코인 상장 비용은 항상 시장 논란의 초점이 되어 왔으며, 특히 코인 상장에 따른 막대한 수수료는 종종 시장 혁신을 저해하는 중요한 요소로 여겨지기도 합니다. 따라서 점점 더 많은 신흥 프로젝트가 DEX(탈중앙화 거래소)를 출발점으로 선택하지만 동시에 Rug 위험도 크게 증가했습니다.

최근 파생상품인 DEX 하이퍼리퀴드(DEX Hyperliquid)가 교과서 에어드랍을 성공적으로 진행한 후 여러 데이터에서 좋은 성적을 거두었을 뿐만 아니라 현물 통화 경매 가격도 최고치를 경신하여 플랫폼의 시장 우위를 더욱 강화했습니다. 강력한 데이터를 바탕으로 PANews는 많은 프로젝트가 통화 상장을 위해 Hyperliquid를 목표로 삼고 있다는 사실을 알게 되었습니다.

에어드랍 이후 상장 통화의 경매 가격이 크게 상승했고, 현물 거래 유동성이 HYPE에 집중되었습니다.

12월 6일, "SOLV"라는 토큰 티켓이 약 US$128,000의 가격으로 Hyperliquid의 경매 신기록을 세우며 많은 투자자들의 관심을 끌었습니다. 이는 다가오는 TGE를 발표한 Solv와 관련이 있다는 의혹을 받았습니다. (토큰 생성 이벤트).

공식 문서에 따르면 프로젝트 팀이 Hyperliquid를 출시하려면 HIP-1 네이티브 토큰을 배포할 수 있는 권한을 얻어야 합니다. HIP-1은 현물 거래를 위한 프로토콜의 기본 토큰 표준이며 이더리움의 ERC20과 유사한 온체인 현물 주문서를 생성합니다. 그러나 새로운 토큰 발행 허가를 얻으려면 프로젝트는 일반적으로 네덜란드 경매에 참여해야 합니다. 경매 입찰은 일반적으로 31시간마다 이루어지며 이는 연간 최대 282개의 토큰 코드가 배포될 수 있음을 의미합니다.

이 경매 비용은 배포를 위한 가스 비용으로도 이해될 수 있으며 현재 USDC로 지불됩니다. 31시간의 경매 기간 동안 배포를 위한 가스 요금은 초기 가격에서 최소 10,000 USDC까지 점차 감소했습니다. 마지막 경매가 완료되지 않은 경우 초기 가격은 10,000 USDC입니다. 그렇지 않은 경우 초기 가격은 마지막 최종 가스 가격의 두 배가 됩니다. 이 경매 메커니즘의 도입은 과도한 투기와 과도한 가격으로 인한 불합리한 증가를 피할 수 있을 뿐만 아니라 수요에 따라 새로운 토큰의 상장 속도를 동적으로 조정할 수 있습니다. Hyperliquid 시장의 토큰 수가 너무 많지 않고 고품질 프로젝트가 상장 우선순위가 되도록 보장하는 것도 바로 이 메커니즘입니다.

ASXN 데이터에 따르면 지난 경매를 보면 12월 10일 현재 하이퍼리퀴드가 올해 5월부터 150회 이상의 경매를 진행한 것으로 나타났다. 경매 가격으로 볼 때 하이퍼리퀴드의 에어드랍은 중요한 전환점이 됐다. 12월 이전 경매 가격은 기본적으로 25,000달러, 심지어는 수백만 달러에 달했고, 경매에 참여한 토큰 코드는 대부분 PEPE 등 MEME 코인이었다. TRUMP, FUN, LADY, WAGMI 등이 있지만 이번 달 경매 가격은 SOLV를 제외하고 크게 올랐습니다. 예를 들어 SHEEP의 경매 가격은 약 US$112,000, BUBZ는 약 US$118,000, GENES는 약 87,000달러 등 이는 또한 에어드랍이 인기를 얻은 이후 하이퍼리퀴드에 대한 시장 수요와 관심이 크게 증가했음을 반영합니다.

그러나 온라인에 상장된 수백 개의 HIP-1 토큰의 유동성으로 판단하면 주로 소수의 프로젝트에 집중되어 있습니다. 하이퍼리퀴드 거래 데이터에 따르면 12월 10일 현재 플랫폼에는 수백 개의 HIP-1 토큰이 상장되어 있으며 지난 24시간 동안의 누적 거래량은 약 2억 4천만 달러였으며, 이 중 하이퍼리퀴드 토큰 HYPE가 85.9%를 차지했습니다. 총 거래량, 생태 헤드 MEME 프로젝트의 PURR은 6.7% 이상을 차지했으며 나머지 프로젝트의 총 유동성은 7.4%에 불과했습니다. 이는 하이퍼리퀴드가 주로 파생상품 거래에 주력하고 있으며, MEME의 등장 이후 현물시장이 점차 형태를 갖추게 된 것과 관련이 있습니다.

