작성자: Kyle Liu, Bing Ventures 투자 관리자

주요 내용:

퍼블릭 체인 세계는 점점 더 커지고 있으며 사용자와 유동성으로 인해 거래량과 사용량이 늘어나 블록 공간이 부족해지고 비용이 많이 듭니다. 이것이 Super Appchains의 이야기를 매력적으로 만듭니다. 이더리움과 같은 블록체인은 더 ​​큰 결제 계층으로 변모하고 있으며 대부분의 경제 활동은 그 위에 구축된 다양한 L2/L3 체인에서 발생합니다. Cosmos에서도 비슷한 상황이 발생하고 있으며 Cosmos Hub는 다른 애플리케이션 체인의 표준 보안 계층이 되기 위해 열심히 노력하고 있습니다.

이 Bing Ventures 연구 기사는 퍼블릭 체인 개발 논리를 기반으로 Cosmos 애플리케이션 체인의 장점과 생태학적 기회를 정리합니다. 우리는 보안이 코스모스 생태계의 발전을 위한 핵심 요소가 될 것이라고 믿습니다. 표준 보안 계층으로 사용하든 애플리케이션 체인으로 사용하든 퍼블릭 체인의 보안은 침해될 수 없으며, 인터체인 보안(ICS)의 제안은 보안을 위한 새로운 솔루션을 제공합니다. 하이브리드 퍼블릭 체인은 코스모스를 위한 새로운 솔루션을 제공하며, 애플리케이션 체인의 보안은 더 많은 보장을 제공합니다. 이는 Cosmos 애플리케이션 체인에 밝은 미래를 제공합니다.

퍼블릭 체인 개발의 논리

주요 퍼블릭 체인의 지속적인 발전으로 Ethereum과 다양한 L2 및 사이드 체인, Cosmos의 Appchain, Avalanche 및 해당 서브넷, Polkadot 및 Kusama의 파라체인 등과 같은 일부 대규모 생태계가 시장에 나타났습니다. 각 생태계에는 수많은 체인이 포함되어 있는데, 예를 들어 코스모스 생태계에는 50개 이상의 앱체인이 있습니다. 이들 체인은 블록체인 간 통신(IBC)을 통해 서로 연결되어 거대한 네트워크를 형성합니다. 이러한 맥락에서 퍼블릭 체인 개발을 위한 새로운 기회도 나타났습니다.

새로운 기회가 생긴다

코스모스는 하이브리드 퍼블릭 체인이며, 그 애플리케이션 체인은 광범위한 기회와 장점을 가지고 있습니다. 코스모스 인프라는 IBC 생태계를 통해 측면적으로 새로운 체인을 추가함으로써 새로운 애플리케이션을 유치할 준비가 되어 있습니다. 이는 개발자가 더 쉽게 새로운 애플리케이션 체인을 생성하고 다른 체인과 상호 운용하여 더 복잡한 생태계를 형성할 수 있음을 의미합니다. 둘째, 코스모스는 USDC 등 자산 발행 체인과 IBC를 통한 다른 생태계와의 연결을 통해 대규모 자금 유입을 유도하고 생태계 발전을 촉진할 수 있습니다. 또한, 다른 생태계가 계속해서 브리징 취약성으로 어려움을 겪고 있기 때문에 코스모스는 내년에 시장 점유율을 높일 가능성이 더 높아질 것입니다.

과거 사람들이 정착지를 선택하는 방식, 즉 가치 교환을 위해 교역로의 교차점에 사람들이 모이는 경향이 있었던 것처럼, 코스모스의 애플리케이션 체인 분야에서도 유사한 기회가 발생할 것이라고 예상할 수 있습니다. 유동성의 집합을 달성하기 위해 대규모 생태계 간의 교차점을 구축합니다. 이러한 방식으로 스테이블코인 교환, 차익거래, MEV 캡처, 두 개 또는 여러 생태계에서 수익을 모으는 DeFi 프로토콜 등과 같은 일련의 새로운 제품도 등장할 것입니다.

