원제: 『참호전선』의 현 상황에 대한 고찰

작성자: @nicodotfun

편집: zhouzhou, BlockBeats

편집자 주: Pumpfun 생태계는 시장 침체에도 여전히 활발하게 활동하고 있으며, PumpSwap 출시로 거래 회복이 촉진되어 일일 거래량이 3억~5억 달러에 달하고 상당한 수수료 수입이 발생했습니다. 사용자 수가 감소했음에도 불구하고 기존 플레이어들은 여전히 ​​활동하고 있으며, 새로운 코인이 기존 코인보다 더 인기가 많습니다. Memecoin은 진입 장벽이 낮고 변동성이 높으며 지속적으로 새로운 유동성을 유치하기 때문에 Solana 생태계에서 가장 매력적인 투기 도구로 남아 있습니다.

다음은 원래 내용입니다(더 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 원래 내용을 재구성했습니다).

저는 한동안 참호 속에 있었고, Crypto Twitter의 많은 사람들은 참호가 죽었다고 오랫동안 말해왔습니다.

실제로 미메코인의 거래량은 몇 달 전만큼 높지 않으며, $TRUMP는 미메코인 인기, 거래량, 유동성 유치 측면에서 국지적으로 정점에 도달했다고 할 수 있습니다.

하지만 그 당시 SOL은 290달러까지 급등했고, BTC는 10만 달러를 돌파하며 전체적인 강세장이 한창이었습니다.

이후 BTC는 74k~88k 범위로 후퇴했고 SOL은 95의 국소적 최저치로 떨어졌습니다. 하지만 현재 SOL은 140 이상으로 다시 상승했고(15일 만에 46% 상승), BTC도 다시 90k 위로 상승했습니다. 현재 상황을 재평가해야 할 때가 왔습니다.

SOL의 가격이 높지 않고, 전반적인 시장 심리가 약세이며 모두가 약간 지쳐 있지만, 데이터는 다른 그림을 보여줍니다. 4월 현재까지의 데이터를 살펴보겠습니다.

@pumpdotfun은 지금까지 약 6억 5천만 달러의 거래량을 창출했습니다. 4월 한 달 동안만 일일 거래량이 100만 달러에서 270만 달러 사이로 변동했고, 일일 평균은 150만 달러에서 200만 달러로, 이 범위의 높은 편입니다.

SOL이 높은 수준으로 상승하고 $TRUMP 코인의 인기가 정점에 도달한 후, 거래량은 한동안 감소했습니다. 하지만 4월이 되자 거래량이 상당히 늘어나기 시작했습니다.

펌프스왑과 거의 "즉각적인 마이그레이션" 경험이 출시되면서 "마이그레이션 이벤트"를 중심으로 한 게임플레이가 더욱 원활해졌고 전반적인 거래 경험도 개선되었습니다. 이는 펌프 거래량의 주간 증가에서 확인할 수 있습니다.

지금까지 펌프에는 970만 개의 토큰이 생성되었습니다. 4월 한 달 동안만 매일 2만~4만 개의 새로운 코인이 출시되었고, 그 중 약 100~350개가 매일 "졸업"(거래 풀에 진입)했으며, 졸업률은 약 0.4%~0.8%였습니다.

졸업률의 점진적인 감소는 실제로 사용자 수와 전체 거래량의 감소와 동기화됩니다. 이는 또한 "전선"에서 더 높은 수준의 PVP(플레이어 대 플레이어)가 있다는 것을 보여줍니다. 즉, 새로운 코인이 처음 출시되면 몇몇 소규모 그룹이 시장을 장악하기 위해 뭉친 다음 서로의 주식을 매도하게 됩니다. 그들은 토큰을 계속 구속할 만큼 충분한 유동성을 유치할 수 없다는 것을 알게 되면 재빨리 포기하고 나가기로 결정할 것입니다.

활성 사용자

가장 활발했을 당시(2024년 12월~2025년 2월)에는 매일 펌프펀에서 미메코인을 거래하는 사용자가 약 20만~40만 명이었습니다. 그 이후로 사용자 수는 감소해왔고 지난 2개월 동안 20만 명을 넘지 못했습니다.

현재 매일 약 15만 개의 활성 지갑이 생성되고 있으며, 새 지갑과 오래된 지갑의 비율은 비교적 균형을 이루고 있습니다. 하지만 대부분의 "트렌치 플레이어"는 거래에 여러 개의 지갑을 사용하고 가끔은 활성 지갑을 변경한다는 점을 알아두는 것이 중요합니다.

트레이딩 로봇 데이터

우리 모두 알다시피, 현재 대부분의 미메코인 거래 활동은 @AxiomExchange, @bullx_io, @tradewithPhoton, @gmgnai, @TrojanOnSolana를 포함한 상위 5개 터미널을 통해 이루어집니다.

