP), Dogecoin(DOGE), Cardano(ADA), TRUMP와 같은 토큰을 살펴보세요. 2025년 2월 2일 현재 이들의 시가총액은 각각 1,660억 달러, 440억 달러, 310억 달러, 210억 달러에 달했습니다. 이러한 숫자는 큰 가치와 약속에 대한 거짓된 인식을 만들어냅니다.

하지만 이러한 토큰 중 다수는 원래 눈길을 끄는 컨셉 외에는 별다른 실체 없이 설계되었습니다. 예를 들어, XRP는 논란에 휩싸여 있으며 중앙집중화에 의문이 제기되어 사람들은 실제 사용 시나리오가 시장 가치와 일치하는지 궁금해하고 있습니다. 최근 공개된 법원 문서에 따르면 Ripple은 금융 기관 및 기업과 1,700건 이상의 XRP 거래 계약을 체결했습니다. 이 세부 정보는 해당 기업의 사업 운영에 대한 참고 자료를 제공합니다. XRP 커뮤니티의 일부는 이를 긍정적으로 해석했지만, 이러한 계약은 본질적으로 상업 거래의 조건일 뿐이며 프로젝트의 엄청난 가치를 감안할 때 획기적인 것은 아닙니다.

DOGE는 원래 농담 밈 코인에 불과했습니다. 커뮤니티가 매우 열광적이지만 명확한 적용 시나리오와 기술 지원이 부족하여 많은 사람들이 시장 가치가 전적으로 투기에 달려 있는지 의문을 품게 되었습니다. ADA의 경우, 블록체인 솔루션의 대표로 홍보되고 있음에도 불구하고 수년간 큰 약속을 이행하는 데 실패했으며, 엄청난 가치 평가와 기반 기술의 실제 진행 상황 사이에 뚜렷한 대조가 나타났습니다.

과장된 광고, 하지만 실질은 아직 미완성

많은 기대를 모았던 TRUMP 토큰은 기술 혁신으로 인해 상승한 것이 아니라, 유명인 효과에 힘입어 상승했습니다. 유명인 효과란 실제 적용 시나리오가 부족한 토큰의 가치가 시장 감정에 따라 상승하는 현상을 나타냅니다. 단 며칠 만에 시장 가치가 700억 달러로 치솟았고, 원래 평판이 좋거나 실용적인 용도가 있었던 프로젝트에서 막대한 자본이 유출되었습니다.

2. 실제 프로젝트가 산업을 지원하고 있습니다

과장된 광고에 의한 토큰과는 달리, 실용적인 용도가 있고 매일 널리 사용되는 프로토콜 토큰은 다른 이야기를 전합니다. 특히 이더리움 생태계에서 암호화폐 산업의 기술적 진보를 촉진하는 핵심 프로젝트들이 진정한 구축자입니다.

예를 들어 UNI를 살펴보겠습니다. 이는 분산형 거래 플랫폼 Uniswap의 토큰입니다. Uniswap은 엄청난 거래량을 처리하며 업계를 선도하는 DEX입니다. 또 다른 예는 현재 사용자가 자산을 대출하도록 직접 지원하고 수수료와 이자를 통해 수익을 창출하는 가장 큰 분산형 대출 플랫폼인 AAVE입니다. 마찬가지로 Arbitrum(ARB), Optimism(OP), Starknet(STRK)과 같은 2계층 네트워크 솔루션은 혼잡을 줄이고 비용을 낮춤으로써 블록체인 네트워크를 확장합니다. 그 중에서도 Starknet은 제로 지식 증명 분야에서 최첨단 연구를 개척했습니다. 이러한 프로젝트 뒤에는 오늘날의 최첨단 기술을 창조하기 위해 수년간 열심히 일한 경험이 풍부한 연구원과 엔지니어 그룹이 있습니다. 하지만 이들 산업을 주도하는 프로젝트의 총 시가총액은 여전히 ​​XRP에 크게 못 미칩니다.

이러한 예에는 Lido(LDO), Ethereum Name Service(ENS), Curve(CRV) 및 기타 기술 선구자가 많이 있습니다. 이러한 프로토콜은 중요한 인프라를 지원할 뿐만 아니라 명확한 수익 모델과 지속적인 개발 진행 상황, 그리고 매일 그 기능을 의지하는 사용자 기반을 갖고 있습니다.