ICS는 초석입니다

인터체인 보안(ICS)이지만 이제 팀에서는 이를 복제 보안(Replicated Security)이라고도 부릅니다. 이는 코스모스의 중요한 발전으로, 블록체인이 허브의 검증인 생태계로부터 혜택을 받을 수 있게 해줍니다. 이를 통해 다른 블록체인은 자체 검증자를 삭제하고 코스모스 허브의 보안 및 검증자 세트를 사용할 수 있습니다. 이러한 방식으로 다른 블록체인은 비용과 시간을 절약하고 코스모스 허브가 제공하는 안정적이고 안정적인 네트워크 보호를 얻을 수 있습니다.

ICS는 또한 Cosmos Hub와 다른 블록체인 간의 긴밀한 협력을 구축하여 ATOM 경제 구역을 형성할 수 있습니다. 예를 들어 복제 보안(소비자 체인)을 사용하는 블록체인은 일정 비율의 토큰이나 수수료를 코스모스 허브(공급자 체인)에 보안 서비스 수수료로 지불할 수 있습니다. 이러한 수익은 Cosmos Hub에 ATOM을 스테이킹하는 검증인 및 위임자에게 분배되어 수익을 높일 수 있습니다. 동시에 소비자 체인은 코스모스 허브에 ATOM을 스테이킹하는 검증인과 위임자로부터 더 많은 관심과 지원을 받을 수 있습니다.

ICS의 출시는 코스모스에 새로운 기회를 제공합니다. ICS를 사용하면 애플리케이션 체인이 수개월 간의 검증인 테스트를 거치지 않고도 코스모스 허브가 제공하는 보안을 처음부터 얻을 수 있으므로 애플리케이션 체인의 개발 및 구축이 용이해집니다. ICS는 코스모스에 더 큰 규모의 개발을 가져올 수 있으며, 이를 통해 코스모스 허브는 소비자 체인과 합의하여 수익을 창출할 수 있습니다. 이러한 수익은 생태계 발전을 위해 사용되거나 ATOM 보유자에게 분배될 수 있습니다.

ICS의 출시는 애플리케이션 체인에도 큰 가치를 가져왔습니다. 애플리케이션 체인은 코스모스 허브가 제공하는 보안의 이점을 누릴 수 있으며 합의 및 데이터 가용성 측면에서 여전히 높은 수준의 주권을 갖습니다. 또한 ICS는 트랜잭션 수수료, MEV 캡처, 블록 공간 경매 및 수익 공유와 같은 애플리케이션 체인에 더 많은 비즈니스 기회를 가져올 수도 있습니다. 요약하자면, 우리는 Cosmos 애플리케이션 체인의 기회와 장점이 주로 다음 세 가지 사항에 있다고 믿습니다.

코스모스 애플리케이션 체인의 장점

Appchains 애플리케이션 체인은 Cosmos 퍼블릭 체인의 중요한 부분이며, 그 핵심은 상태에 대한 액세스를 제한하는 것입니다. 누구나 허가 없이 새로운 애플리케이션을 시작할 수 있는 유니버설 체인과 달리 앱체인은 오케스트레이션을 사용하여 실행할 애플리케이션을 결정합니다. 마찬가지로 크로스체인 통신에도 IBC를 통한 연결 설정이 필요합니다.

Appchains 애플리케이션 체인은 Cosmos 퍼블릭 체인의 중요한 부분이며, 그 핵심은 상태에 대한 액세스를 제한하는 것입니다. 누구나 허가 없이 새로운 애플리케이션을 시작할 수 있는 유니버설 체인과 달리 앱체인은 오케스트레이션을 사용하여 실행할 애플리케이션을 결정합니다. 마찬가지로 크로스체인 통신에도 IBC를 통한 연결 설정이 필요합니다.