"CEX에 비하면 하이퍼리퀴드의 실제 현물 가격은 매우 적습니다. 대규모 프로젝트가 경매를 통해 하이퍼리퀴드 현물 좌석을 획득한다면 사실상 강력한 동맹입니다. 온체인 거래소로서 우리는 더 많은 고품질 대형 프로젝트를 보게 되어 기쁩니다. 대규모 프로젝트는 경매를 통해 시작되거나 시작됩니다. 위의 USDC 자산 상환은 새로 출시된 자산에 대한 추측에 더 집중할 수 있습니다."라고 Wu Shuo 블록체인 분석가 @defioasis는 최근 분석했습니다.

에어드랍 이후 많은 데이터가 좋은 성과를 거두었는데, 이것이 통화 상장의 강력한 경쟁자가 될 수 있을까요?

뛰어난 시장 성과와 혁신적인 통화 상장 전략을 통해 Hyperliquid는 통화 상장 신청자의 중요한 경쟁자 중 하나가 될 수 있습니다.

한편, Hyperliquid 에어드롭의 부 창출 효과와 지속적인 토큰 증가는 최고의 마케팅 도구가 되었습니다. 프로젝트의 인기가 급상승하는 동안 Hyperliquid는 여러 데이터에서 강력한 성과를 거두었습니다.

토큰 가격 성과로 판단하면, 일반적으로 높은 시가를 기록했다가 에어드랍 후 하락한 대부분의 프로젝트에 비해 Hyperliquid 토큰 HYPE의 FDV(완전 희석 가치 평가)가 급등했습니다. CoinGecko 데이터에 따르면 HYPE의 순환 시장 가치는 한때 미화 49억 6천만 달러에 달했지만 현재는 소폭 하락했으며 현재 FDV는 미화 132억 1천만 달러에 도달하여 최대 미화 148억 5천만 달러에 도달했습니다.

동시에 Hyperliquid는 파생상품 DEX 트랙에서 강력한 경쟁 우위를 점하고 있습니다. 9일 더블록이 집계한 자료에 따르면 이날 하이퍼리퀴드의 거래량은 98억9000만달러로 전체 트랙(약 169억2000만달러)의 58.4%를 차지했다.

현재 하이퍼리퀴드는 많은 자산 예치금을 축적했습니다. DeFiLlama 데이터에 따르면 12월 10일 현재 Hyperliquid Bridge의 TVL은 15억 4천만 달러에 달했습니다. 플랫폼 자산 풀의 엄청난 규모를 고려할 때 Hyperliquid가 더 많은 고품질 프로젝트를 출시한다면 거래 잠재력을 더욱 발휘할 수 있습니다.

또한 자금유치 측면에서도 하이퍼리퀴드는 높은 수익성을 보여주고 있다. Yunt Capital의 @stevenyuntcap 조사 및 분석에 따르면 Hyperliquid 플랫폼의 수익에는 즉시 상장 경매 수수료, HLP 마켓 메이커 손익, 플랫폼 수수료가 포함됩니다. 처음 두 가지는 공개 정보이지만 팀은 최근 마지막 수익원을 설명했습니다. 이를 바탕으로 하이퍼리퀴드의 연초 현재 수익은 4,400만 달러로 추산될 수 있습니다. HYPE가 출시되었을 때 팀은 지원 기금 지갑을 사용하여 시장에서 HYPE를 구매했습니다. 팀에 여러 개의 USDC AF 지갑이 없다고 가정하면 USDC AF의 연간 손익은 5,200만 달러였습니다. 따라서 HLP의 4,400만 달러와 USDC AF의 5,200만 달러를 합산하면 Hyperliquid의 연초 현재 수익은 약 9,600만 달러로 Lido를 제치고 2024년에 9번째로 수익성이 높은 암호화폐 프로젝트가 됩니다.

위의 데이터는 시장에서의 하이퍼리퀴드의 매력과 경쟁력도 입증합니다.

반면에 Hyperliquid는 통화 상장 메커니즘에서 더 투명하고 공정합니다. 우리 모두 알고 있듯이 통화 상장 수수료에 대한 논란은 오래 전부터 있어 왔습니다. 얼마 전까지만 해도 바이낸스와 코인베이스는 통화 상장 수수료 문제를 둘러싸고 광범위한 논란을 일으켰습니다. .

