2024년 5월 23일, 미국 하원은 FIT21 암호화법(21세기 금융혁신 및 기술법)을 찬성 279표, 반대 136표로 공식 통과시켰습니다. 조 바이든 미국 대통령은 법안에 거부권을 행사하지 않겠다고 밝혔으며 의회에 “디지털 자산에 대한 포괄적이고 균형 잡힌 규제 프레임워크”에 협력할 것을 촉구했습니다.

FIT21은 미국에서 블록체인 프로젝트를 안전하고 효과적으로 시작할 수 있는 방법을 제공하고, 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 책임 경계를 명확히 하고, 디지털 자산이 증권이나 상품을 보호하고 암호화에 대한 이해를 강화하여 미국 소비자를 더 잘 보호합니다.

법안 원문: 일반. - '디지털 자산'이라는 용어는 중개자에 대한 의존 없이 사람 대 사람으로 독점적으로 소유 및 양도할 수 있고 암호로 보호되는 대중에 기록되는 대체 가능한 디지털 가치 표현을 의미합니다. 분산 원장.

법안은 "디지털 자산"을 중개자에 의존하지 않고 사람 간에 전송할 수 있고 암호화로 보호되는 공개 분산 원장에 기록되는 교환 가능한 디지털 표현으로 정의합니다. 이 정의는 암호화폐부터 토큰화된 물리적 자산까지 광범위한 디지털 형태를 포괄합니다.

이 법안은 디지털 자산이 증권인지 상품인지 구별하기 위한 몇 가지 핵심 요소를 제안합니다.

(1) 투자계약(The Howey Test)

디지털 자산의 구매가 투자로 간주되고 투자자가 기업가 또는 제3자의 노력을 통해 이익을 얻을 것으로 기대하는 경우 해당 자산은 일반적으로 유가 증권으로 간주됩니다. 이는 일반적으로 Howey 테스트로 알려진 SEC 대 WJ Howey Co.의 미국 대법원에서 확립된 표준을 기반으로 합니다.

(2) 이용 및 소비

디지털 자산이 특정 서비스나 제품을 구매하는 데 사용될 수 있는 토큰과 같이 시세차익을 기대하는 투자가 아닌 상품이나 서비스를 소비하기 위한 매체로 주로 사용되는 경우, 실제 시장에서는 이러한 자산이 투기적으로 구입하고 보유할 수 있지만 설계 및 주요 목적의 관점에서 볼 때 증권으로 분류되지 않고 상품 또는 기타 비담보 자산으로 분류될 수 있습니다.

(3) 분권화 정도

이 법안은 특히 블록체인 네트워크의 분산화 정도를 강조합니다. 디지털 자산 뒤에 있는 네트워크가 고도로 분산되어 있고 네트워크나 자산을 제어하는 ​​중앙화된 권한이 없는 경우 해당 자산은 상품으로 간주될 가능성이 더 높습니다. 이는 "상품"과 "보안"의 정의 사이에 규제 방식에 영향을 미치는 주요 차이점이 있기 때문에 중요합니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 디지털 자산이 운영되는 블록체인이나 디지털 원장이 기능적이고 분산화되어 있는 경우 디지털 자산을 상품으로 규제할 예정이다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 "관련 블록체인이 기능적이지만 엄격하게 분산되지 않은 경우" 디지털 자산을 증권으로 규제할 예정입니다.

이 법안은 분산화를 "다른 요구 사항 중에서 어느 누구도 블록체인이나 그 사용을 통제할 수 있는 일방적인 권한을 갖고 있지 않으며 발행자나 계열사가 디지털 자산의 소유권이나 투표권을 20% 이상 통제하지 않는 것"으로 정의합니다.

분권화 정도에 따라 정의되는 구체적인 기준은 다음과 같습니다.

통제 및 영향력: 지난 12개월 동안 어떤 개인이나 단체도 직접적으로 또는 계약, 약정 또는 기타 수단을 통해 블록체인 시스템의 기능이나 운영을 통제하거나 실질적으로 변경할 수 있는 일방적인 권한을 갖지 못했습니다.

분권화 정도에 따라 정의되는 구체적인 기준은 다음과 같습니다.

통제 및 영향력: 지난 12개월 동안 어떤 개인이나 단체도 직접적으로 또는 계약, 약정 또는 기타 수단을 통해 블록체인 시스템의 기능이나 운영을 통제하거나 실질적으로 변경할 수 있는 일방적인 권한을 갖지 못했습니다.

소유권 분배: 지난 12개월 동안 디지털 자산 발행자와 관련된 개인이나 단체가 전체 디지털 자산 발행량의 20% 이상을 소유하지 않았습니다.