여기에는 본질적인 상충관계가 있습니다. 앱체인은 애플리케이션에 대한 주권을 대가로 무허가형 혁신의 민첩성을 잃습니다. 또한 특정 사용 사례를 해결하기 위해 체인을 최적화하여 보다 안정적인 사용자 경험을 제공할 수 있습니다. AppChain의 또 다른 중요한 장점은 인센티브입니다. 범용 체인에서 수익은 일반적으로 기본 가스 토큰으로 누출됩니다. 가장 인기 있는 dApp조차도 그들이 창출하는 수익의 대부분을 확보하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 하이브리드 퍼블릭 체인 트랙에서 코스모스 애플리케이션 체인은 엄청난 기회와 이점을 가지고 있습니다. 가장 큰 동인 중 하나는 코스모스가 새로운 체인을 쉽게 시작할 수 있게 해주는 몇 안 되는 인프라 중 하나라는 것입니다.

하이브리드 퍼블릭 체인 생태계

이러한 추세에 따라 다른 레이어 1 퍼블릭 체인의 일부 새로운 프로젝트도 코스모스에 등장했습니다. 예를 들어 Kusama의 L1 네트워크인 Picasso Network는 Composable Finance에 의해 구축되었으며 더 큰 DeFi 분야에서 유동성을 유치하기 위한 크로스체인 허브가 되는 것을 목표로 합니다. Picasso는 XCVM이라는 새로운 크로스체인 인프라 계층을 통해 이를 달성합니다. IBC를 통해 코스모스와 연결되는 폴카닷 생태계 최초의 체인이자, 두 생태계 사이의 가교 역할을 하게 될 것입니다.

또 다른 프로젝트는 IBC의 도움으로 Cosmos 생태계를 Avalanche로 마이그레이션하고 Tendermint 합의의 최종 시간을 줄이는 것을 목표로 하는 Avalanche 서브넷 Landslide입니다. 체인은 COSM/WASM SDK 기반의 오픈 소스 코드에서 실행되므로 모든 Tendermint 기반 DApp이 AVAX 생태계 내에서 기본적으로 실행될 수 있습니다. 이는 AVAX 합의의 높은 처리량과 Rust에 구축된 강력한 VM을 결합하여 상호 운용성 측면에서 EVM보다 더 적합하게 만듭니다.

Sei Network 팀도 이를 인지하고 있으며 Cosmos를 기반으로 구축된 최초의 Solana 가상 머신 체인인 Nitro 프로젝트를 개발하고 있습니다. Nitro를 사용하면 개발자는 기존 Solana 스마트 계약을 수정하지 않고도 사용할 수 있으며, 사용자는 Solana 지갑을 사용하여 이러한 애플리케이션에 쉽게 액세스할 수 있습니다. Nitro는 실제로 Solana와 Cosmos 사이의 관문이며, 이를 통해 두 퍼블릭 체인 간의 크로스 체인 상호 작용이 달성될 수 있습니다.

크로스체인 협업은 실제로 현재 개발 동향과 퍼블릭 체인의 요구 사항을 기반으로 합니다. 고성능 퍼블릭 체인인 솔라나는 다양한 적용 시나리오를 갖고 있지만, 다른 측면에서 일부 병목 현상이 있을 수 있지만, 크로스체인 협업 퍼블릭 체인인 코스모스는 더 많은 가능성을 제공할 수 있습니다. Nitro의 설립은 두 퍼블릭 체인 간의 협업을 위한 새로운 방법을 제공하고 다른 퍼블릭 체인 간의 체인 간 상호 작용을 위한 새로운 아이디어도 제공합니다.

다른 퍼블릭 체인과 비교했을 때 Nitro의 장점은 Cosmos를 기반으로 구축되었다는 것입니다. 이는 솔라나의 성능과 장점을 계속 유지하면서 Cosmos 생태계의 장점과 적용을 직접 얻을 수 있다는 것을 의미합니다. Nitro의 설립은 솔라나가 생태계를 더욱 확장하고 더 많은 개발자와 사용자를 유치하는 데 도움이 될 수 있으며, 코스모스를 더욱 다양화하고 시장 경쟁력을 더욱 향상시킬 수 있습니다.

