저자: Techub Crypto Intrigue - 규제 게임에서 생태학적 재구축까지, 누가 암호화폐의 미래를 정의하고 있을까? 2025년 3월 7일, 백악관은 첫 번째 암호화폐 산업 정상회의를 개최했습니다. 트럼프 행정부가 주도하는 이 비공개 회의는 업계에서 암호화폐가 주변적 혁신에서 주류 혁신으로 전환하는 데 있어 중요한 이정표로 여겨진다. 그 이유는 뛰어난 라인업과 미래지향적인 의제가 있기 때문이다. 거래소 거대 기업, 월가 자본, 블록체인 프로토콜 창립자 등 여러 세력이 워싱턴에 모여 규제와 혁신의 균형을 놓고 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 이 컨퍼런스는 글로벌 암호화폐 시장의 규칙과 구조를 어떻게 바꿀까? 다음은 참가자의 배경, 핵심 문제 및 잠재적 영향의 세 가지 측면에서 심층 분석한 것입니다.

백악관의 성명에 따르면, 정상회담에 참석하는 50명의 명단은 아직 완전히 공개되지 않았지만, 이 회의는 "암호화폐 차르"이자 백악관의 인공지능 및 암호화폐 업무를 담당하는 데이비드 삭스가 주도했으며, 디지털 자산 자문 위원회의 전무이사인 보 하인스가 관리했습니다. 참석자에는 Coinbase와 MicroStrategy와 같은 기업 리더뿐만 아니라 대통령의 디지털 자산 태스크포스 구성원도 포함되어 트럼프 행정부가 암호화폐 산업을 유치하기 위해 다방면으로 노력하고 있음을 강조했습니다.

브라이언 암스트롱(Coinbase CEO)은 미국에서 가장 큰 규정 준수 거래소의 조타수입니다. 최근 몇 년 동안 Coinbase는 로비를 통해 디지털 자산 시장 구조법(DAMA)을 홍보했으며, 토큰 분류 기준을 명확히 하기 위해 SEC에 직접 호소했습니다. 암스트롱은 회의 전에 공개적으로 "규제는 혁신의 적이 아니라 사용자를 보호하는 방패가 되어야 합니다."라고 말했습니다. 블라드 테네프(Robinhood CEO) Robinhood는 수수료 없는 암호화폐 거래로 2,000만 명 이상의 젊은 사용자를 유치했지만, "주문 흐름 결제" 모델은 SEC에서 조사를 받았습니다. 이 컨퍼런스에서 테네브는 시장 접근성과 위험 통제의 균형을 맞추기 위한 소매 친화적 규제 프레임워크를 홍보할 수 있습니다. Arjun Sethi(Kraken CEO) Kraken은 최근 스테이킹 서비스로 인해 SEC에 고소당했습니다. Sethi의 연설은 "규제 조치의 현대화"에 초점을 맞추고 스테이킹 및 대출과 같은 온체인 활동에 대한 기존 증권법의 논란이 많은 적용 가능성을 강조할 수 있습니다.

마이클 세일러(MicroStrategy 설립자)는 200,000 BTC 이상을 보유한 "비트코인 고래"입니다. 세일러는 항상 "비트코인은 디지털 골드"라고 주장해 왔습니다. 그의 연설에서는 비트코인의 통화 정책 독립성을 강조하고 CBDC에 의한 암호 자산의 잠재적 침식에 반대할 것으로 예상됩니다. 비트코인 핵심 커뮤니티의 대변인인 데이비드 베일리(Bitcoin Magazine CEO)는 "과도한 규제"가 분산화 정신을 훼손한다고 비판하고 채굴자의 권리 보호와 개인정보 보호 기술 혁신을 촉구할 수도 있습니다.