투표권 및 거버넌스: 디지털 자산 발행자와 관련된 개인이나 단체는 지난 12개월 동안 디지털 자산 또는 관련 분산형 거버넌스 시스템의 20% 이상을 일방적으로 지시하거나 영향을 미칠 수 없었습니다.

코드 기여 및 수정: 지난 3개월 동안 디지털 자산 발행자 또는 관련 인력은 보안 취약점을 해결하고 일상성을 유지하거나 네트워크 보안 위험을 방지하거나 기타 기술적 개선.

마케팅 및 프로모션: 지난 3개월 동안 디지털 자산 발행자와 그 계열사는 디지털 자산을 대중에게 투자 목적으로 마케팅하지 않았습니다.

이러한 정의 기준 중 보다 엄격한 기준은 소유권 및 거버넌스 권한의 분배입니다. 20% 경계선은 디지털 자산을 증권 또는 상품으로 정의하는 동시에 개방성, 투명성, 추적성이라는 이점을 갖습니다. , 블록체인 특성의 변조 불가능성으로 인해 이 정의 표준의 정량화도 더욱 명확해지고 공정해질 것입니다.

(4) 기능 및 기술적 특징

디지털 자산과 기본 블록체인 기술 간의 연결은 규제 방향을 결정하는 중요한 이유 중 하나입니다. 이러한 연결에는 일반적으로 디지털 자산의 생성, 발행, 거래 및 관리 방법이 포함됩니다.

자산 발행: 많은 디지털 자산은 블록체인의 프로그래밍 메커니즘을 통해 발행됩니다. 즉, 디지털 자산의 생성 및 배포는 사람의 개입이 아닌 사전 설정된 알고리즘 및 규칙을 기반으로 합니다.

거래 검증: 디지털 자산 거래는 각 거래의 정확성과 변조 불가능성을 보장하기 위해 블록체인 네트워크의 합의 메커니즘을 통해 검증되고 기록되어야 합니다.

분산형 거버넌스: 일부 디지털 자산 프로젝트는 분산형 거버넌스를 구현했으며 특정 토큰을 보유한 사용자는 프로젝트의 향후 개발 방향에 대한 투표와 같은 프로젝트의 의사 결정 과정에 참여할 수 있습니다.

이러한 특성은 자산이 규제되는 방식에 직접적인 영향을 미칩니다. 디지털 자산이 주로 금전적 수익을 제공하거나 블록체인의 자동화된 절차를 통해 투표가 거버넌스에 참여할 수 있도록 허용하는 경우 이는 투자자가 경영진 또는 기업의 노력으로부터 혜택을 받을 것으로 기대하고 있음을 나타내기 때문에 증권으로 간주될 수 있습니다. 디지털 자산이 주로 교환 매체로 기능하거나 상품이나 서비스를 얻기 위해 직접 사용되는 경우 상품으로 분류될 가능성이 더 높습니다.

디지털 자산이 시장에서 어떻게 홍보되고 판매되는지 또한 FIT21의 중요한 부분입니다. 디지털 자산이 주로 예상 투자 수익을 통해 마케팅된다면 이는 보안으로 간주될 수 있습니다. 여기에 있는 내용은 디지털 자산에 대한 규제 프레임워크를 표준화하는 것이고 현물 ETF를 통과할 수 있는 다음 디지털 자산이 무엇인지에 영향을 미치기 때문에 매우 중요합니다.

(1) 등록 및 감독에 대한 책임

디지털 자산에는 디지털 상품과 증권이라는 두 가지 정의가 있습니다. 이 법안은 다양한 정의에 따라 디지털 자산 감독이 두 주요 기관에 공동으로 책임이 있다고 규정하고 있습니다.

상품선물거래위원회(CFTC): 디지털 상품 거래 및 관련 시장 참여자를 규제하는 역할을 담당합니다.

증권거래위원회(SEC): 증권으로 간주되는 디지털 자산과 그 거래 플랫폼을 규제하는 일을 담당합니다.

(2) 토큰 내부자에 대한 락업 기간

법안 원문: "관련인 또는 관련자가 소유한 제한된 디지털 자산은 (A) 해당 제한된 디지털 자산을 취득한 날짜 또는 ( B) 디지털 자산 만기일." .

이 조항은 내부자의 토큰 보유가 취득일로부터 최소 12개월 동안 또는 정의된 "디지털 자산 만기일" 중 더 늦은 날짜부터 잠겨야 한다고 규정합니다.

이러한 판매 지연 기능은 내부자가 미공개 정보로 이익을 얻거나 시장 가격에 부당하게 영향을 미치는 것을 방지하는 데 도움이 됩니다. 내부자의 이익을 프로젝트의 장기 목표와 일치시킴으로써 투기 및 시장 조작을 방지하고 보다 안정적이고 공정한 시장 환경을 조성하는 데 도움이 됩니다.