애플리케이션 체인을 위한 생태학적 기회

애플리케이션 체인에 대해 생각할 때 코스모스를 생각하는 이유는 코스모스 SDK가 허가 없이 처음부터 새로운 체인을 구축할 수 있는 가장 성숙한 툴킷이기 때문입니다. 현재 Appchain의 대표자는 Cosmos입니다. 왜냐하면 Cosmos SDK는 현재 가장 성숙한 툴킷이고 허가 없이 처음부터 새로운 체인을 구축할 수 있기 때문입니다. 장기적으로 Appchain은 기술이 성숙해짐에 따라 Rollup(또는 Rollapp)으로서의 Appchain이 더욱 널리 사용될 것으로 기대합니다. 주목할만한 기존 및 향후 앱 체인은 다음과 같습니다.

1. Neutron: PoS 스마트 계약 체인

뉴트론은 코스모스 허브에 그들이 사용하고 개발하고 싶은 모든 새로운/실험적인 것들을 시험해 볼 수 있는 스마트 계약 플랫폼을 제공합니다. 여기에는 CosmWasm 계약, 크로스체인 운영을 위한 ICA, 다른 체인에서 데이터를 읽기 위한 ICQ가 포함되며 허브의 격리를 유지하면서 Interchain DEX와 같은 혁신적인 제품을 구현하기 위해 이들을 결합합니다.

간단히 말해서 이는 허브에 의해 보호되는 완전히 무허가형 범용 스마트 계약 체인입니다. CosmWasm 스마트 계약 체인에서 개발할 수 있는 모든 것은 허브 경제 구역의 스마트 계약 dApp 혁신을 위한 인큐베이터이기도 한 Neutron에 배포될 수 있습니다. 가장 먼저 시작할 프로젝트 중 하나는 Neutron에서 ATOM 액체 스테이킹 파생상품을 발행하는 Lido입니다.

2. 삼투: 코스모스의 유동성 골격

Osmosis는 Cosmos에서 가장 활동적인 체인이자 IBC에서 가장 유동적인 체인으로, 월간 거래량이 10억 달러가 넘습니다. 동시에 코스모스 체인에서 토큰의 유동성 골격 역할도 합니다. Osmosis의 첫 번째 주요 혁신은 유동성 풀의 기본 OSMO 토큰이 유동성을 제공하는 동시에 스테이킹되어 Osmosis의 보안을 보장할 수 있게 해주는 모듈인 Superfluid 스테이킹입니다. 최신 Fluorine 업그레이드에는 스테이블코인 거래 자동화 마켓 메이커(stableswap AMM), IBC 속도 제한 및 멀티홉 라우팅과 같은 더 많은 기능이 추가되었습니다. IBC 속도 제한은 크로스체인 브릿지 해킹에 대한 대응으로, 정의된 시간 내에 Osmosis에 들어오고 나갈 수 있는 토큰 공급량을 제한합니다.

Osmosis는 2023년에 중앙 집중식 AMM, 임계값 암호 해독을 통해 MEV 감소, Skip과 협력하여 MEV를 "내부화"(즉, 프로토콜이 자체적으로 차익거래 거래를 완료하도록 허용), 유동성 대출을 위한 토큰 출시 등을 포함한 더 많은 계획을 가지고 있습니다. 초유체 스테이킹(그러나 OSMO가 아닌 토큰의 기본 LP 토큰에 대한 스테이킹), 메시 보안 등과 유사한 유체 간 스테이킹. Osmosis의 성장은 주로 높은 토큰 발행/인플레이션율에 기인하지만, 2023년에 예정된 기능과 통합 계획은 전체 IBC 네트워크의 유동성 백본이 될 수 있는 더 많은 기회를 제공하고 보다 강력한 성장을 위한 연료를 제공합니다.