유니스왑(Uniswap)과 FTX와 같은 스타 프로젝트에 투자를 주도한 실리콘 밸리의 대표적인 암호화폐 벤처 캐피털 기업인 패러다임(Paradigm)의 공동 창립자인 맷 황(Matt Huang)은 "진보적 규제"를 제안하고 DeFi 프로토콜에 대한 샌드박스 메커니즘을 수립할 것을 옹호할 가능성이 있습니다. 솔라나와 헬륨과 같은 혁신적 프로젝트에 투자한 것으로 유명한 멀티코인 캐피털(Multicoin Capital)의 매니징 파트너인 카일 사마니(Kyle Samani)는 이더리움의 중앙집중화 문제가 재발하지 않으려면 "규제가 멀티체인 생태계에 적응해야 한다"고 강조할 수도 있습니다.

Sergey Nazarov(Chainlink 공동 창립자) Chainlink 오라클은 1,000억 달러 이상의 가치가 있는 DeFi 생태계에 대한 데이터 지원을 제공합니다. Nazarov는 검증 가능한 KYC 오라클 네트워크와 같은 "온체인 컴플라이언스 인프라"의 구축을 요구할 수 있습니다. 자체 호스팅 지갑 제조업체인 Exodus의 CEO인 Jp Richardson이 참석한 것은 이 회의에서 개인 키 관리 표준을 논의하고 사용자 자산 통제와 자금 세탁 방지 요구 사항 간의 균형을 맞추는 내용이 논의될 가능성이 있음을 시사합니다.

Zach Witkoff(World Liberty Fund의 공동 창립자) 이 조직은 암호화폐를 통해 금융 포용성을 촉진하는 데 전념하고 있습니다. Witkoff는 개발도상국이 암호화폐 정책을 실험할 수 있도록 "규제 면제 구역"이라는 개념을 제안할 수 있습니다.

Zach Witkoff(World Liberty Fund의 공동 창립자) 이 조직은 암호화폐를 통해 금융 포용성을 촉진하는 데 전념하고 있습니다. Witkoff는 개발도상국이 암호화폐 정책을 실험할 수 있도록 "규제 면제 구역"이라는 개념을 제안할 수 있습니다.

트럼프 행정부가 암호화폐 산업에 대해 적극적인 태도를 보이고 있지만, 최근 시장은 급격하게 변동했습니다. 비트코인은 1월 최고 109,800달러에서 최저 78,200달러로 떨어져 선거 이후 얻은 수익이 거의 모두 날아갔습니다. 분석가들은 시장에 시급히 두 가지 주요 촉매가 필요하다고 지적했습니다. 연방준비제도이사회(Fed)의 예상 금리 인하 실현과 트럼프 행정부의 명확한 규제 프레임워크 도입입니다.

토큰 분류 교착 상태: SEC는 "Howey 테스트" 원칙을 고수하고 대부분의 토큰이 증권이라는 것을 인정합니다. Coinbase와 같은 회사는 토큰의 실제 사용(예: 거버넌스, 지불)을 기반으로 하는 동적 분류를 요구합니다. DeFi 규제 공백: Uniswap과 같은 프로토콜이 "거래" 책임을 져야 할까요? Paradigm은 "프로토콜 개발자의 책임을 면제하고 프런트엔드 인터페이스를 규제 대상으로 삼는 것"을 제안할 수 있습니다. 국경을 넘나드는 법 집행의 과제: 미국 법무부는 토네이도 캐시와 같은 코인 믹서에 대해 우려하고 있지만, 이 기술의 분산적 특성으로 인해 책임 소재가 불분명한 상태입니다.

스테이블코인 법안의 우선순위: Circle(USDC 발행자)은 미국 달러 시스템에 이중으로 영향을 미치는 것을 피하기 위해 CBDC보다 스테이블코인 규정을 우선시해야 한다고 주장합니다. 실패하기에는 너무 큰(TBTF) 논란: Coinbase와 같은 시스템적으로 중요한 기관이 파산하면 "암호화폐 예금 보험 기금"을 설립해야 할까요? 반주기적 도구 탐색: MicroStrategy는 기업이 정부 채권과 비트코인을 결합하여 대차대조표에 포함시켜 법정 통화 인플레이션 위험을 헤지할 수 있도록 제안합니다.