이러한 판매 지연 기능은 내부자가 미공개 정보로 이익을 얻거나 시장 가격에 부당하게 영향을 미치는 것을 방지하는 데 도움이 됩니다. 내부자의 이익을 프로젝트의 장기 목표와 일치시킴으로써 투기 및 시장 조작을 방지하고 보다 안정적이고 공정한 시장 환경을 조성하는 데 도움이 됩니다.

(3) 디지털 자산 관련자 판매 제한

법안 원문: "디지털 자산은 다음 조건에 따라 계열사가 판매할 수 있습니다. (1) 해당 개인이 판매한 디지털 자산의 총량이 3개월 동안 미결제 금액의 1%를 초과하지 않습니다. (2) 특수관계인은 미결제 물량의 1%를 초과하는 매도 주문을 상품선물거래위원회 또는 증권거래위원회에 즉시 보고해야 합니다."

디지털 자산은 다음과 같은 상황에서 특수관계자에 의해 판매될 수 있습니다.

이 조치는 단기간에 특수관계인의 판매금액을 제한함으로써 시장조작과 과도한 투기를 방지하고 시장의 안정과 건전성을 확보하는 조치이다.

(4) 프로젝트 정보 공개 요구 사항

법안 원문: "디지털 자산 발행자는 섹션 4(a)(8)에 따라 디지털 자산을 판매하기 전에 공공 웹사이트에 섹션 43에 설명된 정보를 공개해야 합니다."

프로젝트 공개에 필요한 특정 정보는 제공된 발췌문에 자세히 설명되어 있지 않지만 일반적으로 다음을 포함합니다.

디지털 자산의 성격: 디지털 자산이 나타내는 것(예: 회사의 지분, 미래 수익에 대한 권리 등)

관련 위험: 이 디지털 자산에 대한 투자와 관련된 잠재적 위험입니다. ;

개발 상태: 개발 이정표 또는 시장 준비 상태 등 디지털 자산과 관련된 프로젝트 또는 플랫폼의 현재 상태

재무 정보: 디지털 자산과 관련된 재무 세부 정보 또는 예측

관리팀: 프로젝트 뒤에 있는 사람이나 디지털 자산을 발행하는 회사에 대한 정보입니다.

법안은 디지털 자산 발행자가 투자자가 정보에 입각한 투자 결정을 내릴 수 있도록 자산의 성격, 위험, 개발 상태 등을 포함한 자세한 프로젝트 정보를 제공하도록 요구합니다. 이러한 움직임은 시장 투명성을 강화하고 투자자의 이익을 보호합니다.

(5) 고객 자금의 안전한 격리 원칙

법안 원문: "디지털 상품 거래소는 고객이 자금, 자산 및 재산에 접근하는 데 있어 손실 위험이나 불합리한 지연을 최소화하는 방식으로 고객 자금, 자산 및 재산을 보유해야 합니다."

이 규정은 디지털 자산 서비스 제공자가 고객 자금의 보안을 보장하고 서비스 제공자의 운영 문제로 인해 고객 자금의 손실 또는 액세스 지연을 방지하기 위한 조치를 취하도록 요구합니다.

(6) 고객 자금과 회사 운영 자금이 혼합되어서는 안 됩니다.

이 규정은 디지털 자산 서비스 제공자가 고객 자금의 보안을 보장하고 서비스 제공자의 운영 문제로 인해 고객 자금의 손실 또는 액세스 지연을 방지하기 위한 조치를 취하도록 요구합니다.

(6) 고객 자금과 회사 운영 자금이 혼합되어서는 안 됩니다.

법안 원문: "고객의 자금, 자산 및 재산은 디지털 상품 거래소의 자금과 혼합되거나 다른 고객 또는 개인의 거래 또는 잔액을 확보하거나 보장하는 데 사용되어서는 안 됩니다."

이는 서비스 제공업체가 고객 자금의 독립성을 보장하고 고객 자금을 무단 활동에 사용하는 것을 방지하며 자금의 보안과 투명성을 강화하기 위해 고객 자금과 회사 운영 자금을 엄격하게 분리 및 관리해야 함을 의미합니다.

예를 들어 일부 작업에서는 결제 편의를 위해 특정 조건 하에서 다른 기관의 자금과 동일한 계좌에 고객 자금을 입금하는 것이 허용되지만 이러한 자금에 대한 별도의 관리 및 적절한 기록이 보장되어야 합니다. 각 고객의 자금 및 재산에 대한 보안.

FIT21 법안에도 혁신을 장려하고 지원하는 내용이 많이 담겨 있습니다.

(1) CFTC-SEC 공동자문위원회 설치

CFTC-SEC 디지털 자산 공동 자문위원회는 다음을 위해 설립되었습니다.