3. Sei: 진정한 하이브리드 퍼블릭 체인

Cosmos를 기반으로 하는 애플리케이션 체인인 Sei는 하이브리드 퍼블릭 체인 트랙에서 특정 기회를 가지고 있습니다. 고도로 최적화된 두 가지 롤업 솔루션, 즉 Nitro SVM과 Paddle이 Sei에서 출시될 예정입니다. 전자는 SolanaVM을 실행하고 후자는 MoveVM을 실행합니다. MoveVM은 Sui 및 Aptos와 같은 빠른 모놀리스에서 채택된 비교적 새로운 스마트 계약 플랫폼으로, 가장 빠르고 안전한 VM 중 하나로 간주됩니다. Paddle이 MoveVM을 실행하는 최초의 롤업 솔루션이 될 것이라는 점은 언급할 가치가 있습니다. 최적화된 Rollup 솔루션을 채택하면 블록체인 시스템의 성능과 보안을 향상시켜 생태계의 매력을 높일 수 있습니다. 따라서 Sei는 DeFi 분야에서 광범위한 개발 전망을 가지고 있으며 향후 하이브리드 퍼블릭 체인의 리더가 될 것으로 예상됩니다.

동시에 더 많은 생태계가 모듈식 아키텍처를 채택함에 따라 코스모스 및 기타 퍼블릭 체인 플랫폼도 새로운 기회와 도전에 직면하게 될 것입니다. Sei의 아키텍처에서는 개발자가 다양한 블록체인 애플리케이션을 구축할 수 있으며 이러한 애플리케이션이 체인을 통해 통신할 수도 있습니다. Sei 설계의 원래 의도는 기존 퍼블릭 체인의 상호 격리 문제를 해결하고 보안과 확장성을 희생하지 않으면서 더 높은 성능과 더 낮은 거래 비용을 달성하는 것입니다. 이 과정에서 Sei는 Cosmos SDK의 프레임워크를 채택하고 그 위에 자유도가 높은 체인 아키텍처를 구축했습니다. 이를 통해 개발자는 지분 기반 애플리케이션, 자산 기반 애플리케이션 등과 같은 다양한 유형의 애플리케이션을 쉽게 구축할 수 있습니다.

4. dYdX: 순수 DEX 앱체인

dYdX의 런칭은 Cosmos Hub의 "Noble" 소비체인과 동시에 진행될 예정입니다. Circle은 이 체인에서 USDC를 발행할 것이며, dYdX는 가장 큰 첫 번째 고객입니다. 이는 Cosmos와 IBC가 항상 부족했던 Interchain의 기본 USDC 유통을 크게 가속화할 것입니다. 본질적으로 dYdX의 성장은 Cosmos의 기본 USDC 성장에 좋습니다. 코스모스에서 네이티브 USDC의 성장은 인터체인 보안 제공자로서 허브의 경제 활동 성장에 좋습니다. ICS 제공자로서 Hub의 성장은 다른 소비자 체인의 채택에도 도움이 되며 기본 USDC는 출시를 가속화할 수 있습니다. 네이티브 USDC의 성장과 Hub의 경제 성장은 다른 앱체인의 전반적인 유동성 성장에 긍정적인 영향을 미칩니다.

5. Injective: 분산형 파생상품 거래 프로토콜

5. Injective: 분산형 파생상품 거래 프로토콜

Injective는 글로벌 거래 시장을 창출하는 것을 목표로 합니다. 전통적인 금융 파생상품 거래 플랫폼과 비교하여 Injective를 사용하면 누구나 플랫폼에서 다양한 파생 상품을 자유롭게 거래할 수 있습니다. 또한 Injective는 거래의 보안과 공정성을 보장할 수 있는 "신뢰할 수 없는 중개자"라는 새로운 거래 모델을 채택합니다. dYdX와 다르게 dYdX는 파생상품에 초점을 맞춘 순수 애플리케이션 체인인 반면, Sei와 Injective는 무기한 계약, 옵션, 스테이블 코인 등과 같은 애플리케이션을 위한 인프라를 구축하기 위한 기본 레이어입니다.