모듈러 블록체인의 전투: 셀레스티아의 모듈러 아키텍처는 이더리움의 "모든 동력 체인" 모델에 도전하고 있으며, 규제는 기술 경로 선택에 영향을 미칠 수 있습니다. ZK-Rollup 규정 준수 역설: 개인정보 보호와 규제 투명성의 균형을 맞추는 방법은? Vitalik Buterin이 제안한 "준수 ZK-SNARKs" 솔루션은 타협안이 될 수 있습니다. AI와 암호화가 융합: Worldcoin의 홍채 스캐닝 신원 프로토콜은 여러 국가에서 조사 중이며, 이번 정상회담에서는 생체 인식 데이터에 대한 온체인 저장 사양을 논의할 가능성이 있습니다.

스탠다드차타드은행의 미친 예측: 분석가 제프 켄드릭은 트럼프 임기 중에 비트코인이 50만 달러에 도달할 수 있다고 예측하면서, 제도적 수요의 폭발과 규제의 확실성 증가를 이유로 들었다. 현실적 제약: 연방준비제도가 금리 인하를 연기하거나 규제 프레임워크가 모호해지면, 시장은 다시 한번 "정책 공황 매도"에 빠질 수 있다.

이번 정상회담의 합의와 의견 차이는 향후 5년간 산업의 방향에 큰 영향을 미칠 것입니다.

미국은 각 주의 현재 MTL(자금 전송 허가) 시스템을 대체하기 위해 "연방 암호화폐 허가"를 시작할 수 있습니다. 거래소의 준수 비용은 급등하고 중소 규모 플랫폼은 가속적으로 제거될 것입니다. SEC는 시장 가치 기준 상위 50개 토큰에 대해 "비증권 성명서"를 발행하여 기관의 진입 길을 열 수 있습니다.

블랙록, 피델리티 등 자산운용 대기업의 비트코인 ​​ETF 규모는 5,000억 달러를 넘어서며 가격 결정력을 장악하게 될 것입니다. 소매 투자자들은 토큰화된 국채 펀드와 같은 "규정 준수 DeFi" 상품으로 전향하고 있으며, 수익 경쟁이 투기를 대체하고 있습니다.

프라이버시 코인(모네로 등)은 완전히 사라질 수 있으며, Zcash는 투명한 거래 모드를 활성화해야 할 수도 있습니다. 이더리움 L2는 당국에 대규모 거래를 자동으로 보고하는 등의 "규제 모듈"을 내장해야 합니다.

미국은 G7 국가와 협력하여 USDT와 USDC를 IMF 특별 인출권(SDR) 바스켓에 포함시키기 위해 "스테이블코인 표준 위원회"를 설립할 가능성이 있습니다. 신흥 시장 국가들은 나이지리아의 eNaira와 암호화폐 상호운용성 프로토콜과 같은 자체 스테이블코인의 배포를 가속화하고 있습니다.

비트코인 채굴은 탄소 배출권 거래를 통해 배출 분쟁을 헤지하기 위한 "그린 본드" 프레임워크에 포함될 수 있습니다. DAO(탈중앙화 자율 조직)는 '제한된 법적 성격'을 부여받을 수 있지만, 의사 결정 알고리즘은 차별 금지 검토를 받아야 합니다.

정상회담에서 트럼프의 역할은 본질적으로 고위험 정치적 도박이다. 규제를 완화하여 암호화폐 표와 자본 지원을 얻는 동시에 "미국 암호화폐 패권"을 자신의 개인적 유산으로 만들 것이다. 백악관 성명에서는 "혁신을 촉진하기 위한 명확한 규제 프레임워크를 제공"하겠다고 약속했지만, 시장의 진짜 불안은 이 정책적 배당금이 연방준비제도의 금리 정책과 지정학적 갈등으로 인한 불확실성을 상쇄할 수 있을까 하는 것입니다. 체인링크 설립자 세르게이 나자로프가 회의 후 경고했듯이 "암호화폐가 정치적 도구가 되면 그 운명은 워싱턴의 권력 게임에 달려 있습니다." 이 정상회담은 업계에 휴식을 가져다주었을지 모르지만, 분산된 이상주의와 중앙집권적 권력 사이의 줄다리기는 끝이 없는 게임이 될 운명입니다.