(2) SEC 혁신금융기술전략센터(FinHub) 강화·확대

이 법안은 SEC의 혁신 및 핀테크 전략 센터(FinHub)를 다음과 같이 강화하고 확장할 것을 제안합니다.

그 책임은 다음과 같습니다:

FinHub의 주요 임무는 핀테크 관련 정책 개발을 촉진하고 시장 참가자에게 신흥 기술에 대한 지침과 리소스를 제공하는 것입니다. 이전 회계연도 동안 FinHub의 활동에 대한 연례 보고서를 의회에 제출해야 합니다. 또한 FinHub가 FinHub의 기능을 수행하기 위해 위원회 및 자율 규제 기관에 적절히 접근할 수 있도록 보장하는 문서와 정보를 제공해야 합니다. 위원회는 FinHub가 이해관계자와 의사소통하는 데 도움을 주기 위해 상세한 기록 보관 시스템(미국법 제5편 552a항에 정의됨)을 확립해야 합니다.

(3) CFTC 연구실(LabCFTC) 설립

이 법안은 다음과 같은 목적으로 LabCFTC를 설립할 것을 제안합니다.

그 책임은 다음과 같습니다:

그 책임은 다음과 같습니다:

FinHub와 유사하게 LabCFTC의 임무는 관련 정책 수립을 촉진하고 기술 지침과 커뮤니케이션을 제공하는 것입니다. LabCFTC는 또한 의회에 활동에 대한 연례 보고서를 제공해야 합니다. 또한 LabCFTC가 LabCFTC의 기능을 수행하고 상세한 기록 보관 시스템을 구축하기 위해 위원회와 자율 규제 기관 또는 등록된 미래 협회의 문서 및 정보에 대한 완전한 접근 권한을 갖도록 보장해야 합니다.

(4) 분산 금융, 대체 불가능한 디지털 자산, 파생 상품 등에 대한 관련 연구에 관심을 갖고 강화합니다.

상품선물거래위원회(CFCA)와 증권거래위원회(SEC)는 탈중앙화금융(DeFi), 대체불가디지털자산(NFT), 파생상품 등 혁신 콘텐츠에 대한 공동 연구를 진행하고 발전 동향을 연구해야 하며, 전통적인 금융 시장과 잠재적인 규제 전략에 미치는 영향을 평가합니다.

이 부분에서는 암호화폐 준수에 대한 태도가 기본적으로 확립됩니다. 보다 명확한 방향은 DeFi 및 NFT에 대한 연구이며, 이는 DeFi 및 NFT도 향후 점진적으로 명확한 규제 전략을 안내할 수 있음을 의미합니다.

암호화폐 산업이 시작된 지 10년이 넘었지만 전 세계적으로 디지털 자산에 대한 포괄적인 규제 프레임워크는 아직 없습니다. 기존 규제 체계는 단편화되어 있고 불완전하며 명확성이 부족합니다. 이러한 규제 불확실성은 혁신적인 비즈니스의 발전을 방해할 뿐만 아니라 악의적인 행위자가 악용할 수 있는 기회도 제공합니다.

그러므로 FIT21의 채택은 매우 큰 의미를 갖는다.

이 법안의 통과는 블록체인 기술 개발을 지원하는 규제 환경을 구축하는 동시에 암호화 시장과 소비자 안전을 보호하기 위한 비교적 명확한 요구 사항을 제시하는 데 중요하고 긍정적인 역할을 합니다. 구체적으로는 다양한 디지털 자산 유형에 대한 CFTC 또는 SEC의 감독을 명확히 하고, 고객 자금 격리, 토큰 내부자에 대한 잠금 기간, 연간 판매 제한 및 공개 요구 사항 등과 같은 소비자 보호 조치를 설정합니다.

인터넷 이후 인류 문명의 또 다른 획기적인 발명품인 블록체인 기술과 디지털 자산은 규제와 혁신적 발전을 수용함으로써 새로운 시대의 트렌드세터입니다.

SharkTeam의 비전은 Web3 세계를 보호하는 것입니다. 이 팀은 블록체인 및 스마트 계약의 기본 이론에 능숙한 전 세계의 숙련된 보안 전문가와 수석 연구원으로 구성되어 있습니다. 위험 식별 및 차단, 스마트 계약 감사, KYT/AML, 온체인 분석 등을 포함한 서비스를 제공하며 지능형 지속 위협(Advanced Persistant Threat, Advanced Persistant Threat)에 효과적으로 대처할 수 있는 온체인 지능형 위험 식별 및 차단 플랫폼 ChainAegis를 만들었습니다. 지속적인 위협), APT). Polkadot, Moonbeam, Polygon, Sui, OKX, imToken, Collab.Land 등 Web3 생태계의 다양한 분야의 주요 플레이어와 장기적인 협력 관계를 구축했습니다.

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