6. 이중성: AMM과 CLOB의 하이브리드

Duality의 핵심 기능은 일정한 가격으로 교환할 수 있는 AMM 풀을 생성하는 것입니다. 이는 가격 척도를 통해 가격 범위를 결정하는 일반적인 중앙 집중식 AMM과 다릅니다. 이중성을 사용하면 CLOB의 지정가 주문과 유사하게 특정 가격으로 유동성을 배치할 수 있습니다. 임의의 곡선은 Duality 풀에 구축될 수 있으며 거래자는 시장을 활용하거나 주문을 제한하여 모든 풀 간에 공유되는 유동성에 액세스할 수 있습니다. 주요 경쟁사인 Osmosis와 마찬가지로 Duality는 MEV의 차익거래 이익을 내부화하고 LP로 재분배하는 것을 목표로 합니다.

7. 스트라이드: 유동성 모기지

Stride는 독립적인 체인이지만 ICS가 온라인 상태가 되면 중앙화된 허브로부터 경제적 보장을 받는 소비자 체인이 됩니다. 코스모스 유동성 담보 토큰을 고려할 때 시가총액이 낮고 검증자 세트가 부적절하게 테스트된 체인으로 인해 기본 자산의 보안이 손상되지 않도록 하는 것이 중요합니다. Stride는 유동 담보 토큰 stATOM, stOSMO 및 stSTARS를 발행했으며 모두 Osmosis에 인센티브 풀을 가지고 있습니다. Stride의 주요 경쟁자는 Lido와 코스모스 고유의 유동성 스테이킹 솔루션인 Quicksilver가 될 것입니다.

8. 폴리머: ZK 기술 기반 IBC 프로토콜

Polymer는 Cosmos Hub의 첫 번째 zk-IBC 애플리케이션 체인이 될 것입니다. 이를 통해 정보 유출 없이 자산을 체인 간에 전송할 수 있습니다. zk 기술은 높은 수준의 개인 정보 보호 및 보안을 제공하므로 Polymer는 크로스체인 자산 전송 분야에서 큰 잠재력을 가지고 있습니다.

9. FairBlock : IDE(Identity Encryption) 솔루션을 통해 "불량" MEV를 방지하는 솔루션입니다.

요약하다

현재 하이브리드 퍼블릭 체인의 병목 현상은 통일된 표준이 없다는 점이며, 많은 프로젝트가 자체 상호 운용성 솔루션을 구축하고 있어 시장 차별화가 더욱 심화되고 있습니다. 따라서 누락된 링크는 인터넷의 모든 체인 간 통신을 위한 TCP/IP와 유사한 통합 표준입니다. 그러나 코스모스 외부에 있는 많은 레이어 1 퍼블릭 체인은 코스모스에 진입하기 위해 IBC 기술을 사용하고 있는데, 이는 이 블록체인 네트워크가 채택되고 있음을 의미합니다. 이러한 상황에서 하이브리드 퍼블릭 체인의 발전 추세는 불가피합니다. 이러한 퍼블릭 체인은 다양한 체인에서 고품질 기능을 선택하고 이를 보다 확장 가능하고 안전한 전체로 결합할 수 있습니다. 이 하이브리드 퍼블릭 체인에서 L1 레이어는 결제 레이어 역할을 할 수 있으며 L2/L3 레이어는 더 많은 실제 비즈니스를 수행할 수 있습니다. 이 하이브리드 퍼블릭 체인은 기존 체인의 병목 현상과 문제를 해결할 수 있을 뿐만 아니라 다양한 시나리오에서 보다 유연하고 효율적인 솔루션을 제공합니다. 네트워크 효과는 경제 활동을 촉진하는 엔진입니다. 새로운 블록체인(노드)이 코스모스 네트워크에 합류할 때마다 네트워크의 가치가 높아집니다. 가장 중요한 것은 네트워크의 가치가 기하급수적으로 증가한다는 것입니다. 요약하자면, 미래의 암호화폐는 모듈식일 것이며 다양한 기술 스택의 결합으로 정교함이 높아질 것입니다.