미디어의 과장된 홍보에 의해서만 가치가 결정되는 프로젝트와 비교해 볼 때, 이러한 프로토콜은 분산형 금융(DeFi)과 블록체인 생태계의 초석입니다. 그들은 거래 실행, 스마트 계약 운영, 혁신적인 금융 상품의 도입을 용이하게 합니다. 하지만 이들의 시가총액은 실제 가치가 없고 시장의 과대광고에만 의존하는 프로젝트에 비하면 여전히 미미합니다.

3. 정보와 미디어의 역할

이런 비이성적인 행동은 주로 정보 비대칭으로 인해 발생합니다. 다시 말해, 대중이 접할 수 있는 정보가 너무 일방적이라는 것입니다. 많은 투자자가 피상적인 데이터와 유행어에 쉽게 흔들리지만 심층 분석을 위한 채널이 부족하여 실질적인 적용 가치가 있는 프로젝트와 순전히 마케팅 홍보에만 의존하는 토큰을 구별하기 어렵습니다.

주요 매체는 눈길을 끄는 숫자에 초점을 맞추는 경우가 많고, 심지어 이를 부정적인 관점에서 해석하는 경향이 있지만, 이러한 토큰의 실제 적용 시나리오를 탐구하는 경우는 드뭅니다. 결국, 이러한 정보 격차로 인해 강력한 브랜드 패키징을 갖췄지만 실질적인 지원이 부족한 프로젝트는 혜택을 얻기 쉽지만, 실질적인 기술적 강점과 장기적 가치가 있는 프로젝트는 무시됩니다.

실제 가치에 초점을 맞추기보다 꼼수적인 내용만 부각시키는 경향이 있으므로 미디어를 비난하기 쉽습니다.

일반 투자자가 XRP의 시가총액이 1,660억 달러, DOGE의 가치가 440억 달러라는 것을 볼 때, 그들은 이 숫자가 엄청난 기술적 또는 재정적 혁신을 나타낸다고 잘못 생각할 수도 있습니다. 투자자들은 UNI나 AAVE를 무시하는 경향이 있는데, 그 이유는 이 프로젝트들이 실제 가치가 없기 때문이 아니라 이를 둘러싼 이야기가 눈길을 끌지 못하고 과대광고가 부족하기 때문입니다.

이러한 프로젝트에 대한 심층 분석에 일반 대중이 접근하기 어려울 경우, 시장은 과대선전과 추측에 의해 지배받게 됩니다. 이로 인해 기본 성과에 집중하는 사람들의 눈에는 시장이 점점 더 비이성적으로 보이게 됩니다.

4. 실용적인 응용 프로그램은 종종 간과됩니다

실제로 수익을 창출하는 프로젝트는 종종 냉정한 기술 용어로 보고되며 "시장 가치가 1,660억 달러를 초과했습니다!"와 같은 헤드라인만큼 열광적인 반응을 얻지 못합니다.

이로 인해 불공정한 경쟁 환경이 조성됩니다. 일부 프로젝트에 실제 사용자와 응용 프로그램 시나리오가 없더라도 여전히 과대광고와 논란으로 주제의 중심을 차지할 수 있습니다. 그리고 분산형 금융 인프라를 조용히 지원하는 프로젝트들은 암호화폐 산업에서 간과되고 숨겨진 영웅이 되었습니다. 그들은 매일 수백만 달러 규모의 거래를 처리하여 분산형 대출 개발을 촉진하고 사용자의 비용을 지속적으로 줄이고 있습니다. 하지만 암호경제 시스템에 매우 중요한 이러한 기여는 주류 언론의 주목을 받는 경우가 거의 없었습니다.

실질적인 실질적 가치가 있는 토큰을 과소평가하는 것은 광범위한 결과를 초래할 수 있습니다. 투자자들은 장기적 약속을 이행하지 못하는 프로젝트에 실수로 돈을 투자할 수도 있고, 시장이 실제 성과보다는 과대광고에 의해 좌우된다면 극심한 변동으로 이어지고 심지어 투기적 거품이 생길 수도 있습니다. 따라서 업계에서는 눈길을 끄는 과장된 콘텐츠를 맹목적으로 추구하기보다는, 데이터에 기반한 분석을 통한 보다 심층적인 조사 보도와 더 나은 교육 자료가 시급히 필요합니다.

5. 규모는 작지만 영향력은 크다

GMX는 그런 프로젝트입니다. 눈에 띄지는 않지만 실제로 실용적인 응용 프로그램과 안정적인 수입을 제공합니다. 과장된 이야기가 가득한 시장에서 GMX는 실제 사용 사례를 통해 두각을 나타냅니다.