반대자들은 상승하는 통화 상장 수수료가 의심할 여지 없이 프로젝트 초기 개발에 큰 경제적 부담을 가져오고 종종 프로젝트의 장기적인 개발 잠재력을 희생해야 하므로 전체 생태계의 건전한 발전에 영향을 미친다고 생각합니다. Arthur Hayes는 자신의 기사에서 주요 CEX 중 Binance가 프로젝트의 총 토큰 공급량 중 최대 8%를 상장 수수료로 청구하는 반면, 대부분의 다른 CEX는 일반적으로 스테이블 코인으로 지불하는 경우가 250,000~500,000달러라고 밝혔습니다. 그는 CEX가 상장 수수료를 청구하는 데 아무런 문제가 없다고 생각합니다. 이러한 플랫폼은 회수가 필요한 사용자 기반을 축적하기 위해 많은 돈을 투자했습니다. 그러나 고문 및 토큰 보유자로서 프로젝트가 사용자 대신 CEX에 토큰을 제공하는 경우 이는 프로젝트의 미래 잠재력에 해를 끼치고 토큰의 거래 가격에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

그러나 상장 수수료는 거래소 운영의 일부이며 프로젝트 품질을 심사하는 효과적인 도구로 사용될 수 있다는 긍정적인 견해가 있습니다. 특정 수수료를 부과함으로써 거래소는 플랫폼의 지속 가능한 운영을 보장할 수 있을 뿐만 아니라 상장된 프로젝트가 일정한 경제적 힘과 시장 인지도를 갖도록 보장함으로써 품질이 낮은 프로젝트의 유입을 줄이고 시장 질서와 건전한 발전을 유지합니다. .

이와 관련하여 IOSG 파트너인 Jocy는 먼저 여러 가지 제안을 했습니다. 첫째, 거래소는 정보 투명성을 강화하고 문제가 있는 프로젝트에 대해 엄격한 처벌 조치를 취해야 합니다. 둘째, 거래소는 이해 상충을 피하기 위해 부서별 이해관계를 분리해야 하며, 마지막으로 신중한 실사를 수행해야 합니다. , 의사 결정 과정의 다양성을 보장하고 모든 형태의 프로젝트 사기에 대해 "아니오"라고 말하십시오.

거래소 외에도 프로젝트 당사자는 CEX 상장에 의존하기보다는 사용자 참여 및 시장 인지도에 더 의존해야 합니다. 예를 들어, 바이낸스 창업자 CZ는 얼마 전 "업계에서 이런 '호가 공격'을 줄이기 위해 열심히 노력해야 한다. 비트코인은 상장 수수료를 지불한 적이 없다. 거래소가 아닌 프로젝트에 집중하라"고 말했다. 현재 토큰 발행의 가장 큰 문제는 초기 가격이 너무 높다는 점입니다. 따라서 어느 CEX가 최초 상장권을 획득하더라도 성공적인 발행은 거의 불가능합니다. 동시에 CEX 상장을 맹목적으로 추구하는 프로젝트 당사자의 경우 상장 거래 플랫폼에 대한 토큰 판매는 한 번만 수행할 수 있지만 사용자 참여 증가로 인한 긍정적인 플라이휠 효과는 계속해서 수익을 가져올 것입니다. 암호화폐 연구원인 0xLoki는 또한 성공하려면 열심히 일해야 하며 충분한 프로젝트를 보유한 거래소라면 이를 상장할 것이라고 썼습니다. 거래소에 상장되기 위해 극도로 가혹한 조건을 받아들여야 한다면 먼저 프로젝트 당사자의 동기를 생각해야 합니다. 프로젝트가 정말 괜찮은가요? 거래소 상장의 진짜 목적은 무엇인가요? 결국 비용은 누가 지불하게 될까요?

결국 화폐상장수수료 논란의 핵심 쟁점은 수수료의 투명성과 공정성, 그리고 프로젝트의 지속가능한 발전 가능성이다. CEX 상장 과정에서 직면하는 불투명성과 높은 수수료에 비해 Hyperliquid의 상장 경매 메커니즘은 상장 비용을 줄이고 시장 공정성을 향상시켜 플랫폼의 자산이 더 높은 가치와 시장 잠재력을 갖도록 보장할 수 있습니다. 동시에 Hyperliquid는 상장 수수료를 커뮤니티에 반환합니다. 이 메커니즘은 더 많은 사용자가 거래에 참여하도록 장려하는 데도 도움이 됩니다.

일반적으로 현재 시장 환경에서는 통화 상장 수수료와 프로젝트의 장기적인 발전 사이의 균형을 맞추는 것이 업계가 시급히 고민하고 해결해야 할 핵심 문제가 되었습니다.