플랫폼 일일 활성 사용자(DAU) 일일 거래량 일일 거래 시간 Axiom 17,000-30,000달러 2,000만 달러 - 3,300만 달러 700,000-1.5백만 Bullx 2-30,000달러 2,000만 달러 - 3,300만 달러 200,000-400,000 Photon 18,000-27,000달러 3,000만 달러 - 5,000만 달러 250,000-350,000 GMGN 10,000-18,000달러 800만 달러 - 2,000만 달러 180,000-290,000 Trojan 14,000-25,000달러 700만 달러 - 3,000만 달러 약 200,000

이 데이터는 기본적으로 우리가 지금까지 보아온 전반적인 추세와 일치합니다. 하루 활성 사용자는 약 10만 명이 넘고 총 거래량은 1억 달러가 넘습니다.

누적 수수료 및 플랫폼 관리 자산(SOL 기준) - SOL 가격 $140 기준 추정

전반적으로 이러한 플랫폼과 기타 관련 장소에서는 아마도 2억 달러 이상의 유동 SOL이 미메코인 생태계에서 활발하게 유통되고 있을 것입니다.

PumpSwap 데이터

PumpSwap의 현재 일일 거래량은 3억 달러에서 4억 8천만 달러 사이이며, 이는 Solana DEX 전체 거래량의 9%-19%를 차지합니다. 모든 신규 펌프펀 코인은 이제 PumpSwap에서 발행되고 거래되기 때문에, 상당수의 오래된 코인도 Raydium이나 Meteora와 같은 플랫폼에서 여전히 활발하게 거래되고 있다는 의미이기도 합니다.

PumpSwap은 Pumpfun 팀의 매우 현명한 움직임입니다.

이들은 0.25%의 거래 수수료를 책정했는데, 그 중 0.02%는 LP(시장 조성자)에게, 0.05%는 프로토콜 자체에게 지급됩니다.

PumpSwap은 출시 후 약 한 달 만에 거래 수수료로 총 약 2,500만 달러(하루 10만~24만 달러)를 수집했습니다. 이 중 약 2,000만 달러는 LP에게 분배되었고 나머지 500만 달러는 프로토콜 포켓으로 들어갔습니다.

그리고 PumpSwap의 시장 점유율이 계속 확대됨에 따라 이 수치도 계속 증가하고 있습니다. 우리는 이러한 추세를 확실히 볼 수 있습니다. 사람들이 오래된 코인보다는 새로운 코인을 거래하는 것을 선호한다는 것입니다.

이러한 선호도는 memecoin의 개발 경로에 대한 나의 판단과 일치합니다. 현재 "전선"에 머무르는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 왜냐하면 남아 있는 사람들은 기본적으로 SOL 가격 하락, 거래량 부진, 사용자 감소를 경험한 베테랑이고, 여전히 현존하는 하드코어 플레이어이기 때문입니다.

미메코인 생태계의 진정한 원동력은 '새로운 유동성', 즉 새로운 사용자의 진입에서 나옵니다.

미메코인 생태계의 진정한 원동력은 '새로운 유동성', 즉 새로운 사용자의 진입에서 나옵니다.

이러한 신규 사용자들은 실제로 주류 통화에서 큰 손실을 입은 일부 "진지한 투자자"나 "업계 베테랑"이었습니다. 더 빠른 수익을 추구하면서, 그들은 밈에 눈을 돌렸습니다.

이러한 생태계가 계속 확장됨에 따라 점점 더 많은 개인 투자자들이 "깊은 바다에 조금 발을 담그기" 시작했습니다.

Memecoin은 여전히 ​​투기에 가장 적합한 수단이고, Solana는 카지노의 본거지와 같습니다. 이러한 코인은 이해하기 쉽고 진입 장벽이 낮습니다. 게다가 초보자의 경우 성공적인 베팅에서 돌아오는 수익은 종종 매우 비대칭적입니다. 즉, 단 한 번의 승리로 돈이 몇 배나 늘어날 수 있습니다.

게다가 콘텐츠도 풍부하고, 매일 새로운 일이 일어납니다. 사람, 콘텐츠, 이벤트, 밈 등 모든 것을 토큰으로 만들 수 있습니다. 이에 비해 DeFi 프로젝트는 사람들에게 지루하고 번거로운 느낌을 줍니다. 전략에 주의를 기울이고 메커니즘을 이해해야 합니다. 운영 한도가 낮고 위험성이 높습니다.

만약 밈 외에 내가 베팅할 만한 타겟을 몇 개 고르라고 한다면, 아마도 하이퍼리퀴드와 그 생태계, 그리고 퍼트코인밖에 없을 겁니다. 어쨌든 뜨거운 공기는 위로 올라가니까요(웃음).

트렌치가 죽었다고 생각했나요?

아니요, 전투는 막 시작되었을 뿐이고 임무는 아직 완료되지 않았습니다.