모든 실제 블록체인 프로젝트와 마찬가지로 GMX의 프로토콜 데이터는 완전히 공개되어 있으며, 모든 거래와 작업은 실시간으로 투명하게 볼 수 있습니다. 이것이 그 가치를 가장 잘 증명해줍니다.

모든 실제 블록체인 프로젝트와 마찬가지로 GMX의 프로토콜 데이터는 완전히 공개되어 있으며, 모든 거래와 작업은 실시간으로 투명하게 볼 수 있습니다. 이것이 그 가치를 가장 잘 증명해줍니다.

Dune의 GMX 데이터 패널

GMX는 3년간 꾸준히 운영되어 왔으며 조용히 탄탄한 평판을 쌓아왔습니다. 연간 수수료 수입은 1억 3천만 달러에 가깝습니다. 이는 거래자가 분산형 거래 플랫폼에 대해 높은 의존도를 가지고 있음을 분명히 보여줍니다. 이 계약을 통해 거래 수수료에서 27%의 수익이 창출되며, 이는 연간 약 3,510만 달러의 실제 이익에 해당합니다. 반면 현재 시장 가치가 1억 8,000만 달러인 상황에서 주가수익비율(P/E 비율)은 약 5.1에 불과합니다.

전통적인 시장 기준으로 볼 때, 5.1의 P/E 비율은 비교적 합리적이거나 심지어 낮은 수준입니다. 특히 블록체인 기술의 엄청난 성장 잠재력을 고려한다면 더욱 그렇습니다. 이러한 가치 평가는 지속 가능한 수익 흐름이 없지만 과대광고로 인해 시가총액이 늘어난 프로젝트와는 극명하게 대조됩니다.

GMX의 재무 데이터 외에도 기술력은 그 가치를 더욱 입증합니다. 이 프로젝트는 업계에서 널리 인정받는 고품질 오픈소스 코드 기반을 구축했습니다. 많은 프로젝트가 GMX의 코드를 포크하려고 시도했지만, GMX의 일관되고 안정적인 성능과 커뮤니티 지원이 부족하기 때문에 소셜 미디어의 과대광고에만 의존하여 가치를 유지하거나 유사한 시장 인지도를 얻을 수밖에 없었습니다.

GMX는 실제적이고 측정 가능한 적용 가치와 지속 가능한 수익 모델을 갖추고 있어 시장에서 심각하게 과소평가된 자산이 되었으며, 비이성적인 과대광고가 가득한 암호화폐 산업에서 두각을 나타내고 있습니다.

6. 미래를 바라보며

불과 며칠 전, 새 미국 정부가 공식적으로 취임하면서 암호화폐에 대한 지지 의사를 표명하면서 업계에 더 우호적인 규제 환경을 제공했습니다. 이러한 정치적 변화는 기본으로 돌아가기 위한 이상적인 기회입니다. 단순히 추측에만 의존하기보다는 실용적 응용과 기술 혁신에 집중하게 되는 것입니다. 현재, 투자자와 개발자는 이러한 우호적인 환경 속에서 전체 암호화폐 생태계의 지속 가능한 성장을 촉진할 수 있는 유리한 기회를 잡아야 합니다.

건강한 시장에서는 실용적 용도와 지속 가능한 개발을 모두 갖춘 프로젝트에 가장 높은 가치를 부여해야 합니다. 하지만 미디어의 이야기가 완전히 바뀌기 전까지는 암호화폐 시장은 계속해서 뚜렷한 대조를 보일 것입니다. 과대광고에 의존하는 "가짜" 프로젝트는 단기적으로 시장 가치가 부풀려질 수 있지만, 분산형 애플리케이션과 금융 시스템을 진정으로 지원하는 프로젝트는 조용히 미래 경제의 기반을 마련하고 있습니다.

투자자의 경우, 시장 소음을 넘어 거래량, 수수료 수입, 사용자 증가 등의 핵심 지표에 대한 심층적인 데이터 조사를 수행해야만 어떤 토큰이 실제로 장기적 가치가 있는지 더욱 정확하게 판단할 수 있습니다. 시장이 점차 성숙해짐에 따라 미디어와 분석가 역시 단기적 과대선전과 지속 가능한 성장을 대중이 구별할 수 있도록 돕기 위해 더욱 명확하고 객관적인 관점을 제공해야 할 책임을 져야 합니다. 그렇게 함으로써 시장이 더욱 합리적인 방향으로 발전할 수 있습니다.